Mer att hämta för halvledarföretagen. VanEck Vectors Semiconductor ETF (NYSEArca: SMH)och iShares PHLX Semiconductor ETF (NasdaqGM: SOXX), två börshandlade fonder som investerar i halvledarföretag, har stigit med mer än åtta procent under den senaste månaden. Graferna som de tekniska analytikerna skärskådar visar emellertid att det finns mer att hämta för halvledarföretagen. Dessa företag har stigit och fungerat som en stabilisator till den bredare teknologisektorn.
Under maj månad steg halvledarföretagen och de börshandlade fonder som köper sådana aktier, efter det att Applied Materials, världens största leverantör av verktyg som används för att göra halvledarchip, rapporterade att bolaget tjänade 0,34 USD per aktie på intäkter på $ 2,45 miljarder, vilket slog analytikernas prognos på 0,02 USD per aktie och 2,43 miljarder dollar i intäkter.
Intel överraskade
Överraskande nog är jätten INTEL en av ledarna. Bolaget har länge räknas ut sedan marknaden för persondatorer började minska, och aktiekursen har stampat under två år. Det finns fortfarande inte som ger en långsiktig hausse bild av Intel, men på kort sikt kan aktiekursen ha brutit upp på uppsidan. Intel, ingår i både NASDAQ-100 och Dow Jones Industrial Average, och är ett av de största innehaven i både SMH och SOXX.
Den förbättrade känslan kan förebåda styrka för halvledarindustrin då Applied Materials och Intel ses som branschen riktmärken och bolagens resultat ses som en indikator på hälsan i sektorn. Halvledarbranschens uppsving kommer efter det att investerarna lämnat teknikaktier och de börshandlade fonder som följer denna sektor i början av 2016. Att aktiekursen har fallit i Apple (NasdaqGS: AAPL) har dragit ned kursutvecklingen för ETFer som Technology Select Sector SPDR (NYSEArca: XLK).
Drivna av en teknisk återhämtning verkar halvledarföretagen nu ha alla förutsättningarna för att utvecklas väl, givet att S&P 500 förblir starkt. Om den breda marknaden misslyckas kommer halvledarföretagen att ha det mycket svårare att bygga på marken som redan har vunnit.
Är det en bra tidpunkt att äga Nasdaq-100 just nu? Många har förutspått att en marknadskrasch eller recession kommer, men på senare tid har allt fler röster höjts från analytiker som tror inte att detta är fallet. Den som lyssnade på de bedömare som trodde på en krasch missade tio procents uppgång. Det är framförallt fem aktier i indexet Nasdaq-100 som har betydelse för utvecklingen av detta index, och därmed också för kursen för den börshandlade fond som heter PowerShares QQQ ETF (NasdaqGM: QQQ). Tillsammans svarar dessa aktier för 39 procent av vikten i Nasdaq-100.
Ibland känns det som var och var annan dag är någon som varnar för en börskrasch eller en recession. Många av dessa ”förståsigpåare” har sagt samma saker i månader eller till och med år. För eller senare kommer de att få rätt, men även trasig klocka visar rätt tid två gånger per dag, i alla fall om det inte är en digital klocka. Allt detta brus gör att många drar sig för att investera på börsen, vare det är på Nasdaq eller vår egen Stockholmsbörs.
Donald Trump och Ted Cruz har båda förutspått en börskrasch
De amerikanska politikerna Donald Trump och Ted Cruz har båda förutspått en börskrasch, men det är bara att vad alla förväntar sig, de hävdar ju att de är lösningen och att en röst på dem kommer att göra att det inte sker. Vi har sett uttalanden om att Saudiarabien hotar med att sälja amerikanska tillgångar för 750 000 000 000 USD det vill säga 750 miljarder dollar. De flesta anser att detta är ett politiskt hot utan verklighetsförankring, men om det skulle inträffa kan det orsaka en viss volatilitet på börserna världen över som kan få långtgående konsekvenser. Detta skulle emellertid skada Saudiarabien också varför sannolikheten inte är lika hög i slutändan.
Även om det finns en viss oro för Kina och dess finansmarknader, så verkar dessa ha stabiliserat sig efter kaoset i början av året. Det har emellertid varit en ganska brant nedgång på Shanghai Composite som fått detta index att falla under 3 000. De globala effekterna av detta har emellertid varit små vilket är ett gott tecken.
Är en recession är på väg?
Sedan har vi pratet om en recession. Så fort nya data publiceras så är det någon som tolkar det som ett tecken på att en recession är på väg. Även om non-farm payrolls har varit imponerande, finns det oro för att den data som publiceras under rubriken jobbdata och att det kan tolkas som att den amerikanska arbetsmarknaden börjar tappa fart. Den tillfälliga sysselsättningen har visat tecken på att ha toppat ut, och innebörden av detta är att denna typ av anställning kulminerade före de två sista recessioner i USA. Dessutom har ett brett index arbetsmarknaden som är sammanställt av Federal Reserve ekonomer under våren fallit tre månader i rad för första gången på nästan sju år. Det är rimligt att säga att en recession är försenad av historiska standarder, men det betyder inte nödvändigtvis att den är på väg.
Visst går det att sitta på åskådarplats och vänta under tiden, men den som gör detta riskerar att gå miste om avkastningen under tiden, vi har tidigare sett hur en sådan väntan kan bli lång även om alla ansett att det skall komma en börskrasch. Vi skall inte fördjupa oss i diskussionerna om en börskrasch eller en recession. Vi skall inte heller prata om besvikelsen för de tio största företagen som ingår i Nasdaq-100. De flesta vet inte att det i Nasdaq-100 och i den börshandlade fonden som heter PowerShares QQQ ETF (NasdaqGM: QQQ) finns en liten samling av aktier som i allmänhet kommer att diktera riktningen för kursutvecklingen av detta index och därmed för den börshandlade fonden som slaviskt följer Nasdaq-100. Enbart Apple har en vikt som överstiger 10 procent av detta index. En bra tidpunkt att äga Nasdaq-100
De tio största innehaven i QQQ
Nedan redovisas de tio största innehaven i QQQ, tillika de största komponenterna i Nasdaq-100. Med tanke på vilka dessa innehav är kan det visa sig att det är en bra tidpunkt att äga Nasdaq-100 just nu.
Källa: ETF.com
PowerShares QQQ ETF (NasdaqGM: QQQ)
Powershares QQQ är en börshandlad fond som replikerar utvecklingen på Nasdaq-100 index. Det är en tech-tung ETF som innehåller företag som till exempel Microsoft, Google, Apple, Cisco och andra IT-aktier. I denna ETF finns också aktier som Starbucks, Expeida, Joy Global, Steel Dynamics och andra aktier.
NASDAQ-100 Trust Series 1 ETF, sponsras och övervakas sedan den 21 mars 2007 av Invesco genom Powershares och handlas under kortnamnet NASDAQ: QQQ, men de brukar också kallas för ”cubes”. Denna ETF handlades fram till den 1 december 2004 på American Stock Exchange, där den hade symbolen QQQ. Därefter kom den att handlas på Nasdaq där den fick ett nytt kortnamn, QQQQ, vilket gjorde att denna ETF kom att kallas för ”quad Qs” av handlarna. Den 23 november 2011 kom denna ETF att byta tillbaka till sin ursprungliga tickerkod, QQQ.
År 2000, innan den så kallade ”IT-kraschen” var QQQ det mest omsatta värdepappret i USA, och noterade en all-time-high den 24 mars 2000. Därefter har denna börshandlade fonds popularitet fallit, men den är fortfarande är QQQ, en av de mer handlade ETFerna i världen.
Juni, den värsta månaden för aktier Vi skriver nu juni, den första sommarmånaden, och i Sverige är vi vana vid att detta innebär ett kommande sommarrally, men i andra länder, till exempel USA är juni, den värsta månaden för aktier, och därmed också de börshandlade fonder som replikerar utvecklingen av aktier, på hela året.
Många investerare har hört begreppet Köp till färskpotatisen och sälj till kräftorna. I USA har investerarna en annan uppfattning, där heter det “sell in May and go away”, något som historiskt sett har visat sig stämma mycket väl eftersom både aktier och börshandlade fonder vanligtvis har sin sämsta utveckling på året under juni månad. Under det senaste decenniet har juli varit den sämsta månaden på hela året för de aktier som ingår i det breda börsindexet S&P 500. I genomsnitt har aktiekurserna fallit med 1,32 procent under denna månad under den senaste tioårsperioden.
En sättning är inte osannolik
Det är således inte osannolikt att vi kommer att få se en viss sättning på den amerikanska aktiemarknaden denna månad, men det behöver inte vara av ondo. En sättning ger istället en rad olika möjligheter i form av köptillfällen men också för den som väljer att arbeta med inverterade ETFer eller säljoptioner. De så kallade inverterade ETFerna är börshandlade fonder som ger investerarna en möjlighet att kapitalisera på en kursnedgång. Dessa ETFer brukar även kallas för omvända ETFer, och de förekommer både med och utan hävstång. För S&P 500 finns det en rad olika ETFer, till exempel ProShares Short S & P500 (NYSEArca: SH) som ger investerarna 100 procent av den omvända utvecklingen på S&P 500 indexet.
Den som har en mer aggressiv inställning till en eventuellt kommande nedgång kan istället titta på ett hävstångsalternativ, till exempel ProShares UltraShort S&P500 ETF (NYSEArca: SDS) som ger investerarna 200 procent av den omvända utvecklingen på S&P 500 indexet eller Direxion Daily S & P 500 Bear 3x Shares (NYSEArca : SPXS) eller ProShares UltraPro Short S&P 500 ETF (NYSEArca: SPXU) som ger investerarna 300 procent av den omvända utvecklingen på S&P 500 indexet
Även Dow Jones erbjuder alternativ
Det går också att utnyttja en eventuell nedgång genom att positioner i börshandlade fonder som replikerar utvecklingen på Dow Jones Industrial Average Index. Även här finns en rad olika alternativ, till exempel ProShares Short Dow30 ETF (NYSEArca: DOG) som ger investerarna 100 procent av den omvända utvecklingen på Dow Jones indexets utveckling. Mer aggressiva handlare kan till exempel välja ProShares UltraShort Dow 30 ETF (NYSEArca: DXD) som ger investerarna 200 procent av den omvända utvecklingen på Dow Jones indexets utveckling eller ProShares UltraPro Short Dow30 (NYSEArca: SDOW) som ger investerarna 300 procent av den omvända utvecklingen på Dow Jones indexets utveckling.
Omvända ETFer för Nasdaq
Det finns även möjligheter att dra fördel av nedgångar på den amerikanska aktiemarknaden genom att gå kort på Nasdaq, till exempel ProShares Short QQQ ETF (NYSEArca: PSQ) som ger investerarna 100 procent av den omvända utvecklingen på Nasdaqs utveckling. Mer aggressiva handlare kan till exempel välja ProShares UltraShort QQQ ETF (NYSEArca: QID) som ger investerarna 200 procent av den omvända utvecklingen på Nasdaq eller ProShares UltraPro Short QQQ ETF (NasdaqGM: SQQQ) ger investerarna 300 procent av den omvända utvecklingen på Nasdaq-100.
Observera, att den amerikanska aktiemarknaden tenderar att gå bra under juli månad, i genomsnitt har de amerikanska börserna stigit med 1,68 procent under denna månad under det senaste decenniet. Även här finns det hävstångsalternativ, börshandlade fonder som ger sina innehavare en ökad exponering mot aktiemarknaderna. Det kan till exempel nämnas ProShares Ultra S&P 500 ETF (NYSEArca: SSO) som ger investerarna 200 procent av den dagliga utvecklingen på S&P 500, ProShares UltraPro S&P500 (NYSEArca: UPRO) som ger investerarna 300 procent av den dagliga utvecklingen på S&P 500 eller Direxion Daily S&P 500 Bull 3X Shares (NYSEArca: SPXL) som också ger investerarna 300 procent av den dagliga utvecklingen på S&P 500.
ProShares Ultra Dow30 (NYSEArca: DDM) ger investerarna 200 procent av den dagliga utvecklingen på Dow Jones Industrial Average Index, ProShares UltraPro Dow30 (NYSEArca: UDOW) som ger investerarna 300 procent av den dagliga utvecklingen på samma index. Ultra QQQ ProShares (NYSEArca: QLD) ger investerarna 200 procent av den dagliga utvecklingen på Nasdaq-100 och ProShares UltraPro QQQ (NasdaqGM: TQQQ) som också ger investerarna 300 procent av den dagliga utvecklingen på Nasdaq-100.
Nasdaq nådde rekordnivå De amerikanska börsernas så kallade referensindex noterar nya rekordnivåer, Nasdaq-100 nådde vad vissa marknadsbedömare kallade för en episk nivå när indexet under torsdagen efter att ha stängt på 5 056,06, ett nytt all time high, den högsta nivån som Nasdaq-100 stängt till någonsin. Noteringen nåddes efter att Nasdaq stigit under både onsdagen och torsdagen.
Det finns nu anledning att titta närmare på detta index, och även på den börshandlade fond, PowerShares QQQ (NasdaqGM: QQQ) som replikerar utvecklingen av detta index. QQQ har under det innevarande året stigit med cirka 5,2 procent, men det finns bedömare som anser att det befinner sig i en position som gör att både Nasdaq och QQQ står inför ett stort tekniskt utbrott.
Under det senaste året, det senaste två åren och de senaste fem åren ser vi att Nasdaq-100 har gett sina investerare en bättre avkastning än både S&P 500 och Russell 2000, oavsett mätperiod. I grafen nedan visar Chris Kimble från Kimble Chart Solutions hur Nasdaq-100 försöker bryta genom de månadstopparna från 2000, något som representeras av linjen (1) och det motstånd (2) som är knutet till nivåer från 1990, 2002 och 2008. Dessa linjer möts i punkten (3).
Tittar vi på QQQ, den börshandlade fonden som replikerar utvecklingen av Nasdaq-100 ser vi att denna ETF just nu handlas endast cent från sin all-time-high nivå efter att ha gett sina andelsägare en utveckling på 24 procent under det senaste året. Att QQQ har laggat indexet något förklaras av de avgifter som förvaltaren Powershares tar ut. Dessa avgifter är bland de lägsta på marknaden, men de drar likväl ned utvecklingen något.
QQQ och Nasdaq-100 har med sin stora vikt mot teknikaktier varit förstahandsvalet för investerarkollektivet när dessa prefererat värdeaktier i denna sektor. När det gäller nytt kapital har de börshandlade fonderna som fokuserar på tillväxt gynnats under det första kvartalet 2015, under de första två månaderna i år såg dessa ETFer inflöden på 1,3 miljarder dollar, nästan dubbelt så mycket som har investerats i de ETFer som fokuserar på value stocks, enkelt förklarat de aktier som ingår i S&P 500. Detta kapital behöver investeras och har således bidragit till att driva upp kurserna på aktierna i de företag som ingår i Nasdaq-100.
En stor del av uppgången i Nasdaq förklaras av Apple (NasdaqGS: AAPL), en aktie som har 14,5 procents vikt i QQQ, men denna ETF har också kunnat dra fördel av stigande kurser inom bioteknik- och sjukvårdssektorn. Sjukvårdssektorn, också kallad health care sektorn, svarar för cirka 15,4 procent av kapitalet i QQQ och är den tredje största sektorn i denna börshandlade fond. QQQ äger även nio olika bioteknikaktier, varav två, Gilead Sciences (NasdaqGS: GILD) och Amgen (NasdaqGS: AMGN) utgör två av de tio största innehaven.
Ett utbrott i Nasdaq-100 är positivt för tekniksektorn, och kan komma att påverka andra börser, både i USA och Europa på ett positivt sätt. Nasdaq nådde rekordnivå
Den första börshandlade fonden listades redan för 25 år sedan
Den första börshandlade fonden listades redan för 25 år sedan Att det den 9 mars 1990 var första dagen som en börshandlad fond lanserades är det få som känner till, många lever fortfarande i föreställningen att det är ett helt ny finansiell produkt som lanserats av banker och finansinstitut. Den första börshandlade fonden listades för 25 år sedan, och inte i USA som många tror utan i Kanada. Därmed slog TIPS ETF både SPY och QQQ med många år. Den 29 januari 1993 lanserade den globala kapitalförvaltaren State Street Global Advisors (”SPDR”) världens första ETF – SPDR S&P 500 ETF. Instrumentet fick ganska fort smeknamnet ”Spider”. Powershares QQQ är en börshandlad fond som replikerar utvecklingen på Nasdaq-100 index lanserades i mars 1999.
Den första börshandlade fonden
För tjugofem år sedan lanserades emellertid den första börshandlade fonden på Toronto Stock Exchange. Det var TIPs (Toronto 35 Index Participation Fund), en ETF som replikerar utvecklingen av TSX 35 indexet. Därmed var TIPS nästan tre år tidigare än SPDR S&P 500 ETF (SPY). Tankarna hade emellertid funnits långt tidigare. Det första försöket att skapa något som liknade en börshandlad fond var den lansering av Index Participation Shares för S&P 500 under 1989. Det fanns redan då ett intresse bland investerarna, men Chicago Mercantile Exchange valde då att dra lanseringen till domstol varför lanseringen av börshandlade fonder fick vänta ett tag.
I Sverige lanserades den första börshandlade fonden 2000
I Sverige lanserades den första börshandlade fonden av nuvarande Nasdaq redan 2000. Då förvaltades de börshandlade fonderna av börsen själv. Senare såldes dessa till XACT Fonder som numera ägs av Handelsbanken. Fortfarande än i dag är XACT den dominerande aktören på handeln med börshandlade fonder i Sverige, men alla de svenska storbankerna, SEB, Swedbank och Nordea erbjuder olika typer av ETFer. Utöver detta finns också Deutsche Bank representerade i Sverige.
Passiva investeringar är inget nytt
Indexinvesteringar är emellertid inget nytt, den har funnits sedan tidigt 1970-tal i USA. Det året lanserade Wells Fargo och American National Bank oberoende av varandra indexfonder för sina institutionella kunder. Lanseringarna var ett svar på den akademiska forskningen som visade på fördelarna med att investera passivt. Fondförvaltningslegenden John Bogle följde efter ett par år senare när han den 31 december 1975 valde att lansera den första publika indexfonden. First Index Investment Trust som fonden hette, kom att replikera utvecklingen av det breda indexet i USA S&P 500. Bogle hade när fonden lanserades endast 11 MUSD under förvaltning. Den gick under många år under det spefulla namnet ”Bogle’s folly” vilket betyder Bogles dårskap.
1999 kom kapitalet i denna fond att överstiga 100 MILJARDER DOLLAR. Då hade konkurrenterna vaknat. State Street lanserade 1993 SPY, Barclays kom att lansera sina första indexfonder 1996, State Street lanserade en ETF på Dow Jones 1998, 1999 kom PowerShares QQQ som replikerar utvecklingen av Nasdaq-100. När denna ETF kom var det när intresset för investeringar för teknikbolag var som störst och QQQ kom snabbt att vinna en enorm popularitet vilket hjälpte till att öka fokus på ETF-branschen. Vanguard kom 2001 att lansera sina första ETFer. I dag finns det 245 utgivare av börshandlade produkter, så kallade ETPer, som i sin tur handlas på 63 börser i 52 länder världen över enligt data från ETFGI’s preliminary monthly global ETF and ETP insight report som publicerades i början av mars.
355 kanadensiska ETFer
Det kan nämnas att i februari 2015 fanns det 355 kanadensiska ETFer och 502 listningar då flera av dem handlas på flera marknader. Tillgångarna uppgick till 65 miljarder USD, motsvarande 2,2 procent av det kapital som förvaltas globalt av ETF-industrin. Kanada var först med börshandlade fonder på aktier, obligationer och valutahedgade ETFer.
TIPS ETF är ett kortnamn som inte längre går att hitta i listorna. Den 7 mars 2000 kom denna börshandlade fond att gå samman med HIP (Hundred Index Participation Fund) som replikerade utvecklingen av TSX 100 indexet. Det nya namnet kom att bli the iUnits S&P/TSE Index Participation Fund (XIU CN) som senare döptes om till iShares S&P/TSX 60 Index ETF (XIU CN).
