EWRE Archives - ETFBloggen

Börshandlade fonder som fokuserar på fastigheter, så kallade REITs eller Real Estate Investment Trusts, kan komma att leverera mer än bara utdelning till sina andelsägare. I USA har flera av de börshandlade fastighetsfonderna börjat med aktieåterköpsprogram. Aktieåterköp kan bli en fröjd för fastighetsfonder. Enligt SNL Financials har ett ökat antal REITs inrättat aktieåterköpsprogram under 2015. Year-to-date har 28 REITs kommunicerat återköpsplaner, varav 17 under det tredje kvartalet 2015.

Fortsatt stark fundamenta

På fastighetsmarknaden ser vi en fortsatt stark fundamenta, och prissättningen är mycket stark på de direkta fastighetsmarknaderna. Flera av fastighetsfonderna har emellertid sålt ut kraftigt, och sitter nu med stora kassor. Förvaltarna tittar således på alternativa användningsområden för sitt kapital och då är aktieåterköp ett alternativ. Det gäller i synnerhet som många av dessa fastighetsfonder har handlats med höga rabatter i förhållande till deras substansvärde. Mediansubstansvärdet för börsnoterade REITs med planer på aktieåterköp låg den 15 september på 17,4 procent. Det finns emellertid flera av dessa som handlas till en rabatt om 20 procent eller mer, till exempel Brandywine Realty Trust (NYSE: BDN), CBL & Associates (NYSE: CBL) och General Growth Properties (NYSE: GGP).

S & P Capital IQ Equity analytiker Cathy Seifert har en optimistisk syn på detta. Hon anser att de aggregerade intäkterna för GGP kommer att öka med mellan två och fyra procent under 2015 samt mellan fem och sju procent under 2016 som en följd av ökade hyror och en bättre beläggningsgrad. Hon anser också att BDN kan komma att dra fördel av en högre uthyrningsgrad, speciellt i Austin och i Philadelphia vilket skulle göra att uthyrningsgraden för 2015 stiger till 92 procent att jämföra med 91 procent under 2014.

För investerare som föredrar börshandlade fonder (ETF: er), på grund av fördelarna med diversifiering, intradagslikviditet marknaden och lägre förvaltningsarvoden i förhållande till andra diversifierade finansiella instrument, är ett alternativ First Trust REIT Index (NYSEArca: FRI), en börshandlad fastighetsfond som rankas positivt av S & P Capital IQ baserat på låga värderingar och en låg kvalitativ risk på sitt fastighetsbestånd.

Olika alternativ

First Trust S & P REIT Index Fund (NYSEArca: FRI) replikerar S & P USA REIT Index som består av amerikanska REITs. Denna börshandlade fond har allokerat 2,2 procent av sitt kapital till GGP, 0,3 procent till CBL och 0,3 procent till BDN. Under de senaste tolv månaderna har FRI gett sina ägare en direktavkastning om 2,65 procent.

Ett annat alternativ är Powershares KBW Premium Yield Equity REIT Portfolio (NYSEArca: KBWY) som köper aktier i små och medelstora amerikanska företag och har en större vikt mot dessa undervärderade REITs. I KBWY finns en kapitalvikt på 3,7 procent i CBL och 2,7 procent av kapitalet har allokerats till BDN. KBWY har gett sina ägare en avkastning om 5,59 procent under det senaste året.

Den nyligen lanserade Guggenheim S&P 500 Equal Weight Real Estate ETF (NYSEArca: EWRE), en börshandlad fond som har en likaviktad indexeringsmetod ger således en högre vikt mot de mindre företagen än vad många traditionella börsindex gör. EWRE har allokerat 3,37 procent av sitt kapital till GGP. iShares Cohen & Steers Realty Majors (NYSEArca: ICF) har allokerat 3,33 procent av sitt kapital till just GGP.

Ny fond erbjuder likaviktad fastighetsexponering

Ny fond erbjuder likaviktad fastighetsexponering Som en direkt följd av att allt fler investerare väljer att se fastigheter som ett separat tillgångsslag så har Guggenheim Investments lanserat en ny fond erbjuder likaviktad fastighetsexponering. Den nya fonden fungerar därmed som en sektorhandlad fond för investerare som söker alternativ till traditionella marknadsviktade fonder.

Enligt ett pressmeddelande kommer Guggenheim S&P 500 Equal Weight Real Estate ETF (NYSEArca: EWRE), som började handlas den 13 augusti i år att spåra det nyligen framtagna S&P 500 Equal Weight Real Estate Index, ett index som består av likaviktade komponenter enligt klassificeringen i Global Industry Classification Standard (GICS) Real estate Industry Group. Den nya börshandlade fonden har en driftskostnadsprocent på 0,4 procent.

Fastigheter blir en egen sektor

S & P Dow Jones Index och MSCI (NYSE: MSCI), två av de största leverantörerna av index för börshandlade fonder har tidigare meddelat att fastigheter kommer att bli den elfte Global Industry Classification Standard (GICS) sektorn. Den nya GICS fastighetssektorn lanserades i augusti 2016 och EWRE underliggande index kommer så småningom att anpassa sina innehav för att återspegla den nya sektorn.

Att fastigheter utvecklas till separat tillgångsklass är en direkt följd av att fastigheter har fått en ökad betydelse för både investerare och rådgivare som söker såväl avkastning som kapitaltillväxt. För att framhäva företagets åtagande att förse kunderna med innovativa investeringslösningar är Guggenheim först på marknaden med en ny likaviktad sektor-ETF som kan ha stor inverkan på både portföljplanering och analys.

Denna ETF omfattar andelar i så kallade REIT, det vill säga börshandlade fonder med fokus på fastighetsinvesteringar, och noterade bolag som arbetar med fastighetsförvaltning och utveckling. De REITs som fokuserar på hypotekslån och inteckningslån kommer inte att kunna köpas in i denna börshandlade fond då de kommer att kvarstå inom finanssektorn. EWRE har allokerat 28,2 procent av sitt kapital till specialiserade fastigheter (28,2 procent), detaljhandelsfastigheter (19,7 procent), bostäder (16,2 procent), hälsovårdsfastigheter (11,9 procent), kontorsfastigheter (11,9 procent), industrifastigheter (3,9 procent), hotellfastigheter (4,1 procent) samt fastighetstjänster (4,1 procent).

De största innehaven i denna börshandlade fond omfattar American Tower Corp (NYSE: AMT) 4,1 %, Host Hotels & Resorts (NYSE: HST) 4,1 %, Apartment Investment and Management (NYSE: AIV) 4,1 %, CBRE Group (NYSE: CBG) 4,1% och Essex Property trust (NYSE: ESS) 4,1 %. Genom att EWRE arbetar med en likaviktad portfölj har det varit möjligt för Guggenheim att fokusera mer på mindre företag, något som inte hade varit möjligt med en likaviktad portföljmetodik, där denna ETF skulle blivit betydligt mer topptyngd.

Investerare har sedan lång tid tillbaka uppskattat att ha en exponering mot fastighetsinvesteringar på grund av att dessa ger löpande intäkter och en potential till värdestegring. Fastigheter ger regelbundna inkomster som möter deras behov av utdelningar som kan investeras för att stärka den löpande avkastningen. Eftersom hyror och värderingar vanligen stiger i takt med inflationen kan detta tillgångsslag ses som en inflationshedge, samtidigt som avkastningen på fastigheter vanligen överträffar inflationen.