Gränsmarknad Archives

Nigerias aktiemarknad rusar efter att centralbankens lättnader

Under förra veckan kunde vi se hur Nigerias aktiemarknad rusar efter att centralbankens lättnader. När börsen i Nigeria rusar så stiger även värdet på Global X Nigeria Index ETF (NYSArca: NGE), den landspecifika börshandlade fond som replikerar Nigerias aktiemarknad. NGE steg med mer än tio (10) procent och rusade förbi sitt 200-dagars glidande medelvärde underifrån. Under det senaste kvartalet har NGE som replikerar detta afrikanska lands aktiemarknad stigit med 25 procent. Sedan årets början rapporterar NGE emellertid en mer modest värdeökning, 4,5 procent.

Stärks efter centralbankens lättnader

De nigerianska aktierna har stärks under de senaste dagarna efter det att landets centralbank på tisdagen sade att den skulle anta en flexibel växelkurspolitik samt upphöra med valutakontrollerna som har legat som en våt filt över Nigerias aktiemarknad. I dag är landets valuta, nairan, övervärderad på grund av att den varit peggad, vilket har fått negativa effekter på både tillväxten och investeringarna i Nigeria. Utländska investerare har under lång tid sett att en devalvering varit oundviklig, och har därför avvaktat med att investera samt sålt sina nigerianska aktier. Efter det att Nigerias centralbank meddelat att den kommer vidta stora förändringar är det sannolikt att dessa kommer att ge sig in på aktiemarknaden igen.

Fortfarande under utarbetande

Centralbankschef Godwin Emefiele sade detaljerna om den nya politiken fortfarande under utarbetande och skall släppas ”under de närmaste dagarna”. Nigeria är en så kallad gränsmarknad, också benämnd frontier market. Landets ekonomi har tyngts hårt av det fallande oljepriset eftersom denna råvara svarar för 70 procent av Nigerias nationalinkomst.

Nigerias bruttonationalprodukt krympte under det första kvartalet 2016 för första gången sedan 2004, en direkt följd av att tillverkarna har haft problem med att köpa råvaror och utrustning. Detta gör att det trots centralbankens lättnader finns en viss risk för att Nigeria är på väg in i en ”överhängande ” recession. Centralbankschefen tillskriver sina pessimistiska utsikter för den sena budgeten för 2016 och tillbakadragandet av en tidigare version av samma budget som ett svar på nedgången i råoljepriserna och internt käbbel mellan olika departement över deras tilldelningar.

Ännu en ETF som har krossats av oljepriset

Massor av landsspecifika börshandlade fonder har drabbats av oljeprisets fall, här är ännu en ETF som har krossats av oljepriset. Bland de länder som brukar kallas för emerging markets har de börshandlade fonder som replikerar utvecklingen av den ryska aktiemarknaden haft svårt att rapportera några positiva nyheter då oljepriset fortsatt att kämpa. Bland de ETFer som följer utvecklingen av utvecklade marknaderna är de börshandlade fonder som replikerar utvecklingen av Kanadas aktiemarknad ett utmärkt exempel på den förödelse svaga oljepriserna kan orsaka.

Aktier på gränsmarknader och de börshandlade fonder som replikerar utvecklingen av så kallade frontier markets har också straffats hårt av det fallande oljepriset. Global X Nigeria Index ETF (NYSArca: NGE) är ett häpnadsväckande exempel på den trenden. Denna landsspecifika börshandlade fond som replikerar utvecklingen i Afrikas största oljeproducent har rasat med 36 procent under 2015. Kombinationen av en svagare Energy Outlook och deprecierande valutor skrämmer bort utländska investeringar.

Som medlem i Organization of Petroleum Exporting Countries (OPEC) och en av de två största afrikanska oljeproducerande länderna är Nigeria särskilt känsliga för oljeprisrörelser. Detta har även slagit hårt mot NGE trots att denna ETF inte har någon större exponering mot energisektorn. Energiaktier stod för endast 9,5 procent av NGEs vikt vid utgången av juni, vilket gör koncernen denna börshandlade fonds fjärde största sektor enligt data från Global X.

Afrikas största oljeproducent är i trubbel

Afrikas största oljeproducent är i trubbel. Olja står för ungefär 75 procent av Nigerias statliga intäkter, och nästan 90 procent av landets export. Oljeprisets djupdykning har gjort att Nigerias regering inte kan betala sin räkningar, och enligt lokala medier har statliga anställda inte fått lön på flera månader. Samtidigt lider Nigeria ironiskt nog av återkommande elavbrott och bränslebrist.

Som den tolfte största oljeproducenten i världen och världens åttonde största exportör är Nigeria hem till världens tionde största bevisade råreserver med olja som i sin tur svarar för 40 procent av Nigerias BNP och 80 procent av de offentliga intäkterna.