Expat Capital är ett Sofia-baserat kapitalförvaltningsbolag som erbjuder investerare en familj av unika börshandlade fonder baserat på de stora aktiemarknadsindexen. Till exempel CEE Equity Index ETFs. Koncernen driver specifikt ETFs baserat på de ledande länderna i Polen: Bulgarien; Slovakien; Slovenien; Tjeckien; Grekland; Makedonien; Kroatien, Serbien; Ungern och Rumänien.
CEE-regionen var undertäckt
”För två år sedan, när vi gick över universum av finansiella instrument, insåg vi att CEE-regionen var undertäckt och bestämde att vi kunde börja skapa ETF så att internationella investerare kunde bygga en portfölj enligt deras diversifieringsbehov och krav” säger hon.
Zhasmina Ivanova, Portföljchef hos Expat Capital, förklarar att företagets kärnverksamhet är att hantera tillgångar till kunder från 50 länder över hela världen och investerar i ett brett utbud av finansiella instrument.
ETF: erna handlas på Frankfurtbörsen och ETF följer huvudindexet i Sofia, Expat Bulgaria SOFIX UCITS ETF, är också noterat på Londonbörsen LSE, London Stock Exchange.
”Det har varit en lång resa eftersom regionen har sin börser med flera utbyten, valutor, språk och avvecklingssystem”, säger Ivanova. ”Du måste veta hur man hanterar alla dessa problem. Vi har nu den infrastrukturen och är väl positionerade i regionen, men det hände inte på en dag. Det har varit en brant inlärningskurva. Höga inträdeshinder för dessa marknader och en rad tekniska problem håller stora ETF-leverantörer borta. ”
Institutionella investerare som vill investera i Expat CEE ETF-sortimentet kan investera direkt på primärmarknaden, prenumerera eller köpa in via fondförvaltaren eller genom auktoriserade deltagare (AP).
Bättre och djupare likviditet
”Detta ger dem möjlighet att investera stora summor pengar utan att oroa sig för att det kommer att finnas tillräckligt med likviditet på sekundär marknaden”, säger Ivanova. ”Det ger bättre och djupare likviditet så att de inte behöver oroa sig för att investera eller avyttra snabbt om det behövs.”
Med direkt tillgång till den primära marknaden är det viktigt för investerare att storleken på den underliggande marknaden, och inte storleken på den börshandlade fonden själv. Indexmarknadsvärdet på de underliggande marknaderna varierar från 2 miljarder euro till 80 miljarder euro. Detta gör det möjligt för Expats ETF att enkelt absorbera abonnemangs- och inlösenorder i miljoner euro när som helst, säger Ivanova.
En annan innovation Expat Capital infört är institutionella investerares förmåga att avveckla primärmarknadsorder i kontanter snarare än genom en värdepapperskorg utan tilläggsavgift för valet att teckna eller lösa in pengar. Detta är viktigt för marknader där inte många investerare har direkt tillgång och kan handla och behålla de underliggande värdepapper som krävs för indexkorgen, förklarar Ivanova.
En enorm investering
”När vi startade vår första ETF, var vi oroliga ör vad som skulle hända om vi hade en enorm investering på några miljoner euro. Det hände två månader efter att vi lanserade SOFIX index ETF, säger Ivanova.
Likviditet var en första oro eftersom marknadsvärdet av utbytet i Sofia, till och med nu, är 1,7 miljarder euro vilket gör det mindre än de andra. En abonnemangsorder uppgick till 10 miljoner euro på en enda dag.
”Vi insåg att det här är ganska möjligt och lyckades göra det utan att skapa en bubbla eftersom det på gränsmarknaden finns många investerare som inte deltar aktivt på börsen varje dag”, förklarar Ivanova.
”De handlar när de ser något som händer, som vår ETF, de hoppar snabbt in och ger den likviditeten. De sålde sina underliggande indexaktier och några köpte ETF, och när vi behövde köpa några beståndsdelar i indexet kunde vi göra det eftersom de var öppna för det. Vi kunde också enkelt ombalansera ETF med justeringar i indexet vid flera tillfällen, vilket krävde försäljning av spännande beståndsdelar och inköp av nya aktörer, varje position värd några miljoner euro, inom en enda dag. ”
Den här dolda likviditeten svarar på vad Ivanova kallar ett ”wake-up” -samtal, vilket utnyttjar lokala detaljhandel och andra investerare.
Expat ETF-sortimentet är öppet för institutionella och detaljhandelsinvesterare som vill ha tillgång till marknaderna i Central- och Östeuropa, med en BNP-tillväxt på 201 procent på 4 procent i jämförelse med Tyskland, till exempel med 2,5 procent enligt IMFs uppskattningar.
Bulgarien steg med 40 procent
”Marknadsvärdet på indexet i Bulgarien ökade med 40 procent under de första 12 månaderna efter ETF-lanseringen och den genomsnittliga dagliga volymen tredubblades”, säger Ivanova. ”Ju mindre marknaden, desto större effekt kommer ett index ETF att ha på det. Vi försöker att replikera den effekten för övriga marknader vi följer. Det är inte ett exempel på en bubbla, utan en stadig förbättring av börsen själv. Vägarna för kapitalflöden som kopplar de lokala börserna till marknaderna i Frankfurt och London, som vi har byggt med dessa ETF, är till nytta för såväl lokala som utländska investerare. ”
Vad är ett arbitrage och hur fungerar det? Arbitrageär samtidig inköp och försäljning av en tillgång för att dra nytta av en skillnad i priset. Det är en handel som vinster genom att utnyttja prisskillnaderna för samma eller liknande finansiella instrument på olika marknader eller i olika former. Arbitrage existerar till följd av ineffektiviteten i marknaden.
Definitionen av ett arbitrage
Arbitrage är en mekanism för att säkerställa att priserna inte avviker väsentligt från verkligt värde under långa perioder. Med tekniska framsteg har det blivit extremt svårt att dra nytta av prisfel på marknaden. Många handlare har datoriserade handelssystem som är inställda för att övervaka fluktuationer i liknande finansiella instrument. Eventuella ineffektiva prissättningsmöjligheter handlar vanligtvis snabbt, och möjligheten elimineras ofta på några sekunder. Arbitrage är en nödvändig kraft på finansmarknaden.
Ett enkelt arbitrageexempel
Som ett enkelt exempel på arbitrage, använder vi oss av följande exempel. Aktierna i företag X handlar på $ 20 på New York Stock Exchange (NYSE) medan den samtidigt handlar för 20,05 dollar på London Stock Exchange (LSE). En trader kan köpa aktien på NYSE och omedelbart sälja samma aktier på LSE, vilket ger en vinst på 5 cent per aktie.
Tradern kan fortsätta att utnyttja arbitraget fram till specialisterna på NYSE, så kallade market makers får slut på sitt lager av aktier i företag X, eller tills specialister på NYSE eller LSE anpassar priserna vilket utplånar möjligheten. I detta exempel har vi inte tagit hänsyn till courtage och andra transaktionskostnader. Aktierna på LSE handlas dessutom med omsättningsskatt.
Ett komplicerat arbitrageexempel
Även om detta inte är den mest komplicerade arbitrage-strategin som används, är detta exempel på triangulärt arbitrage svårare än ovanstående exempel. I ett triangulärt arbitrage omvandlar man den andra valutan till en annan vid en andra bank och omvandlar den tredje valutan till originalet genom en tredje bank.
Samma bank skulle ha informationseffektivitet för att säkerställa att alla valutakurser anpassades, vilket kräver att olika finansiella institutioner används för denna strategi.
Anta att du börjar med 2 miljoner dollar. Du ser att vid tre olika institutioner är följande valutakurser omedelbart tillgängliga:
Först skulle du konvertera 2 miljoner dollar till euro vid 0,894-kursen, vilket ger dig 1 788 000 euro. Därefter skulle du ta Dina 1,788,000 euro och konvertera dem till pund på 1,276-kursen, vilket ger dig 1,401,254 pund. Därefter skulle du ta punden och konvertera dem till USA dollar på 1,432-priset, vilket ger dig $ 2 006 596 dollar. Din totala riskfri arbitrage vinst skulle alltså vara 6 596 dollar.
Riskarbitrage
Riskarbitrage är en annorlunda typ av arbitrage. Det är egentligen en bred definition för tre typer av arbitrage som innehåller ett riskelement:
1) Fusion och förvärvsarbitrage – Samtidigt köp av aktier i ett bolag som förvärvas och försäljning (eller kort försäljning) av aktier i det förvärvande bolaget.
2) Likvidationsarbitrage – Utnyttjande av skillnad mellan bolagets nuvärde och dess beräknade likvidationsvärde.
3) Parhandel – Utnyttjande av skillnad mellan två mycket likartade företag inom samma bransch som historiskt har varit mycket korrelerade. När de två bolagets värden avviker från historiskt hög nivå kan du ta en utjämningsposition i vardera (t ex gå långt i en och korta den andra) eftersom, som historien har visat, kommer de oundvikligen att bli lika värderade.
Bryta ner ”riskarbitrage”
I teorin är sann arbitrage riskfri, men den värld vi lever i med erbjuder mycket få av dessa möjligheter. Trots att dessa former av arbitrage är något riskabla, är de fortfarande en relativ lågriskhandel, som är kapitalförvaltare (huvudsakligen hedgefondsförvaltare) arbetar med och det går att använda även av privata placerare.
Van Eck listar guldgrävar-ETFer i Schweiz från och med i dag. Den 10 juni 2015 listade kapitalförvaltningsföretaget Van Eck två av sina börshandlade fonder i Schweiz, nämligen Market Vectors Gold Miners UCITS ETF (SIX: GDX) och Market Vectors Junior Gold Miners UCITS ETF (SIX: GDXJ). De två börshandlade fonderna kommer att vara korslistade, nominerade i USD och handlas scheizerfranc.
I april 2015 togs dessa två ETFer upp till handel på Londonbörsen (LSE), och i maj 2015 listades de på tyska Deutsche Börse XETRA. Kort därefter, i början av juni 2015 listades de också på BATS CHI-X Europe. Båda dessa börshandlade fonder kommer att följa samma investeringsstrategier som sina amerikanska motsvarigheter. I USA är GDX och GDXJ de två största börshandlade fonderna som replikerar utvecklingen av guldproducerande företags aktier. På mycket kort tid, endast två månader efter det att Van Eck listade Market Vectors Gold Miners UCITS ETF i London är detta den tredje största guldgrävar-ETFen i Europa.
Orsaken till att Vacn Eck väljer att lista sina börshandlade fonder i Europa är att mer än 30 procent av det capital som placeras i företagets guldgrävar-ETFer kommer från Europa. Genom att lista dessa börshandlade fonder i Europa, där en stor del av kunderna finns gör Van Eck dessa tillgängliga för marknaden på ett annat sätt. Det gör det till exempel möjligt för de europeiska placerarna att handla dessa ETFer när de europeiska marknaderna är öppna.
Market Vectors Gold Miners UCITS ETF replikerar utvecklingen av NYSE Arca Gold Miners Index (GDMNTR) och ger investerarna en möjlighet att få tillgång till kursutvecklingen för en global portfölj av aktier i large cap, mid cap och small cap segmentet. Market Vectors Junior Gold Miners UCITS ETF replikerar utvecklingen av Market Vectors Global Junior Gold Miners Index (MVGDXJTR), ett index som replikerar utvecklingen av ett brett spektra av företag i micro-, small- och mid cap segmenten, ofta kallade junior mining companies.
London Stock Exchange välkomnar Van Eck Global Investment
London Stock Exchange välkomnar Van Eck Global Investment Van Eck Global Investment Ltd öppnade i veckan handeln på Londonbörsen, London Stock Exchange (LSE), för att markera att företaget har listat de första Market Vectors UCITS börshandlade fonder (ETFer) i Europa.
Market Vectors Gold Miners UCITS ETF (GDX) och Market Vectors Junior Gold Miners UCITS ETF (GDXJ) ger exponering mot den globala guldbrytningsmarknaden och speglar strategin för deras US-listade motsvarigheter. GDX replikerar utvecklingen av NYSEArca Gold Miners Index och täcker en omfattande portfölj av stora, medelstora och små globala guldgruvföretag. GDXJ följer utvecklingen av Market Vectors Global Junior Gold Miners Index och investerar i mikro-, små- och medelstora guld gruvbolag med inriktning på guld, av vilka många är i ett förberedande skede eller en tidig utvecklingsfas.
Att förse de europeiska investerarna med en version av två av våra största och mest erkända ETFer på den amerikanska marknaden är ett viktigt steg i att utöka vår internationella ETF verksamhet säger Lars Haymitch, VD på Van Eck Global (Europa). De ETFer som lanserats för närvarande är tillgängliga för investerare i åtta europeiska länder och efterföljande registreringar i ytterligare länder är planerade. I dagsläget är dessa fonder godkända för distribution i Storbritannien, Tyskland, Irland, Finland, Nederländerna, Norge, Sverige och Spanien.
Van Eck Global Investments Ltd är ett dotterbolag till den USA-baserade kapitalförvaltaren och ETF-leverantör Van Eck Global, en av de största leverantörerna av börshandlade fonder i USA. Market Vectors ETFer omfattar en rad olika specialiserade och breda tillgångsklasser. Det nuvarande utbudet av 63 Market Vectors ETF har cirka 22 miljarder US-dollar i förvaltat kapital.
Lombard Odier Investment Managers och ETF Securities noterar de första tre smart beta ränte-ETFerna på Londonbörsen
Lombard Odier Investment Managers och ETF Securities noterar de första tre smart beta ränte-ETFerna på Londonbörsen
Notering av Lombard Odier Investment Managers och ETF Securities utbud av tre fundamentalviktade smart beta stats- och företagsobligations-ETFer
Transparenta och kostnadseffektiva lösningar tillgängliga för både privata och institutionella investerare
Utbudet av UCITS-kompatibla fundamentala ränte-ETFer består av:
ETFS Lombard Odier IM Euro Corporate Bond Fundamental Go UCITS ETF
ETFS Lombard Odier IM Global Corporate Bond Fundamental Go UCITS ETF
ETFS Lombard Odier IM Global Government Bond Fundamental Go UCITS ETF
Lombard Odier Investment Managers (“Lombard Odier IM”), en pionjär inom smart beta ränteinvesteringar, och ETF Securities, en av världens ledande innovatörer inom börshandlade produkter (“ETPer”), noterade den 14 april 2015 tre transparenta, kostnadseffektiva och UCITS-kompatibla fundamentalviktade ränte-ETFer på Londonbörsen.
Fram till nu har Lombard Odier IMs fundamentala räntestrategier endast varit tillgängliga för värdepappersfonder, men dessa produkter erbjuder en möjlighet för ett bredare spektrum av investerare att investera i smart beta-obligationer genom wealth managers, finansiella rådgivare och investeringsplattformar. Produkterna finns tillgängliga i GBP, Euro och USD och har både ISA- och SIPP-behörighet.
De tre nya ETFerna:
Fondnamn
ISIN
TER (p.a.)
ETFS Lombard Odier IM Euro Corporate Bond Fundamental GO UCITS ETF
IE00BSVYHT42
0,30%
ETFS Lombard Odier IM Global Corporate Bond Fundamental GO UCITS ETF
IE00BSVYHV63
0,35%
ETFS Lombard Odier IM Global Government Bond Fundamental GO UCITS ETF
IE00BSVYHQ11
0,25%
–
Vi är mycket glada över att kunna introducera våra tre fundamentalviktade, smart beta stats- och företagsobligations-ETFer på den europeiska marknaden. Lombard Odier IM har över fem års erfarenhet inom fundamentalviktade ränteinvesteringar och vårt samarbete med ETF Securities möjliggör för oss att erbjuda ett brett spektrum av investerare det vi anser vara ett kostnadseffektivt och förnuftigt sätt att investera i ränteprodukter, fokuserat på låntagarens förmåga att återbetala sina skulder hellre än deras förmåga att låna, säger Jan Straatman, Global Chief Investment Officer, Lombard Odier IM .
–
Vårt samarbete med Lombard Odier IM för att erbjuda fundamentalviktade smart beta stats- och företagsobligations-ETFer har blivit mycket väl mottaget av marknaden. Det erbjuder en systematisk, regelbaserad analys av ett lands eller företags fundamentala faktorer för att skapa ett index som ger investerare en effektiv exponering mot ränteinvesteringar. Vi ser fram emot att arbeta med Lombard Odier IM och fortsätta utveckla innovativa investeringslösningar. Detta kommer även inkludera lanseringen av vår lokala tillväxtmarknads-ETF, säger Mark Weeks, VD på ETF Securities.
Logiken bakom att investera i ETFer
Den nya serien av ETFer kan användas av både privatsparare och institutionella investerare som enkla, effektiva och billiga byggstenar i portföljen. De kan utgöra kärnan i allokeringen till räntor. Vi tror att de typiska egenskaperna hos indexbaserade ETFer, intradagslikviditeten kombinerat med transparensen som kommer med den strikta regulatoriska standard som krävs för index, möter den växande efterfrågan på smarta, billiga och diversifierade ränteinvesteringslösningar. Dessa nya ETFer som noteras idag syftar till att fånga den ökande förskjutningen mot mer kostnadseffektiva placerings-lösningar, men är samtidigt är utformade för att ge en förbättrad riskjusterad avkastningsprofil.
Fördelar med smart beta ränte-ETFer
Majoriteten av ränteinvesterarna använder sig av strategier som följer ett traditionellt tillvägagångssätt efter börsvärde, vilket resulterar i att investerare lånar ut mer till de emittenter med mest skuld. I centrum för det fundamentalviktade tillvägagångssättet som ETFS Lombard Odier IMs produkter erbjuder, står principen om att obligationsinvesterare är långivare. Därför bör obligationsinvesteringar utgå från låntagarens förmåga att återbetala sina skulder snarare än deras förmåga att låna mer. Tillvägagångssättet bedömer fundamentala faktorer för stats- och företagsemittenter. För regeringar inkluderar dessa faktorer storleken på intäkterna i form av bruttonationalprodukt (”BNP”), skuldsättningsgrad mätt utifrån skuld i relation till BNP tillsammans med finanspolitisk och politisk stabilitet. För företagsemittenter granskas varje sektors bidrag till ekonomin innan en bedömning görs av varje enskild emittents intäkter, skuldsättning, kassaflöde och tillgångskvalitet. Lombard Odier IM och ETF Securities tror att detta ger en bättre balans mellan risk och avkastning för investerare.
För mer information, inklusive investeringsrisker, gå till www.etfsloim.com
Investeringsmål för Lombard Odier IM and ETF Securities nyligen noterade ETFer:
ETFS Lombard Odier IM Euro Corporate Bond Fundamental GO UCITS ETF
Investeringsmålet för ETFS Lombard Odier IM Euro Corporate Bond Fundamental GO UCITS ETF är att följa LOIM Fundamental Euro Corporate Index (”Indexet”) genom att främst investera i en optimerad portfölj bestående av Eurodenominerade företagsobligationer med fast ränta som, så långt det är möjligt och praktiskt genomförbart, består av de värdepapper som ingår i Indexet. Indexet ger lång exponering mot Eurodenominerade företagsobligationer med kreditvärdigheten investment grade*. De är viktade enligt Lombard Odier IMs egenutvecklade fundamentala viktningsmetodik som utgår från fundamentala faktorer för att bedöma emittenters kreditvärdighet och identifiera dem som anses ha bäst förutsättningar att återbetala sina skulder. Ansatsen är ett alternativ till det traditionella sättet att investera efter börsvärde som ger en övervikt åt de emittenter med högst nivå av utestående skuld. Detta tillvägagångssätt syftar till att bättre diversifiera risken i portföljen samt förbättra den riskjusterade avkastningen (Sharpekvoten). Indexet är konstruerat med hjälp fundamentala faktorer som tar hänsyn till varje sektors bidrag till den reala ekonomin samt varje emittents kreditvärdighet utifrån storleken på deras inkomster, solvens, kassaflöde, EBITDA-tillväxt, och för finansiella emittenter, kvaliteten på tillgångarna i balansräkningen.
* Alla företag som utfärdar Eurodenominerad skuld med kreditvärdigheten investment grade. De obligationer som ingår har minst 1,5 års löptid vid varje halvårs beslutsdatum, betalar fasträntekuponger och har minst 500 miljoner Euro utestående.
ETFS Lombard Odier IM Global Corporate Bond Fundamental GO UCITS ETF :
Investeringsmålet för ETFS Lombard Odier IM Global Corporate Bond Fundamental GO UCITS ETF (Fonden) är att följa LOIM Fundamental Global Corporate Index (”Indexet”) genom att främst investera i en optimerad portfölj av företagsobligationer med fast ränta i Euro, GBP och USD som, så långt det är möjligt och praktiskt genomförbart, består av de värdepapper som ingår i Indexet. Indexet ger lång exponering mot företagsobligationer denominerade i Euro, GBP och USD med kreditvärdigheten investment grade*. De är viktade enligt Lombard Odier IMs egenutvecklade fundamentala viktningsmetodik som utgår från fundamentala faktorer för att bedöma emittenters kreditvärdighet och identifiera dem som anses ha bäst förutsättningar att betala tillbaka sina skulder. Ansatsen är ett alternativ till det traditionella sättet att investera efter börsvärde som ger en övervikt åt de emittenter med högst nivå av utestående skuld. Detta tillvägagångssätt syftar till att bättre diversifiera risken i portföljen samt förbättra den riskjusterade avkastningen (Sharpekvoten). Indexet är konstruerat med hjälp fundamentala faktorer som tar hänsyn till varje sektors bidrag till den reala ekonomin samt varje emittents kreditvärdighet utifrån storleken på deras inkomster, solvens, kassaflöde, EBITDA-tillväxt, och för finansiella emittenter, kvaliteten på tillgångarna i balansräkningen.
* Alla företag som utfärdar Euro- GBP och USD-denominerad skuld med kreditvärdigheten investment grade. De obligationer som ingår har minst 1,5 års löptid vid varje halvårs beslutsdatum, betalar fasträntekuponger och har minst 500 miljoner Euro, 250 miljoner GBP, 500 miljoner USD utestående.
ETFS Lombard Odier IM Global Government Bond Fundamental GO UCITS ETF:
Investeringsmålet för ETFS Lombard Odier IM Global Government Bond Fundamental GO UCITS ETF är att följa LOIM Fundamental Global Government Index (“Indexet”) genom att investera primärt i en optimerad portfölj av statsobligationer med fast ränta denominerade i de relevanta ländernas valutor som, så långt det är möjligt och praktiskt genomförbart, består av de värdepapper som ingår i Indexet. Indexet ger lång exponering mot statsobligationer i utvecklade länder världen över*. De är viktade enligt Lombard Odier IMs egenutvecklade fundamentala viktningsmetodik som använder fundamentala faktorer för att bedöma emittenters kreditvärdighet och identifiera dem som anses ha bäst förutsättningar att betala tillbaka sina skulder. Detta tillvägagångssätt syftar till att bättre diversifiera risken i portföljen samt förbättra den riskjusterade avkastningen (Sharpekvoten). Indexet är konstruerat enligt ett fundamentalt synsätt i tre steg som tar hänsyn till ekonomiska förhållanden såsom nuvarande skuldsättning, storlek på intäkter och social och politisk stabilitet. Det sträcker sig därmed längre än BNP och andra alternativ för att bedöma kreditvärdigheten hos en emittent som till exempel penningpolitisk styrka. Därtill justeras indexet månadsvis för att ta hänsyn till rådande ekonomiska och marknadsmässiga villkor, i stället för att upprätthålla en statisk allokering.
* Alla länder som är medlemmar i Organisationen för Ekonomiskt Samarbete och Utveckling (OECD). Obligationer som ingår har minst 1 års löptid vid varje kalendermånad, betalar fasträntekuponger och är denominerade i varje relevant lands valuta.
Om ETF Securities – Det Intelligenta Alternativet
ETF Securities är en av världens ledande innovatörer inom börshandlade produkter (ETPer). Vi tillhandahåller lättillgängliga och likvida investeringslösningar som möjliggör för investerare att på ett intelligent sätt diversifiera sina portföljer bortom traditionella tillgångsklasser och strategier. Som pionjärer inom specialistinvesteringar utvecklade vi 2003 världens första börshandlade guldprodukt. Idag erbjuder vi ett av de mest omfattande sortimenten av börshandlade produkter (ETPer). Produkterna täcker råvaror, valutor och tematiska aktier och handlas på stora börser över hela världen. Men hjälp av denna pionjäranda, vår oöverträffade expertis och våra partners, fortsätter vi att ta fram de mest relevanta möjligheterna och göra dem tillgängliga för investerare av alla slag och storlek.
Lombard Odier Investment Managers är baserade i Genève och hade i slutet av december 2014 ett förvaltat kapital på 49 miljarder amerikanska dollar. Lombard Odier Investment Managers strävar efter att leverera värde genom att identifiera källor till risk och avkastning genom smarta, absolutavkastande betastrategier inom ett brett spektra av tillgångar. Lombard Odier Investment Managers erbjuder en rad lösningar inklusive riskbaserad tillgångsallokering, tematiska aktieplaceringar, konvertibla skuldebrev, absolutavkastning samt single-manager hedgefonder.
www.loim.com
Important Information
This communication has been issued and approved for the purpose of section 21 of the Financial Services and Markets Act 2000 by ETF Securities (UK) Limited (“ETFS UK”) which is authorised and regulated by the United Kingdom Financial Conduct Authority (the “FCA”).
The information contained in this communication is for your general information only and is neither an offer for sale nor a solicitation of an offer to buy securities. This communication should not be used as the basis for any investment decision. Historical performance is not an indication of future performance and any investments may go down in value.
This document is not, and under no circumstances is to be construed as, an advertisement or any other step in furtherance of a public offering of shares or securities in the United States or any province or territory thereof. Neither this document nor any copy hereof should be taken, transmitted or distributed (directly or indirectly) into the United States.
This communication may contain independent market commentary prepared by ETFS UK based on publicly available information. Although ETFS UK endeavours to ensure the accuracy of the content in this communication, ETFS UK does not warrant or guarantee its accuracy or correctness. Any third party data providers used to source the information in this communication make no warranties or representation of any kind relating to such data. Where ETFS UK has expressed its own opinions related to product or market activity, these views may change. Neither ETFS UK, nor any affiliate, nor any of their respective officers, directors, partners, or employees accepts any liability whatsoever for any direct or consequential loss arising from any use of this publication or its contents.
ETFS UK is required by the FCA to clarify that it is not acting for you in any way in relation to the investment or investment activity to which this communication relates. In particular, ETFS UK will not provide any investment services to you and or advise you on the merits of, or make any recommendation to you in relation to, the terms of any transaction. No representative of ETFS UK is authorised to behave in any way which would lead you to believe otherwise. ETFS UK is not, therefore, responsible for providing you with the protections afforded to its clients and you should seek your own independent legal, investment and tax or other advice as you see fit.
