tillväxtmarknad Archives

MSCI uppgraderar Pakistan till tillväxtmarknad

MSCI uppgraderar Pakistan till tillväxtmarknad. Tisdagen den 14 juni meddelade indexleverantören MSCI att företaget har beslutat uppgradera Pakistan till emerging market, från att tidigare ha klassificerats som frontier market. Samtidigt meddelades att Argentina läggs till listan över länder som står inför en potentiell omklassificering till tillväxtmarknadsstatus som en del av 2017 Annual Market Classification Review. Att MSCI uppgraderar Pakistan till tillväxtmarknad är inte förvånande, båda dessa länder har tidigare nedgraderats till Frontier Market under finanskrisen för mer än sju år sedan, men har sedan dess vidtagit meningsfulla åtgärder för att stärka sina ekonomier och finansiella marknader.

Pakistan

Även om Pakistan drabbades hårt av Finanskrisen och körde fast i olika geopolitiska frågor så har landets långsiktiga tillväxt varit stark, och legat på i genomsnitt 4,2 procent årligen under de senaste 15 åren. Ser vi framåt så är Pakistan väl positionerat för att behålla sin starka tillväxt, bland annat tack vare den demografiska strukturen. 54 procent av landets befolkning är yngre än 25 år. Addera betydande investeringar i landets infrastruktur, cirka 46 miljarder så ser Pakistan spännande ut.

MSCIs uppgradering av Pakistan till emerging market är bevis på att världen har tagit notis om Pakistan och det utgör en viktig milstolpe i landets tillväxtbana. Global X MSCI Pakistan ETF (PAK) är den enda amerikanska börsnoterade fonden med dedikerad exponering mot pakistanska aktier. I Sverige erbjuder emellertid Tundra Fonder exponering mot Pakistan.

Argentina

Sedan Argentinas president Mauricio Macri valdes i slutet av 2015, har Sydamerikas näst största ekonomi genomgått omfattande reformer i ett försök att återgå till en hållbar ekonomisk tillväxt. Macri har snabbt försökt att ta itu med frågor som hög inflation, ohållbar finanspolitik, och isolering från de globala kapitalmarknaderna. Han har gjort det genom att avskaffa skyddstullar och kvoter, avlägsna kapitalkontroller för att låta valutan flyta fritt, och arbetade med internationella fordringsägare för att reglera Argentinas utestående skulder. Global X MSCI Argentina ETF (ARGT) är den enda börshandlade fonden som vi känner till som ger en riktade exponering för argentinska aktier. ARGT har sett nästan 50 MUSD dollar i nettoinflöden under det senaste året då investeringsviljan i Argentina fortsätter att öka.

En tillväxtmarknad som står redo inför en uppvärdering?

Filippinerna, en tillväxtmarknad som står redo inför en uppvärdering? Efter att ha rapporterat en nedgång med nästan tio (10) procent under årets första elva månader är det lätt att säga att iShares MSCI Philippines ETF (NYSEArca: EPHE) varit en besvikelse bland de landsspecifika börshandlade fonderna som replikerar utvecklingen av aktiemarknaden. Ännu värre är att EPHE, som replikerar utvecklingen av Filippinernas aktiemarknad, började 2015 mycket stark och sedan steg i takt med att oljepriset föll. Filippinerna gynnas av ett lägre oljepris eftersom denna ögrupp importerar nästan all sin olja. EPHE är således en emerging market som drar fördel av de lägre oljepriserna.

Uppmuntrande ord från Moody´s

Moodys Investors Service skriver att Filippinerna har goda förutsättningar för en stark ekonomisk tillväxt. Kreditratinginstitutet fortsätter sedan med att skriva att som en nettooljeimportör bör Filippinerna kunna dra nytta av en längre period med låga oljepriser vilket bör bidra till en lägre inflation och ett lägre utflöde av kapital för att betala för oljan.

Moodys sade också att utsikterna för de filippinska bankerna är fortsatt positiva på grund av landets robusta ekonomiska tillväxt och starka fundamenta samt att de offentliga utgifterna för infrastrukturprojekt kommer att ge medvind för högre tillväxt.

Inför starten av 2015 sade den amerikanska investmentbanken Morgan Stanley att Filippinerna var väl positionerat på marknaden på grund av dess goda likviditet, en stark prognos för landets BNP-tillväxt och låga nivåer av kreditpenetration.

En starkare dollar stärker Filippinerna, utöver lägre oljepriser. Utländska remitteringar är nu värda mer när omvandlas till pesos, något som hjälper till att stimulera den lokala ekonomin. Filippinerna är nu en av de snabbast växande ekonomierna i Asien och världen, med en god befolkningsutveckling och en stigande medelklass. Samtidigt har landet en stark sysselsättningstillväxt. Trots detta handlas landets aktiemarknad till en rimlig värdering vilket gör EPHE till en bra långsiktig investering,

Banker och fondförvaltarna positiva till emerging markets

Det ser ut som detta är goda nyheter för de investerare som vill ha en exponering mot emerging markets, och nu är både en del av de ledande bankerna och fondförvaltarna är positiva till detta tillgångsslag som länge varit så pass nedtryckt. Vissa fondförvaltare tror emellertid att det kommer ta ett tag innan tillväxtmarknadernas aktiemarknader återhämtar sig på allvar. Investerare drog sig ur riskfyllda tillväxtmarknader när statistiken visade att tillväxten i Kinas ekonomi saktade, råvarupriserna sjönk och Federal Reserve signalerat en räntehöjning i år.

Avmattningen i Kina underblåser de lägre råvarupriserna och lägre utsikter för andra viktiga tillväxtekonomier. Lägg till stigande lånekostnader, en starkare dollar och en ökad skuldsättning bland företagen så finns det anledning att lyssna på när IMF, Internationella valutafonden varnar för företagskonkurser. Detta är emellertid sedvanliga risker när det tillväxtmarknader. Valutarisken är annars den viktigaste av allt för den som köper emerging markets.

Grekland jämförs med Jamaica och Zimbabwe

Grekland jämförs med Jamaica och Zimbabwe. Ja Du ser rätt, den senaste tidens händelser gör att många ser den grekiska ekonomin som lika hopplös som Zimbabwes. MSCI, företaget som står bakom många av de allra största indexen som används som riktmärken för att mäta börsutvecklingen överväger att sänka Greklands status. I november 2013 MSCI degraderad Grekland till tillväxtmarknader status från utvecklade marknadsklassificering. Nu överväger indexleverantören att sänka Grekland ännu en gång, vilket skulle göra att Grekland skulle få den mer olycksbådande statusen ”fristående” eller ”standalone”. Om detta sker kommer de grekiska aktierna inte längre att ha en plats i MSCI Emerging Markets Index och iShares MSCI Emerging Markets ETF (NYSEArca: EEM), och inte heller kunna köpas av iShares MSCI Frontier 100 ETF (NYSEArca: FM). Det innebär att den börshandlade fonden som heter GREK kommer att vara det enda alternativet för den som vill köpa grekiska aktier i form av en börshandlad fond.

Fick emerging markets status 2013

2013 var MSCI den tredje indexleverantören som degraderade Grekland till emerging market, eller tillväxtmarknadsstatus, efter Russell Investments och S & P Dow Jones Index. De grekiska aktierna har en väldigt liten kapitalandel i både EEM och MSCI Emerging Markets Index. Ett land som Chile har enligt iShares en kapitalvikt på 1,21 procent och är det minsta landet som denna kapitalförvaltare redovisar. Övriga länder, en kategori i vilken Grekland hamnar, har en kapitalvikt på 3,94 procent.

Atens dödläge med Europeiska unionen (EU) och Internationella valutafonden (IMF) leder till en farlig och outforskade ny värld inför den folkomröstning som utlysts av premiärminister Alexis Tsipras till den femte juli. Folkomröstningen har till syfte att låta den grekiska befolkningen fatta ett beslut om att acceptera en åtstramning i utbyte mot en europeisk räddningsaktion. Då Grekland verkar vara på väg mot en default har landets regering beordrat att den grekiska aktiemarknaden, börsen och bankerna skall hålla stängt till folkomröstningen är genomförd. Den grekiska regeringen har också infört kapitalkontroller i syfte att undvika bankrusningar.

GREK hade sin värsta dag någonsin

Andelarna i den enda börshandlade fond som replikerar utvecklingen av den grekiska aktiemarknaden, Global X FTSE Greece 20 ETF (NYSEArca: GREK), backade i går med 17 procent, det största kursfallet sedan denna ETF lanserades i december 2011. Enligt MSCI Market Classification Framework innebär införandet av långvariga restriktiva åtgärder, som resulterar i en väsentlig försämring av tillgängligheten till den grekiska aktiemarknaden något som resulterar i en väsentlig försämring av tillgängligheten till den grekiska aktiemarknaden att Grekland kan vara aktuell för en omklassificering. MSCI Grekland Index kan komma att klassificeras till fristående status, så kallad Standalone Market. Den sista land MSCI degradera till fristående status var Venezuela i maj 2006. Om Grekland erhåller status som Standalone Market hamnar landet i samma kategori som länder som Botswana, Ghana, Jamaica och Zimbabwe.