GAF Archives - ETFBloggen

Börshandlade fonder för att investera i Afrika

Att investera i Afrika är något som enklast görs genom att köpa börshandlade fonder. Det är betydligt enklare för en svensk placerare att handla en ETF på NYSE eller XETRA än att försöka handla direkt på börsen i Nairobi eftersom det är få internetmäklare som erbjuder access till denna aktiemarknad. Det flesta investerare kommer emellertid upptäcka att det finns ett stort urval av investeringsmöjligheter varför vi har tittat närmare på olika alternativ. Dessa börshandlade fonder ger exponering mot företag som är baserade i Afrika. Afrika ETFer kan ge diversifierad exponering till många länder och branscher i hela på kontinenten, men de kan också erbjuda specialiserad exponering mot en viss region eller ett land i Afrika.

Liksom alla investeringar, vare sig det avser ETFer eller andra typer av placeringar, finns det risker med att placera i börshandlade fonder som replikerar utvecklingen av den afrikanska aktiemarknaden. Bland riskerna kan nämnas risken med gränsöverskridande investeringar, riskerna med att investera i emerging markets, geografisk risk, politisk risk och koncentrationsrisk.

På grund av Afrikas snabbt växande ekonomi ger dessa ETFer ger både en hög risk och hög-belöning, och det är viktigt att komma ihåg att en investering på denna kontinent är en satsning på Afrikas ekonomiska omvandling över lång placeringshorisont. Dessa ETFer försöka ge placerarna en exponering genom att investera företag som ingår i deras respektive underliggande index. De börshandlade fonder vi nämner kan handlas genom till exempel Nordnet eller Avanza.

Market Vectors Africa Index ETF (NYSEArca: AFK)

Denna ETF lanserades i juli 2008 av Van Eck. Market Vectors Africa Index ETF (NYSEARCA: AFK) spårar Market Vectors BNP Africa Index. Van Eck Associates Corporation, fondens rådgivare, tar ut en relativt hög driftskostnadsprocent på 0,8 procent, jämfört med den genomsnittliga driftskostnaden för denna kontinent som ligger på 0,58 procent.

AFK använder en indexeringsstrategi för att tillhandahålla ett investeringsresultat som motsvarar dess underliggande index. Denna ETF investerar i allmänhet åtminstone 80 procent av de totala nettotillgångarna i värdepapper som ingår i sitt jämförelseindex, och det syftar till att replikera egenskaperna för detta index.

Market Vectors BNP Africa Index omfattar både företag i Afrika som handlas på de lokala börserna, samt bolag som bildats utanför Afrika som genererar minst hälften av sina intäkter i Afrika. Indexets landviktning baseras på relativa bruttonationalprodukten (BNP) i stället för på börsvärdet. Detta gör att denna ETF har en tyngre exponering mot utvecklade länder som Sydafrika (21 procent), Egypten (15,3 procent), Marocko (7,6 procent) och Nigeria 15,3 procent). Det finns emellertid också flera bolag som har sitt juridiska säte i Storbritannien, Frankrike och Nederländerna. Den aggregerade kapitalvikten för dessa tre länder understiger tio (10) procent.

Baserat på modern portföljteori (MPT) är AFK bäst lämpad för investerare med en hög risktoleranser som investera i Afrika genom att placera i företag i Afrika och företag som genererar merparten av sina intäkter från kontinenten. På grund av dess höga flyktighet, låga korrelation med S&P 500 och måttlig beta, hjälper AFK att diversifiera risktoleranta investerares aktieportföljer.

iShares MSCI South Africa ETF (NYSEArca:EZA)

iShares MSCI South Africa ETF (NYSEArca: EZA) lanserades den 3 februari 2003 av Blackrock. EZA förvaltas av Blackrock Fund Advisors och debiterar en förvaltningskostnad på 0,62 procent. Denna ETF har cirka 350 MUS under förvaltning, och försöker att tillhandahålla ett investeringsresultat som motsvarar MSCI South Africa Index. EZA ger exponering till små, mellan- och stora bolag som främst handlas på börsen i Johannesburg.

För att ge dessa investeringsresultat, implementerar EZA rådgivare en representativ urvalsindexeringsstrategi. De värdepapper som ingår i EZAs portfölj förväntas ha liknande egenskaper som det underliggande indexet. Under normala förhållanden investerar EZA minst 95 procent av de totala nettotillgångarna i värdepapper som omfattar dess underliggande index. Under alla omständigheter investeras minst 90 procent av EZAs nettotillgångarna i dessa värdepapper.

EZA har en hög exponering mot finanssektorn och sällanköpsvaror, två sektorer som tillsammans svarar för 63,03 procent av kapitalet. Därmed har EZA en hög marknadsrisk då denna ETF i huvudsak är en satsning på Sydafrikas finanssektor och sällanköpsvaror.

EZA är en hög risk och hög belöning investeringar som är bäst lämpad för långsiktiga investerare med hög risktolerans som kan hantera den höga volatiliteten som följer med att investera i Afrika. Dessutom rekommenderas EZA för investerare som har en hausseartad syn på Sydafrikas aktiemarknad och söker exponering mot börsnoterade bolag som är noterade på Johannesburgbörsen.

SPDR S&P Emerging Middle East&Afr ETF (NYSEArca: GAF)

SPDR S & P Emerging Mellanöstern och Afrika ETF (NYSEArca: GAF) lanserades den 20 mars 2007 av State Street Global Advisors, och förvaltas SSGA Funds Management. GAF tar en ut konkurrenskraftig förvaltningskostnad på 0,49 procent medan den genomsnittliga afrikanska fonden tar ut en förvaltningskostnad på 0,49 procent.

GAF strävar efter att tillhandahålla ett investeringsresultat som motsvarar utvecklingen för S & P Mid-East & Africa BMI Index, GAFs underliggande index, genom att använda en representativ urvalsindexeringsstrategi. GAF behöver alltså inte köpa alla värdepapper i det underliggande indexet. Snarare kan denna börshandlade fond köpa en delmängd av de aktier som ingår i indexet, som väntas ha liknande egenskaper som det underliggande indexet.

GAF jämförelseindex är en marknadsviktat index för att spåra utvecklingen för börsnoterade företag i Mellanöstern och de afrikanska marknaderna. För att ingå i indexet måste företagen vara baserade i länder som klassas som utvecklade eller tillväxtmarknader av S & P Global Equity Index. Dessutom måste dessa företag ha ett float justerat börsvärdet på minst 100 MUSD och det måste omsättas aktier för minst 50 MUSD.

Under normala förhållanden investerar GAF minst 80 procent av de totala nettotillgångarna i värdepapper som omfattar dess underliggande index. GAF har en tung exponering mot Sydafrika och investerar cirka 76 procent av sitt kapital i sydafrikanska företag. Precis som EZA har GAF en hög exponering mot finanssektorn och sällanköpsvaror, två sektorer som tillsammans svarar för 63,15 procent av kapitalet.

När det gäller MPT är GAF bäst lämpad för långsiktiga tillväxtinvesterare med hög risktolerans som vill investera i Afrika, vara överviktiga i företag i Sydafrika, och finans och sällanköpsvarusektorerna.

Den afrikanska aktiemarknaden kan vara lönsam men det finns risker….

Den afrikanska aktiemarknaden kan vara lönsam men det finns risker…. Investerare letar alltid världen över för att hitta nästa stora marknad, helst innan alla andra placerare gör det. I dagsläget ser vi hur många tittar på Afrika som en sådan potentiell marknad, och det är inte ovanligt att dessa placerare använder sig av börshandlade fonder för att få en exponering mot denna kontinent då det inte alltid är helt lätt att använda sin vanliga Internetmäklare för att köpa afrikanska aktier.

Det finns i dag ett antal Afrika-fokuserade börshandlade fonder som investerare kan välja mellan, till exempel Market Vectors Africa Index ETF (NYSEArca: AFK) vars landspecifika vikter bestäms av storleken på landets bruttonationalprodukt och inkluderar företag som har sitt huvudkontor i eller genererar huvuddelen av sina intäkter i Afrika. AFK har fördelat kapitalet till Sydafrika 22,0%, Egypten 20,6%, Nigeria 16,0%, Marocko 6,9%, Kenya 3,6%, Tanzania 2,2% och Zambia 2,1%.

SPDR S&P Emerging Middle East & Africa ETF (NYSEArca:GAF) kan anses vara en samlad satsning på Mellanöstern och Afrika, men denna börshandlade fond har en tung exponering mot Sydafrika, cirka 76,1 procent medan 9,9 procent av kapitalet har allokerats till Förenade Arabemiraten, 8,6 procent till Qatar, 3,5% till Egypten och 1,9 procent till Marocko.

Det går också att få en exponering mot Sydafrika, Egypten och Nigerias aktiemarknader genom landsspecifika börshandlade fonder, till exempel iShares MSCI South Africa ETF (NYSEArca: EZA), Market Vectors Egypt Index ETF (NYSEArca: EGPT) och Global X Nigeria Index ETF (NYSArca: NBE).

Snabbt expanderade gränsekonomier

Allt fler globala investerare och företag tar sig en titt på Afrika och de tillväxtmöjligheter som finns på denna kontinent med det snabbt expanderande frontier markets. Enligt Corporate Council on Africa så är det mer än 180 multinationella företag som överväger eller har redan investerat i Afrika. Bland annat kommer General Electric (NYSE: GE) att investera en kvarts miljard dollar i investeringar och upp till 800 MUSD för driftskostnader under de kommande tre åren i Nigeria. Acrow har lagt tusentals broar i över 20 afrikanska länder och planerar att leverera 144 broar till Zambia och 55 till Kamerun under slutet av 2015.

Paul Schatz, vd för förvaltningsbolaget Heritage Capital höjer emellertid ett varningens ord och manar till försiktighet i Afrika på grund av politisk instabilitet, terrorism, bristande statlig insyn och brist på likvida medel. Långsiktigt är han emellertid positiv. Han säger också att den som investerar tidigt i Afrikas ekonomier kommer att kunna få uppleva en Kinaliknande avkastning, men att detta kommer ske om cirka ett decennium. Afrikas demokratisering kan emellertid ge tillväxtmöjligheter för företagen och då kan uppgången komma snabbt. Den afrikanska aktiemarknaden kan vara lönsam när detta sker.

Sydafrikansk ETF stiger på valresultat

Sydafrikansk ETF stiger på valresultat. Den sydafrikanska börsen steg under veckan efter en seger för det företagsvänliga och reforminriktad African National Congress i landets allmänna val, därmed kan vi också se hur en sydafrikansk ETF stiger på valresultat.

iShares MSCI South Africa ETF (NYSEArca: EZA) ökade med 2,0% torsdag. EZA har stigit 16,4% under de senaste tre månaderna och är upp 5,2% år-to-date.

Efter att cirka 80 procent av rösterna räknades, ANC hade 63 procent av rösterna, och bedömare tror att ANC kommer att använda det mandat att driva igenom en nationell utvecklingsplan rapporterar BBC.

Regeringen planerar för att genomföra radikala ekonomiska förändringar för att stödja en grupp av svarta industrimän. ANC kommer att främja program för att bygga infrastruktur, utveckla industrin och köper varor och tjänster lokalt för att hjälpa svarta entreprenörer Malusi Gigaba, minister för offentliga företag sagt. Under de kommande 20 åren kommer vi att driva mer radikala ekonomiska program, så att vi kan ändra ägandeförhållandena i ekonomin sade Gigaba.

Samtidigt steg den sydafrikanska randen med 1,3 procent mot den amerikanska dollarn, och handlas runt 10,3241 per dollar, den högsta nivån sedan slutet av december. Tillsammans med EZA, kan ETF investerare få exponering mot den sydafrikanska marknaden genom breda tillväxtfonder. Till exempel han SPDR S&P Emerging Middle East & Africa ETF (NYSEArca: GAF) har en rejäl vikt, 92,9 procent i Sydafrika och iShares MSCI Emerging Markets EMEA ETF (NYSEArca: EEME) har 43,9 procent av sina tillgångar i Sydafrika.

Investera i Afrika med hjälp av ETFer

Investera i Afrika med hjälp av ETFer. För svenska investerare är kanske Afrika inte det som triggar, inte efter att så pass många har drabbats negativt efter att ha köpt aktier i ett bolag som Mineral Invest International MII, ett prospekteringsbolag som enligt egen uppgift arbetade med utveckling av guldfyndigheter. Att handla med afrikanska aktier är dessutom kostsamt då det oss veterligen inte finns någon svensk bank som erbjuder sina kunder direktaccess till denna kontinent.

I dag består de Afrika-fonder som finns i huvudsak av aktier i Sydafrika och i vissa fall placerar de också i den så kallade MENA-regionen, det vill säga Mellanöstern och Nordafrika, eftersom dessa ekonomier är de mest utvecklade i Afrika.

Mer riskvilliga placerare bör emellertid ta en närmare titt på Afrika, det är kanske komplicerat och dyrt att köpa aktier i Afrika över börsen, men det går att investera i Afrika med hjälp av ETFer som handlas på börserna i USA och Europa. Genom en investering i de börshandlade fonder som placerar i Afrika erhålles en möjlighet att ta del av en kommande värdeutveckling på en av de få underexploaterade tillväxtmarknaderna som finns kvar.

iShares MSCI South Africa ETF

En av de börshandlade fonder vi har tittat närmare på är iShares MSCI South Africa ETF (NYSEArca: EZA), en ETF som består av ett antal välskötta finansbolag, aktier inom telekomsektorn och konsumentföretag som har penetrerat hela den afrikanska kontinenten. Denna börshandlade fond att användas för att få exponering mot sunda tillväxttrender på den afrikanska kontinenten, men också för att addera en sydafrikansk exponering mot en diversifierad portfölj. I dag utgör sydafrikanska aktier cirka sju procent av värdet i MSCI Emerging Markets Index. EZA äger värdepapper denominerade i sydafrikanska rand vilket gör att fonden är utsatt för valutarisker.

Om vi tittar på denna ETFs underliggande index har komponenterna i MSCI South Africa Index stadigt genererat högre resultat under det senaste decenniet, med undantag för 2009 har volatiliteten i avkastningen varit i linje med S & P 500 och de bästa företagen har ökat utdelning under de senaste fem åren.

Sydafrikas ekonomi väntas växa med 3 procent under 2014 som en följd av pågående strejker i gruvindustrin, hög arbetslöshet och brist på kompetenta arbetare tynger ekonomin. Samtidigt ser läget betydligt ljusare ut i de östra och västafrikanska regioner där vi kan förvänta oss att se en tillväxttakt på mellan sex och sju procent under året.

Alternativt kan investerare ta en titt på bredare Afrika-relaterade börshandlade fonder. De landspecifika vikterna i Market Vectors Africa Index ETF (NYSEArca: AFK) bestäms av storleken på dess bruttonationalprodukt och inkluderar företag som har sitt huvudkontor i eller som genererar merparten av sina intäkter i Afrika. De största länderna i denna ETF är Egypten 21,2 procent, Sydafrika 18,3 procent och Nigeria 16,6 procent.

ETF investerare kan också ta snävare exponering mot länder som till exempel Egypten och Nigeria genom Market Vectors Egypt Index ETF (NYSEArca: EGPT) och Global X Nigeria Index ETF (NYSArca: NBE).

SPDR S & P Emerging Middle East & Africa ETF (NYSEArca: GAF) är en satsning på Sydafrika och ytterligare några afrikanska länder, Sub-Sahara. Kapitalallokeringen utgörs till 93,1 procent av sydafrikanska aktier, 4,1 procent till Egypten och 2,7 procent i Marocko.