Etikett: fonderna

Internet, en vinnare bland fonderna 2015

Internet, en vinnare bland fonderna 2015Internet, en vinnare bland fonderna 2015

De företag som handlas på Nasdaq har gått bra under förra året och det har gjort Internet till en vinnare bland fonderna 2015. Många av de börshandlade fonder som replikerar utvecklingen av företag inom denna sektor har varit bland de som utvecklats bäst under 2015.

First Trust Dow Jones Internet Index Fund (NYSEArca: FDN) steg med 22,4 procent, och PowerShares NASDAQ Internet Portfolio (NasdaqGS: PNQI) med 20,5 procent. Dessa siffror skall ställas mot Nasdaq Composite som steg med 7,8 procent och S&P 500 Index som steg med 2,2 procent.

Något att satsa på 2015

Många ETF-investerare insåg tidigt att de börshandlade fonderna med fokus på Internet var något att satsa på under 2015, och detta ledde till stora inflöden. FDN noterade nettoinflöden på mer än 2,6 miljarder dollar under förra året. FDN försöker återspegla resultatet av Dow Jones Internet Composite, som omfattar ett antal online sökmotorer, sociala nätverk, e-handel, Internetinfrastruktur och telekomtjänster företag.

PNQI följer NASDAQ Internet index, som liksom namnet antyder innehåller ett antal internetrelaterade företag, däribland några av de bästa företagen i branschen som Amazon (NasdaqGS: AMZN) som ökade med 113 procent och Netflix (NasdaqGS: NFLX) som steg med 140 procent som en följd av stark resultattillväxt. AMZN utgör 9,9% av FDN och 8,1% av PNQI. NFLX är 4,8% av FDN och 3,9% av PNQI. Detta gjorde FDN och PNQI till vinnare bland fonderna 2015.

Många andra stora innehav

Investerare kan också vara bekant med många andra stora innehav i de två internetbörshandlade fonder. FND äger också aktier i Facebook (NasdaqGS: FB) 10,0%, Alphabet A (NasdaqGS: GOOG) 5,0%, Alphabet C (NasdaqGS: GOOGL) 5,0%, Salesforce.com (NasdaqGS: CRM) 4,8%, PayPal (NasdaqGS : PYPL) 4,7%, eBay (NasdaqGS: eBAY) 3,9% och Yahoo (NasdaqGS: YHOO) 3,9%.

PNQI spårar en liknande grupp av amerikanska Internetbolag, till exempel 8,3% PCLN, 8,2% GOOG, 8,2% FB, 4,1% yhoo och 3,8% EBAY. Dessutom innehåller PowerShares ETF ett antal kinesiska Internetföretag, såsom Baidu (NasdaqGS: Bidu) 7,2% och JD.com (NasdaqGS: JD) 4.3%.

Även om dessa internet ETF: er kan ses som en typ av satsning på tech-sektorn så inkluderar de två fonderna en exponering mot konsumtionssektorn eftersom dessa ETFer vissa e-handels företag, vilket gör dem känsliga för förändringar i den privata.

FDN har en 70,0% lutning mot informations tech namn och 22,1% position inom sällanköpsvaror. Samtidigt håller PNQI 57,8% inom teknik och 31,2% i konsumenternas cykliska.

Börsfallet i Sydafrika kan fortsätta

Börsfallet i Sydafrika kan fortsätta

Med en nedgång på cirka 27 procent mätt i dollar under 2015 är iShares MSCI South Africa ETF (NYSEArca: EZA), en av de sämsta börshandlade fonderna som investerar på emerging markets. Nyligen fick vi se ett uppställ på den sydafrikanska börsen, men trots detta är det svårt att se annat än att börsfallet i Sydafrika kan fortsätta.

Det är få av de afrikanska aktiemarknaderna som visat spår av långsiktig optimism under 2015. Sydafrika är extra utsatt på grund av landets ställning som en stor producent av ädelmetaller som guld, platina och palladium. Komplettera detta med en inflation som tagit fart efter efter det att torkan i de södra delarna av landet drivit upp livsmedelspriserna. Den stigande inflationen kommer att påverka i första hand konsumentsektorn.

När Standard & Poors nedgraderade Brasiliens kreditvärdighet till skräpstatus i september började investerarna genast fundera på vilken tillväxtekonomi som skulle bli nästa land att drabbas av en nedgradering. Sydafrika var ett av de första länderna som nämndes. Tidigare under december 2015 kom kreditratingföretaget Fitch att sänka sitt betyg på sydafrikanska obligationer till ett steg ovanför skräpstatus medan S & P har sänkt sin syn på landets obligationer från stabil till negativa.

Börsen rusade på politiskt utnämning

Den sydafrikanska aktiemarknaden kom nyligen att rusa efter det att landets president Jacob Zuna återinsatte Pravin Gordhan som finansminister, något som kom att lugna marknaden. Zuma avsatte den tidigare finansmininistern Nhlanhla Nene för att istället utse den relativt okände David van Rooyen, men valde sedan att återinsätta den Gordhan. Pravin Godhan var finansmininister mellan 2009 och maj 2014 då han sersattes av Nene.

Utöver hela havet stormar inom politiken måste den sydafrikanska regeringen handskas med hög arbetslöshet och en hög skuldsättning. Kreditinstitutet Fitch nedgraderade nyligen Sydafrika till ett snäpp ovan skräpstatus, och angav att uppsägningen av Nene lett till ytterligare frågetecken om landets förmåga att rida ut i stormen. Samtidigt säger Moodys att de stora städerna, som står för en fjärdedel av Sydafrikas population, och de regionala regeringarna kommer att fortsätta kräva en hög efterfrågan på social välfärd och infrastruktur. Dessa har redan moderata till höga skuldsättningsnivåer vilket gör att de adderar en viss stelhet i sina budgetar och hellre vill låta någon annan svara för dessa kostnader.

UB EM Infra och UB Global Infra update – November 2015

UB EM Infra och UB Global Infra update – November 2015

UB EM Infra och UB Global Infra update – November 2015

Bakgrund

Hittills i november är de bägge fonderna UB EM Infra och UB Global Infra i stort sett oförändrade. Ser man till hela året, har fonderna en positiv avkastning och en risknivå som ökat något under året [jämfört med längre tidsperioder]. Att risken i fonderna har ökat beror på en högre aktiemarknadsrisk som vi har kunnat observera sedan tidig sommar, med Grexit och oroligheter på tillväxtmarknaderna.

Tabell 1. En jämförelse mellan UB Infra och UB EM Infra med respektive jämförelseindex ur ett avkastnings- och riskperspektiv
Källa; Bloomberg och UB Real Assets. Period 2010-11-13—2015-11-13. Risk= volatilitet i % /år

Bägge fonderna har en avsevärt lägre risknivå [se Tabell 1] än motsvarande jämförelse index [högre Sharpe-kvot], vilket vi menar bevisar att ett monopolistiskt angreppsätt att investera i infrastruktur är hållbart både på kort och lång sikt. Speciellt fungerar denna ansats väl på tillväxtmarknader [=UB EM Infra]

UB EM Infra

UB EM Infra [och tillväxtmarknader generellt] hade en stark månad i oktober till följd av bland annat ökad kinesisk stimulans och en uppskjuten amerikansk räntehöjning. Vi har gradvis ökat exponeringen mot Brasilien [ca 6,6% av fonden] men bolag i Kina/Hongkong utgör portföljens största innehav [15.1% resp 37.8%]. Vi ser en stabilisering av aktier på tillväxtmarknader men ser fortfarande frågetecken kring fastlands-Kina. Valutor har en central roll för avkastningen och kommer att ha det den närmaste tiden. Vi ser att fallet i aktier planar ut men det finns fortfarande risk för ytterligare nedgångar. Värderingarna har förstås kommit ned och vi ser en ökad direktavkastning i fonden [3,3% per 30.10.2015].

UB Infra

UB Infra har köpt aktier i främst USA och Europa. USA utgör en central del av våra innehav i fonden [37,9%]. Amerikanska ”utilities” har återhämtat sig från de utförsäljningar som gjordes i våras och det är fortfarande en hög M & A aktivitet i USA. I Europa är jakten på yield fortfarande i fokus där ECB alltjämnt fortsätter sin stimulans. Värderingarna på globala infrastrukturbolag har kommit ned under året och är på mer attraktiva nivåer. Valutor kommer att vara en central del av avkastningen inom sektorn, där vi förväntar oss en måttlig positiv avkastning. Infrastruktur utgör en defensiv komponent i portföljen i en allt mer stökig marknad.

Disclaimer

UB Asset Management Ltd, the UB group or UB Real Asset Management Ltd (hereinafter referred to as UB) has made every effort to carefully research all information in this presentation. The information, on which the conclusions and other information such as e.g. market data, are based on has been obtained from sources which UB believes to be reliable such as, for example, Thomson Reuters, Bloomberg and the relevant specialized press as well as the relevant companies which are potential investments for UB’s investment portfolios. Opinions expressed in this financial analysis are UB’s current opinions as of the issuing date indicated on this presentation. This material does not claim completeness regarding all the information on the financial instruments or markets or developments referred to in it. This material is intended as general information to the recipient and nothing contained in this presentation constitutes investment advice, nor is it to be relied on in an investment decision. On no account should the document be regarded as a substitute for the recipient procuring information for himself/herself or exercising his/her own judgments. It is recommended to discuss possible investment decisions with your customer service officer as differing views and opinions may exist with regard to the mutual funds, stocks or other financial instruments referred to in this document. This document is not a solicitation or an offer to buy or sell the mentioned instruments or investment alternatives. The document may include certain descriptions, statements, estimates, and conclusions underlining potential market and company development. These reflect assumptions, which may turn out to be incorrect. UB and/or its employees accept no liability whatsoever for any direct or consequential loss or damages of any kind arising out of the use of this document or any part of its content. UB and/or its employees may hold, buy or sell positions in any securities mentioned in this document, derivatives thereon or related financial products. UB and/or its employees may underwrite issues for any securities mentioned in this document, derivatives thereon or related financial products or seek to perform capital market or underwriting services.

This material is intended only for the recipients and is not allowed to be redistributed without written permission from UB. The UB funds mentioned in this presentation are managed by UB Fund Management Company Ltd. Key investor information documents (KIIDs) and fund prospectuses and relevant material can be obtained from UB Fund Management Company Ltd in Finnish and in Swedish. Historical performance is not a guarantee of future returns and cannot be used to predict future risk or return characteristics of any fund or portfolio mentioned in this presentation.