Ett tungt år för avknoppningar Vi har under året skrivit en del om börshandlade fonder som fokuserar på börsintroduktioner, så kallade IPO ETFs, och om börshandlade fonder som fokuserar på att köpa aktier i företag som återköper sina egna aktier. Nu är det dags för ännu en så kallade ”corporate action” inriktad börshandlad fond, nämligen en som fokuserar på avknoppingar, så kallade spinoffs. Även om detta fenomen inte är fullt så vanligt förekommande i Sverige så är det på Wall Street ett populärt sätt för företagen att synliggöra dolda övervärden för aktieägarna. Det är emellertid inte alltid som popularitet är det samma som en lyckad avkastning.
Ny forskning visar att avknoppningar huvudsakligen har utvecklats sämre än marknaden i sin helhet, i alla fall på kort sikt. Cirka 55 procent av alla de avknoppade företagen 2013 och 2014 har utvecklats på ett sätt som liknar den utveckling som S&P 500 har gett investerarna sedan de listades. Detta har till exempel drabbat Guggenheim Spin-Off ETF (NYSEArca: CSD), en börshandlad fond som inte ens stigit med en procent under 2014, att jämföra med 12,6 procent för S&P 500.
Historisk avkastning är emellertid aldrig ett mått på framtida avkastning, men vi kan konstatera att Guggenheim Spin-Off ETF (NYSEArca: CSD) historiskt sett har utvecklats bättre än marknaden. CSD, som har cirka 530 MUSD under förvaltning tenderar att överavkasta gentemot S&P 500.
2014 är det andra året sedan starten 2008 som CSD utvecklas sämre än de breda indexen. I gengäld brukar CSD överavkasta ordentligt när denna ETF slår de breda indexen. 2013 steg denna ETF med 52,1 procent att jämföra med S&P 500 som ”bara” steg med 32,3 procent. Under 2012 steg CSD med 26,4 procent att jämföra med en avkastning om 16 procent för S&P 500.
Ser vi framåt, in mot 2015 så finns det mycket som tyder på att CSD kommer att återhämta sig. Bland annat är sektormixen i denna börshandlade fond mycket gynnsam eftersom vissa sektorer har en förkärlek att knoppa av företag som utvecklas mindre väl. Ett par avknoppade företag i energisektorn har dragit ned resultatet för denna börshandlade fond, men både sjukvårdssektornoch konsumentsektorn har utvecklats bättre än marknaden.
Energisektorn är den fjärde största sektorn i CSD med en vikt på 13,2 procent. 22,4 procent av kapitalet har allokerats till konsumentsektorn medan över 30 procent av kapitalet har placerats i sjukvård och dagligvaror. Bland de tio största innehaven i denna börshandlade fond finns WhiteWave Foods (NYSE: WWAV), ett bolag som enligt ryktet kommer att köpas upp, samt Zoetis (NYSE: ZTS).
Gerardo Rodriguez heter Mexikos förre vice finansminister, han arbetar numera som kapitalförvaltare på Blackrock. Han har nyligen sagt att den mexikanska ekonomin just nu utgör ett riktmärke för övriga Latinamerika. Han anser att Mexiko just nu befinner sig högt upp på en mycket kort lista över länder som visat en reformvilja.
Tjugo år efter Mexikos senaste räddningspaket tävlar landet nu mot Chile om att vara Latinamerikas bästa kreditrisk. Mexikos CDS priser föll till en nivå under Chiles för första gången någonsin under juli 2013.
Statliga reformer som att öppna upp landets oljeindustri och tillåta utländska investeringar och en ökad konkurrens inom telekommunikation har bidragit till att stärka Mexikos rykte. Landets statskuld väntas hamna på 48 procent av den mexikanska bruttonationalprodukten, jämfört med de 53 procent som regionen i övrigt hamnar på och 67 procent för Brasilien.
Den mexikanska regeringen spår nu att reformerna kommer att öka Mexikos BNP-tillväxt med fem procent per år från 2018, en nivå som inte setts sedan 2010.
iShares MSCI Mexico Capped ETF (EWW)
Ett annat alternativ än EWW är Deutsche Banks MSCI Mexico Index UCITS ETF (DR), en db-x tracker som handlas på Nasdaq OMX Nordic. Läs mer om denna db-x tracker på ETFSverige.se.
25 unika ETFer Du inte får missa. Utbyggnaden av ETF-sektorn har frambringat otaliga strategier och tidigare svåråtkomliga tillgångsklasser för alla med ett online-mäkleri konto. Även om det är sant att de flesta investerare har anammat de mer traditionella, indexbaserade, så kallade ”plain vanilla” fonderna, växer fortfarande efterfrågan på mer sofistikerade och aktivt förvaltade erbjudanden där ute.
I ett försök att belysa några av de mer spännande produkter som har lanserats under åren har vi nedan lyft fram 25 unika ETF: er som kräver en närmare titt från alla som vill diversifiera sin portfölj. Vi presenterar 25 unika ETFer Du inte får missa.
Cambria Shareholder Yield ETF (SYLD)
Lanseringsdatum: 5/14/2013
Expense Ratio: 0.59%
Förvaltad volym: 221 MUSD
Placeringsinriktning: Denna ETF består av företag som återför sitt fria kassaflöde till sina aktieägare, både genom utdelningar, återköp av aktier och genom amorteringar.
Placeringsinriktning: Denna ETF är ett enkelt och kostnadseffektivt sätt att få exponering mot företag som har knoppats av under de senaste två åren.
Aktuella innehav: WPX Energy (WPX), TipAdvisor (TRIP), AbbVie (ABBV)
The Forensic Accounting ETF (FLAG)
Lanseringsdatum: 1/30/2013
Expense Ratio: 0.85%
Förvaltad volym: 12 MUSD
Placeringsinriktning: Denna ETF ger exponering mot de företag som ingår i S & P 500 index med en twist – denna börshandlade fond exkluderar företag med finansiella ”röda flaggor”, inklusive bolag med aggressiva metoder för intäktsredovisning. Aktuella innehav: Nabors Industries (NBR), International Paper (IP), Pinnacle West Capital (PNW)
IPOX-100 Index Fund (FPX)
Lanseringsdatum: 4/12/2006
Expense Ratio: 0.60%
Förvaltad volym: 484 MUSD
Placeringsinriktning: Denna ETF riktar sig till företag som nyligen har börsnoterats och har handlats mindre än 1000 dagar på marknaden.
Aktuella innehav: Facebook (FB), General Motors (GM), Tesla Motors (TSLA)
U.S. Market Neutral Anti-Beta Fund (BTAL)
Lanseringsdatum: 9/13/2011
Expense Ratio: 0.81%
Förvaltad volym: 6 MUSD
Placeringsinriktning: Fonden tillåter investerare att göra en baisseartad satsning på den amerikanska aktiemarknaden utan att öppna en kort position; den underliggande metodiken gör att denna börshandlade fond ger vinst så länge låg-beta aktierna går bättre än deras hög-beta motsvarigheter.
Aktuella innehav: International Game Technology (IGT), Newfield Exploration (NFX), Pandora Media (P)
IQ Merger Arbitrage ETF (MNA)
Lanseringsdatum: 11/17/2009
Expense Ratio: 0.75%
Förvaltad volym: 38 MUSD
Placeringsinriktning: Denna ETF följer en strategi som innebär att deb satsar på inhemska och utländska företag för vilket det har varit ett tillkännagivande av ett övertagande.
Placeringsinriktning: Denna börshandlade fonden utnyttjar en dynamisk strategi för att fördela sin exponering mellan amerikanska large cap aktier, volatila terminer och kontanter, beroende på det aktuella marknadsläget.
Aktuella innehav: Apple (AAPL), Exxon Mobil (XOM), Microsoft (MSFT)
All Cap Insider Sentiment Shares (KNOW)
Lanseringsdatum: 12/8/2011
Expense Ratio: 0.65%
Förvaltad volym: 22 MUSD
Placeringsinriktning: Denna ETF använder en kvantitativ metod för att välja värdepapper med det mest fördelaktiga insidersentimentet, som spåras av aktieförvärv och ökningar av innehav av bolagets insiders.
Placeringsinriktning: Denna ETF arbetar med en likviditets-baserade investeringsinriktning som fokuserar på aktier med ett minskande antal utestående aktier som också kan uppvisa förbättrad fundamenta.
Placeringsinriktning: Fonden ger exponering mot en bred universum av tillväxtmarknadsaktier med en twist – DBEM mildrar utländsk valuta-risk genom användning av derivat, vilket gör det lätt att investera utomlands samtidigt som det går att bibehålla en dollar denominerade exponering.
Aktuella innehav: Samsung (SSNLF), Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM), China Mobile (CHLKF)
Madrona Forward International ETF (FWDI)
Lanseringsdatum: 6/21/2011
Expense Ratio: 1.12%
Förvaltad volym: 19 MUSD
Placeringsinriktning: Denna ETF ger exponering mot en korg av globala aktier, men arbetar inte med en traditionell metod där innehavens storlek styrs av börsvärde. Istället arbetar FWDI med en egenutvecklad viktningsmetod som är mer intresserad av ett företags framtida resultat och inte dess börsvärde.
Aktuella innehav: Enerplus (ERF), Nomura Holdings (NMR), Lenovo Group (LNVGY)
Pring Turner Business Cycle ETF (DBIZ)
Lanseringsdatum: 12/28/2012
Expense Ratio: 1.62%
Förvaltad volym: 5 MUSD
Placeringsinriktning: Denna ETF arbetar med en sektorrotationsstrategi som gör att den har övervikt de tillgångsslag som anses vara bäst positionerade för att generera överavkastning under vart och ett av stegen i konjunkturen.
Aktuella innehav: Apollo Education Group (APOL), Whiting Petroleum (WLL), Intel (INTC)
Top Guru Holdings Index ETF (GURU)
Lanseringsdatum: 6/4/2012
Expense Ratio: 0.75%
Förvaltad volym: 497 MUSD
Placeringsinriktning: Denna ETF spårar ett dynamisk riktmärke som replikerar de bästa aktieinnehaven i de största hedgefondförvaltare som spåras av officiella SEC-dokument.
Placeringsinriktning: Fonden erbjuder en mer ”etiskt” sätt att komma åt den amerikanska storbolagsaktieuniversum; DSI inkluderar de företag som uppvisar de mest positiva egenskaper när det gäller miljö, sociala och styrning.
Aktuella innehav: Procter & Gamble (PG), Verizon Communications (VZ), International Business Machines (IBM)
Accuvest Global Opportunities ETF (ACCU)
Lanseringsdatum: 1/26/2012
Expense Ratio: 1.25%
Förvaltad volym: 25 MUSD
Placeringsinriktning: Denna aktivt förvaltade ETF ger exponering till globala marknader genom att välja länder som är placerade för överavkastning med hjälp av en egenutvecklad multifaktor ranking modell.
Aktuella innehav: iShares MSCI China (FXI), Global X FTSE Norway 30 ETF (NORW), iShares MSCI Turkey (TUR)
Permanent ETF (PERM)
Lanseringsdatum: 2/7/2012
Expense Ratio: 0.49%
Förvaltad volym: 11 MUSD
Placeringsinriktning: Denna ETF ger exponering mot olika tillgångsslag, t.ex. aktier, obligationer och ädelmetaller; denna strategi är utformad för att bibehålla värdena oavsett ekonomisk miljö.
Aktuella innehav: Vanguard Small Cap ETF (VB), ETFS Physical Gold (SGOL), ETFS Physical Silver (SIVR)
EcoLogical Strategy (HECO)
• Lanseringsdatum: 6/20/2012
• Expense Ratio: 0.95%
• Förvaltad volym: 13 MUSD
• Placeringsinriktning: Denna fond ger riktad exponering mot företag som bedöms vara väl positionerad för att dra nytta av den växande miljötrenden.
• Aktuella innehav: BorgWarner (BWA), Qualcomm (QCOM), Chipotle Mexican Grill (CMG)
US Large Cap Alternator ETN (ALTL)
Lanseringsdatum: 9/6/2012
Expense Ratio: 1.00%
Förvaltad volym: 6 MUSD
Placeringsinriktning: Denna ETF ger exponering till amerikanska storbolag med en twist; dennab börshandlade fond förlita sig på en relativ styrka baserad strategi. Denna ETF växlar exponering för antingen S & P 500 Total Return Index, S & P 500 Low Volatility Total Return Index, eller S & P 500 S&P 500 Equal Weight Total Return Index.
Aktuella innehav: Vertex Pharmaceuticals (VRTX), Covidien (COV), Williams Companies (WMB)
Harvest CSI China A-Shares Fund (ASHR)
Lanseringsdatum: 11/6/2013
Expense Ratio: 0.82%
Förvaltad volym: 202 MUSD
Placeringsinriktning: Fonden erbjuder direkt tillgång till Kina A-aktier på marknaden, som länge har varit mycket svårt för utländska investerare att få tillgång till; tillgångarna inkluderar kinesiska fastlandsaktier, och inte de företag som finns i de flesta andra kinesiska börshandlade fonder.
Aktuella innehav: Ping An Insurance Group (601318), China Minsheng Banking (600016), China Merchants Bank (600036)
Nashville Area (NASH)
Lanseringsdatum: 8/1/2013
Expense Ratio: 0.49%
Förvaltad volym: 7 MUSD
Placeringsinriktning: Denna stad-fokuserade ETF erbjuder placerarna exponering mot börsnoterade bolag som har sitt huvudkontor i Nashville, Tennessee.
Aktuella innehav: LifePoint Hospitals (LPNT), HCA Holdings (HCA), Dollar General (DG)
Equal Risk Weighted Large Cap ETF (ERW)
Lanseringsdatum: 7/31/2013
Expense Ratio: 0.65%
Förvaltad volym: 9 MUSD
Placeringsinriktning: Denna ETF erbjuder ett alternativ till den traditionella marknadsvägda strategin; ERW använder ett eget metod som väger varje underliggande aktie utifrån dess individuella risk, snarare än dess börsvärde.
Placeringsinriktning: Denna ETF erbjuder tillgång till S & P 500 index med en twist – HSPX använder en så kallad covered-call strategi med utfärdade optioner som gör det möjligt att generera ytterligare intäkter och därmed minska den volatilitet som uppstår när marknadsläget vänder nedåt.
Aktuella innehav: Johnson & Johnson (JNJ), General Electric (GE), Chevron Corp. (CVX)
Barron’s 400 ETF (BFOR)
Lanseringsdatum: 6/4/2013
Expense Ratio: 0.65%
Förvaltad volym: 244 MUSD
Placeringsinriktning: Fonden ger exponering mot USA: s ”mest lovande bolag” då det underliggande indexet, Barrons 400, består av de högst rankade företagen som bygger på tillväxt, värdering och lönsamhet.
Aktuella innehav: Conn’s Inc. (CONN), Questcor Pharmaceuticals (QCOR), Gentherm (THRM)
Market Vectors BDC Income ETF (BIZD)
Lanseringsdatum: 2/11/2013
Expense Ratio: 0.40%
Förvaltad volym: 46 MUSD
Placeringsinriktning: Denna ETF tillåter investerare att få tillgång till ett hörn av riskkapitalmarknaden genom att erbjuda exponering mot en portfölj av affärsföretag, som är företag som investerar i och lånar ut pengar till växande företag som fortfarande är långt ifrån färdiga att börsnoteras.
Aktuella innehav: Ares Corporation (ARCC), Prospect Capital Corporation (PSEC), American Capital (ACAS)
International BuyBack Achievers Portfolio (IPKW)
Lanseringsdatum: 2/27/2014
Expense Ratio: 0.55%
Förvaltad volym: 17 MUSD
Placeringsinriktning: Den här börshandlade fonden erbjuder en internationell twist på denåterköpsstrategi som populariserades av PKW; den underliggande portfölj består av bolag som har minskat sitt antal utestående aktier med 5 procent eller mer under det senaste året genom aktieåterköp.
Aktuella innehav: GN Store Nord (GGNDF), AMEC (AMCBF), Stockland Corp. (STKAF)
Eftersom ETF-utbudet fortsätter att expandera borde fler investerare ta tid att titta under huven på nya erbjudanden som inte ligger inom standardramen. Även om det är sant att de flesta investerare kommer att välja traditionella indexbaserade fonder med tanke på deras enkelhet och kostnadseffektivitet, det finns massor av erbjudanden där ute som faktiskt kan vara en bättre passform för din portfölj om du tar dig tid att upptäcka dem.
