PKW Archives - ETFBloggen

ETFer för återköp av aktier

Corporate Americas kontantinfusion används för att en ökning av återköp av aktier, något som kan stärka ETFer för återköp av aktier. Det finns flera sådana, och vi tittar på deras olikheter i denna artikel.

Analytiker Goldman Sachs avslöjade att för första gången på ett årtionde svarade återköp för den största andelen kontanta utgifter bland S & P 500-företag, rapporterar William Watts för MarketWatch.

Under första halvåret 2018 ökade återköpen med 48% till 384 miljarder dollar från 259 miljarder dollar för samma period föregående år. Aktieåterköpen för alla amerikanska företag hoppade också till 762 miljarder dollar i mitten av september, säger Goldman-analytikerna i en analys och tillägger att helårsräkningen beräknas slå rekord över $ 1 biljoner om företagen behåller sin nuvarande takt.

Börshandlade fonder med aktieåterköpstema

Eftersom fler företag ser till att öka värdet genom aktieåterköp, kan ETF-investerare också utnyttja den potentiella möjligheten genom ETFer för aktieråterköp, det vill säga med återköpstema.

Exempelvis kan ETF-investerare som tror på en ökning av återköp av aktier titta på ETFs som specifikt riktar sig till företag som genomför återköpssystem, inklusive PowerShares Buyback Achievers Portfolio (NYSEArca: PKW), SPDR S & P 500 Buyback ETF (NYSEArca: SPYB), iShares US Dividend and Buyback ETF (CBOE: DIVB) och AdvisorShares Wilshire Buyback ETF (NYSEArca: TTFS).

PKW innehåller ett bredare urval av amerikanska företag som har genomfört en nettosänkning i utestående aktier med 5% eller mer under de närmaste 12 månaderna.

SPYB fokuserar på S & P 500 företag med det högsta återköpskvoten de senaste 12 månaderna.

DIVB består av amerikanska aktier med historia av utdelningar och eller återköp av aktier där innehav inkluderar de som har de största utdelnings- och återköpsprogrammen på marknaden mätt med dollarvärde.

Slutligen består TTFS av företag som har en minskning av utestående aktier och uppfyller specifika hävstångs- och kassaflödeskrav, viktningskomponenter baserat på Wilshires kvantitativa återköpssignaler.

Fonder för aktieåterköp kan stärkas när företag återköper billiga aktier

Med den amerikanska aktiemarknaden som dyker kan Corporate America gå in och köpa tillbaka sina egna aktier på de billiga aktiekurserna. Detta kan potentiellt stärka Fonder för aktieåterköp.

Enligt Goldman Sachs är utförsäljningen av marknaden ”överdriven” och kommer delvis att kompenseras av företag som återvänder till återköp, eftersom grundläggande faktorer fortfarande ligger till grund för värderingar, CNBC-rapporter.

”Den senaste försäljningen har prissat för skarp av en långsiktig tillväxtnedgång”, sa David Kostin, Goldmans amerikanska aktiestrategistrategi, i en notering till kunder. ”Vi förväntar oss att fortsatt ekonomisk och resultatutveckling kommer att stödja en återhämtning i S & P 500.”

Marknaden kan stärkas nära 6% under de närmaste två månaderna

Goldman Sachs förutspår också marknaden kan stärkas nära 6% under de närmaste två månaderna, med återköp som hjälper till att stödja vinsterna. Enligt FactSet data har 48% av S & P 500-företagen redovisat kvartalsresultat, vilket visar en ökning med 22,5% för samma period året innan. Några har emellertid uttryckt oro över framtidsutsikterna i den sena ekonomiska konjunkturcykeln, särskilt effekterna av tullar och stigande räntor kommer att ha på tillväxten.

”Men inte alla tillgångar pekar på en överhängande konjunkturnedgång”, säger Kostin och tillade att kreditkrediter även inte har utvidgats till en grad som skulle indikera en avmattning.

Sett framöver, Goldman-projektets totala företag delar återköp i år till cirka $ 1 biljoner, vilket kan stödja bankens 2 850 prismål för S & P 500 – S-P 500-riktmärket var 1,4 procent till 2 678 tisdag. Eftersom fler företag ser till att öka värdet genom aktieåterköp, kan ETF-investerare också utnyttja den potentiella möjligheten genom ETF-strategier med återköpstema.

Företag som genomför återköpssystem

Exempelvis kan ETF-investerare som tror på en ökning av återköp av aktier titta på börshandlade fonder som specifikt riktar sig till företag som genomför återköpssystem, inklusive Invesco Buyback Achievers ETF (NYSEArca: PKW), SPDR S & P 500 Buyback ETF (NYSEArca: SPYB), iShares US Dividend and Buyback ETF (CBOE: DIVB) och AdvisorShares Wilshire Buyback ETF (NYSEArca: TTFS).

PKW innehåller ett bredare urval av amerikanska företag som har genomfört en nettosänkning i utestående aktier med 5% eller mer under de närmaste 12 månaderna. SPYB fokuserar på S & P 500 företag med det högsta återköpskvoten de senaste 12 månaderna.

DIVB består av amerikanska aktier med historia av utdelningar och eller återköp av aktier där innehav inkluderar de som har de största utdelnings- och återköpsprogrammen på marknaden mätt med dollarvärde.

Slutligen består TTFS av företag som har en minskning av utestående aktier och uppfyller specifika hävstångs- och kassaflödeskrav, viktningskomponenter baserat på Wilshires kvantitativa återvinningsstyrka.

Återköp av egna aktier driver aktiekurserna

Företag som ägnar sig åt återköp av egna aktier driver aktiekurserna, och har kommit att bli en viktig drivkraft på aktiemarknaden. Eftersom tempot på återköp av aktier är oförhindrad kan investerare också få exponering för denna växande grupp genom att börshandlade fonder som investerar i företag som gör återköp av egna aktier.

Investerare som är intresserade av återköpstemat som ett sätt att stärka sin avkastning har några alternativ tillgängliga. Exempelvis innehåller PowerShares Buyback Achievers Portfolio (NYSEArca: PKW) amerikanska företag som har genomfört en nettominskning av antalet utestående aktier med 5% eller mer under den senaste 12 månadersperioden.

Även TrimTabs och Cambria erbjuder alternativ

Dessutom innehåller TrimTabs Float Shrink ETF (NYSEArca: TTFS) och Cambria Shareholder Yield ETF (NYSEArca: SYLD) aktier i företag som returnerar kapital till aktieägarna genom återköp av aktier.

Analytiker Ed Yardeni på Yardeni Research anser att återköp av aktier fortsätter att vara en viktig källa till aktievinster och resultatutveckling framåt, eftersom det ger ekonomisk mening, rapporterar Paul Vigna för Wall Street Journal.

”Under de första två till tre åren av tjurmarknaden hävdar baisse strategier att aktiekurserna var ”sockerhöga”, skriver Yardeni i en analys. ”De kunde inte förstå varför aktiekurserna ökade när det inte fanns några uppenbara köpare bland detaljhandels-, institutionella och utländska köpare. De missade uppenbarligen företagen som återköpte sina egna aktier.”

Återköp för mer än 2,1 biljoner dollar

Mellan 2009 och 2014 genomförde de amerikanska företagen aktieåterköp för mer än 2,1 biljoner dollar. Under de tre första kvartalen 2014 ensam ökade företagens återköp med 27% till 567,2 miljarder dollar. Till exempel tillbringade Apple (NasdaqGS: AAPL) 17 miljarder dollar för att köpa tillbaka sina eget aktier.

Företagens kassaflöden växer, men företag är inte övertygade om att det inte skulle räcka med konsumenternas efterfrågan för att motivera investeringstillväxten. Dessutom, med obligationsräntor under resultaträntan för S & P 500, ser fler företag att köpa att köpa tillbaka egna aktier som bästa möjliga vinstutnyttjande.

Idag är Moody’s Seasoned Aaa företagsobligationsränta nere till en historisk låg på 3,8%, medan det framtida intäkterna är 5,8%,” tillade Yardeni. ”Med andra ord har Feds Stock Valuation Model varit mer relevant för företagens finansiella beteende än investerarbeteende på aktiemarknaden.”

Minskat intresse för ETF för återköp

PowerShares Buyback Achievers ETF (NASDAQ: PKW) har visserligen stigit sedan årets start, men ett minskat intresse för återköp gör att denna börshandlade fond har laggat S&P 500 kraftigt. Minskat intresse för ETF för återköp gör att PKW just nu befinner sig i det största underprestationsgapet på ett decennium. Innan 2017 hade PKW överträffat S&P 500 under sex av nio år.

En av förklaringarna är att volymen som de amerikanska företagen lagt på att återköpa sina egna aktier har minskat under 2017 jämfört med tidigare år. Nedgången jämfört med 2016 ligger på cirka 21 procent. Årets siffra är faktiskt den svagaste sedan 2012.

Varför har återköpen minskat?

En av orsakerna till att återköpen har minskat är bland annat de högre räntorna. I åratal har den amerikanska staten finansierat återköp av obligationer med obligationer som erbjudit en knappt existerande ränta. Även om vi inte alls befinner oss i en obligationsboom så har räntorna på de amerikanska statsobligationerna stigit kraftigt under det senaste året.

2018 kan emellertid komma att bli annorlunda. Skatteplanen innehåller en paus för företag som repatrierar utländska kontanter, och vissa tror att en del av pengarna kommer att allokeras mot återköp av aktier. Goldman Sachs, ett företag som under flera år uttalat sig negativt om aktieåterköp ser aktieåterköpen stiga till 600 miljarder dollar nästa år.

Utdelningar prioriteras när räntan är låg

Utdelningar prioriteras när räntan är låg. I dagens lågränteklimat behöver investerare tänka på nya alternativa strategier för att generera löpande inkomster, att enbart förlita sig på ränteutdelningar har visat sig vara orealistiskt. Vi ser istället hur utdelningar prioriteras när räntan är låg, och många investerare har valt att titta närmare på den typ av börshandlade fonder som satsar på utdelningsaktier. Historiskt sett har aktieutdelningar varit lägre än den ränta som betalas på obligationer, detta eftersom aktier har haft en möjlighet att erbjuda en attraktiv långsiktig värdestegring. Det kommer emellertid med en risk, aktier är mer volatila än vad obligationer är.

Titta på utdelningsaktier

Investerare som söker löpande avkastning utöver vad obligationsräntan kan ge hittar oftast utdelningsaktier och ETFer med fokus på utdelningsaktier. Det finns emellertid ett annat sätt att överföra kapital till aktieägarna, när företagen återköper egna aktier. PowerShares Buyback Achievers Portfolio (NYSEArca: PKW) är en ETF som satsar på detta område.

Oavsett om Du placerar för Din pension eller för att bygga ett kapital är det viktigt att komma ihåg att Ditt kapital och den löpande avkastningen måste överstiga inflationen. Ett av de bästa sätten att göra detta är att hitta aktier i tillväxtföretag som regelbundet återköper sina egna aktier. Återköpen minskar antalet utestående aktier och därmed öka vinsten per aktie och därmed också aktiekursen, allt annat lika.

Det finns emellertid en debatt kring detta med aktieåterköp i förhållande till utdelning. Det springande punkten är att aktieåterköp kan ske på bekostnad av framtida tillväxt om företagen spenderar för mycket pengar på att återköpa aktier eftersom de då inte har råd att investera för framtiden och nå långsiktiga vinster.

Enligt en analys från FactSet som studerat detta sedan 2005, har företag som spenderar mest på återköp i S & P 1500 utvecklats sämre än de som inte har haft ett enda återköp. Medan aktieåterköp bidrog till att öka vinster på kort sikt, var effekten negativ 36 månader efter återköpen kommunicerades aktiemarknaden.