Etikett: mlp

Hur korrelerade är Pipeline MLPs med energipriserna?

master limited partnership Hur korrelerade är Pipeline MLPs med energipriserna ETF ETNHur korrelerade är Pipeline MLPs med energipriserna?

Den kortsiktiga volatiliteten på energimarknaderna har spillt över även på de börshandlade fonder som investerar i pipelineföretag, så kallade MLPs eller master limited partnership. Den senaste tidens kursfall har emellertid gjort det möjligt för långsiktiga investerare att köpa dessa ETFer billigt. Frågan är bara hur korrelerade är Pipeline MLPs med energipriserna?

När energipriserna är flyktiga kan master limited partnership komma att följa råvarutrenderna kortsiktigt. Över längre tidsperioder har emellertid MLPs visat sig ha en mycket låg korrellation med energipriserna. JPMorgan Alerian MLP Index ETN (NYSEArca: AMJ) har sjunkit med nästan 30 procent sedan årets början och Alerian MLP ETF (NYSEArca: AMLP) har minskat 20,5% under samma period. Under samma period har priset på råoljan WTI, West Texas Intermediate, backat med 39,5 procent.

Under den senaste utförsäljningen av råolja kunde investerna inte skilja MLPs från andra energirelaterade tillgångar och dumpade tillgångsklassen när råoljepriset rasade. På senare tid har emellertid AMJ stigit med 6,5 procent och AMLP med 7,0 procent samtidigt som priset på WTI har stigit till nästan 48 USD per fat. De två börshandlade produkterna med fokus på MLPs handlas nu över sina kortsiktiga, 50-dagars glidande medelvärde.

Distribution och lagring av energiprodukter

MLPs investerar i första hand i anläggningar för distribution och lagring av energiprodukter, vilket betyder att deras affärsmodell är mindre beroende av de kortsiktiga svängningarna på råvarumarknaden. Resultatet och omsättningen i en MLP beror i första hand inte på priset på till exempel olja, utan på den mängd energiprodukter som transporteras i dess pipelines.

Följaktligen har MLPS historiskt visat en svagare korrelation till energipriser under längre perioder som MLPS agera mer som energiavgiftsbelagda vägar som tjänar sina pengar på den volym av olja som rör sig genom dessa pipelines. Sedan 2002 ser vi hur sambandet mellan oljepriset och avkastningen hos olika MLPs är svagare.

När råvarumarknaden översvämmas av olja och priserna är fortsatt låga anser all grundläggande ekonomisk teori att konsumtionen kommer att öka eftersom konsumtionen av billig råolja kommer ta fart som en följd av de låga oljepriserna. I takt med att konsumtionen ökar borde det vara möjligt för MLPs att dra fördel av det ökade behivet av transporter och lagring av energiprodukter.

Vinstutdelande investeringar

MLPs är dessutom ett populört instrument för den som söker vinstutdelande investeringar, och den senaste tidens ökning av avkastningen skulle kunna tyda på en attraktiv inkörsport för MLPS – avkastningen och MLPernas pris har ett omvänt förhållande, så fallande priser motsvarar högre avkastning. AMJ har för den senaste tolvmånaders perioden en direktavkastning på 6,98 procent och AMLP en direktavkastning på 8,64 procent för samma period under tiden har de tioåriga amerikanska statsobligationerna gett en avkastning på 2,22 procent.

West Texas Intermediate, WTI

Varför höga utdelningar inte är riskfritt

Varför höga utdelningar inte är riskfritt

Varför höga utdelningar inte är riskfritt Höga utdelningar har länge varit något som har lockat investerare som söker en stabil direktavkastning, men i ett investeringslandskap där vi sannolikt snart kommer att få de högre räntor är det viktigt för utdelningsjagande investerare att vara försiktig med aktier och börshandlade fonder som levererat höga utdelningar historiskt. Här berättar vi varför höga utdelningar inte är riskfritt.

Många av de börshandlade fonder som levererat höga utdelningar har dessutom allokerat en stor del av sitt kapital till en känslig tillgångsklass som master limited partnerships (MLPs), men också till fastighetsinvestmentbolag (REIT) och utilities, något som har gjort att Global X SuperDividend U.S. ETF (NYSEArca: DIV) kunnat leverera en direktavkastning på över sju (7) procent de senaste tolv månaderna.

Denna ETF har ett lågvolatilitsfilter inbyggt för att på detta sät minska risken i portföljen. De underliggande innehaven måste ha ett beta som understiger 0,85 i förhållande till S&P 500 för att kunna få ingå i DIVs underliggande index.
Beta är ett mått på volatilitet, och aktier med en ett värde på 1,0 har en perfekt korrelation med aktiemarknaden i sin helhet, så ett beta på under 1 tyder på aktien är mindre volatil än marknaden.

oängen DIV exponering för MLPS och bolåne REITs är viktig. Kombinera dessa tillgångsslag med verktyg bestånden och vi pratar om en betydande del av DIV: s uppställning. Inteckning REITs är mycket känsliga för stigande ränterisker som eventuella ändringar i de korta räntorna kan ha en betydande inverkan på dessa REITs lönsamhet – inteckning REITs har gett attraktiv avkastning på grund av billig finansiering, men högre priser framöver skulle innebära ökade upplåningskostnader.

Notera att DIV har en tung exponering mot MLPs och bolåne-REITs. Kombinerat med att denna ETF har allokerat en betydande mängd kapital till utilities-sektorn. Bolåne-REITs är, precis som fastigheter, känsliga för stigande räntor eftersom förändringar i de korta räntorna kan ha en betydande inverkan på dessa REITs lönsamhet – inteckning REITs har gett attraktiv avkastning på grund av billig finansiering, men högre priser framöver skulle innebära ökade upplåningskostnader

Sensmoralen i historien här är ganska enkel. Högre avkastning brukar betyda högre risk. Som vi har sett i år, är det inte alltid som risktagande belönas, eftersom det har varit en ganska stor förskjutning av mer riskfyllda tillgångar till mer konservativa investeringar.

Den relativt höga exponering mot MLPs vid en tidpunkt när deras värde steg kraftigt hjälper inte det faktum att denna börshandlade fond har underpresterat nästan varje sektor som den har en exponering mot.

DIV köper aktier i femtio olika företag, de femtio företagen i USA vars aktierelaterade värdepapper listas på den amerikanska marknaden.Denna ETF har en driftskostnadsprocent som ligger på 0,45 procent, och delar varje månad ut sina mottagna utdelningar vilket har lockat investerare som söker regelbundna intäktsströmmar. För svenska investerare finns det ett problem med denna börshandlade fond, ett problem av skattemässig karaktär som berör MLPs, som betraktas som kommanditbolag av den svenska skattemyndigheten. MLPs är en speciell bolagskonstruktion som kan orsaka problem med Skatteverket. Typ 8 av 10 pipebolag har en sådan konstruktion så det gäller att se upp.

Proven Yield from Accessing US Energy Infrastructure

Proven Yield from Accessing US Energy Infrastructure

Despite ongoing oil price volatility, midstream MLPs have

Proven Yield from Accessing US Energy Infrastructure

Proven Yield from Accessing

US Energy Infrastructure

ETFS US Energy Infrastructure MLP

GO UCITS ETF

Factsheet  |  Brochure  |  Website

Despite ongoing oil price volatility, midstream master limited partnerships (MLPs) have surprised on the upside, increasing cash distributions by 2% in Q1 2015 and 15% YoY1.

Currently midstream MLPs offer about 5% annual yield2, an attractive rate in a world of near zero interest rates. The investment case for MLP Exchange Traded Products (ETPs) remains robust, with net inflows of US$1.7 billion so far in 20153.


MLPs have the potential to be a ’buy and hold’ solution for many investors. They deliver yield, distributed quarterly, and have shown resilience in the face of a volatile oil price, based on:

 

  • While crude oil is down 43% since peaking in June 2014, midstream MLPs are down just 6%4.
  • MLP capital expenditure growth in Q1 2015 has beaten research analysts’ estimates.
  • Merger and acquisition activity is expected to continue, potentially at an elevated pace, providing further stimulus for MLP share prices.

 

With the US continuing to pursue energy independence, we expect the shale oil revolution in the US to continue over the long term, whatever OPEC does in the near term.

 

Strong Distribution Growth Continues for Midstream MLPs

* Total quarterly distributions in US$ from the current underlying constituents in Solactive US Energy Infrastructure MLP Index over the last seven years, from April 2008 to March 2015. Source: ETF Securities.

ETFS US Energy Infrastructure MLP GO UCITS ETF
  • Midstream focus: First European listed ETF focused on ’the midstream’ MLP segment
  • Favourable tax treatment with no taxation at a corporate level. The fund itself is not subject to US dividend withholding and is therefore 100% exposed to the index performance
  • Transparent and robust ETF structure with intraday liquidity
  • Competitive pricing, with lowest TER among European MLP ETFs (as of 21 April 2015)

Download Brochure (.pdf)


ETFS US Energy Infrastructure MLP GO UCITS ETF is listed on LSE, Borsa Italiana, Deutsche Börse and SIX.

 

1. Measured by the Solactive US Energy Infrastructure MLP Index between 31 March 2014 – 31 March 2015

2. Measured by the difference of the Solactive US Energy Infrastructure MLP TR Index and Solactive US Energy Infrastructure MLP PR Index between 12 May 2014 – 12 May 2015

3. Source: ETF Securities calculation of global MLP ETPs flows during the period 1 January 2015 – 6 May 2015

4. Crude oil measured by front month WTI crude oil futures and midstream MLPs by the Solactive US Energy Infrastructure MLP Index between 20 June 2014 – 12 May 2015

 

For more information contact:

Peter Lidblom

ETF Securities (UK) Limited

T +44 (0) 207 448 8859

E peter.lidblom@etfsecurities.com

Important Information

This communication has been issued and approved for the purpose of section 21 of the Financial Services and Markets Act 2000 by ETF Securities (UK) Limited which is authorised and regulated by the United Kingdom Financial Conduct Authority.

Investments may go up or down in value and you may lose some or all of the amount invested.  Past performance is not necessarily a guide to future performance. The information contained in this communication is neither an offer for sale nor a solicitation of an offer to buy securities nor shall any securities be offered or sold to any person in any jurisdiction in which an offer, solicitation, purchase or sale would be unlawful under the securities law of such jurisdiction. This communication should not be used as the basis for any investment decision. You should consult an independent investment adviser prior to making any investment in order to determine its suitability to your circumstances.

The financial instrument is not sponsored, promoted, sold or supported in any other manner by Solactive AG nor does Solactive AG offer any express or implicit guarantee or assurance either with regard to the results of using the Index and/or Index trade mark or the Index Price at any time or in any other respect. The Index is calculated and published by Solactive AG. Solactive AG uses its best efforts to ensure that the Index is calculated correctly. Irrespective of its obligations towards the Issuer, Solactive AG has no obligation to point out errors in the Index to third parties including but not limited to investors and/or financial intermediaries of the financial instrument. Neither publication of the Index by Solactive AG nor the licensing of the Index or Index trade mark for the
purpose of use in connection with the financial instrument constitutes a recommendation by Solactive AG to invest capital in said financial instrument nor does it in any way represent an assurance or opinion of Solactive AG with regard to any investment in this financial instrument.

067

Yield performance continues throughout its first year

Yield performance continues throughout its first year

Despite ongoing oil price volatility, midstream MLPs have

Yield performance continues throughout its first year

If this email is not displaying properly please Click here

Yield performance continues throughout its first year

ETFS US Energy Infrastructure MLP

GO UCITS ETF

Factsheet  |  Brochure  |  Website

ETFS US Energy Infrastructure MLP GO UCITS ETF pays out 4.31% Net Dividend* in first year of trading, having just announced a Net Dividend payment of $0.0901 per share on Friday 5 June. This takes annual paid out Net Dividends to $0.4047 per share or 4.31% for its first year of trading.

Historical Dividend Distributions during first year

Payment Date Dividend Rate
 19/06/2015  USD 0.0901
 20/03/2015  USD 0.0913
 19/12/2014  USD 0.1088
 29/09/2014  USD 0.1145

 

Source: ETF Securities

ETFS US Energy Infrastructure MLP GO UCITS ETF
  • Midstream focus: First European listed ETF focused on ’the midstream’ MLP segment
  • Favourable tax treatment with no taxation at a corporate level. The fund itself is not subject to US dividend withholding and is therefore 100% exposed to the index performance
  • Transparent and robust ETF structure with intraday liquidity
  • Competitive pricing, with lowest TER among European MLP ETFs (as of 21 April 2015)

Download Brochure (.pdf)


ETFS US Energy Infrastructure MLP GO UCITS ETF is listed on London Stock Exchange, Borsa Italiana, Deutsche Börse and SIX Swiss Exchange.

*The net dividend is calculated as income after fund expenses during 16 May 2014 to 29 May 2015. The yield was calculated using the NAV per share from May 29th 2015.

For more information contact:

Peter Lidblom

ETF Securities (UK) Limited

T +44 (0) 207 448 8859

E peter.lidblom@etfsecurities.com

Important Information

 

This communication has been issued and approved for the purpose of section 21 of the Financial Services and Markets Act 2000 by ETF Securities (UK) Limited which is authorised and regulated by the United Kingdom Financial Conduct Authority.

Investments may go up or down in value and you may lose some or all of the amount invested.  Past performance is not necessarily a guide to future performance. The information contained in this communication is neither an offer for sale nor a solicitation of an offer to buy securities nor shall any securities be offered or sold to any person in any jurisdiction in which an offer, solicitation, purchase or sale would be unlawful under the securities law of such jurisdiction. This communication should not be used as the basis for any investment decision. You should consult an independent investment adviser prior to making any investment in order to determine its suitability to your circumstances.

The financial instrument is not sponsored, promoted, sold or supported in any other manner by Solactive AG nor does Solactive AG offer any express or implicit guarantee or assurance either with regard to the results of using the Index and/or Index trade mark or the Index Price at any time or in any other respect. The Index is calculated and published by Solactive AG. Solactive AG uses its best efforts to ensure that the Index is calculated correctly. Irrespective of its obligations towards the Issuer, Solactive AG has no obligation to point out errors in the Index to third parties including but not limited to investors and/or financial intermediaries of the financial instrument. Neither publication of the Index by Solactive AG nor the licensing of the Index or Index trade mark for the
purpose of use in connection with the financial instrument constitutes a recommendation by Solactive AG to invest capital in said financial instrument nor does it in any way represent an assurance or opinion of Solactive AG with regard to any investment in this financial instrument.

097

 

Virtus köper majoritetsandel i ETF-utgivare

Virtus köper majoritetsandel i ETF-utgivare

Den Connecticutbaserade förvaltaren Virtus köper majoritetsandel i ETF-utgivare. Virtus Investment Partners (NasdaqGS: VRTS) köper majoriteten i ETF Issuer Solutions, ett företag som arbetar med så kallade ”white lablade” ETF-lösningar.

New York baserade ETF Issuer Solutions kommer att bli en del i Virtus nätverk, men fortsätta att arbeta som en multi manager ETF plattform som ger investerare tillgång till differentierade investeringskapacitet från utvalda subadvisers. Köpet beräknas vara avslutat under mars 2015, men några villkor har ännu inte kommunicerats. ETF Issuer Solutions som grundades så sent som 2012 förvaltar i dagsläget tre befintliga börshandlade fonder samt har lämnat in ansökningar för ytterligare sju ETFer till den amerikanska motsvarigheten till Finansinspektionen, Securities and Exchange Commission. Samtliga av bolagets ETFer förvaltas av externa underförvaltare.

Bland de börshandlade fonder som ETF Issuer Solutions erbjuder finns till exempel InfraCap MLP ETF (NYSEArca: AMZA) som lanserades så sent som i oktober 2014. AMZA är en av de senaste börshandlade fonderna som erbjuder placerarna en möjlighet att få en exponering mot MLPer, ett område som fler och fler aktörer sökt sig till. AMZA skiljer sig emellertid från många av sina konkurrenter då denna börshandlade fonder arbetar med hedgning med hjälp av derivat och även tillåts blanka tillgångar.

Företagens övriga ETF är den nyligen lanserade BioShares Biotechnology Clinical Trials Fund (NasdaqGM: BBC) och BioShares Biotechnology Products Fund (NasdaqGM: BBP), som lanserades vid årsskiftet 2014/2015. BBCs index exkluderar stora läkemedelsföretag samt medicintekniska produkter och diagnostik; life science verktyg; specialistläkemedel, generiska läkemedel och outsourcad drug delivery; sjukvårdstjänster; kontraktsforskningsorganisationer; Neutraceuticals; jordbruks bioteknik; djurhälsa; diversifierad sjukvård; livsmedelsvetenskap; informationsteknik; och nanoteknik företag.

BBP replikerar utvecklingen av BioShares Biotechnology Products Index, som också sponsras av LifeSci Index Partners. Det index följer US-noterade bioteknikbolag med ett primärt produktutbud eller produktkandidat som har landat FDA-godkännande. Vid utgången av det andra kvartalet 2014 omfattade detta index 43 företag.