aktiefonder Archives

Utvärdera landsrisker vid internationella investeringar

Många investerare placerar en del av sina portföljer i utländska värdepapper. Detta beslut innefattar en analys av olika fonder, börshandlade fonder (ETF) eller aktier och obligationer. Emellertid försummar investerare ofta ett viktigt första steg i processen med internationella investeringar. Beslutet att investera utomlands bör börja med att bestämma risken för investeringsklimatet i det aktuella landet. Landsrisken avser de ekonomiska, politiska och affärsmässiga riskerna som är unika för ett visst land, vilket kan leda till oväntade förluster. Denna artikel kommer att undersöka begreppet landsrisk och hur investerare kan utvärdera landsrisker vid internationella investeringar.

Ekonomisk och politisk risk

Tänk på tre primära risker när du investerar i ett främmande land:

Ekonomisk risk

Denna risk avser ett lands förmåga att betala tillbaka sina skulder. Ett land med stabil ekonomi och en starkare ekonomi bör ges mer tillförlitliga investeringar än ett land med svagare ekonomi eller en osäker ekonomi.

Politisk risk

Denna risk hänför sig till de politiska beslut som fattas inom ett land som kan leda till en förlust för investerare. Medan den ekonomiska risken ofta kallas ett lands förmåga att betala tillbaka sina skulder, kallas den politiska risken ibland som ett lands vilja att betala skulder eller upprätthålla ett gästvänligt klimat för utländska investeringar. Även om ett lands ekonomi är starkt, om det politiska klimatet är ovänligt (eller blir ovänligt) för internationella investeringar, kanske landet inte är en bra investeringskandidat.

Allmän risk

Det här är risken för att en utländsk centralbank kommer att ändra sina valutaregler, vilket väsentligt minskar eller upphäver värdet av dess valutatransaktioner. Att analysera suveräna riskfaktorer är fördelaktigt för både aktie- och obligationsinvesterare, men kanske mer direkt fördelaktiga för obligationsköpare. När man investerar i obligationer i specifika företag i ett främmande land kan en suverän riskanalys hjälpa till med att skapa en makroekonomisk bild av arbetsmiljön, men huvuddelen av analysen behöver ske på företagsnivå. Å andra sidan, om du investerar direkt i ett lands obligationer, kan utvärdering av landets ekonomiska skick och styrka vara ett bra sätt att utvärdera en potentiell investering i obligationer. Den underliggande tillgången för ett obligationslån är trots allt landet själv och dess förmåga att växa och generera intäkter.

Utvecklade ekonomier, Emerging markets och Frontier Markets

Det finns tre typer av marknader för internationella investeringar:

Utvecklade marknader består av de största och mest industrialiserade ekonomierna. Deras ekonomiska system är välutvecklade. De är politiskt stabila och rättsstatsprincipen är väl förankrad. Utvecklade marknader betraktas vanligtvis som de säkraste investeringsdestinationerna. Deras ekonomiska tillväxttakt laggar ofta de länder som ligger i ett tidigare utvecklingsstadium. Investeringsanalysen av utvecklade marknader koncentrerar sig vanligtvis på nuvarande ekonomiska och marknadscykler. Politiska överväganden är ofta mindre viktiga. Exempel på utvecklade marknader är USA, Kanada, Frankrike, Japan och Australien.

Emerging markets, eller tillväxtmarknader, genomgår ofta en snabb industrialisering och visar ofta extremt hög nivå av ekonomisk tillväxt. Denna starka ekonomiska tillväxt kan ibland ge avkastning som överstiger de som erbjuds på utvecklade marknader. Tillväxtekonomier är dock också mer riskfyllda än utvecklade marknader. Det finns ofta mer politisk osäkerhet på tillväxtmarknaderna, och deras ekonomier kan vara mer benägna att rusa och rasa. Förutom att noggrant utvärdera en tillväxtmarknads ekonomiska och finansiella fundament bör investerarna ägna stor uppmärksamhet åt landets politiska klimat och potentialen för oväntad politisk utveckling. Många av de snabbast växande ekonomierna i världen, inklusive Kina, Indien, Mexiko och Brasilien, betraktas som tillväxtmarknader.

Frontier Markets eller gränsmarknaderna representerar ”nästa våg” av investeringsdestinationer. Dessa marknader är i allmänhet antingen mindre än traditionella tillväxtmarknader. En del av dessa länder har begränsningar för utlänningarnas möjligheter att investera. Även om gränsmarknader kan vara exceptionellt riskfyllda och ofta lider av låg likviditet, erbjuder de också potentialen för överavkastning över tiden. Gränsmarknaderna är inte heller väl korrelerade med andra mer traditionella investeringsmål. Detta innebär att de ger ytterligare diversifieringsfördelar när de hålls i en investeringsportfölj. Liksom för tillväxtmarknader måste investerare i gränsmarknaderna noggrant uppmärksamma den politiska miljön och den ekonomiska och finansiella utvecklingen. Exempel på gränsmarknader är Nigeria, Botswana och Kuwait.

Mäta landrisk

Precis som företag får kreditbetyg för sin förmåga att betala tillbaka sin skulder, görs det också med enskilda länder. Faktum är att nästan alla länder i världen får betyg från Moody’s, Standard & Poor’s (S & P) eller de andra stora kreditvärderingsinstituten. Ett land med högre kreditbetyg anses vara en säkrare investering än ett land med lägre kreditbetyg. Att granska landets kreditbetyg är ett utmärkt sätt att börja analysera potentiella internationella investeringar.

Ett annat viktigt steg för att bestämma en investering är att undersöka ett lands ekonomiska och finansiella fundamenta. Olika analytiker föredrar olika angreppssätt, men de flesta experter tittar på landets bruttonationalprodukt (BNP), inflation och konsumentprisindex (KPI) avläsningar när de överväger en investering utomlands. Investerare vill också utvärdera strukturen på landets finansiella marknader, tillgången till attraktiva investeringsalternativ och den senaste utvecklingen av lokala aktie- och obligationsmarknader.

Källor för information om landsrisk

Det finns många utmärkta källor till information om utländska ekonomiska och politiska klimat. Tidningar, som The New York Times, The Wall Street Journal och Financial Times ägnar betydande täckning till utomeuropeiska evenemang. Många utmärkta veckotidningar omfattar också internationell ekonomi och politik. The Economist anses generellt som standardbärare bland veckopublikationer. Internationella utgåvor av många utländska tidningar kan också hittas online. Att granska lokalt producerade nyhetskällor kan ibland ge ett annat perspektiv på attraktiviteten hos ett land som är under övervägande för internationella investeringar.

The Economist Intelligence Unit (EIU) och Central Intelligence Agency (CIA) ”World Factbook” är två utmärkta källor till objektiv, omfattande landinformation med mer ingående täckning av länder och regioner. Båda dessa resurser ger en bred översikt över ett lands ekonomiska, politiska, demografiska och sociala klimat.

Emellertid är den vanligaste metoden som används av investerare med tid eller resursrestriktioner som inte tillåter dem att göra själva analysen att förlita sig på experter som spenderar all sin tid på att göra den typen av analys. Beräkning av skuldsättningsförhållanden, import/export-förhållanden, förändringar i penningmängden och andra grundläggande aspekter av ett land, och försöker integrera dem alla i storbilden, kräver ett viktigt engagemang om du gör det själv. Att köpa dessa verktyg från organisationer som fokuserar på att analysera landrisk gör det möjligt för mer energi att fokusera på investeringar.

Euromoney Country Risk Survey

Denna undersökning omfattar 186 länder och ger en omfattande bild av ett lands investeringsrisk. Betygsättningen ges på en 100-punkts skala, där ett poäng på 100 representerar nästan nollrisk.

I allmänhet delas beräkningen av ECR-rankningarna mellan två övergripande faktorer – kvalitativ (70 % viktning) och kvantitativ (30 % viktning). De kvalitativa faktorerna härrör från experter som bedömer den politiska risken, strukturen och den ekonomiska utvecklingen i landet. De kvantitativa faktorerna är baserade på skuldindikatorer, kapitalmarknadsåtkomst och kreditbetyg. Betygsättningen för de kvalitativa och kvantitativa faktorerna är tillgänglig separat, så om du tror att viktningen skall vara annorlunda än 70/30, har du möjlighet att manuellt justera viktningen själv.

Economist Intelligence Unit: s landriskrapport

EIU är The Economists forskningsavdelning och ett av deras bästa produkter är landsriskrapporten. Dessa värderingar omfattar över 130 länder, med tonvikt på ”framväxande och mycket skuldsatta” marknader. Bedömningen analyserar faktorer som liknar ECR-värdet, såsom ekonomisk och politisk risk, och ger betyg på 100 poäng. I motsats till ECR-värdet innebär högre poäng en högre statsrisk.

En fördel med EIU-värdena är att de uppdateras månadsvis, så trender kan fångas mycket tidigare än andra, mindre ofta uppdaterade metoder. Dessutom erbjuder EIU-formatet investerare mer analys och ger en utsikt över landet, liksom tvåårsprognoser för flera nyckelvariabler. Så, om du vill få en känsla av riktningen för ett visst land inom en snar framtid, kan det visa sig vara ett användbart verktyg.

Institutional Investors Country Credit Survey

Denna ratingtjänst bygger på en undersökning av seniora ekonomer och analytiker på stora internationella banker. Det unika med detta tillvägagångssätt är tilltalande eftersom det undersöker personer från företag som arbetar på marknivå, utlåning och kapitaltillskott direkt till dessa länder. På ett sätt adderar detta till en grad av trovärdighet för värderingarna eftersom stora internationella banker normalt gör en betydande due diligence innan de exponerar sig för vissa länder. På samma sätt som de andra tillvägagångssätten är detta betyg baserat på en skala från 0 till 100, där 100 är nästan riskfritt och noll motsvarar vissa standardvärden.

Viktiga steg vid internationella investeringar

När landsanalys har slutförts måste flera investeringsbeslut fattas. Den första är att avgöra var man ska investera genom att välja bland flera möjliga investeringsmetoder, inklusive att investera i:

En bred internationell portfölj
En mer begränsad portfölj fokuserad på antingen tillväxtmarknader eller utvecklade marknader
En specifik region, som Europa eller Latinamerika
Ett visst land eller länder

Kom ihåg att diversifiering, en grundläggande princip för inhemsk investering, är ännu viktigare när Du investerar internationellt. Att välja att investera i en hel portfölj i ett land är inte försiktig. I en breddad diversifierad global portfölj bör investeringar fördelas mellan utvecklade länder, emerging markets och kanske gränsmarknader. Även i en mer koncentrerad portfölj bör investeringar spridas mellan flera länder för att maximera diversifieringen och minimera risken.

Efter att ha bestämt var de ska investera måste en investerare bestämma vilka investeringsverktyg som ska investeras i. Investeringsverktyg inkluderar statsskuld, aktier eller obligationer i bolag med hemvist i det eller de länder som valts, aktier eller obligationer i ett företag som har en betydande del av intäkterna från det eller de utvalda länderna, eller en internationellt fokuserad ETF eller fond. Valet av investeringsverktyg beror på varje investerares individuella kunskaper, erfarenheter, riskprofil och avkastningsmål. När det är osäkert kan det vara bra att börja med att ta mindre risk. Mer risk kan alltid läggas till portföljen senare.

Förutom att noggrant undersöka framtida investeringar måste en internationell investerare också övervaka sin portfölj och anpassa sina innehav i enlighet med villkoren. Liksom i Sverige utvecklas och förändras de ekonomiska förhållandena utomlands ständigt och politiska situationer i utlandet kan förändras snabbt, särskilt i nya eller gränsöverskridande marknader. Situationer som en gång verkade lovande kan inte längre vara så. Och länder som en gång verkade för riskfyllda kan nu vara lönsamma investeringskandidater.

Slutsats

Utländsk investering innebär en noggrann analys av de ekonomiska, politiska och affärsmässiga riskerna som kan leda till oväntade förluster. Denna landsriskanalys är ett grundläggande steg i att bygga en internationell portfölj. Investerare som använder sig av de informationskällor som är tillgängliga för att utvärdera landsrisken kommer att vara bättre förberedda när de gör internationella investeringar.

Baby Boomers saknas i ETF-revolutionen

En undersökning från BlackRock Survey visar att de så kallade Baby Boomers saknas i ETF-revolutionen. Boomers är personer som befinner sig i åldern 52 till och med 70, personer som borde ha den högsta investeringskapaciteten. BlackRocks undersökning visar emellertid att det ligger långt efter barn och föräldrar när det gäller att använda börshandlade fonder (ETF).

BlackRock ETF Pulse Survey fann att endast 27 procent av Boomers investerade i ETFer, jämfört med 42 procent av Millennials (21-35) och 37 procent av Silvers (71+). Boomers som kom in på börsen under en av de starkaste tjurmarknaderna genom tiderna ägnar sig till stor del fortfarande åt en stock picking mentalitet. säger Martin Small, chef för amerikanska iShares på BlackRock. ”De kanske inte inser att ETF: er är lika lätta att handla som aktier och tillgängliga i nästan alla marknadssegment. Som ett resultat kan många förtidspensionärer och investerare i sina tidiga pensionsår förbise ETF-revolutionen

Deras barn och föräldrar köper däremot ETFer i rekordomfattning

Deras barn och föräldrar köper dock ETFs i rekordomfattning. Millennials stod för det största ägandet, med 42 procent jämfört med 33 procent förra året. Silvers hade också en stark uppgång i ETF-ägandet, de visar en nästan fördubbling till 37 procent jämfört med 22 procent förra året. Användningen bland kvinnor ökade till 30 procent från 23 procent.

Undersökningen avslöjar också fortsatt rekordanvändande av ETF: er som helhet. I USA använder sig en av tre investerare av börshandlade fonder. Detta skall jämföras med en av fyra vid samma tillfälle förra året. Antalet investerare som bestämt sig för att köpa ETFer nästa år steg till 62 procent, från 52 procent förra året. Millennials och Gen Xs (36-51 år) som ledde vägen (85 respektive 64 procent).

Bland dem som redan äger börshandlade fonder planerar 88 procent att fortsätta eller öka användningen av ETFer, bland annat på grund av lägre kostnader och nya sätt att hantera portföljutmaningar.

När investerarna blir bekanta med ETFer hittar de nya marknader

När fler investerare blir bekanta med ETF, hittar investerare nya sätt att komma åt marknader, exponeringar på marknaden och bygga effektivare portföljer med ETF.

Investerarna har utvecklats från ”vad är en ETF?” till ”hur använder jag dem för att uppfylla mina investeringsmål?” Det är ett enormt skifte från några år sedan och en återspegling av ökad medvetenhet och de innovativa ETFerna kommer på marknaden säger Smalls. ”iShares kan idag indexera exponeringar med högre kvalitet och precision som vi bara kunde drömma om för bara tio år sedan.”

Kostnaderna är fortfarande något som har stor betydelse för för investerare, och det driver fler ETF till kärnan i portföljer. Andra framträdande användningsområden inkluderar diversifiering, internationella marknader och branschexponeringar.

ETF-investerare tänker också på lång sikt. En tredjedel av investerarna planerar att öka användningen av börshandlade fonder för långsiktig investering, med en genomsnittlig innehavstid på upp till nästan sex år, från fem förra året. Endast 5 procent av investerarna säger att de skall äga sin ETF i mindre än ett år.

Aktiv versus passiv

Den ”aktiva versus passiva” debatten är fortfarande ett hett ämne för investerare, men de flesta ser inte ETFer som antingen eller. Majoriteten (65 procent) ser en blandning av ETF och traditionella aktiefonder som det bästa sättet att bygga en portfölj. Bara 10 procent tror att det inte finns något behov av att äga fonder om du har ETF. En fjärdedel är bekväma med bara äga fonder.

Intressant, medan de flesta investerare vill slå på marknaden hellre än att bara spåra den (35 procent till 26 procent) erkänner de att stock picking är svårt och endast 1 av 4 tror att de med framgång kan välja aktiva fonder som kan överträffa det bredare aktieindexen.

”Det hela aktiva passiva argumentet är utdaterad” säger Small. ”Idag har investerare ETF och traditionella aktiefonder, och de kan båda användas tillsammans. Det finns många ETFer som replikerar strategier som används av aktiva fonder och många aktiva fonder som följer index. Allt till allt är varje beslut aktivt, om det är var och när du ska investera, vilket instrument du ska använda eller hur mycket du är villig att betala för det mål du söker. Det finns ingen sådan sak som en passiv portfölj.”

Det finns fortfarande kunskapsbrister

Även när fler människor blir bekanta med börshandlade fonder finns det fortfarande luckor i kunskap om applikationens fulla bredd. Till exempel, medan hälften av investerarna använder enskilda aktier för att generera inkomster i form av utdelningar, använder endast en tredjedel ETFer för detta ändamål. Som ett resultat kan stock pickers oavsiktligt koncentrera risken i sina portföljer – om ett företag sänker utdelningen, till exempel eller aktiekursnedgången – jämfört med en mer diversifierad utdelningsbetalande ETF. Silvers är standouts, inte överraskande: nästan två tredjedelar säger att de använder ETF för att generera utdelningsinkomster.

Många investerare underutnyttjar av ETFer för att få många av de fördelar som fonderna ger, till exempel att minska den totala risken (49 procent använder fonder mot 35 procent för ETF) och förbättrar resultatet (42 procent använder fonder mot USA 33 procent för ETF). Bara 23 procent av investerarna känner till de börshandlade fondernas inneboende skatteeffektivitet, en tredjedel att ETFer kan användas för obligationsinvesteringar.

Fortfarande en liten del av investerarna som använder börshandlade fonder

Även med den explosiva tillväxten av ETFer i USA och runt om i världen är de fortfarande en relativt liten del av investerarna, säger Small. ”Vi tror att detta bara är början, eftersom fler människor söker effektiva och billiga sätt att bygga upp sina kärnportföljer, diversifiera internationellt, rikta nischmarknader och låta sina pengar arbeta.”

Fem hemligheter om aktiefonder som Du inte kände till

Även om aktiefonder är ett av de mest populära investeringsinstrumenten i världen så finns det hemligheter om aktiefonder som många investerare inte känner till. En gemensam investeringsstrategi som används av många fondförvaltare är att se genom fondplaceringarna i slutet av varje år och välja de fyra bästa eller fem bästa resultaten för att investera i för nästa år. På ytan låter det som en rimligt logisk investeringsstrategi. Det finns bara ett problem; Det brukar inte fungera särskilt bra.

Strategin bortser från det faktum att investeringar tenderar att vara cykliska. Till exempel stiger aktiekurserna ofta ett år för att falla nästa. Oddsen talar alltså emot fondförvaltarna för aktivt förvaltade medel. De kan inte på ett konsekvent och löpande sätt väsentligt överträffa den övergripande marknaden.

Enligt en nyligen publicerad Standard & Poors studie var färre än 10 % av de mest framgångsrika fonderna 2012 med bland de bästa 25 % av fonderna 2014. Om du investerade i de mest framgångsrika 2012-fonderna i början av 2013 fanns det mer än en 90% sannolikhet att de fonderna i slutet av 2013 var underpresterande. Enligt studien blir oddsen bara värre över tiden. Studien visade att efter fem år var färre än 1 % av de tidigare topprankarna bland de 25 procent bästa fonderna.

Fondavgifter tar mer pengar än du tror

Många fondförvaltare misslyckas med att förstå vikten av kostnadsförhållanden och andra fondavgifter i fråga om hur mycket de påverkar den potentiella lönsamheten.

Många investerare ser en siffra på en procent som beskriver kostnadsförhållandet. De ser det som mindre viktigt eftersom det är så pass lågt. Detta beror på att de har den felaktiga idén att avgiften bara tas ut ur vinsten de gör. Men det här är inte så det fungerar. Avgiften tillämpas inte på vinst, utan på en investerares totala investeringskapital, vilket innebär att det tar en mycket större del av en investerares vinster än många investerare inser.

Till exempel, om en investerare har 100 000 investerat i en fond med en procents förvaltningskostnad, så representerar årsavgiften 1 000 SEK. Antag att fonden ger en respektabel värdeökning om fem procent för året och returnerar 5 000 till investeraren. Förvaltningsavgiften, 1 % av investeringen på 10 000 minskar då inte värdeökningen med en procent. Den minskar med hela 20 procent. Om fonden utvecklas sämre, om det endast ger en värdeökning om två procent så försvinner hälften i form av förvaltningsavgifter.

Många aktivt förvaltade medel är bara indexfonder i förklädnad

Enligt en analys från Motley Fool visar studier att ett antal aktivt förvaltade fond i själva verket är indexfonder förklädda till aktivt förvaltadefonder. Motley Fool hänvisar till två studier som genomfördes under 2009 och 2013, som undersökte 20 årav fonddata. Båda studierna visade att under den 20-åriga tidsperioden var det en enorm ökning av förklädda indexfonderna. De gick från cirka 10 % av det förvaltade kapitalet till att svara för nästan 30 % av alla fonder.

Faktum är att fondförvaltarens ”aktiva” aktieval precis speglar valet av ett jämförelseindex, och fondens portfölj inte skiljer sig väsentligt från indexfonderna. Det är lätt att se hur detta kan hända. Fondförvaltare är oroade över att upprätthålla en uppfattning om god prestation. Ett sätt att åstadkomma är att se till att fondens resultat inte ligger långt ifrån den genomsnittliga utvecklingen av populära aktieindex.

Eftersom avgifterna för aktivt förvaltade medel kan vara så mycket som 10 till 20 gånger högre än avgifterna för en indexfond, måste investerarna säkerställa att de faktiskt får de aktiva förvaltningstjänster som de betalar för.

Börshandlade fonder kan vara en bättre investering

En sak som fondförvaltare ofta misslyckas med att avslöja för investerare är på grund av det sätt på vilket börshandlade fonder, eller ETFer, är strukturerade i förhållande till fonder, är en ETF ofta en bättre investering.

En av fördelarna med ETFer är den större likviditeten. Till skillnad från traditionella fondandelar som endast kan köpas eller säljas till det dagliga nettotillgångsbeloppet eller NAV-priset är ETF-andelar föremål för handel under hela dagen vid större börser.

En annan fördel, helt enkelt på grund av de olika sätten på vilka ETF och fonder är konstruerade, är att ETFs vanligtvis skapar många färre skattepliktiga kapitalvinster.

Till exempel, om ett stort antal fondandelar löses in samtidigt, måste fondförvaltaren ofta avveckla en del av fondens innehav för att betala för de inlösta fondandelarna. Detta leder vanligen till en viss nivå av skattepliktiga kapitalvinster för fonden. Eftersom ETF-andelar säljs till andra ETF-investerare genom en börs inträffar inte den typen av skattepliktiga händelser.

En av de föga kända hemligheterna om en aktiefond är till och med en fondförvaltare som aldrig säljer några av sina aktier kan fortfarande vara föremål för betydande skatter. Dessutom är utgiftsförhållandet för ETFs vanligen lägre än kostnadskvoten för en jämförbar fond, ibland med så mycket som 50 %.

Aktiefonder kan ge mer en effektiv investering

En bra ”hemlighet” om fonder är att de erbjuder ett enkelt och effektivt sätt att investera på aktiemarknaden på grund av att fonder tillåter köp av partiella andelar. För en investerare med en personlig finansiell plan som att bidra med en fast summa på 1 000 kronor per månad för att investera, förenklar detta processen. Investeraren kan att följa sin plan och kan göra betydligt effektivare investeringar. Om investeraren försöker köpa enskilda aktier som en löpande för 60 kronor per aktie måste han avsätta nästan hälften av sin avsedda $ 100 löpande månadsinvestering, får han oftast ett ojämt antal aktier och det blir pengar över.

Inte bara det försenar hans investering, men det kan lätt kosta honom pengar om under den mellanliggande månaden om aktiekursen stiger från 60 kronor per aktie till 70 kronor per aktie. Aktiefonder löser detta problem genom att tillåta investerare att köpa fraktioner av fondandelar, så investeraren i det här exemplet kan investera hela sitt investeringsbidrag utan problem eller förseningar.

18 procent av världens aktier ägs av indexspårande investerare

Mindre än 18 procent av den globala aktiemarknaden ägs av indexspårande investerare, enligt en analys från BlackRock Inc. Förvaltaren hävdar i en rapport från hösten 2017 att passiva investeringar spelar en begränsad roll för att fastställa aktiekurserna. Enligt uppgifter från Blackrock ägs aktier för 11,9 biljoner dollar av fonder, börshandlade fonder, institutionella konton och privata investerare som spårade ett index. Det svarar för 17,5 procent av det globala kapitalmarknadsvärdet på 67,9 miljarder enligt uppgifterna.

Aktier i aktivt förvaltade hedgefonder, fonder och institutionella konton svarade för totalt 17,4 miljarder dollar eller 25,6 procent av den globala kapitalmarknaden, enligt rapporten.

Resterande 57 procent är tillgångar som innehas av regeringar, pensionsfonder, försäkringsgivare eller företag. Sådana innehav övervakas inte av en förvaltare och spårar inte ett index.

Följa marknaden istället för att överträffa den

Uppgifterna kommer i spåren av diskussioner om ökningen av de fonder som försöker matcha marknaden till låg kostnad snarare än att fokusera på att överträffa marknaden.

BlackRock – världens största förvaltare av ETFer, varav de flesta är passiva – släppte sina uppgifter i en rapport som ifrågasatte vad dess vice ordförande, Barbara Novick, kallade ”felaktiga tolkningar av information”.

BlackRock säger att aktiva förvaltare driver priser på aktiemarknaden, med 22 dollar av aktiva aktieinnehavare för varje 1 dollar handlas med indexfonder, enligt företagets data.

Passiva investerare har sett större prisväxlingar

Bank of America Corps forskningsenhet sade tidigare i år att de aktier som mest passiva investerare har haft sett större prissvängningar. Denna rapport byger på passivt ägande av amerikanska aktiefonder på 37 procent. Det är en ökning från 19 procent 2009, men den analysen var begränsad till fonder och inkluderade inte en uppskattning av privatägda tillgångar.

Oaktree Capital Managements ordförande Howard Marks berättade i somras för kunderna att de aktiva förvaltarnas underpresterande kan vara tillfälliga och att de börshandlade fondernas löften om likviditet ännu inte har testats på en större björnmarknad.

I en rapport från i fjol av mäklarföretaget Sanford C. Bernstein & Co. LLC beskrevs passiva investeringar som ett sätt att främja ett system för kapitaltilldelning sämre än både kapitalismen och marxismen där aktier i de största företagen köps blint.

Bara fram till oktober 2017 har amerikanska ETF-bolag samlat 214 miljarder dollar och indexfonder attraherade ytterligare 111 miljarder dollar. Detta medan aktiva förvaltade fonder såg uflöden på 124 miljarder dollar. Mer värde omsätts dagligen i topp ETFer som SPDR S&P 500 ETF och iShares Russell 2000 ETF än i de flesta aktier.

Svenskar är bland de bästa i Europa på att spara

Svenskar är bland de bästa i Europa på att spara. Men större delen hamnar på vanliga bankkonton, som i dagens ränteläge ger dålig eller ingen ränta.

Fakta

Vad är egentligen ett fondsparande?

– En fond är en samling av värdepapper, till exempel aktier och obligationer. När du sparar i en fond köper du andelar i fondens värdepapper. Det finns flera olika typer av fonder; aktiefonder, räntefonder och blandfonder. Generellt sett har aktiefonder högre risk än räntefonder – men de har fortfarande lägre risk än enskilda aktier, eftersom de innehåller en mängd olika värdepapper.

– I en fond slipper du själv bestämma vad som skall köpas och säljas, det gör förvaltaren åt dig.

Hur skattar jag för mina fondvinster?

– Det beror på. Är fonderna på ett vanligt fondkonto så skattar du 30 procent på vinsten när du säljer fonden, och kan dra av eventuella förluster. Fondköp och -försäljningar noteras automatiskt i din deklaration. Till skillnad från aktier är det alltså inget som du själv behöver hålla koll på.

– Har du i stället fonderna på ett så kallat investeringssparkonto – ett ISK – så betalar du ingen reavinstskatt alls. Du kan heller inte dra av eventuella förluster. I stället skattar du en schablonsumma årligen som baseras på styrräntan. Är sparandet långsiktigt så är det fördelaktigt att spara på detta sett.

Vilken skillnad kan en låg förvaltningsavgift göra för min avkastning?

– Förvaltningsavgiften är den avgift som fondbolaget tar ut för att sköta fonden. Avgiften för fonder varierar mycket, men brukar ligga mellan ca 0,2 och 2 procent per år. Skillnaden mellan en lägre och en högre avgift kan bli väldigt stor, särskilt vid ett långsiktigt sparande.

”Säg att du sparar 1 000 kr/månad i 10 år och får en avkastning på 6 procent årligen. Då har ett sparande med en avgift på 0,49 procent* stigit till 85 271 kr. Jämförelsevis har ett sparande med en avgift på 1,71procent ** bara stigit till 75 577kr.”

*genomsnitt årlig avgift börshandlade aktiefonder
**genomsnitt årlig avgift på marknaden gällande aktiefonder 2016

Hur köper man börshandlade fonder?

– Det gör du enklast via din bank eller förvaltare.

Är det inte riskabelt med fondsparande?

– Att placera pengar innebär alltid en viss risk. Men du väljer själv din risknivå. Generellt sett brukar man säga att ju längre tidshorisont du har på dina pengar desto högre risk kan du möjligen ta, då du inte behöver ha pengarna de närmaste åren. Fonder med en medelrisk rekommenderas vid en sparhorisont på i alla fall 3-5 år.

– Dela gärna upp ditt sparande i flera delar; ett på kort sikt (till exempelvis oförutsedda händelser eller kommande semester), ett på medellång sikt (till exempelvis en ny bil eller ett boende) och ett på lång sikt (till exempelvis pensionen eller sparande till barnbarn).