Börshandlade fonder för den som vill satsa på Eurozonens återhämtning
Börshandlade fonder för den som vill satsa på Eurozonens återhämtning Eurozonens ekonomiska återhämtning pågår just nu. Det är ett uttalande som många investerare kan vara trötta på att höra, speciellt som de har hört detta under fyra fem års tid. Det finns emellertid ekonomiska data som tyder på att även de mer perifera delarna av euroområdets ekonomier växer trots kvardröjande fickor av oro. Vi har tittat på börshandlade fonder för den som vill satsa på Eurozonens återhämtning.
Även om euron har stärkts mot den amerikanska dollarn befinner sig valutaparet EURUSDlångt från sina historiska toppnoteringar. Den reträtt som euron har upplevt har istället bidragit till att hjälpa europiska ”blue chips” att leverera en imponerande vinsttillväxt, bland annat just för att valutan varit svagare.
HEZU och EZU
Divergerande utvecklade centralbank penningpolitik, förutsatt att temat återupptas, ses också som hjälp för börshandlade fonder som iShares Currency Hedged MSCI Eurozone ETF (NYSEArca: HEZU) eftersom denna börshandlade fond prissätts i dollar.
Vissa investerare satsar fortfarande på att FED kommer att höja räntan de kommande månaderna, kanske så pass tidigt som nästa månad. Omvänt anses Bank of Japan och Europeiska centralbanken att ha utrymme för att addera mer krut till sina redan massiva lättnadsprogram. iShares Currency Hedged MSCI Eurozone ETF (NYSEArca: HEZU) är den valutasäkrade versionen av iShares MSCI Eurozone (BATS: EZU)
Olikheterna minskar i Europa
Periferin och kärnan i Europa börjar äntligen närma sig varandra. Till och med ett land som Italien är en ljuspunkt. Reformer för att få fart på ekonomin, såsom en mer flexibel arbetsmarknad, visar tidiga resultat. En folkomröstning i oktober om regeringens reformprogram kommer att vara avgörande skriver Blackrock i en ny analys
Italien och Tyskland i rampljuset
iShares MSCI Italy Capped ETF (NYSEArca: EWI) har backat i år då investerarna har bedömt hälsan för Italiens största banker. Poängen är särskilt relevant när man diskuterar EWI, den största av de landspecifika börshandlade fonderna med fokus på Italieneftersom denna ETF har allokerat 32,6 procent av sitt kapital till finanssektorn. Det är ungefär 1 200 punkter mer än ägnas åt denna ETFs näst största sektorallokeringen, verktyg.
Italien utgör den femte största geografiska fördelningen i HEZU med en kapitalvikt på 6,8 procent. Frankrikeoch Tyskland, euroområdets två största ekonomier, svarar för nästan 62 procent av denna börshandlade fonds kapitalvikt. Italiens banker ser sårbara ut på grund av ett berg av kriserans osäkra fordringar. En ny räddningsfond och regler som syftar till att stärka fordringsägare kan bidra till ta finanssektorn tillbaka till hälsa, om än långsamt. Detta lämnar Italiens finansiella system och ekonomi sårbar.
iShares MSCI Germany ETF (NYSEArca: EWG) har stigit i värde med cirka 3,3 procent sedan årsskiftet 2015/2016, mätt i dollar. EWG och Tyskland i synnerhet, skulle kunna dra fördel av en svagare euro eftersom denna ETF har allokerat mer än 20 procent av sitt kapital till konsumtionsvaror, vilket är denna börshandlade fonds största allokering.
Den landsspecifika börshandlade fonden iShares MSCI Netherlands ETF (NYSEArca: EWN), som investerar i holländska aktier kan vara ett sätt att ta del av den starkare ekonomin i Holland. Standard & Poor’s har precis uppgraderat Hollands kreditbetyg till AAA från tidigare AA+. Detta bör vara goda nyheter för holländska aktier. Andra sätt att ta del av utvecklingen på den holländska aktiemarknaden är bredare börshandlade fonder som investerar över hela Europa, till exempel iShares MSCI EMU ETF (NYSEArca: EZU) eller SPDR EURO STOXX 50 (NYSEArca: FEZ).
EWN äger aktier i 48 olika företag, bland dessa många välkända namn som till exempel Unilever (NYSE: UNV) och ING Groep (NYSE: ING). Denna ETF har en tung vikt mot konsumtionssidan, 32,0 procent och finanssektorn, 21,3 procent. Den tredje största vikten har Industrials med 13,8 procent av denna börshandlade fonds kapital. Denna ETF är emellertid inte valutahedgad vilket inte alltid uppskattas av placerare som inte vill ta risk på euron.
Den ekonomiska återhämtningen i Holland är starkare än väntat och så även den prognostiserade tillväxten säger Standard & Poor’s, som under 2013 sänkte kreditbetyget för Holland till AA+. Orsaken var att Standard & Poor’s var oroliga för tillväxten. Kreditvärderingsinstituten Fitch och Moodys har emellertid hela tiden upprätthållit toppbetyg för Holland. Det nya kreditbetyget gör att Holland till medlem i en exklusiv klubb, tillsammans med Tyskland och Luxemburg är Holland de enda eurostaterna med högsta kreditbetyg av alla de tre största kreditvärderingsinstituten.
Nederländerna återvände till en ekonomisk expansion under 2014 efter det att ekonomin tyngdes av en lågkonjunktur på fastighetsmarknaden och den övergripande finansiella krisen. Ekonomin väntas växa med 2% i år och 2,4% 2016, enligt de nederländska centralplaneringsbyrån.
Varför satsa på utdelningar? Börshandlade fonder som investerar i utdelande företag har under en tid utklassat andra investeringsformer, och kan ha en ljus framtid. Så varför satsa på utdelningar?
Under det senaste året har WisdomTree MidCap Dividend Fund (NYSEArca: DON) stigit med 24,0 procent, Vanguard High Dividend Yield ETF (NYSEArca: VYM) med 20,1%, Powershares Dividend Achievers Portfolio (NYSEArca: PFM) ökade med 18,8 procent medan iShares Core High Dividend ETF (NYSEArca:HDV) gett sina ägare en värdeökning på 20,6 procent. DON ger en årlig utdelning motsvarande 2,43 procent, VYM 2,86 procent, PFM 2,0 procent medan HDV har lämnat en utdelning om 3,27 procent.
Under de senaste tolv månaderna har direktavkastningen som placeringsstrategi överträffat alla andra marknader och strategier med undantag för Japan säger Credit Suisse. I euroområdet, Storbritannien och USA har utdelningsindexen överträffat generalindexen med 3,8 procent, 5,6 procent och 3,1 procent respektive.
Den ETF som fokuserar på att investera i utdelande företag i Europa, First Trust STOXX European Select Dividend Index Fund (NYSEArca:FDD) har under 2014 stigit med 6,4 procent, medan den bredare börshandlade fonden som investerar i eurozonen, iShares MSCI EMU ETF (NYSEArca: EZU), backade med 0,2 procent. FDD har en direktavkastning motsvarande 4,23 procent.
Credit Suisse analytiker lutar mer mot en strategi som omfattar att investera i europeiska företag som lämnar utdelning när den europeiska centralbankens penningpolitik håller räntorna låga, vilket i sin tur bidrar till att utdelande företag blir mer attraktiva för de investerare som söker en stadig inkomst.
Credit Suisse pekar på sex faktorer som skulle kunna stödja de utdelande företagens aktier i framtiden.
Den låga alternativavkastningen
De kvantitativa lättnaderna
Rimliga värderingar för företagen
Stigande inflöden till fonder som investerar i företag som lämnar hög utdelning
En stark resultatutveckling
En högre sannolikhet för att europeiska företag kommer att börja fördela större delar av sin vinst som utdelning än vad de amerikanska företagen gör.
Flera företag, till exempel General Motors (NYSE: GM) och 21s Century Fox (NasdaqGS: FOXA), har nyligen höjt utdelningen. Utdelningsaktierna har under januari stigit med i genomsnitt tio (10) procent. Howard Silverblatt, senior indexanalytiker på S & P Dow Jones Index, påpekade också att februari är normalt den största månaden för utdelningshöjningar och att bankerna normalt brukar tillkännage förändringar i fråga om sina utdelningar under mars månad.
Belgien erbjuder mer än bara öl De börshandlade fonder som replikerar utvecklingen på de europeiska aktiemarknaderna kan delas in i tre olika kategorier. För det första finns de dollarnominerade, valutahedgade ETFer som satsar på att den Europeiska centralbanken skulle lansera sin egen version av kvantitativa lättnader. Sedan finns det den ETF som replikerar utvecklingen i Schweiz, en börshandlad fond som betydligt mer uppmärksamhet än på länge sedan den schweiziska centralbankens beslut att skrota francens koppling till euron.
Slutligen finns Global X FTSE Grekland 20 ETF (NYSEArca: GREK) och andra börshandlade fonder som replikerar utvecklingen i de så kallade PIIGS-länderna. Dessa ETFer har fått en stor uppmärksamhet sedan helgens val i Grekland. Samtidigt finns det en del andra länder med en exponering till enskilda länder som har förbisetts.
Ett exempel på den senare gruppen är iShares MSCI Belgien Capped ETF (NYSEArca: EWK), var utveckling under 2014 var minst sagt modest med en kursuppgång på marginella 0,6 procent. Under 2015 har denna ETF stigit med cirka tre (3) procent. Det belgiska generalindexet BEL-20 verkar har förbereda sig för en attack av ett motstånd. Se diagrammet nedan, det är viktigt av två orsaker.
Ett utbrott över motståndet innebär att det finns ett betydande utrymme för en uppgång, både avseende BEL-20 och EWK. Flera av de största bolagen vars aktier ingår i Belgiens generalindex BEL-20 ingår nämligen i EWK.
EWK har cirka 120 MUSD under förvaltning, och har länge haft rykte om sig att vara ett sätt för konservativa, riskaverta investerare att får en exponering mot eurozonen. EWK har en standardavvikelse som ligger på under 14 procent, långt under de 17,48 procent som iShares MSCI EMU ETF (NYSEArca: EZU) har.
EWKs konservativa hållning lyser också genom på branschnivå. Denna börshandlade fond har allokerat 23,7 procent av sitt kapital till öljätten Anheuser-Busch InBev (NYSE: BUD), och totalt sett har dagligvarusektorn en allokering om 32,7 procent. Ingen av denna ETFs 44 övriga innehav har en vikt som överstiger 7,7 procent.
