Etikett: aktiemarknaden

Vilka sektorer av aktiemarknaden gynnas mest av lägre oljepriser?

Industrials ETF Vilka sektorer av aktiemarknaden gynnas mest av lägre oljepriser?Vilka sektorer av aktiemarknaden gynnas mest av lägre oljepriser?

Oljepriserna har fallit med mer än 40 procent under det senaste året och vi har vant oss vid att se hur aktiekurserna faller i oljebolag, oavsett vilken del av kedjan som de befinner sig i.

Det finns emellertid företag, och därmed aktier, som gynnas av fallet på oljemarknaden. Ron DeLegge på ETFguide har tittat närmare på en sektor, S&P 500 industrials, i denna video. Aktierna som ingår i denna sektor har varit de stora vinnarna på de fallande energipriserna.

Oljepriset

Pris på olja, både på WTI och Brent. Du kan se det aktuella priset på WTI- och Brent-olja, samt hur det oljepriset har utvecklats över olika tidsperioder. Överst visas WTI-priset och under det Brent-priset.

WTI (West Texas Intermediate), även känd som Texas Light Sweet, är den typ av olja som oftast används som riktmärke för prissättning av olja. WTI handlas i New York. Brent är den typ av olja som är vanligast i Europa. Oljefutures går till leverans varje månad året om. Olja handlas bland annat på New York Mercantile Exchange under tickersymbolen CL (avser Light Sweet Crude Oil) och huvudkontraktet prissätts i USD och cent per fat.

Få faktorer har så pass stor påverkan på världsekonomin som priset på olja. Olja förser bilar, lastbilar, flygplan och även de kraftverk som utgör ryggraden i den globala ekonomin med energi. Då oljepriserna stiger, går kostnader upp för transportföretag, pressar deras vinstmarginaler och tvingar dem att höja priserna, vilket påverkar alla andra företag som förlitar sig på dem för att transportera varor och människor.

Däremot gynnas de flesta energibolag av högre oljepriser, antingen i form av högre intäkter för olja, eller på grund av ökad efterfrågan på alternativa energikällor som etanol och naturgas. Den extrema volatiliteten i denna viktiga ekonomiska insatsvara har skapat intresse för så vitt skilda frågor som ”peak oil”, spekulation i det framtida oljepriset och världens ökade aptit på energi samt lett till betydande investeringar i förnyelsebar energi.

Mid caps, aktiemarknadens försummade barn

Mid caps, aktiemarknadens försummade barn

Mid caps, aktiemarknadens försummade barn Det så kallade mellanbarnssyndromet är en psykologisk benämning för den empiriska iakttagelsen av att mellanbarn inte får lika mycket uppmärksamhet som sina äldre och yngre syskon. Trots en relativ försummelse finns det en hel del självständighet bland både mellanbarnen och aktierna som kategoriseras som Mid Caps.

Aktier i mid cap segmentet är relativt försummade och förbises ofta, något som är en nackdel för många investerare eftersom det är här vi hittar de kommande storföretagen, de så kallade Large Caps.

Fokus på storleksfaktorn

Den relativa obemärktheten kan delvis bero på den akademiska fokus på storleksfaktorn som en strukturell drivkraft för avkastning. ”Small Minus Big (SMB)”, som Fama/French storleksfaktor är känd som, lämnar ingen tanke på ”mid” som ett sätt att driva långsiktiga resultat. En annan orsak kan vara populariteten för Large Cap och Small Cap-index som S & P 500 och Russell 2000.

Som grupp betraktat har emellertid Mid Cap-segmentet många intressanta egenskaper. På många sätt har de potentialen att erbjuda det bästa av två världar, en bättre dynamik är företagen i Large Cap-segmentet och en större mognad än aktierna i Small Cap-segmentet. Det har nämligen visat sig att Mid Cap-segmentet i aktiemarknaden utvecklas väl i förhållande till både Large Cap och Small Caps-aktierna vilket vi ser i stapeldiagrammen nedan. För enkelhet skull har aktierna delats upp i tre olika grupper, vilka här representeras av S & P 500, S & P MidCap 400, och S & P SmallCap 600 index.


Mid Cap-aktier har också utvecklats mycket annorlunda än andra marknadssegment. Detta är ett diagram av totalavkastningsindexsnivåerna för samma tre index.

När börsen löper amok är inget säkert

När börsen löper amok är inget säkert

När börsen löper amok är inget säkert. Ibland spelar det inte någon roll hur bra förutsättningar ett företag har för att visa vinst, när volatiliteten drar i väg på börser och andra finansiella marknader så kommer traders och investerare att dumpa allt och ställa sig vid sidlinjerna och vänta till det blåser över. När börsen löper amok är inget säkert annat än att inget är säkert. Detta är ett av de mer intuitiva uttrycken för beteende fördomar på aktiemarknaden.

RBC Capital Markets Jonathan Golub publicerade detta diagram i sin nya 84 sidor långa Investment Strategy Playbook. Diagrammet visar fluktuationerna och den parvisa korrelationen mellan s&p 500 och CBOE Volatility Index (VIX), också känt som ”skrämselindexet”.

Sambanden återspeglar i vilken grad aktierna rör sig i samma riktning med varandra. VIX ger en grov bild av hur rädsla och panik styr på aktiemarknaden. Som synes så visar det sig att spikarna sammanfaller väl

Vi krossar myten om vad en stark dollar innebär för aktiemarknaden

Vi krossar myten om vad en stark dollar innebär för aktiemarknaden

Vi krossar myten om vad en stark dollar innebär för aktiemarknaden. När värdet på den amerikanska dollarn stiger så blir de amerikanska varorna dyrare, och därmed kommer de att kosta mer för de företagen utanför USA att importera, allt annat lika.

I allmänhet är en svag lokal valuta bra för en exportdriven ekonomi med stora handelsöverskott, som till exempel Sverige. Den amerikanska dollarn har visat en styrka de senaste veckorna, och med tanke på den betydande exponeringen som de flesta amerikanska företag har mot utländska företag så borde det innebära att börserna i USA skall rasa.

Konventionell kunskap säger att en stark växelkurs sannolikt är en negativt för aktierna på USAs börser eftersom de amerikanska produkterna då blir betydligt mindre konkurrenskraftiga på exportmarknaderna. RBC Capital Markets Jonathan Golub skriver emellertid i en ny analys att deras forskning tyder på att så inte är fallet.

Golub anser att ekonomin och dollarn rör sig parallellt, vilket innebär att en starkare ekonomi bör resultera i en stark dollar. Han är också av den åsikten att en starkare dollar leder till högre vinstmultiplar, eller p/e-tal för den som så föredrar det uttrycket. Ett högre p/e-tal innebär att investerare är villiga att betala en högre premie för aktier under perioder av dollarstyrka. Se även grafen.

Intressant nog så stöds han tankar av andra analytiker. Så har till exempel Charles Schwabs Liz Ann Sonders har noterat att det också finns stora ekonomiska fördelar med att ha en starkare dollar. En starkare dollar medför lägre importpriser, lägre råvarupriser och billigare utlandsresor för amerikaner. Hon säger att i allmänhet betyder det att en stark dollar är positiv för både ekonomin och för aktiemarknaden.

Aktiebelåningen i skrämselzonen

Aktiebelåningen i skrämselzonen

Aktiebelåningen i skrämselzonen. I mars varnade obligationsgurun Jeffrey Gundlach för den belåning som investerarna använt sig av för att köpa aktier. Han sade att dollarvolymen nu befann sig i farozonen, 465 miljarder dollar. Sedan dess har belåningen minskat något men per halvårsskiftet befann sig nivån på denna belåning strax under rekordnivåerna, befinner sig då aktiebelåningen i skrämselzonen?

Det har fått bland annat Dennis Gartman att uttala sig om att aktiemarknaden nu är mogen för en korrigering.

”…since ’09 margin debt has risen from $200 billion to nearly $475 billion as of two months ago and historically margin debt actually begins to weaken from its highest levels before stock prices begin to turn downward,” he writes. ”If the highs were made a few months ago in margin debt, the market is more vulnerable now than it was, if history is prologue to the future. Although past performance by mutual and hedge fund managers is not, according to the SEC, indicative of future performance, when it comes to margin debt the past truly is a guide to the future.”

Doug Short som har publicerat den data som Gartman refererar till är en smula mer sansad och konstaterar att denna data redan var flera veckor gammal när den publicerades och att den inte blivit yngre. Det går därför inte att dra en slutsats om vi står inför ett betydande trendskifte när det gäller belåningen för köp av aktier.

Det finns vissa som är av den åsikten att den ökade aktiebelåningen sammanfaller med en ökad förekomst av hedgefonder, vilket är varför Gundlach säger att det är svårt att säga om ökningen är en orsak eller verkan av det aktiemarknadsrally vi sett de senaste åren. Men det är helt klart något som investerare bör titta noga på.