RUSL Archives - ETFBloggen

Ryssland vinnare på Trump Bump

Det är allmänt känt, om än inte lika allmänt diskuterat, så är Ryssland vinnare på Donald Trump. När han valdes till USAs 45:e president började den ryska aktiemarknaden att rusa, något som har varit till glädje för de investerare som har placerat sitt kapital i Rysslandsfonder, både traditionella sådana och de börshandlade fonder som ger exponering mot den ryska ekonomin.

Bland dessa kan till exempel nämnas VanEck Vectors Russia ETF (NYSEArca: RSX), den största av de landspecifika Rysslandsfonderna som har stigit med 19 procent under den senaste månaden och 49 procent sedan årets början. I och med att RSX är listad i USA och därmed denominerad i dollar så är uppgången ännu större för svenska investerare.

Det finns mycket som talar för att de goda tiderna kan komma att fortsätta i Ryssland. Det finns gott om analytiker som uttalat sig om att de ryska aktierna kommer att vara vinnare bland tillväxtmarknaderna, så kallade emerging markets. President Vladimir Putin och andra ryska politiker hävdar att det värsta är över, men de flesta bedömare tror att landet kommer att fortsätta in i recessionen även under 2017 och att vi kommer att få se hur Rysslands ekonomi kommer att minska under kommande år. Den fallande rubeln har emellertid hjälpt till att driva upp Micex indexet, en ryska börsens jämförelseindex.

Gott om alternativ för den som vill investera i Ryssland

Utöver VanEcks RSX finns också iShares MSCI Russia Capped ETF (NYSEArca: ERUS) och SPDR S&P Russia ETF (NYSEArca: RBL), vilka båda går att handla genom till exempel Nordnet och Avanza. RSX har även en yngre syster, VanEck Vectors Russia Small-Cap ETF (NYSEArca: RSXJ), som investerar i ryska småbolag. Mer riskvilliga investerare kan köpa Direxion Daily Russia Bull 3x Shares (NYSE: RUSL) som ger en hävstång om 3 X på den dagliga utvecklingen av de ryska aktiemarknaden.

Många marknadsbedömare räknar med en mer pro-Ryssland Trumps administration som kan bidra till att minska spänningarna mellan två länder och stödja varandras tillväxt. Uppgången på den ryska aktiemarknaden är utan tvekan kopplad till återhämtningen i oljepriset. Cirka 64 procent av den ryska exporten kan hänföras till olja och naturgas. Detta har fått valutaparet USDRUB att stiga, i dag handlas detta till cirka 60,9 att jämföra med 82,45 i januari 2016. Eftersom de börshandlade fonder som investerar i Ryssland inte valutasäkrar sig innebär en starkare rubel en högre avkastning för investerare i USA och Sverige.

Van Eck Russia ETF (NYSEArca: RSX)

RSX, en börshandlad fond från Van Eck, har som mål att den skall replikera utvecklingen av den ryska aktiemarknaden i form av Van Eck® Russia index, så nära som möjligt innan kostnader och avgifter. Den här börshandlade fonden placerar åtminstone 80 procent av sina tillgångar i värdepapper som ingår i ETFens jämförelseindex.

Ett företag anses allmänt vara ett ryskt bolag om det har sitt huvudkontor i Ryssland eller genererar minst 50 procent av sina intäkter (eller, i vissa fall, har åtminstone 50% av sina tillgångar) i Ryssland.

Fonden placerar normalt åtminstone 80% av de totala tillgångarna i värdepapper som utgör fondens jämförelseindex . Ryssland index består av värdepapper i ryska bolag.

De fem bästa fonderna för den ryska börsen

De fem bästa fonderna för den ryska börsen. Ryssland är till stor del beroende av olja och oljepriset för att kunna driva sin ekonomi. När den globala efterfrågan försvagas och oljepriserna är relativt låga har den ryska aktiemarknaden historiskt sett inte varit en plats Du vill vara på eftersom den då befinner sig i en nedåtgående trend. Å andra sidan kommer oljepriserna inte att förbli låga i all evighet.

Det kan vara värt att titta på Ryssland när landets aktiemarknad är översåld, men det betyder inte att det alltid går att göra en snabb daytrade på börsen i Moskva. Det gäller nog snarare att ha en längre placeringshorisont, från några månader till ett år.

Om oljepriset handlas i ett snävt intervall under flera månader kan detta tyda på att en botten är nådd. Om Du håller ett öga på detta och agerar vid rätt tillfälle så kan det komma att bli en bra affär, men det gäller att hitta rätt investeringsinstrument för Ryssland. Nedan listar vi de fem bästa fonderna för den ryska börsen.

[TABLE=139]

En börshandlad fond framstår som en vinnare

Alla dessa fem börshandlade fonder har lidit stora förluster under de senaste åren, oavsett placeringshorisont. Det viktiga är att ERUS utmärkt sig på ett intressant sätt. Titta närmare på iShares MSCI Russia Capped (NYSEArca: ERUS), den har historiskt sett (vilket inte är en garanti för en framtida utveckling) utvecklats bättre än sina konkurrenter, vilket inte säger särskilt mycket med tanke på det stora kursfall som alla de ryska aktierna haft de senaste åren.

ERUS spår i huvudsak Mid cap och Large Cap-aktier baserade i Ryssland. Dess sektorvikter fördelas enligt följande:

• Energi: 53,78 %
• Finansiella Tjänster: 12,11 %
• Grundläggande Material: 19,24 %
• Telekommunikationstjänster: 8,90 %
• Konsumentvaror: 5,95 %

Som nämnts ovan så innebär en satsning på den ryska aktiemarknaden en exponering mot energimarknaden, men det finns en del diversifiering i ERUS portfölj. Notera även att alla dessa fem börshandlade fonder, med undantag för Direxions hävstångs ETF, Direxion Daily Russia Bull 3X ETF (NYSEArca: RUSL) debiterar en likvärdig förvaltningskostnad, cirka 0,60 procent. Historiskt sett har emellertid ERUS lämnat den högsta utdelningen. Vi vågar emellertid inte lita på historisk utdelning, men större bolag, som de som ERUS satsar på, ger i allmänhet en högre och stabilare direktavkastning än Market Vectors Russia Small-Cap ETF (NYSEArca: RSXJ) som satsar på mindre bolag, vilka ofta väljer att satsa på tillväxt.

Slutsats

Ryssland är verkligen inte det bästa stället att investera i just nu. Landet har probkem med fallande oljepriser, spänningar i Ukraina, och västerländska ekonomiska sanktioner. Så småningom bör Ryssland kunna bli en långsiktig investeringsmöjlighet. När detta väl sker är det sanolikt ERUS som är den börshandlade fonden som det är bäst att arbeta med. Var snäll och gör din egen analys innan du köper några investeringsbeslut.

Market Vectors Russia ETF (NYSEArca: RSX)

Hög aktivitet i ryska säljoptioner

Hög aktivitet i ryska säljoptioner. Även om vi i första hand skriver om börshandlade fonder, så kallade ETFer, på ETFsverige.se, så håller vi uppsikt på såväl index som derivat också. Börshandlade fonder är ett sätt att replikera utvecklingen av ett index, och det finns faktiskt derivat i form av både optioner och terminer på flera av de mest omsatta ETFerna som handlas på NYSEArca.

Att vi håller ögonen på Market Vectors Russia ETF (NYSEArca: RSX) är inte så pass konstigt, den ryska aktiemarknaden betydelsefull dels för Europa, dels för den påverkan detta har land på råvaror som spannmål och energi som olja och naturgas. Att RSX faller är inte konstigt, inte med tanke på att den ryska börsen rasar, och vi har under veckan sett hur denna börshandlade fond backat till 16 USD per andel. För bara några veckor sedan var det många som ansåg att det gick att bottenfiska denna ETF kring 20 USD per andel. Nu börjar vi titta närmare på den aktivitet vi sett i säljoptionerna med förfall i januari 2015 som har ett lösenpris på 0,70 USD per kontrakt, en lösennivå som vi aldrig tidigare sett.

Utflöden i december, inflöden på helåret

Under december 2014 har utflödet varit 22 MUSD ur RSX, det vill säga det är antalet inlösta andelar. På årsbasis har denna börshandlade fond emellertid sett betydande inflöden, 1,2 miljarder USD har tillförts trots att den har backat med mer än 40 procent i spåren av en fallande rubel.

Föga förvånande har RSX en mycket tung exponering mot energisektorn, mer 43 procent av denna ETFs kapital finns i denna sektor, de två största enskilda innehaven är Lukoil med 8,06 procent och Gazprom med 7,87 procent. Den näst största sektorn är Materials med en vikt på knappa 17 procent.

En annan börshandlad fond som investerar i Ryssland är iShares MSCI Russia Capped ETG (NYSEArca: ERUS) som under året har utvecklats på ett sätt som liknar RSX. Här är Lukoil den näst största viktningen vid 11,98% och Gazprom har en vikt om 18,59%, mer än 51% av den totala portföljen koncentreras till energisektorn. Kapitalbasen ligger på cirka 217 MUSD.

Direxion erbjuder ETFer med hävstång i Ryssland, genom Direxion Daily Russia Bull 3X Shares (RUSL) och Direxion Daily Russia Bear 3X Shares (RUSS). Intresset för dessa börshandlade fonder är stort, det omsätt 1 300 000 respektive 230 000 aktier varje dag i dessa ETFer. Direxion planerar en omvänd splitt för RUSL, där sju andelar blir en, något som beror på det kursfall denna ETF sett under året.

Även SPDR erbjuder sina kunder exponering mot den ryska aktiemarknaden genom sin SPDR S&P Russia ETF (RBL). Detta är emellertid branschens minsta Rysslandsbaserade ETF, med ett förvaltat kapital på cirka 20 MUSD.

Omvänd splitt för guldgrävar-ETF

Omvänd splitt för guldgrävar-ETF Direxion Daily Junior Gold Miners Index Bull 3x Shares (NYSEArca: JNUG), en hävstångs-ETF som är Direxions svar på den populära Market Vectors Junior Gold Miners ETF (NYSEArca: GDXJ) kommer att genomföra en omvänd splitt efter handelns stängning den 22 december 2014. Beslutet var inte oväntat och det har länge förekommit spekulationer om att det skall ske med tanke på hur JNUG har utvecklats, denna börshandlade fond har backat med över 60 procent under 2014, en direkt följd av hur guldpriset har utvecklat sig. Tio gamla andelar i JNUG kommer att bli en ny.

Att guldpriset har rasat har inte hindrat inflödena, snarast tvärtom. Under 2014 har mer än 560 MUSD strömmat in till JNUG, medan Direxion Daily Gold Miners Bull 3X Shares (NYSEArca: NUGT), som är Direxions motsvarighet till Market Vectors Gold Miners ETF (NYSEArca: GDX) och ger en hävstång på 300 procent, har sett inflöden på mer än 360 MUSD. Dessa ETFer brukar återfinnas bland de mest omsatta börshandlade fonderna hos Nordnet. I skrivande stund har inget kommunicerats om en eventuell omvänd splitt för NUGT.

Direxion har däremot kommunicerat en omvänd splitt, där sex gamla andelar blir en ny, för Direxion Daily Russia Bull 3x Shares (NYSEArca: RUSL), Direxions hävstångsprodukt som motsvarar Market Vectors Russia ETF (NYSEArca: RSX). Skillnaden mellan dessa börshandlade fonder är att Direxions ETF ger en hävstång på 3 det vill säga ger investeraren 300 procent av uppgången – lika mycket av nedgången. RUSL, JNUG och NUGT har samtliga utvecklat illa under 2014, i fallet RUSL bland annat beroende på den så kallade Ukrainakrisen och de sanktioner som följt på denna. RUSL har backat med mer än 70 procent under 2014. Trots detta har denna ETF sett inflöden på 225 MUSD under 2014. Den omvända splitten sker samma dag som för JNUG.