Etikett: ipo

Därför kommer inte de kinafokuserade ETFerna kunna köpa Alibaba

Alibaba Därför kommer inte de kinafokuserade ETFerna kunna köpa AlibabaDärför kommer inte de kinafokuserade ETFerna kunna köpa Alibaba

Därför kommer inte de kinafokuserade ETFerna kunna köpa Alibaba. I veckan som gick släpptes nyheten om att det kinesiska e-handelsföretaget Alibaba kommer att påbörja sin teckningsperiod och roadshow den 3 september med ett preliminärt listningsdatum på NYSE, New York Stock Exchange, den 16 september. Trots detta är det inte säkert att de börshandlade fonder som äger kinesiska aktier kommer att kunna köpa aktien. Varför är det så? Vi förklarar. Därför kommer inte de kinafokuserade ETFerna kunna köpa Alibaba. Vi kommer emellertid peka ut två börshandlade fonder som faktiskt kommer att kunna köpa Alibaba, men först förklarar vi varför Kina fonderna inte kommer kunna köpa denna aktie.

Powershares Golden Dragon Halter USX China Portfolio

Låt oss börja med att titta på Powershares Golden Dragon Halter USX China Portfolio (NYSEArca: PGJ). Vid den första anblicken ser det ut som denna ETF skulle vara ett perfekt sätt att köpa in sig i Alibaba genom. PGJ är förvisso inte fokuserad mot vare sig teknik eller Internetföretag, men inte mindre än 52,7 procent av denna börshandlade fonds innehav har allokerats till teknikrelaterade företag som till exempel Baidu (NasdaqGS: BIDU), Ctrip.com (NasdaqGS: CTRP) och Vipshop (NYSE: VIPS).

Problemet med Alibaba är att detta företag inte kommer att uppfylla kraven på vad som är ett kinesiskt företag. Det finns en mycket lång lista ETFer som kommer att få svårt att investera i Alibaba grund av bolagets beslut att inkorporera sin verksamhet på Caymanöarna.

PGJ replikerar utvecklingen av NASDAQ Golden Dragon China Index, och för att ett värdepapper skall få ingå i detta index måste det måste det emitterande företaget ha sitt huvudkontor eller vara inkorporerat i Kina. Hong Kong räknas inte som Kina i detta fall. Allt enligt indexleverantören NASDAQ OMX Global Index.

MSCI-index

Ett liknande resonemang gör att Alibaba inte kan komma att bli aktuellt för de många börshandlade fonder som replikerar något av MSCIs många index. MSCI har analyserat landklassificeringen av Alibaba Group Holding och baserat på den aktuella informationen, att Alibaba kommer att införlivas i Cayman Islands, kommer bolaget bara att lämna in en 20-F-ansökan inför sin listning. Dessutom kommer Alibaba bara att listas i USA, genom genom amerikanska depåbevis (ADS). Därför, baserat på ovan och enligt tillägg III i MSCI GIMI Methodology Book, kan bolaget inte kan tas upp i MSCI Global Invest Market Index (GIMI) enligt indexleverantören. Detta gör att ETF Securities inte kommer att kunna köpa aktien då denna ETF-leverantör låter sin börshandlade fond replikerar utvecklingen på MSCI China A Index.

db X-trackers

Inte heller Deutsche Bank kommer att kunna köpa Alibaba, i alla fall inte i den db X tracker som replikerar utvecklingen på FTSE China 25 Index, eftersom detta index är utformat för att replikera avkastningen i kinesiska blue chip-aktier. Det omfattar de 25 största kinesiska bolagen noterade på Hong Kong Stock Exchange, rangordnade efter sitt totala börsvärde, som är tillräckligt likvida för handel. Indexets högsta gräns för varje beståndsdel är satt till maximalt 10 % av det totala Indexet. Startdatum för Indexet var den 16 mars 2001 med basvärdet 5000.

db x-trackers MSCI AC Asia ex Japan Index UCITS ETF faller enligt vad som anges i fråga om MSCI-indexet ovan. Samma bör gälla för Deutsche Asset & Wealth Management db x-trackers MSCI USA Index UCITS ETF. Däremot torde Deutsche Asset & Wealth Management db x-trackers S&P 500 UCITS ETF kunna köpa aktier i Alibaba, givet att aktien tas upp i detta index. Vi är emellertid inte helt säkra, utan det är vår tolkning som framförs i detta fall.

iShares China Large-Cap ETF

Denna ETF kommer efter handels slut byta index till FTSE China 50 Index, i dag följer denna ETF utvecklingen på FTSE China 25 Index, samma som Deutsche Bank. Problemet är detsamma som för denna db-X tracker.

Powershares och Nasdaq

Genom att lista sig på NYSE kan Alibaba inte heller komma att ingå i Powershares QQQ (NasdaqGM: QQQ), den ETF som replikerar utvecklingen av Nasdaq-100. QQQ är en av de mer handlade ETFerna i världen. Ett annat sätt att komma åt Alibaba om företaget valt att lista sig på Nasdaq, hade varit att köpa Guotai NASDAQ-100 Exchange Traded Fund, som lanserades förra året på Shanghai-börsen.

Vilka börshandlade fonder kan då köpa Alibaba?

Finns det då några ETFer som kommer att kunna köpa Alibaba? Det för det, en av dem är till exempel Renaissance IPO ETF (NYSEArca: IPO), vars placeringsreglemente säger att den kan köpa Alibaba den femte handelsdagen. Ett annat alternativ skulle kunna vara KraneShares CSI China Internet Fund (NYSEArca: KWEB) vars förvaltare redan tidigare kommunicerat att de kan köpa aktier från den elfte handelsdagen. Ett annat alternativ skulle kunna vara KraneShares CSI China Five Year Plan ETF (NYSEArca: KFYP), som också bör kunna köpa aktien den elfte handelsdagen.

KFYP förbises ofta vid jämförelse med andra kinesiska ETFer, men det bör inte vara fallet. Denna börshandlade fonds utveckling säger att förbises. Sedan den lanserades för drygt ett år sedan, i juli 2013 har den ökat med cirka 38 procent, vilket är nästan dubbelt så mycket som iShares China Large-Cap ETF (NYSEArca: FXI) har gjort.

KFYP investerar i företag i utvalda sektorer, teknik, inhemsk konsumtion, ren energi, industri och sjukvård, enligt Kinas tolfte femårsplan. Den tolfte femårsplanen (2011-2015) är inriktad på att öka den inhemska konsumtionen, modernisera jordbruket genom mekanisering och förbättring av jordbrukstjänsteföretag; uppmuntra stabil urbanisering; främja energisparande och miljöskydd; och uppmuntra inhemsk teknisk innovation. I dag finns flera av de mest kända kinesiska företagen i KFYP, till exempel Tencent Holdings, Baidu (NasdaqGS: BIDU), Ctrip.com (NasdaqGS: CTRP) och Vipshop Holdings (NYSE: VIP) vilket gör att det är naturligt att addera Alibaba till denna börshandlade fond.

Alibaba kommer uppskattningsvis att värderas i spannet mellan 150 och 200 miljarder USD. Oavsett vart i spannet värdet hamnar kommer Alibaba att bli det största innehavet i KFYP, givet att denna ETF köper aktien. I dag står Baidu för mer än 15 procent av KFYPs vikt, vilket gör att Alibaba bör bli ett av de två eller tre största innehaven i KFYP.

KraneShares CSI China Five Year Plan ETF Top-10 Holdings

First Trust planerar att lansera en global IPO ETF

First Trust planerar att lansera en global IPO ETF

First Trust planerar att lansera en global IPO ETF i syfte att kapitalisera på den framgång denna förvaltare haft med First Trust US IPO Index Fund (NYSEArca: FPX). First Trust har lämnat in en ansökan till SEC, Securities and Exchange Commission, som gör att bolaget eventuellt kan komma att lansera en internationell motsvarighet.

Efter vad som framgår av den SEC-ansökan som är gjord skall den nya ETFen skall kallas First Trust International IPO ETF och replikera utvecklingen för IPOX internationella index, enligt SEC arkivering. IPOX är också indexleverantör för FPX. Ansökan omfattade emellertid inte en tickerkod eller någon beskrivning av förvaltningskostnaderna vilket tyder på att en listning inte är omedelbart förestående.

Indexet är ett marknadsvägt index där de bästa icke-amerikanska företagen rankas kvartalsvis mätt på börsvärdet i IPOX (R) Global Composite Index. Indexet använder ett tioprocentigt tak på alla beståndsdelar och inkluderar de 50 största och mest likvida börsintroduktionerna (”IPO”) i företag med säte utanför USA.

FPX lanserades i april 2006 och har i dag en förvaltad volym på strax under en halv miljard USD. FPX replikerar ett index som mäter den genomsnittliga utvecklingen för amerikanska börsintroduktioner under dess 1 000 första handelsdagar. Aktierna i indexet väljs ut baserat på kvantitativa data och modeller.

De största innehav i denna börshandlade fond är Facebook (NasdaqGS: FB), AbbVie (NYSE: ABBV), General Motors och Phillips 66 (NYSE: PSX). FPX omfattar också avknoppade företag och företag som har varit publika innan de köpts ut av till exempel private equity företag innan de åter har börsintroducerats. FPX har stigit med cirka 23 procent under det senaste året, mätt i dollar.

First Trust US IPO Index Fund

ETFer för aggressiva och spekulativa placerare

ETFer för aggressiva och spekulativa placerare 

ETFer för aggressiva och spekulativa placerare. Med tanke på det senaste årets globala börsutveckling har det kommit att bli allt mer populärt att agera mer spekulativt i aktier som rör sig snabbt och sedan ta hem vinsterna.

Eftersom flertalet breda index verkar ha nått sitt tak tidigt under 2014, har aggressiva investerare börjar se någon annanstans för att fylla sitt lystmäte för en snabb avkastning. Det har därför uppstått ett intresse för ETFer för aggressiva och spekulativa placerare .

Bränslecellstillverkaren Plug Power Inc (PLUG) är den senaste företaget vars aktier gett sina ägare stratosfäriska vinster de senaste veckor. Aktien inledde året under $ 2,00 per aktie och handlades så högt som $ 11,72 innan aktien steg med 40 procent på enda dag vilket tog många med överraskning. Företaget har blivit en media älskling för dess snabba prisrörelser, enorma volym spikar, och förskjutning från traditionell fundamental analys.

Stora möjligheter men också stora risker

Det finns ett antal risker att beakta för den som investerar i små spekulativa företag och det är därför de så ofta leder till stora vinster och fasansfulla förluster. Ett av de bästa sätten att minska affärsrisken för ett enskilt företag eller en koncentration av en enda sektor är att överväga ett mer diversifierad investeringsinstrument såsom en börshandlad fond.

ETF: er är transparenta, likvida, har en låg kostnad, och är på samma gång också diversifierade. Många av de mest kända börshandlade fonderna, som till exempel SPDR S & P 500 ETF (SPY), är inriktade mot konservativa investerare som vill hålla jämna steg med ett index eller specifik sektor. Men det finns några aggressiva alternativ för mer spekulativa investerare.

En relativ nykomling på ETF-marknaden är Renaissance IPO ETF (IPO), som är utformad för att ge investerare exponering mot nyemitterade aktier innan de går upp i de mer traditionella breda indexen, till exempel S & P 500. IPO marknaden har verkligen varit het upp under de senaste åren eftersom fler företag utnyttjar hausseinvesterares lust att investera i nya företag för att stärka sina balansräkningar.

Regelverket tillåter denna ETF att köpa in sig i ett nytt företag redan efter det att denna har handlats publikt en vecka. Det gör att den som är delägare i IPO får tillgång till nya affärsmodeller, och potentiellt och ekonomiskt betydelsefulla företag mycket snabbt efter att de kommer till marknaden. IPO har för närvarande 60 aktier spridda över en mängd olika branscher och marknadssegment.

Ett annat alternativ för den mer riskvillige placeraren är Ytterligare en ETF som är perfekt för aggressiva investerare är iShares Micro-Cap ETF (IWC), som har över 1 miljard dollar investerade i 1 300 företag vars marknadsvärde pendlar mellan 50 och 550 MUSD. Under 2013 steg denna ETF med mer 45 procent, avsevärt bättre än både SPY och Small Cap iShares Russell 2000 ETF (IWM). Under samma period steg SPY med 32,15 procent och IWM med 38,8 procent.

Den breda diversifiering i en börshandlad fond som IWC kan antingen vara en välsignelse eller en förbannelse, beroende på din syn på risk. Med 1 300 aktier kommer placerarna aldrig att kunna glädjas åt den där aktien som rusar flera hundra procent på kort tid, men å andra sidan kommer de att vara undantagna den risk som en placerare tar när denne sätter alla sina pengar i en och samma aktie som sedan rasar.

Just nu tittar vi på ett annat alternativ att ta en position i en sektor är just börshandlade fonder. Under 2013 steg Guggenheim Solar ETF (TAN) med 127,82 procent, och har under 2014 stigit med mer än 35 procent. Den typen av värdeökning ser vi sällan i en enskild börshandlad fond, inte ens om de har en så kallad hävstångsmekanism. TAN äger aktier i 29 företag, viket gör att denna ETF är mer koncentrerad i sina innehav än de flesta andra börshandlade fonderna. Dessa företag är verksamma inom produktion och installation av sol-produkter.

Slutsats

Aggressiva ETF: er erbjuder ett sätt att få en taktisk exponering för teman och branscher och minskar samtidigt risken för att ett enskilt företag kommer att ha en negativ effekt på värdet på portföljen. ETFer för aggressiva och spekulativa placerare

Även om aggressiva ETF: er inte är för alla, erbjuder de unika strategier som kan komma att bidra till att ge en bättre tillgångsallokering i en värdepappersportfölj.  e aggressiva ETF: erna kan vara perfekta för att komma åt ett målområde eller skapa ett alfa över ett mer traditionellt jämförelseindex.

Den som väljer att placera i en aggressiv ETF bör arbeta med en riskhanteringsmodell som tar hänsyn till risken för en ökad volatilitet. Att ha en disciplinerad handelsstrategi med en stop loss-strategi kan bidra till att minska risken för en betydande drawdown om marknaden bestämmer sig för att gå lägre i år. ETFer för aggressiva och spekulativa placerare

IPO ETF ökar kapitalbasen men är fortfarande missförstådd

IPO ETF ökar kapitalbasen men är fortfarande missförstådd

IPO ETF ökar kapitalbasen men är fortfarande missförstådd. I spåren av det bästa året för börsintroduktioner på den amerikanska marknaden sedan slutet av 1990-talet och den så kallade IT-bubblan steg värdet på den First Trust US IPO Index Fund (NYSEArca: FPX) , med nästan 48 procent under 2013 vilket gör denna börshandlade fond till en av de absolut bästa av alla börshandlade fonder på marknaden.

Den 16 januari hade FPX närmare 380 MUSD under förvaltning enligt förvaltarens egna uppgifter. Av dessa har inte mindre än 275 MUSD tillförts denna ETF under 2013. Det var framförallt under det fjärde kvartalet 2013 som större delen av det nya kapitalet tillfördes denna ETF, inte mindre än 165 MUSD tillkom under detta kvartal.Även under 2014 fortsätter First Trust US IPO Index Fund att rapportera starka inflöden, fram till och med den 16 januari hade inte mindre än 31,6 MUSD tillförts denna ETF. Vi ser således att IPO ETF ökar kapitalbasen men är fortfarande missförstådd.

Trots den stjärnstatus denna ETF fått som följd av sin avkastning och förmåga att attrahera kapital från placerare så är FPX fortfarande en av de mest missförstådda börshandlade fonder som finns på marknaden i dag. FPX försöker att spegla utvecklingen på iPox Global Composite Index, ett värdeviktat index som mäter den genomsnittliga kursutvecklingen för börsintroduktioner på den amerikanska marknaden under de första 1 000 handelsdagarna. Förvaltarna väljer ut de 100 största och mest likvida aktierna i detta segment.

FPX har allokerat mer än tio procent av sitt kapital till Facebook (NasdaqGM: FB), som rusat under 2013, men enligt placeringsreglementet fick inte denna ETF köpa aktier i Facebook direkt efter listningen 2012 som konkurrenten Global X Social Media Index ETF (NasdaqGS: SOCL). FPX har nyligen köpt in aktier i Twitter, men ännu så länge uppgår detta innehav till marginala 0,54 procent av den börshandlade fondens kapital varför den volatila kursutveckligen för Twitter kommer ha en liten betydelse för hur FPX utvecklas i framtiden.

FPX köpte inte heller Twitter lika snabbt som SOCI eller Renaissance IPO ETF (NYSEArca: IPO) gjorde.

Med andra ord är den allmänna uppfattningen att värdeutvecklingen för FPX är kopplad till antalet börsintroduktioner eller det belopp som dessa inbringar för det mesta felaktigt. Låt oss ta en titt på innehaven i FPX. Vi ser att denna ETF äger aktier i avknoppade företag, företag som åter börjat handlas publikt efter att de genomgått rekonstruktioner (det finns ingen svensk motsvarighet till det amerikanska Chapter 11 som är en typ av bankrutt under vilken dessa företag försöker rekonstruera sig), tidigare publika företag som köpts ut från börsen av riskkapitalbolag och åter börsnoteras efter några år i deras ägo.

De fyra största innehaven i FPX vid sidan av Facebook är det Abbvie (NYSE: ABBV), General Motors (NYSE: GM) och Phillips (NYSE: PSX), två avknoppningar och en tidigare ”bankrutt” (GM).

Påståendet om att FPX behöver ett stort antal börsintroduktioner varje år för att denna ETF skall kunna utvecklas väl har såldes varit falskt historiskt sett. 2013 var i dollar mätt, det år som sedan 1999 attraherade mest kapital i olika börsintroduktioner. Att FPX gick bra detta år är då självklart, men det ger ingen förklaringen till denna ETFs fyra åriga svit av ständiga värdeökningar. Kursutvecklingen i FPX 2009 fick S & P 500 att skämmas. Under 2009 hade de flesta investerarna fortfarande Finanskrisen i färskt minne och antalet börsintroduktioner nådde inte alls upp i samma nivåer som vare sig 1999 eller 2013. På något sätt lyckades emellertid CFPX leverera en avkastning om 44,6 procent till sina andelsägare. Alla vet att en historisk bra utveckling inte är en garanti för framtida kursutveckling, men det verkar som det finns anledning att titta närmare på denna ETF.

First Trust US IPO Index Fund

Så kan du köpa Facebook aktien (indirekt)

Så kan du köpa Facebook aktien (indirekt)

Så kan du köpa Facebook aktien (indirekt). Den 18 maj kommer världens största börsnotering att äga rum på Nasdaq – Facebook. Värderingsintervallet är satt till 28 – 35 US-dollar per aktie. Totalt kommer 337,4 miljoner aktier att säljas. Detta innebär att Facebook värderas till mellan 60 och 75 miljarder dollar, det vill säga mellan 406 och 507 miljarder, före utspädning.

Noteringen kan jämföras med Googles börsintroduktion. Google värderades vid noteringstillfället till 23 miljarder dollar. Detta var 2004. Huruvida Facebook kommer att kunna visa samma fantastiska utveckling som Google återstår att se. Ribban är dock satt väldigt högt och kraven från nuvarande och kommande investerare är och kommer att vara stora.

Facebook noteringsvideo

http://facebook.retailroadshow.com/show/retail.html

Om du är intresserad av att investera i Facebook kan du antingen försöka vara med i själva noteringsprocessen (lycka till), köpa Facebook aktien direkt efter att den har noterats eller köpa en ETF som kommer att investera i Facebook innan eller efter själva noteringen. Väljer du ETF-alternativet finns det följande utbud tillgängligt redan idag.

[table id=343 /]

Källa: Factset, 8 maj 2012, all avkastning i SEK

Har du en stark tro på företag inriktade på sociala medier kan ETF:en Global X Social Media Index ETF (ticker SOCL) vara ett intressant alternativ. Genom denna ETF får du en bred exponering mot hela branschen.Facebook kommer sannolikt utgöra en stor andel av denna ETF efter noteringen. Exakt hur stor denna andel kommer att vara samt när Facebook kommer inkluderas i det underliggande indexet är fortfarande oklart.

Nio största innehaven

[table id=345 /]

Det andra ETF-alternativet är First Trust IPOX 100 Index Fund (ticker FPX). Denna ETF investerar i samtliga börsnoteringar (s.k. IPOs) som sker i USA. Denna ETF har samma frågetecken som ETF:en från Global X Funds ovan, dvs. andel och timing.

Nio största innehaven

[table id=344 /]

Ytterligare information om ETF:erna

http://www.ftportfolios.com/retail/etf/etfsummary.aspx?Ticker=FPX

http://www.globalxfunds.com/socialmediaetf/

Artiklar

http://di.se/Default.aspx?pid=266464__ArticlePageProvider&epslanguage=sv&referrer=

http://blog.svd.se/wallstreet/2012/05/07/zuckerberg-pa-toaletten-nar-facebook-skulle-saljas/

http://blog.svd.se/wallstreet/2012/05/07/facebooks-utmaning-overtyga-om-skyhoga-priset/