fastigheter Archives

Börshandlade fonder och vad de spårar

En introduktion till Börshandlade fonder och vad de spårar. Är du osäker på vilken ETF du ska investera i givet den underliggande tillgången eller industrin du är intresserad av? Den här guiden introducerar några av de ledande ETFerna fördelat på marknadskategori.

Innan du dyker in för att upptäcka de bästa ETFerna, är det bra att vet vad börshandlade fonder är och vad som gör dem till intressanta investeringar.

Vad är en ETF?

En börshandlad fond (ETF) är en investeringsfond som spårar ett index, en specifik tillgång eller en korg med tillgångar. Inklusive aktier, obligationer, valutor, fastigheter och råvaror. Eftersom ETFer kan täcka ett brett utbud av tillgångar, erbjuder de investerare diversifiering inom en enda investering.

När du köper ETF andelar köper du aktier i en portfölj som spårar avkastningen och resultatet av dess underliggande tillgångar. Liksom aktier kan ETF köpas på margin och säljs kort. Priserna fluktuerar under varje handelssession då aktier köps och säljs på de olika börserna

På vissa sätt kan ETF: er vara jämförbara med fonder – båda innebär en pool av tillgångar. Men dessa två typer av medel fungerar ganska annorlunda. Till skillnad från en fond som har sitt nettotillgångsvärde (NAV) beräknat i slutet av varje handelsdag fluktuerar ETF: s priser med utbud och efterfrågan under den reguljära börshandeln. Vidare tenderar ETFer att jämfört med fonder att ha lägre driftskostnader, lägre krv på minsta investeringar och högre skatteeffektivitet.

ETF-marknadens historik

ETFer skapades ursprungligen för att spåra olika marknadsindex. Det första försöket till något som en ETF var lanseringen av Index Participation Shares, introducerad 1989. Denna syftade till att spåra S & P 500. Medan det fanns tillräckligt med investerarintresse, bestämde en federal domstol i Chicago att fonden fungerade som ett terminsavtal. Det betydde att ETF-marknaden skulle behöva vänta.

Nästa försök på den moderna ETF var lanseringen av Toronto 35 Index Participation Units (TIPs 35), introducerad av Toronto Stock Exchange (TSX) i mars 1990. Dessa var en kvittobaserad produkt som spårade TSE-35 Indexet. Produkten följdes av HIPs, en annan ETF-typ som spårade Toronto 100 Index.

År 1993 föddes den första riktiga ETFen när State Street Global Advisors introducerade SPDR S & P 500 ETF, vilket motsvarar pris- och avkastningsprestanda för S & P 500 Index. ETF lanserades med bara 6,5 miljoner dollar i tillgångar. Idag är SPY den största ETFen i världen, med nästan 300 miljarder dollar i förvaltat kapital.

Tillväxten på ETF-marknaden

Populariteten och utbudet av tillgängliga ETF har ökat enormt sedan SPY introducerades. Investerare kan nu välja bland mer än 2 300 ETF, som täcker många områden på marknaden, inklusive aktieindex, aktiemarknadssektorer, råvaror, valutor, obligationer. Det finns till och med instrument som spårar volatiliteten på aktiemarknaden. Aktuella ETF-tillgångar i USA uppgår till totalt 3,4 biljoner dollar. I jämförelse var ETF-tillgångarna $ 1,14 biljoner 2010 och bara 228 miljarder USD 2004.

Fördelar med ETFer

Lägre kostnader: Årliga förvaltningskostnader för ETF: er är vanligen väsentligt lägre än de i fonderna. ETFer är också fria från, inträdes- och uttagsavgiften som vissa fonder tar ut. Många värdepappersfonder misslyckas med att slå benchmarkindex som S & P 500. Det faktum att ETFer kan spåra dessa index billigt och effektivt belyser dock deras potentiella misslyckande för investerare. Varför betala höga avgifter för att komma in i en fond som misslyckas med att slå ett index som S & P 500 när du kan köpa en ETF som effektivt spår referensindex med en mycket låg förvaltningsavgift? Slutligen erbjuder många mäklare tillgång till dussintals eller till och med hundratals provisionsfria ETF.

Olika fördelar

Skatteeffektivitet: ETF är på grund av låg omsättning och hur de är strukturerad, oftast mer skatteeffektiva än jämförbara fonder.

Diversifiering: ETF: er tillåter investerare att investera i ett brett utbud av marknader som de inte annars har haft tillgång till. Till exempel, före införandet av ETF, skulle investerare ha behövt tillgång till terminsmarknaderna för att handla råvaror som guld. Möjligheten att enkelt fördela tillgångar till ett brett utbud av marknader ger investerare bättre möjlighet att hantera sin risk mot negativa rörelser på marknaden.

Mångsidighet: ETFs handlas hela dagen på samma sätt som aktier, med sina priser fluktuerade med utbud och efterfrågan på marknaden. Investerare kan sälja börshandlade fonder-kort och använda alla de olika ordertyperna som används för att komma in och ut ur marknaden. ETFer har normalt samma provisioner som aktier och kan handlas på marginal. Dessutom är hindren för tillträde låga, eftersom en investerare kan köpa så få som en andel i en ETF.

Transparens: Till skillnad från fonder är innehav av en indexerad ETF lätt synliga, antingen i deras prospekt eller på leverantörens hemsida. Du vet alltid vad du äger. Medan fonder bara behöver rapportera sina portföljer kvartalsvis eller halvårsvis måste alla aktiva förvaltade ETF: er genom lag offentliggöra sina fullständiga portföljer varje dag. Aktiv förvaltning hänvisar till användningen av ett diskretionärt element, där ledningen aktivt bestämmer vilka tillgångar som ska inkluderas i en fond.

Cloud Atlas (RF) Proprietary Limited ETF listat på JSE

I juni 2018 kom Cloud Atlas (RF) Proprietary Limited ETF listat på JSE, det vill säga Johannesburg Stock Exchange. Cloud Atlas (RF) Proprietary Limited ETF är en börshandlad fond som ger exponering mot Afrikas fastighetsmarknad. Denna ETF investerar emellertid inte i Sydafrika. Cloud Atlas (RF) Proprietary Limited ETF listat på JSE.

Cloud Atlas Real Estate ex-SA ETF är en investeringsprodukt som investerar i de främsta fastighetsbolagen på den afrikanska kontinenten. Företagen i denna ETF har fastighetsportföljer som inkluderar bostads-, detaljhandel, industri och turism samt nya utvecklingar.

En uppmuntrande ökning av noteringen av nya ETFer

Donna Nemer, direktör för kapitalmarknaderna på JSE, säger att börsen är upphetsad över den fortsatta tillväxten och utvecklingen av ETF-industrin. ”JSE ser en uppmuntrande ökning av noteringen av nya ETFer, vilket i allt högre grad ger investerare större exponering mot en rad olika sektorer och även globala marknader”.

Fastighetsbranschen i Afrika erbjuder stor potential för investerare som vill få exponering för fastighetstillgångar som tillgodoser den förändrade befolkningsdynamiken på kontinenten. Noteringen kommer att spåra Afrikas Prime Real Estate-företag, vilket ger investerare en PanAfrican exponering för kontinentens förändrade demografi och ständigt förbättrar skylinen.

Maurice Madiba, VD för Cloud Atlas Investments, säger att de är särskilt förtjust i AMI Real Estate ETF eftersom det ger ett säkert strukturerat verktyg för att äga fastigheter på resten av den afrikanska kontinenten.

”Vi har ett fantastiskt utbud av fastighetsbolag och att ha en ETF av denna typ lyfter verkligen profilen på afrikanska marknader som annars är överviktade till förmån för utvecklade marknader som USA och Europa. Taggen #OwnYourOwn belyser kraften ETF: erna har att omvandla investeringslandskapet för vanliga människor, ”tillade Madiba.

ETF nummer elva under 2018

Denna nya notering ger det totala antalet ETF-noterade på JSE i år till 11, med ett total marknadsvärde på över R72 miljarder. Nemer tillägger att ETFs i allt större utsträckning spelar en viktig roll för att öppna invandringsvärlden och det bredare utbudet av ETF som är noterade på JSE innebär att investerare nu har större valmöjligheter.

Marknadscykler, nyckeln till maximal avkastning

Vi har alla hört talas om marknadsbubblor och många av oss känner till någon som har fångats i en. Även om det finns gott om lektioner att lära av tidigare bubblor, sugs marknadsaktörerna fortfarande i dem varje gång en ny kommer. En bubbla är bara en av flera marknadsfaser. För att undvika att bli fast är det viktigt att känna till dessa faser. Känn till alla Marknadscykler, nyckeln till maximal avkastning.

En förståelse för hur marknaderna fungerar och ett bra grepp om teknisk analys kan hjälpa dig att identifiera Marknadscykler, nyckeln till maximal avkastning.

De fyra faserna i en marknadscykel

Cyklerna förekommer i alla aspekter av livet; De sträcker sig från den mycket korta tiden, som livscykeln för en nyckelpiga, som bara lever några dagar, till en livscykel på en planet, som tar miljarder år. Oavsett vilken marknad du refererar till, alla går igenom samma faser och är cykliska. De går upp, toppar, går ner och sedan botten. När en marknadscykel är klar börjar nästa.

Problemet är att de flesta investerare och handlare antingen inte känner igen att marknaderna är cykliska eller glömmer att vänta slutet av den aktuella marknadsfasen. En annan viktig utmaning är även när man accepterar cyklernas existens, är det nästan omöjligt att välja topp eller botten av en. Men förståelse av cykler är viktigt om du vill maximera investeringar eller avkastning. Här är de fyra huvudkomponenterna i en marknadscykel och hur du kan känna igen dem.

Ackumuleringsfasen

Denna fas inträffar efter att marknaden har bottnat och innovatörerna (företagets insiders och några värdeinvesterare) och tidiga adopterare (smarta förvaltare och erfarna handlare) börjar köpa, och det värsta är över. Vid denna fas är värderingarna väldigt attraktiva och det allmänna marknadssynet är fortfarande baisse. Artiklar i media pratar om död och dumhet, och de som var långa genom det värsta av björnmarknaden har nyligen givit upp och sålt resten av sina innehav i avsky. Men i ackumuleringsfasen har priserna blivit fasa ut och för varje säljare som slänger in handduken finns det någon att hämta upp hans aktier på en hälsosam rabatt. Den övergripande marknadssynen börjar växla från negativ till neutral.

Uppgångsfasen

I detta skede har marknaden varit stabil en stund och börjar stiga. Den tidiga majoriteten hoppar på vagnen. I denna grupp ingår tekniska analytiker som ser att marknaden gör högre bottnar och högre toppar, erkänner marknadens riktning och känslan har förändrats.

Medierna börjar diskutera möjligheten att det värsta är över, men arbetslösheten fortsätter att stiga, liksom rapporter om uppsägningar i många sektorer. När denna fas mognar, hoppar fler investerare på, eftersom rädsla för att vara på marknaden ersätts av girighet och rädsla för att bli utelämnad.

När den här fasen börjar sluta, hoppar de sista investerarna in och marknadsvolymen börjar öka väsentligt. Vid denna tidpunkt råder den större dårskapsteorin. Värderingarna klättrar långt bortom historiska normer, och logik ersätts av girighet. Medan den sena majoriteten kommer in, äljer de smarta pengar och insiders.

När uppgången saktar ner, ser de investerare som har suttit vid sidlinjen detta som en köpmöjlighet och hoppar in. Priserna gör ett sista paraboliskt drag, som är känd i teknisk analys som ett försäljningsklimax, när de största vinsterna inom de kortaste perioderna ofta uppstår. Men cykeln närmar sig toppen av bubblan. Sentimentet flyttar från neutralt till stark till rättvist euforiskt under denna fas.

Distributionsfasen

I den tredje fasen av marknadscykeln börjar säljarna att dominera. Denna del av cykeln identifieras av en period där den haussefulla känslan av den föregående fasen blir en blandad känsla. Priserna kan ofta vara låsta i ett handelsområde som kan ta några veckor eller till och med månader. När Dow Jones Industrial Average (DJIA) nådde toppunktet i januari 2000, handlade det till närmsta av sin tidigare topp och stannade där över en period på mer än 18 månader.

Men fördelningsfasen kan komma och gå snabbt; För Nasdaq Composite var distributionsfasen mindre än en månad lång, då den nådde topp i mars 2000 och återtogs strax därefter. När denna fas är över, väntar marknaden på riktning. Klassiska mönster som dubbel- och tripplar, samt huvud och axlar mönster, är exempel på rörelser som uppstår under distributionsfasen.

Distributionsfasen är en väldigt känslomässig tid för marknaderna, eftersom investerare grips av perioder av fullständig rädsla som spridas med hopp och till och med girighet, eftersom marknaden kanske ibland verkar ta sig av igen. Värderingar är extrema i många frågor och värde investerare har länge satt i sidled. Vanligtvis börjar känslan långsamt men ändå förändras, men denna övergång kan ske snabbt om den accelereras av en starkt negativ geopolitisk händelse eller extremt dåliga ekonomiska nyheter. De som inte kan sälja för en vinst bosätta sig för ett breakeven pris eller en liten förlust.

Faserna i en investeringscykel

Nedgångsfasen

Den fjärde och sista fasen i cykeln är den mest smärtsamma för dem som fortfarande har positioner. Många hänger på, eftersom deras investering har fallit under aktiekursen de betalat. De uppför sig som piraten som faller överbord och klämmer fast en bar av guld och vägrar att släppa i det förgäves hoppet om att räddas.

Det är först när marknaden har tappat 50% eller mer som de ger upp, varav många köpte under distributions- eller tidig markdown-fas, ge upp eller kapitulera. Tyvärr är det här en köpsignal för tidiga innovatörer och ett tecken på att en botten är överhängande. Men tyvärr är det nya investerare som kommer att köpa den avskrivna investeringen under nästa ackumuleringsfas och njuta av nästa mark-up.

Timing

En cykel kan variera från några veckor till ett antal år beroende på den aktuella marknaden och tidshorisonten du tittar på. En daghandlare som använder fem minuters chart kan se fyra eller flera kompletta cykler per dag medan, för en fastighetsinvesterare, en cykel kan vara 18-20 år.

Figur 2: Veckochart Applied Materials (AMAT) från slutet av 1998 till början av 2004 som visar olika marknadsfaser och en cykel mini-faser med 10 veckor (lila linjen) och 50 veckor (orange linje) glidande medelvärden.

Presidentcykel

Ett av de bästa exemplen på cykelfenomenet är effekten av den fyraåriga presidentcykeln på aktiemarknaden, fastigheter, obligationer och råvaror. Teorin om denna cykel säger att ekonomiska uppoffringar generellt görs under de två första åren av en presidentens mandat.

När valet närmar sig, har förvaltningarna en vana att göra allt de kan för att stimulera ekonomin så att väljarna går till val med jobb och en känsla av ekonomiskt välbefinnande.
Räntorna är i allmänhet lägre under ett val, så erfarna hypoteksmäklare och fastighetsmäklare uppmanar ofta kunder att schemalägga bostadslån att komma in strax före valet. Denna strategi har fungerat ganska bra under de senaste 16 åren. Börsen har också gynnats av ökade utgifter och minskade räntor fram till ett val, vilket visst var fallet under valet 1996 och 2000.

De flesta presidenter vet om väljare inte är nöjda med ekonomin när de går till omröstningarna är chanserna för omval är smala. Detta lärde sig George Bush Sr. det hårda sättet 1992.

Summering

Även om det inte alltid är uppenbart finns cykler på alla marknader. För smarta pengar är ackumuleringsfasen tiden att köpa eftersom värdena har slutat falla och alla andra är fortfarande baisse. Dessa typer av investerare kallas också contrarians eftersom de går emot den gemensamma marknadskänslan vid den tiden. Dessa samma folk säljer som marknader går in i sista etappen av mark-up, vilket är känt som det paraboliska eller köpande klimaxet. Det här är när värdena klättrar snabbast och känslan är mest bullish, vilket innebär att marknaden blir redo att vända.

Smarta investerare som känner igen de olika delarna av en marknadscykel kan bättre utnyttja dem till vinst. De är också mindre benägna att bli lurade på att köpa på värsta möjliga tid.

Bekämpa inflationen med fastighetsinvesteringar

På sektornivå är fastigheter en av de grupper som antas vara negativt korrelerade med stigande räntor. Å andra sidan kan fastighetsaktier och de därmed också börshandlade fonder som investerar i fastigheter hjälpa investerare att få något portföljskydd när inflationen stiger. Vissa anser att det går att bekämpa inflationen med fastighetsinvesteringar.

Fastighetsinvesteringar som REITs är värdepapper som handlar som aktier och investerar i direkt fastigheter genom fastighetsägande eller inteckningar. Därför genereras intäkter huvudsakligen genom hyror eller ränta på hypotekslån. För att kvalificera sig för särskilda skattefördelar delar REITs också ut majoriteten av sin vinst. I allmänhet delar dessa ut cirka 90% av sin beskattningsbara vinst, till investerare som utdelning.

Addera en hävstång

Aggressiva, kortsiktiga traders kan lägga till en viss hävstång till fastighetshandeln via ETFer som Direxion Daily Real Estate Bull 3x Shares ETF (NYSEArca: DRN). DRN försöker leverera tredubbelt den dagliga avkastningen i MSCI US REIT Index. DRN har en bearish kusin, Direxion Daily Real Estate Bear 3x Shares (NYSEArca: DRV), som försöker leverera trippel den dagliga inversa avkastningen av det referensvärdet.

Traders tittar på börshandlade fonder med hävstång, som DRN och DRV

Uppgifterna tyder på att traders nyligen har fått smak för DRN, medan de undviker den mer bearish DRV. ”Fastigheter är en annan välkänd hedge mot inflationen, eftersom fastighetsvärden tenderar att stiga i inflationen. Det följer samma princip som guld och andra råvaror; Det finns en begränsad tillgång och därmed ökad efterfrågan i osäkerhetstider, säger Direxion i en ny kommentar. ”Investerare verkar göra fastigheter till del av sin strategi”.

Från och med den 15 mars hade Direcision Daily MSCI Real Estate Bull 3X Shares ETF (DRN) nästan 201 miljoner dollar inflöden 2018. Samtidigt har Direxion Daily MSCI Real Estate Bear 3X Shares ETF (DRV) cirka 1 miljon dollar i utflöden under samma period.

REITs ger diversifieringsförmåner eftersom tillgången visar en lägre korrelation med aktier och obligationer. Denna tillgångskategori har emellertid nyligen upplevt en ökad volatilitet på grund av ränterisker. Vissa investerare fruktar kursen för REITs kommer att utvecklas negativt i stigande räntemiljö. De höga utdelningarna i REITs är attraktiva i en lågmiljömiljö men är mindre lockande när säkrare statsobligationer ger högre räntor.

”Det kommer naturligtvis andra tillgångar som inte nödvändigtvis kommer att gå i lås med den övergripande marknaden under en korrigering. Men i stort sett har guld och fastigheter historiskt sett varit de mest konsekventa säkringarna mot volatilitet. Kom ihåg det nästa gång marknaden säljer”, säger Direxion.

Grunderna för att investera i REITs

Ett ökat antal investerare som törstar efter direktavkastning har funnit vägen till en av de sista bastionerna för hög direktavkastning. Ensom likväl erbjuder en relativt säker placeringsform, Real Estate Investment Trusts, i dagligt tal benämnda som REITs. I genomsnitt ger denna placeringsform en direktavkastning som är dubbelt så hög som den som dessa placerare kan få på aktiemarknaden, det finns till och med REITs som ger utdelningar som ligger så pass högt som tio (10) procent på årsbasis. Den höga direktavkastningen gör att flera placerare ifrågasätter säkerheten och tillförlitligheten i REITs, särskilt för de konservativa investerare som letar efter en stadigvarande inkomst i form av direktavkastning. REITs bör ha en roll i alla diversifierade tillväxt och inkomstorienterad portföljer. REITs handlar om hög utdelning, och de kan erbjuda en värdestegringspotential. Grunderna för att investera i REITs.

Hur fungerar REITs?

Andelarna i en REIT är ett värdepapper, precis som andelarna i en aktiefond. En REIT gör direktinvesteringar i fastigheter och/eller i inteckningslån. Det vanligaste är emellertid att en REIT investerar i kommersiella fastigheter, som köpcentra, hotellfastigheter och kontorsbyggnader alternativt i bostadsfastigheter. En REIT med fokus på inteckningslån investerar i portföljer med inteckningar eller så kallade mortgage-backed securities (MBS). En hybrid REIT investerar i båda dessa tillgångsslag.

Aktierna i en REIT handlas ofta på den öppna marknaden vilket gör det enkelt att både köpa och sälja dem. Den gemensamma nämnaren bland alla REITs är att utdelningen som består av hyresintäkter och realisationsvinster. För att kvalificera sig som värdepapper, måste REITs betala ut minst 90 procent av sin nettovinst till aktieägarna i form av utdelning. Till skillnad från ett vanligt företag betalar en REIT inte någon bolagsskatt på vinsten som de betalar ut.

Återinvesterade utdelningar

I allmänhet får investerare sin utdelning insatt på ett bankkonto eller direkt in på en depå. När detta sker är det sedan upp till placeraren att avgöra vad som skall hända med direktavkastningen. Alltfler företag, däribland ett ökat antal REITs, erbjuder återinvestering av utdelningar så kallade DRIPs. Det betyder att när utdelningen betalas ut köps ytterligare aktier i bolaget. En återinvesterad utdelning beskattas emellertid.

Det är inte alla REITs som erbjuder återinvesteringsprogam, så kallade DRIPs. Det är av den anledningen bra att kontrollera detta innan en investering görs, samt vilka transaktionskostnader som är förknippade med detta. I allmänhet skall det inte finnas några sådana efter DRIP programmen köper nyemitterade aktier direkt från bolaget.

De flesta investerare är medvetna om kraften i ränta på ränta och dess effekt på tillväxten av pengar över tiden. En REIT DRIP erbjuder samma möjlighet. Med tanke på den högre avkastningen av en REIT kan en REIT dropp generera en högre tillväxttakt. REIT utdelning kan öka med tiden, som när de används för att köpa ytterligare REIT aktier, kan accelerera ränta på ränta effekten ytterligare. REIT aktier har potential att öka i värde över tiden, vilket ökar värdet av innehavet som växande företag tenderar att betala ut ännu högre utdelning. Även om aktiekursen för ett REIT faller kan investerare fortfarande dra fördel av detta på lång sikt på grund av genomsnittseffekten.

Genomsnittseffekten, en bonus

Genomsnittseffekten är en investeringsteknik som drar nytta av sjunkande aktiekurser. Till exempel säger en investerare köpte 100 aktier i en REIT för 20 USD per aktie, och den betalar en utdelning om 200 USD per år. Aktiekursen faller sedan till 15 USD när investeraren erhåller sin första månatliga utdelning på 200 dollar, och det återinvesteras i samma REIT. 200 dollarsutdelningen skulle sedan köpa 13 nya utdelningsaktier på 15 dollar per aktie. Det totala innehavet ökar till 113 aktier till ett värde av 2195 USD. Det nya anskaffningsvärdet för det totala innehavet är nu mindre än 19,50 dollar per aktie. När aktiekursen ökar kommer utdelningen att köpa färre aktier, men investeraren kommer att generera en vinst snabbare på det totala innehavet på grund av den lägre kostnadsbasen. Om REITens aktiekurs fortsätter att öka och minska, bör anskaffningskostnaden alltid vara lägre än den nuvarande aktiekursen, vilket innebär att investerare alltid har en vinst.

Säkerhet och tillförlitlighet hos en REIT

Många rådgivare rekommenderar sina kunder att äga några fastighetsinvesteringar för diversifiering. Många REITs har lång historik av att generera kontinuerlig och ökande utdelning, även under den tumultartade fastighetskrisen 2008. En solid prestande REIT investerar normalt i en stor, geografiskt spridda portfölj av fastigheter med finansiellt sunda hyresgäster, som kan mildra eventuella volatiliteten i fastigheter. REITs är likvida placeringar, men för bästa möjliga resultat, bör de hållas inom en diversifierade portfölj på lång sikt. Genom att lägga till återinvesteringsprogram till en REIT kan en investerare bygga in ett betydande skydd på nedsidan genom att investera i REITs.