Den spanska centralbanken sålde i veckan statsskuldsväxlar till ett värde om 725 MEUR som ger en negativ ränta, i detta fall minus 0,002 procent. Det inkom bud på fem gånger så mycket statsskuldsväxlar som den spanska centralbanken offererade marknaden. Negativ ränta även i Spanien
För mindre än tre år sedan emitterade den spanska centralbanken ett liknande program statsskuldsväxlar, då till en ränta på 3,237 procent.
Den negativa avkastningen, det vill säga den negativa räntan, är en direkt effekt av ECBs obligationsåterköpsprogram även om reglerna förhindrar ECB att återköpa obligationer med kortare löptid än två år. Spanien har därmed anslutit sig till Frankrike, Nederländerna, Belgien, Irland, Sverige, Danmark och Österrike som samtliga är länder som har en negativ ränta på sina korta skulder. Utöver detta finns Tyskland som har obligationer på upp till sju år med en negativ ränta.
Det finns en börshandlad fond, iShares MSCI Spain Capped (NYSEArca: EWP), som helt fokuserar på utvecklingen av den spanska aktiemarknaden. Under 2015 har denna backat med cirka 14 procent. Vi har däremot inte identifierat någon ETF med fokus på den spanska obligationsmarknaden.
Spanien IBEX35
IBEX 35 är en förkortning av Índice Bursátil Español som ordagrant betyder spanska börsens index. Detta index fungerar som ett referensindex för Bolsa de Madrid den spanska aktiemarknadens viktigaste börs. Detta index lanserades 1992 och består av de 35 mest omsatta spanska aktierna.
Fyra ETFer för riskvilliga. I våra arkiv har vi hittat en artikel av Stephan Agerman som grundade ETFSverige.se, och i dag arbetar på Deutsche Bank med bland annat den satsning på ETFer som den tyska banken gör under namnet db-x trackers. Vi publicerar artikeln Fyra ETFer för den riskvillige. Artikeln publicerades ursprungligen i februari 2011.
Fonder Placera i PIIGS-länderna om du tror på en återhämtning i Europa. Med ETF:er är utbudet stort. Här är fyra intressanta ETF:er för den riskvilliga, skriver ETF-analytikern Stephan Agerman.
De flesta har numera hört talas om uttrycket PIIGS. Det är en förkortning för de problemdrabbade länderna Portugal, Irland, Italien, Grekland och Spanien.
Samtliga dessa länder har drabbats hårt av den senaste finanskrisen och under 2010 var PIIGS-ländernas nationella index bland de sämsta i världen.
Grekland (ATHEX20) gick i fjol -48 procent omräknat i svenska kronor, Spanien (IBEX35) -27 procent, Italien (FTSE MIB) -24 procent, Portugal (PSI20) -21 procent och Irland (ISEQ20) -13 procent.
Detta kan jämföras med Stockholmsbörsen som gick upp med cirka 21 procent under samma period.
Men det finns hopp. Den Europeiska centralbanken (ECB) och ledande politiker har varit tydliga i sina uttalanden kring bland annat situationen i Grekland. Tillsammans med Internationella valutafonden (IMF) har ECB agerat kraftfullt med stora stödpaket till Grekland och Irland.
Detta har fått de som tidigare spekulerat i en kollaps av euron och EMU-samarbetet att ge vika.
Det kommer att ta lång tid innan den finansiella situationen är återställd i dessa länder och resan blir skakig. Men frågan är om investerare handlat ner dessa länder för mycket?
Har den ökade globaliseringen bland framför allt storbolagen i PIIGS-länderna minskat beroendet av den nationella marknaden? Med ETF:er kan du i förhållande till dagens fondutbud välja enskilda länder eller sätta ihop din egen PIIGS-portfölj. Här presenteras mer information om de utvalda länderna och dess ETF:er.
Italien
Det största PIIGS-landet sett utifrån antal invånare med 58 miljoner invånare. Real BNP förväntas växa med 1 procent under 2011. Största sektorerna i MSCI Italien är bank & finans (30%), energi (28%) och utiliteter (17%).
Grekland
IMF:s bedömning är att den grekiska ekonomin ska stabiliseras under 2011. Förväntningarna är dock en fortsatt krympande ekonomi, -2,6 procent för 2011. Hittills har Grekland lyckats leverera i enlighet med den plan som fastställts av långivarna ECB och IMF.
Nästa avstämning är i maj 2011 och visar den på en fortsatt förbättring kan Grekland bli en vinnare. Största sektorerna i MSCI Grekland är bank & finans (55%), dagligvaror (18%), sällanköpsvaror (14%).
Spanien
Spanienhar den högsta arbetslösheten bland PIIGS-länderna på 20 procent. Real BNP förväntas växa med måttliga 0,6 procent under 2011. Största sektorerna i MSCI Spanien är bank & finans (42%), telekom (19%) och utiliteter (14%).
Vad ska man köpa?
I år har det varit stora investeringsinflöden till den europeiska banksektorn. En fortsättning på denna trend talar för länder med en tung vikt mot bank & finanssektorn, som Grekland och Spanien.
Själv tycker jag att Greklands-ETF:en är den mest intressanta då landet drabbades hårdast av nedgången i fjol.
Dessutom har det förvaltade kapitalet vuxit kraftigt sedan årsskiftet och trenden verkar vara fortsatt positiv. Portugal- och Irlands-ETF:erna har valts bort då de inte uppfyller alla mina minimikriterier till exempel avseende förvaltat kapital och likviditet.
Spanien-ETF:en EWP är det största instrumentet sett utifrån förvaltat kapital. EWP har innehav i ett flertal stora globala bolag som Telefonica och Inditex. Denna ETF sätter jag på bevakning då instrumentet pendlar kring sina 50- och 200-dagars glidande medelvärden.
Stephan Agerman, analytiker ETFSverige.se
[TABLE=75]
Stephan Agerman är passionerat intresserad av börshandlade fonder. Så pass att han 2009 startade informationssajten ETFSverige. se, vid sidan av sitt ordinarie jobb på en investmentbank i Stockholm.
ETF och indexvinnare under förra börsveckan, 21 till 25 januari 2013. I indextabellen nedan ingår 55 utvalda börser/index. All indexutveckling är omräknad till svenska kronor. Det är möjligt att filtrera tabellen genom att trycka på de små pilarna i respektive kolumn. Av de 55 börserna hade 22 stycken eller 40 procent en positiv utveckling under veckan som gick. Grekland, Vietnam och Irland avslutade veckan i topp. Kina (A-aktier), Sydkorea och Peru återfinns i botten.
De tre bästa börserna / index under föregående vecka var:
– Grekland, 3,92%
– Vietnam, 3,25%
– Irland, 2,10%
De tre sämsta börserna / index under föregående vecka var:
– Kina Shenzhen (A-aktier), -4,78%
– Sydkorea, -4,27%
– Peru, -3,59%
För vinnar länderna finns det bl.a. följande ETF:er/börshandlade fonder tillgängliga (-/0 information saknas): [table id=560 /]
Källa: Factset, 28 januari 2013, all avkastning i SEK
Samtliga dessa ETF:er/börshandlade fonder kan enkelt handlas via t.ex. Avanza (ej Tyskland) och Nordnet. För övriga ETF:er/börshandlade fonder gå till ETF-databasen på startsidan på ETFSverige.se eller klicka på bifogad länk – http://www.etfsverige.se/search.php
[table id=559 /]
Källa: Factset, 28 januari 2013, all avkastning i SEK, avkastning i procent
