Trump Archives - Sida 3 av 13

Den ekonomiska tillväxten kommer att fortsätta

Strategerna hos den amerikanska mäklarfirman Charles Schwab säger att Den ekonomiska tillväxten kommer att fortsätta längre än förväntat. Trots att det finns tecken på att det bör komma en lågkonjunktur inom kort så tyder ekonomiska data på att den ekonomiska tillväxten kommer att fortsätta ytterligare säger Liz Ann Sonders, chief investment strategist hos Charles Schwab.

Hon skrev nyligen i en bloggpost att ”ständiga” ledande ekonomiska indikatorer tillsammans med finanspolitiken innebär en ”högre och längre bana” för ekonomisk tillväxt. Det betyder inte att det inte kommer någon volatilitet på aktiemarknaden, även om volatiliteten i sig själv inte är en orsak till dysterhet.

Sonders pekade på Conference Board Leading Economic Index (LEI), de ledande indikatorerna som bevis. Enligt strategen hos Charles Schwab Corporation (SCHW) var den senaste LEI-rapporten, som kom ut förra veckan, anmärkningsvärd på grund av styrkan i indexet. LEI ökade 1 % i januari och noterade en ny rekordhöjd. Under de senaste tre månaderna är denna siffra varit nära 10 % på årsbasis. Den här tillväxten har historiskt sett varit förenlig med 4 % BNP-tillväxt, skrev Sonders.

Varar mellan fyra och åtta år

Under de senaste tre cyklerna, där 1980-talets recession räkna som en, sa Sonders att spannet var mellan fyra och åtta år. ”Det är för närvarande mindre än ett år sedan LEI noterade sin topp (det tog LEI mer än 11 år för att slå den tidigare toppen). Det visar att vi fortfarande har en anständig sträcka framåt innan lågkonjunkturrisken börjar accelerera, ”skrev Sonders. ”LEI har varit på rekordhögt territorium under de senaste 11 månaderna, medan under de senaste fem ekonomiska utvidgningarna förblev LEI på rekordområdet i genomsnitt 38 månader – mellan sju månader och 89 månader.”

Medan Sonders inte tror att en lågkonjunktur hägrar sig noterade hon att tillväxten i LEI inte är utan risker. När allt kommer omkring tar president Donald Trumps skattereform som lades i december en del av den tillväxten i år och nästa år. Med finanspolitisk stimulans som ökar längden på den ekonomiska expansionen kan det också medföra högre inflation, stramare penningpolitik och till och med en brantare recession nästa gång, sa Sonders.

”Högre inflation och stramare penningpolitik tenderar att signalera de sena förhållandena och tenderar att åtföljas av högre volatilitet på aktiemarknaden”, skrev Schwab-strategen. ”Även om vi ser en relativt lång cykel mellan idag och nästa lågkonjunktur, med högre volatilitet änförväntat är det mer berättigat att rebalansera portföljer kring strategiska mål och hålla ett starkt öga på diversifieringen”.

Tidpunkten kan vara rätt för mexikanska aktier

iShares MSCI Mexico Capped ETF (NYSEArca: EWW) är den största av de börshandlade fonder som ger investerare exponering mot mexikanska aktier. Denna ETF har stigit med nästan fem procent sedan årets början, och ytterligare kursuppgångar kan väntas. Detta om de säsongsmönster som denna aktiemarknad visat upprepar sig även i år.

Spekulationen virvlar kring USA och dess plats i NAFTA. Några marknadsobservatörer bedömer att det är sannolikt att USA drar sig ur frihandelsavtalet. Detta skulle vara potentiellt förödande för Mexikos ekonomi.

NAFTA skapar oro

EWW har haft ett besvärligare år än de flesta andra börshandlade fonder, bland annat på grund av oro över att president Trump kommer att dra sig ur NAFTA. Efter att ha toppat på en tvåårig topp på 57,82 dollar i slutet av augusti, backade EWW och fann slutligen stöd kring 48 USD. Detta motsvarar 61,8 procent, en perfekt vändning enligt Fibonacci skriver analysföretaget Schaeffers.

EWW allokerar nästan en fjärdedel av sin vikt till konsumentsektorn, och telekom och finansiella tjänster svarar tillsammans för nästan en tredjedel av denna ETFs vikt. Historiska data visar att tiden är rätt att överväga EWW.

Även om osäkerheten om NAFTA fortfarande är stor är det värt att notera att den Mexiko-centrerade ETF tenderar att rusa en stor del av mars. Fonden har i genomsnitt haft en månadsvinst på 5,1 % sedan starten. Mer än dubbelt så mycket som årets näst bästa månad december. Det följs av en genomsnittlig aprilvinst på 1,9 procent skriver Schaeffers.

Den mexikanska peson är en viktig del av Mexikos investeringsprojekt, eftersom exporten står för över en tredjedel av BNP i näst största ekonomin i Latinamerika. Således är även oljepriserna viktiga att hålla koll på, eftersom Mexiko är en av de största icke-OPEC-tillverkarna i Latinamerika.

Kanske till stor del på grund av sin närhet till USA, betraktas Mexiko ofta som en av de säkrare tillväxtmarknaderna för investerare, men Mexikos centralbank höjde räntorna nyligen och förväntas göra ytterligare höjningar under 2018.

Under det senaste året har investerare nettosålt andelar för nästan 140 miljoner dollar i EWW.

iShares MSCI Mexico Capped ETF (NYSEArca: EWW),

Vad investerare fruktar mest

Varje månad sedan mitten av 2016 publicerar ett team hos BAML Bank of America Merrill Lynchs globala fondförvaltarundersökning. Rapporten som skapas utifrån denna undersökning ger en mängd information om professionella investerares tankeställning. Den berättar till exempel vad de tycker om handeln i ”heta aktier”, hur mycket pengar de håller i reserv. Den berättar också om deras känslor för olika sektorer och om deras syn på olika marknader har ändrats. Den berättar framförallt vad investerare fruktar mest.

Den mest intressanta frågan som BAML undersökningen besvarar är emellertid, vad fondförvaltare tycker att de största ”svansriskerna” är. Detta är saker som stannar på natten, som hotar att smyga sig på globala kapitalmarknader och sväva över dem som en okontrollerbar spiral. Dessa brukar också kallas för svarta svanar eller Black Swans.

I dagsläget är rangordningen perfekt

I nuläget gör rangordningen alltid perfekt mening. Den här månaden var det bästa svaret ”inflation och obligationskrach”, följt av ”FED/ECB s politiska misstag”, ”marknadsstruktur” och ”geopolitiska spänningar”. Med allas ögon på KPI och centralbankernas svar på det, hur kan vi inte vara i alla fall litet rädda.

Men se tillbaka genom de senaste månadens svar, och det är fascinerande hur snabbt fokus har flyttat från en grupp av risker till en annan. En kraftig devalvering av den kinesiska valutan ger vika för ångest över QE. Då är det amerikansk politik, euroområdet, obligationsmarknaden, kinesiska skulder, protektionism, Brexit, Nordkorea.

Några av de svarta svanarna inträffar faktiskt. Storbritannien röstade för ett utträde ur EU, USA röstade på Trump. Ingen av dessa saker har emellertid, i alla fall inte ännu, orsakat ett varaktigt marknadstumult. För det mesta ångesten snart en risk som faller ur minnet och från tidningarna rubriker, för att snart ersättas av en annan.

Tittar vi på denna skildring av investeringsidentifieringen kommer Warren Buffett att vara girig när andra är rädda. Människor är alltid rädda för något (givetvis mer så nu än normalt: Investopedia Anxiety Index är på högsta nivå sedan början av 2016). Ändå, nästa gång en rubrik skapar rädsla, kom ihåg hur snabbt tidigare panikfall gick. Kanske kan du bli lite girig.

Dow Jones sprängde 25 000 i veckan

Aktiemarknaden bryr sig inte om hastighetsregler. Börsen trotsar tyngdlagen och går alltid upp, det är i alla fall de rubriker vi tagit del av när Dow Jones sprängde 25 000 i veckan. Detta mindre än ett år sedan den tidigare ”Magiska gränsen” om 20 000 passerades för mindre än ett år sedan.

Det är bara en månad sedan som Dow Jones passerade 24 000 för första gången. Detta 12 år gamla index har nu stigit med mer än 7 000 punkter, motsvarande 36 procent sedan Donald Trump vann det amerikanska presidentvalet hösten 2016. Det är en minst sagt otrolig börsuppgång på denna tid.

Den otroliga takten i marknadens uppgång visar hur upphetsad Wall Street är. Företagsvinsterna är gigantiska, den amerikanska ekonomiska tillväxten accelererar och Trump har infört en omfattande skattesänkning för företag som kan stärka båda, vare sig det behövs eller inte.

Hur högt kan Dow Jones gå?

Uppgången har vari snabb, och frågan är Hur högt kan Dow Jones gå?

Tänk på att det tog Dow 14 år att klättra från 10 000 till 15 000 och tre och ett halvt år för att nå 20 000. Uppgången från 20.000 till 25.000? Inte ens 12 månader. Blinkar du kommer Du kanske missa ett annat landmärke. Dow Jones sprängde 25 000 på mindre än ett år, kommer vi att få se 30 000 julen 2018?

Aktiemarknaden har stigit så snabbt utan att ta några verkliga andetag, men det finns goda skäl. Den amerikanska ekonomin är mycket hälsosam, speciellt jämfört med den långsamma återhämtningen från den stora lågkonjunkturen. Arbetslösheten har inte varit så låg på 17 år. Den ekonomiska tillväxten är den bästa på tre år. Lika viktiga världsekonomierna samtidigt för första gången på flera år.

Tack vare dessa ekonomiska förutsättningar har företagets vinster aldrig varit högre. Företagen sitter på rekordmängder kontanter, en del som återförs till aktieägarna. Det gör aktiemarknaden mer attraktiv.

Stor skillnad mot 1999/2000

Till skillnad från tjurmarknaden som slutade år 2000 har den här intäkterna bakom sig för att försvara den”, säger Silverblatt, som hänvisar till dotcombubblan som byggdes på illusoriska vinster hos Pets.com och liknande. ”Grunden är bra. Ekonomin är stark.

Det är en stor anledning till att Dow Jones steg med 25 % förra året, den bästa prestationen sedan 2013. Dows eftervalsbom har lett till enorma vinster från Boeing (BA), Caterpillar (CAT) och Apple (AAPL). Alla tre blomstrar på grund av den ekonomiska dynamiken i hemlandet och utomlands.

Aktiemarknadens uppgång beror också Janet Yellen. Under Yellen har Federal Reserve hållit räntorna extremt låga för att låta ekonomin läka. Låga räntor har tvingat investerare att ta risker genom att satsa på aktier. De har också hållit lånekostnader otroligt låga. Även om Yellen lämnar, har hennes ersättare, Jerome Powell, lovat att bara höja räntorna gradvis.

Trumps skattesänkningar

Trump har ofta hejat på aktiemarknaden för att få den att gå högre, och hans press för skattesänkningar har hjälpt till att få det att hända. Analytiker säger att de senaste månadernas vinster har drivits delvis genom att öka tecknen på att skattesänkningar kommer att bli verklighet.

Wall Street älskar den republikanska skatteöversynen eftersom det kommer att rädda företag på vad de är skyldiga Uncle Sam. Lagen sänker bolagsskattesatsen från 35% till 21%. Det skulle också uppmuntra företag att ta hem utländska vinster.

Företagen kommer sannolikt att använda en stor del av sina skattebesparingar för att belöna aktieägarna med större utdelningar och större återköp av aktier, rörelser som tenderar att driva aktiekurserna uppåt.

Trump har varit bra för ETF-industrin

Det har nu gått ett år sedan Donald Trump segrade i det amerikanska presidentvalet. Hans seger ledde till en rusning på aktiemarknaden, som i sin tur har lett till ett ökat investeringsbehov. Därigenom har behovet av börshandlade fonder ökat, så på sitt sätt har Trump varit bra för ETF-industrin.

Ända sedan den omtvistade presidentvalssegern hoppade tillgångar för förvaltningsfonder och ETFer. Enligt CNBC har den förvaltade volymen ökat med 16 procent, eller med 2,9 miljarder dollar och uppgår nu till 21,1 miljarder dollar.

Den stigande efterfrågan på fondinvesteringar har hänförts till det starka resultatet för amerikanska aktier. Samtidigt har Dow Jones Industrial Average ökat med 29 % under de senaste 12 månaderna medan S&P 500 är 21,6% högre, och båda dessa börsindex slår på nya rekord.

Allokerar kapital till börshandlade fonder

Som svar på det pågående rallyt har hugande investerare pumpat in miljarder med dollar till fonder av alla de slag. Större delen av dessa kapitalströmmar har emellertid sökt sig till passiva investeringar, såsom börshandlade fonder. Medan de traditionella aktiefonderna fortfarande har lejonparten av tillgångarna i den passiva investeringsindustrin, ökar tillgångarna i passiva indexbaserade ETFer snabbt.

Sedan den 30 september 2016 attraherade passiva fonder 686 miljarder dollar jämfört med endast 5,2 miljarder dollar för nettoaktiva fonder.

Med tanke på de totala tillgångsvinsterna för inflöden i både ETFer och traditionella fonder har aktiebaserade strategier utvecklats bäst. Dessa ser 2 biljoner dollar i inflöden som har stärkt de totala tillgångarna med 21,6%, följt av blandade tillgångar med 19,6% vinst i tillgångar. Däremot såg obligationsfonderna tillgångarna stiga med 11% till 4,2 biljoner dollar.

Över 2000 amerikanska börsnoterade produkter

Det finns nu 2 073 amerikanska börsnoterade produkter, som inkluderar både certifikat och ETFer, på marknaden, med nära 3,3 biljoner dollar i förvaltade tillgångar. Hittills i år har 222 nya fonder lanserats, medan 125 har stängts och den totala industrin har dragit in 391,2 miljarder dollar i nettoinflödet från år till år. Endast i oktober upplevde amerikanska börsnoterade ETFer nettoinflöden om 52,9 miljarder dollar.