Finansiella rådgivare Archives

Vill Du bli en bättre investerare?

Vill Du bli en bättre investerare? 4 sätt att lära Dig tänka som en maskin. Maskiner blir inte trötta eller sjuka. De har inte heller en dålig dag. De bryr sig inte heller om vad Du eller Dina kunder anser, de gör bara sitt jobb.

Finansiella rådgivare är inte maskiner, och det är en bra sak. Smarta rådgivare använder sig emellertid av kvantitativa processer och system för att undvika sina fallgropar. De kan istället fokusera på att öka avkastningen.

Finansiella rådgivare är inte maskiner

Tänk på att maskiner

1. Inte gör oinformerade beslut
2. Inte tar riskfyllda genvägar
3. Inte har orealistiska förväntningar på avkastningen
4. Inte fokuserar på kortsiktiga resultat

Med det i åtanke finns nedan finns det fyra sätt att hjälpa dig att tänka mer som en maskin utan att bli en robot.

1 Handla inte impulsivt

Daniel Kahneman använder den gamla analogin om slagträt och bollen för att illustrera hur människosinnet hoppar till en felaktig lösning när svaret ”verkar” är uppenbart, enkelt och logiskt. Kahnemans analogi ser ut så här:

Ett slagträ och en boll kostar 1,10 USD
Slagträt kostar 1 USD mer än bollen.
Hur mycket kostar bollen?

De flesta ger det ”intuitiva” svaret: 0,10 dollar, men det korrekta svaret är 0,05 dollar. Om du missade det här, känner du inte dålig, mer än 50 procent av eleverna på Harvard, MIT och Princeton hade också fel [1].

När ett beslut fattats, till och med ett felaktigt beslut, ser bara vi framåt från den beslutspunkten och ser sällan tillbaka. Som man kan föreställa sig baseras framtida beslut på en falsk beslutspunkt vilket kan leda till nedslående resultat.

Följ en process

För att minimera beslutsfel hjälper det att följa en process, som maskiner gör. Vi börjar med att erkänna att investerare och deras rådgivare står inför en svimlande mängd data. Enkelt uttryckt, när vi väljer ett val måste vi veta våra odds. Om jag överväger att investera i S & P 500 eller en Emerging Markets-fond, hjälper det att veta oddsen för framgång. Om oddsen gynnar mig är det rimligt att välja den riskjusterade avkastningen som kommer närmast mitt mål. Det innebär att jag väljer investeringen med den bästa möjligheten till ett önskvärt resultat – vilket inte alltid är den som har den högsta möjliga avkastningen. Tänk risk versus avkastning.

Alla människor strider mot sitt intuitiva sinne eftersom det älskar att fatta snabba beslut. Detta är särskilt sant när investeringen inte verkar vara genomförbar just nu när vi tittar på det.

Som erfarna rådgivare vet vi att det är lätt att fatta ett impulsbeslut och rekommendera en investering som alltid har fungerat bra. Vi vet också att stödja en etablerad investering kanske inte är det rätta valet för en viss kund. Från en maskins perspektiv förstår maskinen att investeringar ständigt rör sig mot eller bort från sina medeltal, vilket innebär att en investering som gått bra under de senaste kvartalen kan vara det värsta valet för en klient kommande kvartal.

Maskintänkande innebär att en rådgivare kommer att undvika att göra ett tidsägt beslut bara för att det är det uppenbara, enkla och logiska valet.

2 Förväxla inte det vanliga med det ovanliga

En viktig orsak till vår försummelsegrund kommer från heuristisk tillgänglighet, vilket är en snygg term som betyder att människor tar mentala genvägar. Vi tar ofta beslut baserat på lärda eller virtuella exempel som dyker upp i våra huvuden. Heuristisk tillgängligheten är en hjärnfunktion som får oss att tro att en situation är mycket vanligare än vad den egentligen är, eller vice versa.

Som ett exempel, baserat på filmer vi såg som barn tror att vi är i fara varje gång vi går in en mörk gränd. Oddsen att bli attackerad kan vara liten, men efter att ha sett filmer tror vi tvärtom att grändattacker är vanligt förekommande i den verkliga världen.

För att tänka som en maskin måste vi vara extremt tydliga om de faktiska oddsen för framgång eller misslyckande vid varje beslut, oavsett vad som känslomässigt känns bäst. Detta är utmanande eftersom våra heuristiska tillgänglighetstendenser är så starka.

3 Förstå att du kommer att förlora pengar

Förlustaversion är en princip som är känd för varenda finansiell rådgivare. Människor fruktar förluster mer än de värderar vinster. Med tanke på många investerares kortsiktiga inriktning är trycket att ”vinna” varje gång smärtsam verkligt. Maskiner förstår att det är omöjligt att vinna varje gång, så de försöker inte. I själva verket innebär att försöka vinna varje gång enorma möjligheter för betydande förluster – vilket kan ta investerare åratal att återhämta sig från.

Maskiner förväntar sig att förlora ibland och förväntas att hantera sina förluster som en del av standardprocessen för att realisera positiva långsiktiga sammansatta avkastning. Att ge dig själv tillåtelse att misslyckas (av rätt anledning) hjälper dig att vara processorienterad, som en maskin.

4 Förstå vad som bygger rikedom

Det krävs pengar för att tjäna pengar. Ja, det gamla talesättet är sant – men inte av anledningarna som många tror. Under många år fick finansbranschen investerare och deras rådgivare att fokusera på den enkla, kortsiktiga avkastningen istället för den långsiktiga avkastningen. Varför skulle de göra det? Det är enkelt…

Den kortsiktiga avkastningen ser ofta bra ut. Dessutom är rådgivaren rädd att om de kortsiktiga prestationerna inte uppfyller kundens förväntningar, kan de lämna.

Om en rådgivare presterar dåligt under en kort tidsperiod (till exempel ett kvartal), genom att använda strama fönster för att utvärdera en investering, är det lättare för rådgivaren att fokusera på sin kunds uppmärksamhet på det kvartalet som kommer upp och ”Glömma” det svaga kvartalet. Som exempel kan en rådgivare välja att prata om aktuella siffrorna eftersom slutet av förra året var dåligt.

Hur många investerare hävdar att de fokuserar på lång sikt, men fattar verkligen beslut baserat på kortsiktighet? Dessa exempel och många andra leder till ökad kortsiktig risk och tar bort fokuset från den långsiktiga avkastningen. Tänk på detta exempel:

Du har två portföljer som börjar med 10 000 dollar. Efter fem år ser de ut så här:

• Portfölj A: 12 000 dollar
• Portfölj B: 18.000 dollar

Vilken klient skulle vara mer nöjd om följande år såg ut så här? Välj en:

• Portfölj A: 7 % (840 dollar vinst)

• Portfölj B: 5 % (900 dollar vinst)

Tyvärr skulle de flesta kunder tro att Portfölj A som gjorde 7 % var en ”bättre” portfölj för året, även om Portfölj B gjorde mer pengar. Rikedom bestäms av kronor och dollar, inte av procentandelar – och som du kan se krävs det pengar för att tjäna pengar. Det som är mest angeläget är portföljens värde, inte den avkastning som tillämpas på den på kort sikt.

De bästa investerarna använder inte bara maskinerna, de lär sig av dem.

Människor är fantastiska, vackra och fantastiska varelser. Men de flesta är programmerade att vara dåliga investerare. Naturligtvis är detta en orsak till varför finansiella rådgivare finns.

Det mänskliga sinne, trots sin enorma makt och potential, är programmerad att göra snabba beslut. Som ett resultat gör människor många fler felaktiga beslut än korrekta, och denna programmering gäller exponentiellt för finansiell investering.

Slutsatsen är att koden till till långsiktigt välstånd skapas när vi lär oss att tänka som en maskin.

[1] Det korrekta svaret ser ut så här: $1.05 + $.05 = $1.10; $1.05 – $.05 = $1.00.
Ett felaktigt svar ser ut så här: $1.00 + $.10 = $1.10; $1.00 – $.10 = $.90.

Ny regel för finansindustrin kan öka intresset för robotrådgivare

Washingtons nya regelverk för finansiella rådgivare kan ge så kallade robotrådgivare ett försprång i kampen för investerarnas pengar. Det nya regelverket som nyligen kommunicerades förväntas främja en ström av pensionssparande till lågkostnadsinvesteringar, något som robotrådgivarna hävdar är deras signum. Reglerna kan också påskynda formella match-ups mellan traditionella banker och mäklarfirmor och de finansiella teknikföretag som har byggt plattformar för robotinvesteringar. Det är således högst sannolikt att det nya regelverket för finansindustrin kan öka intresset för robotrådgivare.

Första banken att erbjuda en digital investeringstjänst

Inom kort kommer SigFig Wealth Management, som är baserat i San Francisco, att tillkännage det som kommer att bli det första avtalet där en bank erbjuder en digital investeringstjänst till bankens kunder. Avtalet tecknas med Cambridge Savings Bank, beläget utanför Boston i USA. Avtalet kommer att göra SigFigs tjänster tillgängliga för bankens kunder genom dess onlineplattform.

SigFig Wealth Management säger att företaget kommer att kommunicera ytterligare avtal med andra och större banker inom kort och att företagets affärsidé skiftar från att erbjuda råd direkt till konsumenter och att SigFig istället integrera med andra finansiella tjänsteleverantörer. Det skulle kunna vara ett första steg i en bredare trend där de större bankerna ingår partnerskap med fintech företag för att skynda på utvecklingen.

Tidigare har det Detroitbaserade bilfinansieringsföretaget Ally Financial kommunicerat sina planer på att köpa mäklarföretaget TradeKing Group, ett företag som har byggt en egen plattform för robotrådgivning.

I januari meddelade den spanska bankjätten BBVA Compass amerikanska division att de köpt robotrådgivaren FutureAdvisor i syftet att erbjuda sina bankkunder digitala investeringstjänster. FutureAdvisor förvärvades av stora kapitalförvaltaren Blackrock. Robotrådgivare använder en sofistikerad tekning och digitala plattformar för att selektera kunderna efter deras investeringar och riskpreferenser. Investeringarna görs vanligen i börshandlade fonder med låga förvaltningskostnader. Några av dessa robotrådgivare, till exempel SigFig, erbjuder kontakt med rådgivare på Internet eller genom telefon, medan andra är helt automatiserade. Intresset för robotrådgivare är högre än någonsin tidigare.

Skakar finansbranschen

Robotrådgivarna, ja i stort sett alla fintechföretag, skakar finansbranschen genom att erbjuda lägre avgifter och enklare kontonhantering, något som kan leda till att större grupper investerare som inte har tillräckligt mycket kapital för att kvalificera sig för avancerade mäklartjänster nu erbjuds större investeringsmöjligheter.

Bankerna bygger upp sina divisioner för förmögenhetsförvaltning och många talar om att utveckla egna robotrådgivningstjänster. Bank of Americas Merrill Lynch väntas lansera sin robotrådgivning under de kommande månaderna, och både Morgan Stanley och Wells Fargo har talat om att utveckla en egen tjänst eller förvärva företag som tillhandahåller den för att dra fördel av intresset för robotrådgivare.

Börshandlade fonder blir allt viktigare för investerare

Börshandlade fonder (ETF) kommer att spela en större roll i placeringsportföljerna 2017, enligt uppgifter som publicerats av Blackrock , Inc. (NYSE: BLK). BlackRock ETF Pulse Survey som genomförts bland investerare, visar att 52 procent av de amerikanska investerarna har för avsikt att köpa en ETF under de närmaste 12 månaderna. Denna trend förstärks med 94 procent av de amerikanska finansiella rådgivare som förväntar sig att investera i ETFer i sina kunders portföljer under det kommande året. 46 procent av de nya inköpen skulle finansieras av kontanter. Börshandlade fonder blir allt viktigare för investerare är således ingen underdrift.

Studien visar även att en av fyra investerare redan använder börshandlade fonder. Studien visar också att dessa investerare tenderar att vara yngre, mer engagerade i sina placeringar och mer optimistiska rörande sin finansiella framtid än den genomsnittlige investeraren. Mer än åtta av tio, 82 procent, av alla finansiella rådgivare och förvaltare använder sig i dag av ETFer i de portföljer som de förvaltar.

Ingen nischprodukt

I och med att var fjärde amerikanska placerare redan äger en börshandlad fond så går det inte längre att säga att ETFer är nischprodukter. Blackrock säger att de genomförde sin studie inte enbart för att få reda på mer om fördelningen av ETFer. De vill förstå vad det är som driver tillväxten. De vill också veta hur investerare och rådgivare använder sig av ETFer i investeringssammanhang.

Enligt Blackrock är det uppmuntrande att de investerare som har förstått och använder sig av ETFer verkligen gillar produkten. Studien visar att de som använder sig av börshandlade fonder är säkra investerare som planer att låta sitt kapital arbeta för dem på börsen. De har en långsiktig placeringshorisont. Detta beror på att de har insett fördelarna med låga kostnader, indexering och mångsidighet. Med hjälp av ETFer kan de bygga en investeringsportfölj som fokuserar på värde och kvalitet.

ETFägare är i allmänhet mer aktiva på finansmarknaderna

Studien har även funnit en rad andra intressanta fakta, till exempel att ETFägare är i allmänhet mer aktiva på finansmarknaderna. I genomsnitt har en ägare av en börshandlad fond endast 17 procent av sitt sparande i kontanter eller på banken att jämföra med en icke-EFägare som har allokerat 29 procent av sitt kapital till kontanter eller banksparande.

Av de som investerat i börshandlade fonder har nio av tio (90 procent) för avsikt att allokera ytterligare kapital till ETFer under 2017. Fyra av fem (79 procent) ställer sig positiva till sin finansiella framtid.

Fler så kallade Millennials (åldersgruppen 21 till 35) har investeringar i ETFer än bland investerare i allmänhet (33 procent jämfört med 25 procent). I denna grupp har investerarna svarat att de sannolikt kommer att investera i börshandlade fonder under det kommande året (70 procent jämfört med 52 procent).

Det kan också noteras att bland dessa investerare så har hälften (47 procent) ingen större slagsida mot vare sig aktiv eller passiv förvaltning. Av de placerare som äger börshandlade fonder säger 87 procent att de ser fördelar med att äga både ETFer och traditionella fonder.

Ser stora kostnadsfördelar

Investerare och finansiella rådgivare uppskattar kostnadsfördelarna med ETFer men de båda grupperna har olika syn på deras användningsområden. På frågan om de ser ett innehav i en ETF som en långsiktig eller kortsiktig placering anger 6 av 10 (64 procent) av investerarna hur de ser sina innehav i börshandlade fonder. Svaret är, både som kortsiktiga och långsiktiga innehav. Bland de finansiella rådgivarna var svaret 81 procent. Den genomsnittliga innehavstiden för en ETF var fem år bland båda grupperna,

Investerare och finansiella rådgivare inser också kraften och mångsidigheten hos ETFer som ett portföljverktyg. Några av de vanligaste användningsområdena var ökad diversifiering. Andra var kärnexponering för stora börsindex, och tillgång till specifika sektorer. ETFer används för att ersätta enskilda aktier och ersätta fonder.

[TABLE=162]

Både bland privatpersoner och finansiella rådgivare rankas kostnadsfördelar av ETF: er högt, men deras åsikter skiljer sig på andra områden.

[TABLE=163]

Millennials och Generation X föredrar ETFer

Millennials och Generation X föredrar ETFer och har sagt att de vill lära sig mer om verktyget. En fjärdedel av investerarna vidtog åtgärder för att lära sig om ETFer under 2016. Under samma tid tog åtta av 10 tio finansiella rådgivare till åtgärder för att lära sig mer om hur börshandlade fonder fungerar. Denna drivkraft förväntas öka år 2017, 49 procent av investerarna i undersökningen angav att de planerar att lära sig mer om ETFer 2017.

Fler millennials har sagt att det har för avsikt att investera i ETFer under 2017 än placerarkollektivet i genomsnitt. 33 procent jämfört med 25 procent. Fler millennials (45 procent) och Generation X investerare (38 procent) tog också det största ”inlärningssteget” med ETFer under 2016. De har angivit att de har för avsikt att lära sig mer om börshandlade fonder under 2017.

Det viktigaste ämnena för dessa investerare är : risker med ETFer (43 procent), fördelar med ETFer (40 procent), värdering av börshandlade fonder (38 procent), vilka ETFer de skall välja (32 procent), skatter (37 procent) förvaltningsavgifter (28 procent) samt värdeutveckling (28 procent).

[TABLE=164]

Finansiella rådgivare är den primära källan för information om ETFer för äldre investerare. Yngre investerare förlitar sig mer på finansiella mediekällor, som Internet, rådgivarnas egna nyhetsbrev etcetera.

[TABLE=165]

Undersökningen visar att investerarna har ett intresse av att vilja lära sig mer om börshandlade fonder (ETFer). De finansiella rådgivarna kommer att spela en allt viktigare roll för att hjälpa placerarna. De kommer behöva lära dem att förstå hur de skall lära sig använda ETFer för att skapa tillväxt och nå sina finansiella mål.

Att placera i börshandlade fonder handlar inte längre om att köpa en S&P 500 eller OMXS30, det finns ett brett utbud av ETFer som ger exponering mot obligationer, enskilda länder och mot smart beta, vilket spelar en allt större roll i en investerares finansiella portfölj.

Finansiella rådgivare föredrar ETFer framför vanliga aktiefonder

Finansiella rådgivare föredrar ETFer framför vanliga aktiefonder. Börshandlade fonder vinner ett allt större intresse bland finansiella rådgivare som letar efter bättre placeringsmöjligheter än vad traditionella öppna aktiefonder erbjuder. Enligt en nyligen publicerad undersökning som genomförts av Financial Planning Association rekommenderar 81 procent av rådgivarna sina kunder att köpa börshandlade fonder, så kallade ETFer eller Exchange Traded Funds. 78 procent av alla rådgivarna ansåg att de tryggt kunde rekommendera sina kunder att köpa traditionella öppna aktiefonder. Vi skall emellertid ha i åtanke att FPA är en amerikansk organisation och att börshandlade fonder har en betydligt större marknadsandel i USA än i Europa och i Sverige. Det vore emellertid intressant att veta hur stor del rådgivarna i Sverige som rekommenderar sina kunder att köpa börshandlade fonder som med sina lägre förvaltningskostnader har betydligt bättre förutsättningar att utvecklas bättre än traditionella öppna aktiefonder.

Det är första gången sedan 2006 när FPA började fråga de finansiella rådgivarna i USA om hur de använder och rekommenderar olika finansiella instrument som intresset för börshandlade fonder överstiger det för traditionella öppna aktiefonder. Det är intressant att notera att intresset för börshandlade fonder har ökat snabbt. 2006 var det endast 40 procent av alla rådgivare som rekommendera ETFer. 2014 var samma siffra 79 procent, samtidigt som 82 procent av rådgivarna ansåg att de tryggt kunde rekommendera sina kunder att köpa traditionella öppna aktiefonder.

Rådgivarna pekar på en rad olika faktorer som talar till de börshandlade fondernas fördel. Inte mindre än 76 procent av dem väljer att framhålla de lägre kostnaderna för ETFer jämfört med traditionella aktiefonder. 55 procent pekar på ETFer är mer skatteffektiva (detta gäller i USA men inte i Sverige), 50 procent på att det är ett mer flexibelt instrument medan 22 procent väljer att peka på den transparens som finns hos de börshandlade fonderna, något som gör att kunden vet vad denne har köpt. Todd Rosenbluth, chef för analysavdelningen för aktiefonder och ETFer hos S & P Capital IQ hävdar att ETF-branschens tillväxt kan tillskrivas en expanderande produktlinje, en hög grad av användarvänlighet och en hög anpassningsförmåga.

Rosenbluth säger också att han ser att allt fler rådgivare vill kunna bygga sina egna portföljer och anpassa risken till sina kunders önskemål och behov, vilket gör att ETFer är ett verktyg som fungerar väl. Valerie Chaille på Financial Planning Association pekar på de senaste årens kraftiga börsuppgång som något som har bidragit till att öka intresset för börshandlade fonder. Hon säger att när de breda aktieindexen, som Dow Jones och S&P 500 går bra så tenderar investerarna att gynna passiva investeringar framför aktiva investeringar.

Ytterligare ökningar att vänta

Under de kommande tolv månaderna säger mer än hälften av de tillfrågade rådgivarna, 51 procent, att det har för avsikt att öka användandet av börshandlade fonder i sin förvaltning och höja antalet rekommendationer till sina kunder. Detta är en nivå som inget annat investeringsinstrument kan uppvisa. 23 procent av de tillfrågade rådgivarna avsåg att öka användningen av traditionella fonder och 22 procent säger att de kommer att allokera mer kapital till enskilda aktier.

Alternativa indexbaserade eller smart-beta ETFer har också fått en ökad betydelse bland de finansiella rådgivarna. Undersökningen visar att mer än var femte rådgivare, 22 procent, har använt en smart beta ETF under de senaste tolv månaderna. 14 procent säger att de har för avsikt att öka användandet av smart beta ETFer under det kommande året.