Under juli månad kunde vi notera hur intresset för att blanka iShares MSCI Emerging Markets ETF (NYSEArca: EEM) ökade betydligt. Per den 15 juli 2016 var antalet blankade andelar 109 423 781, en ökning om 25,8 procent från den 30 juni 2016 när antalet uppgick till 86 982 159 stycken. Detta kan endast tolkas som ett ökat intresse för att blanka tillväxtmarknader eftersom en satsning på EEM, vare sig det är en lång eller kort position, innebär en exponering mot emerging markets.
För närvarande ligger den dagliga omsättningen på cirka 71 miljoner andelar per dag, vilket betyder att det går att täcka den korta positionen på endast 1,5 handelsdagar.
EEM öppnade på 36,205 USD i fredags, vilket skall ställas mot denna börshandlade fonds årslägsta på 27,61 USD och årshögsta på 37,01 USD. 50-dagars glidande medelvärde ligger på 34,54 USD och 200 dagars glidande medelvärde på 32,83 USD.
iShares MSCI Emerging Markets (NYSEArca: EEM)
EEM är en börshandlad fond som replikerar investeringsresultatet för MSCI Emerging Markets Index. Denna ETF investerar i allmänhet åtminstone 90 procent av sina tillgångar i detta underliggande index, endera i form av stamaktier eller i depåbevis som representerar värdepapper i det underliggande indexet.
MSCI Emerging Markets Index är ett index som är utformat för att mäta utvecklingen på de globala tillväxtmarknaderna. Det kan investera resten av sina tillgångar i andra värdepapper, inklusive värdepapper som inte ingår i det underliggande indexet, men som förvaltarna tror kommer att bidra till fonden spåra index, och i andra investeringar, inklusive terminskontrakt, optioner på terminskontrakt, andra typer av alternativ och swappar relaterade till sitt referensindex.
MSCI uppgraderar Pakistan till tillväxtmarknad. Tisdagen den 14 juni meddelade indexleverantören MSCI att företaget har beslutat uppgradera Pakistan till emerging market, från att tidigare ha klassificerats som frontier market. Samtidigt meddelades att Argentina läggs till listan över länder som står inför en potentiell omklassificering till tillväxtmarknadsstatus som en del av 2017 Annual Market Classification Review. Att MSCI uppgraderar Pakistan till tillväxtmarknad är inte förvånande, båda dessa länder har tidigare nedgraderats till Frontier Market under finanskrisen för mer än sju år sedan, men har sedan dess vidtagit meningsfulla åtgärder för att stärka sina ekonomier och finansiella marknader.
Pakistan
Även om Pakistan drabbades hårt av Finanskrisenoch körde fast i olika geopolitiska frågor så har landets långsiktiga tillväxt varit stark, och legat på i genomsnitt 4,2 procent årligen under de senaste 15 åren. Ser vi framåt så är Pakistan väl positionerat för att behålla sin starka tillväxt, bland annat tack vare den demografiska strukturen. 54 procent av landets befolkning är yngre än 25 år. Addera betydande investeringar i landets infrastruktur, cirka 46 miljarder så ser Pakistan spännande ut.
MSCIs uppgradering av Pakistan till emerging market är bevis på att världen har tagit notis om Pakistan och det utgör en viktig milstolpe i landets tillväxtbana. Global X MSCI Pakistan ETF (PAK) är den enda amerikanska börsnoterade fonden med dedikerad exponering mot pakistanska aktier. I Sverige erbjuder emellertid Tundra Fonder exponering mot Pakistan.
Argentina
Sedan Argentinaspresident Mauricio Macri valdes i slutet av 2015, har Sydamerikas näst största ekonomi genomgått omfattande reformer i ett försök att återgå till en hållbar ekonomisk tillväxt. Macri har snabbt försökt att ta itu med frågor som hög inflation, ohållbar finanspolitik, och isolering från de globala kapitalmarknaderna. Han har gjort det genom att avskaffa skyddstullar och kvoter, avlägsna kapitalkontroller för att låta valutan flyta fritt, och arbetade med internationella fordringsägare för att reglera Argentinas utestående skulder. Global X MSCI Argentina ETF (ARGT) är den enda börshandlade fonden som vi känner till som ger en riktade exponering för argentinska aktier. ARGThar sett nästan 50 MUSD dollar i nettoinflöden under det senaste året då investeringsviljan i Argentina fortsätter att öka.
Ett potentiellt problem för energisektorns ETFer. Energy Select Sector SPDR (NYSEArca: XLE) har utvecklats mycket väl under 2016 med en kursuppgång på dryga elva (11) procent sedan årsskiftet. Uppgången kommer efter två år, 2014 och 2015, när denna ETF var den sämsta av SPDRs börshandlade sektorfonder.
Många investerare är emellertid oroliga för trovärdigheten i det senaste oljerallyt, något som bekräftas av den senaste tidens tillbakadragande när det gäller oljebaserade börshandlade produkter. Utgången förblir en annan källa till oro för energi investerare och frågan är tvåfaldig när det gäller problem för energisektorns ETFer
Det finns inget som tyder på att vi kommer att få se några produktionsminskningar från världens största oljeproducerande nationer i närtid. För det andra, även om vi kommer att få se dramatiska minskningar på produktionssidan så säger vissa energimarknadsbedömare att effekten kommer att bli försumbar på företagen inom energisektorn, och därmed också på börshandlade fonder som XLE.
Den amerikanska skifferproduktionen är fortsatt hög
Den amerikanska skifferproduktionen är fortsatt hög och det finns få, om än några tecken på att medlemmarna i OPEC är beredda på att göra några produktionssänkande åtgärder. Trots detta finns det bedömare som anser att det värsta nu är över för energisektorn.
Oljepriset började det andra kvartalet 2016 med att se hur Saudiarabiens vice kronprins Mohammed bin Salman uppgav att Saudiarabien inte kommer att delta i ett program för att minska produktionen av råolja utan medverkan av Iran och andra stora producenter. Prinsen sade också att landet skulle kunna öka sin produktion om något annat land valde att öka sin produktion av råolja.
I mitten av april möttes representanter för länder som tillsammans står för 60 procent av världens oljeproduktion i Doha för att försöka nå en överenskommelse om att frysa produktionen av olja. Det fanns inga direkta förhoppningar om några större nedskärningar, men inte ens ett symboliskt avtal lyckades länderna enas om. Oljepriset föll markant när handeln startade.
Olja
Pris på olja, både på WTI och Brent. Du kan se det aktuella priset på WTI- och Brent-olja, samt hur det oljepriset har utvecklats över olika tidsperioder. Överst visas WTI-priset och under det Brent-priset.
WTI (West Texas Intermediate), även känd som Texas Light Sweet, är den typ av olja som oftast används som riktmärke för prissättning av olja. WTI handlas i New York. Brent är den typ av olja som är vanligast i Europa. Oljefutures går till leverans varje månad året om. Olja handlas bland annat på New York Mercantile Exchange under tickersymbolen CL (avser Light Sweet Crude Oil) och huvudkontraktet prissätts i USD och cent per fat.
Inga nedskärningar att vänta från Iran
Iran, ett land som nyligen åter börjat sälja sin olja på de globala marknaderna efter åratal av sanktioner och embargon har ökat produktionen för global försäljning. Landet har meddelat att de inte kommer att gå med på en produktionsnedskärning innan dess produktion når nivåerna som Iran hade innan sanktionerna infördes.
Det är emellertid viktigt att som investerare ha i åtanke att även om det finns stora likheter mellan de börshandlade fonder som fokuserar på energisektorn så finns det också stora skillnader. Till exempel, XLEoch många av deras kapitalviktade konkurrenter, har valt att lägga en stor del av sitt kapital i de största energiföretagen som Exxon Mobil (NYSE: XOM) och Chevron (NYSE: CVX), de två största amerikanska oljebolagen. Oljebolagen har dragit åt svångremmen, minskat sina kostnader genom att säga upp tusentals anställda och stoppa nya projekt. De stora integrerade oljebolagen förväntas klara sig bättre än än att prospekteringsbolagen eftersom dessa jättar har både uppströms prospektering och produktion, tillsammans med efterföljande raffinering.
Många oljeproducerande nationer behöver intäkterna
När det gäller produktionen är det många av de oljeproducerande länderna som behöver intäkterna från denna, även om den sker till kostnaden av pressade oljepriser.
OPEC medlemmar är inte de enda som behöver oljeintäkter. Rysslandhar också höga åtaganden och kan behöva öka de skattefinansierade utgifterna inför presidentvalet 2018. Rysslands oljesektor har emellertid den extra fördelen av en försvagad valuta. Detta är inte en lyx Gulfstaternas samarbetsråd (GCC) länder har eftersom de är fast beslutna att behålla sin valuta knuten till den amerikanska dollarn.
SPDR Energy Select Sector ETF (NYSEArca: XLE)
Detta är en av SPDRs så kallade ”sektor-ETFer”. Investeringen syftar till att ge ett investeringsresultat som, före kostnader, i stort motsvarar kursen och utvecklingen för de börsnoterade aktier i företag som ingår i Energy Select Sector Index. I sin strävan att följa utvecklingen för indexet, använder fonden en replikeringsstrategi. Den här börshandlade fonden investerar i allmänhet i huvudsak alla, men åtminstone 95 procent, av de totala tillgångarna i värdepapper som ingår indexet. Indexet omfattar företag från följande branscher: olja, gas och förbruknings bränslen; och energiutrustning och tjänster.
Är det Palladiums tur att skina? Medan silver och guld har flaggat så förefaller en annan ädelmetall, Palladium, ut att vara betydligt mer skinande. Det samma gäller de börshandlade fonder som replikerar utvecklingen av denna ädelmetall. Är det Palladiums tur att skina? Ja det kan det vara.
Den börshandlade fonden ETFS Physical Palladium Shares (NYSEArca: PALL) handlas nu ovanför sitt 200-dagars glidande medelvärde. Denna ETF har stigit med cirka 6 procent under 2015, och är upp cirka 3 procent under året. En av orsakerna till att palladiumpriset stigit är att många handlare oroar sig för att leveranserna från världens största palladiumproducent, Ryssland, skall komma att minska som en direkt följd av de sanktioner som bland annat USA och EU lagt på landet.
Enligt uppgifter från schweiziska myndigheter har den ryska exporten av palladium till Schweiz nått sin högsta nivå sedan maj 2014. Detta förvånar föga, men det kommer sannolikt inte att vara tillräckligt för att få effekter på det stora utbudsunderskottet. Den brittiska banken Barclays räknar med ett utbudsunderskott av palladium på cirka 558 000 troy ounce under 2015.
Efterfrågan på palladium har ökat ytterligare sedan bilförsäljningen har stigit. Palladium är en nyckelkomponent vid tillverkningen av de katalysatorer som används för att minska de skadliga utsläppen från bilar.
