S&P Archives - ETFBloggen

Juni, den värsta månaden för aktier

Juni, den värsta månaden för aktier Vi skriver nu juni, den första sommarmånaden, och i Sverige är vi vana vid att detta innebär ett kommande sommarrally, men i andra länder, till exempel USA är juni, den värsta månaden för aktier, och därmed också de börshandlade fonder som replikerar utvecklingen av aktier, på hela året.

Många investerare har hört begreppet Köp till färskpotatisen och sälj till kräftorna. I USA har investerarna en annan uppfattning, där heter det “sell in May and go away”, något som historiskt sett har visat sig stämma mycket väl eftersom både aktier och börshandlade fonder vanligtvis har sin sämsta utveckling på året under juni månad. Under det senaste decenniet har juli varit den sämsta månaden på hela året för de aktier som ingår i det breda börsindexet S&P 500. I genomsnitt har aktiekurserna fallit med 1,32 procent under denna månad under den senaste tioårsperioden.

En sättning är inte osannolik

Det är således inte osannolikt att vi kommer att få se en viss sättning på den amerikanska aktiemarknaden denna månad, men det behöver inte vara av ondo. En sättning ger istället en rad olika möjligheter i form av köptillfällen men också för den som väljer att arbeta med inverterade ETFer eller säljoptioner. De så kallade inverterade ETFerna är börshandlade fonder som ger investerarna en möjlighet att kapitalisera på en kursnedgång. Dessa ETFer brukar även kallas för omvända ETFer, och de förekommer både med och utan hävstång. För S&P 500 finns det en rad olika ETFer, till exempel ProShares Short S & P500 (NYSEArca: SH) som ger investerarna 100 procent av den omvända utvecklingen på S&P 500 indexet.

Den som har en mer aggressiv inställning till en eventuellt kommande nedgång kan istället titta på ett hävstångsalternativ, till exempel ProShares UltraShort S&P500 ETF (NYSEArca: SDS) som ger investerarna 200 procent av den omvända utvecklingen på S&P 500 indexet eller Direxion Daily S & P 500 Bear 3x Shares (NYSEArca : SPXS) eller ProShares UltraPro Short S&P 500 ETF (NYSEArca: SPXU) som ger investerarna 300 procent av den omvända utvecklingen på S&P 500 indexet

Även Dow Jones erbjuder alternativ

Det går också att utnyttja en eventuell nedgång genom att positioner i börshandlade fonder som replikerar utvecklingen på Dow Jones Industrial Average Index. Även här finns en rad olika alternativ, till exempel ProShares Short Dow30 ETF (NYSEArca: DOG) som ger investerarna 100 procent av den omvända utvecklingen på Dow Jones indexets utveckling. Mer aggressiva handlare kan till exempel välja ProShares UltraShort Dow 30 ETF (NYSEArca: DXD) som ger investerarna 200 procent av den omvända utvecklingen på Dow Jones indexets utveckling eller ProShares UltraPro Short Dow30 (NYSEArca: SDOW) som ger investerarna 300 procent av den omvända utvecklingen på Dow Jones indexets utveckling.

Omvända ETFer för Nasdaq

Det finns även möjligheter att dra fördel av nedgångar på den amerikanska aktiemarknaden genom att gå kort på Nasdaq, till exempel ProShares Short QQQ ETF (NYSEArca: PSQ) som ger investerarna 100 procent av den omvända utvecklingen på Nasdaqs utveckling. Mer aggressiva handlare kan till exempel välja ProShares UltraShort QQQ ETF (NYSEArca: QID) som ger investerarna 200 procent av den omvända utvecklingen på Nasdaq eller ProShares UltraPro Short QQQ ETF (NasdaqGM: SQQQ) ger investerarna 300 procent av den omvända utvecklingen på Nasdaq-100.

Observera, att den amerikanska aktiemarknaden tenderar att gå bra under juli månad, i genomsnitt har de amerikanska börserna stigit med 1,68 procent under denna månad under det senaste decenniet. Även här finns det hävstångsalternativ, börshandlade fonder som ger sina innehavare en ökad exponering mot aktiemarknaderna. Det kan till exempel nämnas ProShares Ultra S&P 500 ETF (NYSEArca: SSO) som ger investerarna 200 procent av den dagliga utvecklingen på S&P 500, ProShares UltraPro S&P500 (NYSEArca: UPRO) som ger investerarna 300 procent av den dagliga utvecklingen på S&P 500 eller Direxion Daily S&P 500 Bull 3X Shares (NYSEArca: SPXL) som också ger investerarna 300 procent av den dagliga utvecklingen på S&P 500.

ProShares Ultra Dow30 (NYSEArca: DDM) ger investerarna 200 procent av den dagliga utvecklingen på Dow Jones Industrial Average Index, ProShares UltraPro Dow30 (NYSEArca: UDOW) som ger investerarna 300 procent av den dagliga utvecklingen på samma index. Ultra QQQ ProShares (NYSEArca: QLD) ger investerarna 200 procent av den dagliga utvecklingen på Nasdaq-100 och ProShares UltraPro QQQ (NasdaqGM: TQQQ) som också ger investerarna 300 procent av den dagliga utvecklingen på Nasdaq-100.

Moodys nedgraderar Ryssland till junk

Moodys nedgraderar Ryssland till junk. En månad efter det att ratinginstitutet Moodys nedgraderade de ryska skulderna, det vill säga landets statsobligationer, till gränsen till skräp, Baa3, så har Moodys nu vidtagit ytterligare åtgärder.

Moodys har nu valt att sänka kreditbetyget för Ryssland till Ba1, med negativa utsikter.

Kreditvärderingsinstitutet konstaterar Ryssland förväntas uppleva en djup recession 2015 och en fortsatt nedgång under 2016.

Det konkurrerande ratinginstitutet S & P sänkte Ryssland till skräp den 26 januari 2015, medan kreditvärderingsinstitutet Fitch nedgraderade Ryssland den nionde januari, då till gränsen till skräpstatus.

Direxion Daily Russia Bull 3X ETF (NYSEArca: RUSL)

The investment seeks daily investment results, before fees and expenses, of 300% of the performance of the MVIS Russia Index. The fund creates long positions by investing at least 80% of its assets in the securities that comprise the MVIS Russia Index and/or financial instruments that provide leveraged and unleveraged exposure to the index. The index is a rules-based index, intended to represent the overall performance of publically traded companies that are domiciled and primarily listed on an exchange in Russia or that are not Russian companies, but nonetheless generate at least 50% of their revenues in Russia. It is non-diversified.

Fastigheter får sektorstatus, hur påverkar det ETF-marknaden?

Fastigheter får sektorstatus, hur påverkar det ETF-marknaden? Efter stängningen i måndags vecka 46 2014 meddelade två av det största indexleverantörerna för ETF-industrin, S&P Dow Jones Indices och MSCI, att fastigheter kommer bli den elfte Global Industry Classification Standard (GICS) sektorn.

Feedback från den årliga GICS strukturell översynen bekräftade att fastighetssektorn nu ses som en avgränsad tillgångsklass och alltmer införlivas separat i den strategiska fördelningen av kapitalägarnas tillgångar.

Betydande skillnader mellan fastigheter och finansiella företag

Investerare anser att det finns betydande skillnader mellan fastigheter och finansiella företag (ofta klassificeras fastigheter och finansiella företag in i samma kategori), och därför förtjänade fastigheter en dedikerad GICS sektor.

Ändringen är inte nära förestående, det är tänkt att ske efter marknaderna stänger den 31 augusti 2016, men ETF- och indexeringsnördar är benägna att ha lite kul att spekulera i huruvida fastighetssektorns upphöjelse till den elfte GICS sektorn kommer att påverka de börshandlade fonderna.

Tills vidare kommer dessa förändringar för fastighetssektorn att vara hypotetiska, framförallt när det gäller index, börshandlade fonder och ETFer. I sin nuvarande form, som inkluderar fastigheter, är finansiella tjänster S & P 500: s näst största sektor med en vikt på 16,5 procent, cirka tre procent lägre än teknologisektorn.

20 REITs i S&P 500

Det finns i dag cirka 20 fastighetsinvesteringsfonder, så kallade REITs i S & P 500, vilket tyder på att om fastigheter skulle bli den elfte sektorn under de kommande veckorna, vilket inte är fallet, så skulle gruppens avfärd från finansiella tjänster förvisa finanssektorn till tredje störst bakom tech och hälsovård.

Den största fastighetsinvesteringsfonden, REITen, i S & P 500 är Simon Property Group (NYSE: SPG). Denna REIT har en vikt på bara omkring en tredjedel av en procent, vilket gör att det finns åtminstone 80 aktier som har större vikter än Simon Property i detta amerikanska benchmark. I sin nuvarande form, skulle fastighetssektorn sannolikt komma att bli en av de fyra minsta sektorerna i S & P 500 tillsammans med material, verktyg och telekom. Material, verktyg och telekom utgör i idag för 9 procent av SPDR S & P 500 ETF (NYSEArca: SPY).

XLF, den största ETFen med fokus på finansiella tjänster

Det är tydligt att det är de börshandlade fonder med fokus på finansiella tjänster som kommer att påverkas mest av att fastighet klassificeras som en egen sektor i framtiden. Den största ETFen med fokus på finansiella tjänster är Financial Select Sector SPDR (NYSEArca: XLF). Denna börshandlade fond har allokerat 14,1 procent av sitt kapital till REITs, och ytterligare 0,3 till aktier i företag som arbetar med fastighetsförvaltning eller utveckling av fastigheter.

Vanguard Financials ETF (NYSEArca: VFH) är en börshandlad fond som i dag äger 542 aktier, jämfört med 87 för XLF, har allokerat över 22 procent av sitt kapital till REITs och fastighetsrelaterade aktier. VFH spårar ett MSCI index, vilket innebär betydande förändringar är på väg för denna ETF, men först om två år. REITs med fokus på hypotekslån kommer att finnas kvar inom sektorn för finansiella tjänster, enligt MSCI och S & P Dow Jones Index.

Financial Select Sector SPDR Industry Weights

Den indiska börsen stiger efter uppgradering

Den indiska börsen stiger efter uppgradering från S&P, vilket gör att även den börshandlade fonder (ETFer) som fokuserar på indiska aktier stiger. Orsaken till uppgången är att ratinginstitutet S&P höjde Indiens kreditutsikter, något som gör att marknadens aktörer ser att risken för att Indien kommer att nedgraderas har minskat väsentligt. Indien behöll sin BBB- rating, lägst investment grade rating, och S & P uppgav att det kan uppgradera betyget om Indien gör de ekonomiska framsteg och visar tillväxt och förbättrade skatteintäkter eller inflationsmått.

Den stabila utsikterna för de kommande 24 månaderna återspeglar ratinginstitutets uppfattning att den nya regeringen har både vilja och förmåga att genomföra reformer som är nödvändiga för att återställa en del av Indiens förlorade tillväxtpotential, konsolidera sina offentliga finanser, och tillåta Reserve Bank of India att genomföra effektiv penningpolitik. S&P visar därmed att ratinginstitutet tror på den nya administrationen under premiärminister Narendra Modi som valdes på sina planer på ökade ekonomiska reformer.

Den nya regeringen har lovat att minska budgetunderskottet till 4,1 procent av bruttonationalprodukten för skatteåret som börjar i mars 2015 från 4,5 procent jämfört med föregående år. Uppgraderingen från S&P hjälper dessutom utsikterna för den indiska obligationsmarknaden. Globala investerare köpte indiska obligationer för 8 miljarder när Federal Reserve inledde avsmalnandet av sina obligationsinköpsprogram. De indiska myndigheterna är medvetna om att de måste få ordning på sin ekonomi innan de snabba och lätta pengarna som finns i marknaden tar slut, de vet också att en nedgradering kan komma att leda till att de indiska värdepappren, främst obligationerna, inte längre kommer att vara ett alternativ för många fonder och institutioner.

Kämpar med inflationen

För närvarande kämpar Indien för att hålla inflationen i schack. Ekonomer förutspår att Reserve Bank of India kommer att behålla sina höga räntor för att begränsa konsumentinflationen till åtta procent.

Centralbanken förväntar sig också den indiska ekonomin skall expandera med 5,5 procent innevarande år, jämfört med den tidigare kommunicerade siffran med en tillväxt på 4,7 %, vilket var nära den lägsta på tio år.

Bse Sensex Index (SENSEX)

Källa Stockletter.se

Utöver WisdomTree, iShares och PowerShares så har även Deutsche Bank en ETF med exponering mot Indien, en av deras db-x tracker som listas på Nasdaq OMX Nordic, CNX Nifty UCITS ETF (INDIEN), vilken går att läsa mer om på ETFSverige.se.

Mexiko vinnare i slaget om Latinamerika

Mexiko vinnare i slaget om Latinamerika Av de fem mest betydande landspecifika börshandlade fonder som replikerar utvecklingen på de latinamerikanska börserna är det endast iShares MSCI Chile Capped ETF (NYSEArca: ECH) som med en nedgång, year-to-date på 8 procent som har presterat sämre under 2014 än iShares MSCI Mexico Capped ETF (NYSEArca: EWW). Rubriken Mexiko vinnare i slaget om Latinamerika avser i dag kapitalinflödena, men det kommande valet i Brasilien kan göra att även kursutvecklingen på Bolsa Mexicana de Valores, den mexikanska börsen får en skjuts uppåt.

Detta till trots så är det till Mexiko som pengarna går. EWW är year-to-date upp med 4,5 procent, och är den stora vinnaren när det gäller kapitalflödena till Latinamerika. Den landspecifika ETF som fokuserar på Mexiko har sett kapitalflöden på 437 MUSD under 2014, nästan 10 MUSD mer än vad iShares MSCI Brazil Capped ETF (NYSEArca: EWZ). EWZ är den största landspecifika ETF som replikerar utvecklingen av något av de latinamerikanska länderna, något som väcker föga förvåning då Brasilien är Latinamerikas största ekonomi. EWZ har utvecklats dubbelt så bra som EWW under 2014, främst på grund av ökade förhoppningar om att landets president, Dilma Rousseff, inte skall vinna i de nationella val som hålls i oktober 2014.

Det är intressant att jämföra flödena mellan EWW/Mexiko och EWZ/Brasilien. Investerarna, i huvudsak de institutionella placerarna, har varit litet för snabba att investera i Mexiko och litet för sena på att reagera på den brasilianska uppgången.

Sedan starten av det tredje kvartalet 2014 har inflödena till EWZ uppgått till 394 MUSD, att jämföra med 233 MUSD för EWW. Under samma tid har EWW stigit med cirka fyra procent, medan EWZ backat något. Under förra fredagen rasade EWZ med dryga fyra procent under en kraftig omsättning sedan opinionsundersökningarna visat att Brasiliens sittande president, Dilma Rousseff, ökat sitt försprång mot Silva inför valet den 5 oktober.

iShares MSCI Brazil Capped ETF (NYSEArca: EWZ)

Rousseff segerchanser har ökat, men EWZ och den brasilianska aktiemarknaden har andra problem. Moody´s Investors Services sänkte nyligen utsikterna för den brasilianska statsskulden från stabil till negativ. Detta skedde efter det att S&P i mars 2014 sänkte ratingen på Brasiliens statspapper till BBB-, den lägsta nivån av investment grade. Halvvägs genom september har EWZ rasat med mer än 11 procent.

I år behöver inte Mexiko, EWW och den mexikanska aktiemarknaden bekymra sig om den berg-och-dalbana som nationella val kan föra med sig. Trots att EWW har backat med en dryg procent denna månad så handlas denna ETF endast tre procent under sin årshögsta nivå.

Mexiko kämpar, precis som Brasilien, med sin ekonomi. Vare sig regeringen eller landets centralbank har emellertid stått overksamma. Mexiko, Latinamerikas näst största ekonomi, kämpar vilket fick landets centralbank att sänka sin styrränta i juni med 50 punkter till 3 procent, en rekordlåg nivå, för att kick-starta ekonomin.

Utländska investerare har också uppmuntrats av Mexikos president Enrique Peña Nietos planer på att avsluta den 75-åriga statliga kontrollen över landets oljeindustri. Med reserver värderas till över 1 biljon dollar väntas Mexiko locka en del av oljebranschens största aktörer, något som skulle vara mer av en långsiktig katalysator för EWW och gör denna ETF till en lightversion av energisektorn.

Utöver iShares finns också en db-x tracker från Deutsche Bank listad på Nasdaq OMX Nordic att handla. Läs mer om denna db-x tracker på ETFSverige.se