Etikett: Dow Jones

Var vaksam med den vikt som Apple har hos de börshandlade fonderna

Var vaksam med den vikt som Apple har hos de börshandlade fondernaVar vaksam med den vikt som Apple har hos de börshandlade fonderna

De senaste åren har aktiekursen i teknikjätten Apple formligen rusat. Detta har också bidragit till att öka värdet för både Nasdaq, S&P 500 och Dow Jones kraftigt. Med tanke på sin otroliga storlek utgör Apple också en stor del av många teknikrelaterade börshandlade fonder. Det kan vara värt att tänka på den vikt som Apple har hos de börshandlade fonderna. Vad händer den dagen då Apples aktiekurs faller?

Apple har nått rekordhöjder efter iPhoneförsäljningem

Apple Inc. har rusat till nya höjder på sin iPhone-försäljning och dess stödjande företag, och framstegen verkar inte sakta ner. Följaktligen bör ETF-investerare hålla i åtanke deras exponering för techjätten när de går genom potentiella ETF investeringsalternativ.
På grund av marknadsvärderingskoefficienten som finns i många populära indexbaserade ETF-enheter, har AAPL en betydande vikt i de flesta teknikrelaterade ETFerna. Till exempel är AAPL den största enskilda komponenten i många ETFer och står för 15,3% av Technology Select Sector SPDR (NYSEArca: XLK), 18,0% av iShares US Technology ETF (NYSEArca: IYW) och 13,9 % av Vanguard Information Technology ETF (NYSEArca: VGT). PowerShares QQQ (NasdaqGM: QQQ), som spårar det tekniska tunga Nasdaq-100, har en allokering om 12,1% mot AAPL.

Men med tanke på teknikens uppsving och QQQ finns det växande oro över den högt tunga naturen, särskilt AAPLs vikt, i några av dessa traditionella beta-index eller marknadsvärdesviktade fonderna. Dessutom uppfattar vissa analytiker att benchmarkindexens betydande övervikt gör dem sårbara om de tekniska aktierna skulle falla.

Alternativt kan investerare titta på jämviktsindexeringsmetoden,

Alternativt kan investerare titta på jämviktsindexeringsmetoden, vilket hjälper till att understryka mer undervärderade aktier eftersom marknadsviktade metoder vanligtvis överviktar större komponenter som har överträffat. Däremot behöver jämviktsmetoden återbalansera regelbundet, sälja de senaste vinnarna och köpa de som förlorat för att behålla sin likaviktning.

Exempelvis skulle likviktekvivalenterna, såsom Direxion NASDAQ-100 Equal Weighted Index Shares (NYSEArca: QQQE) och First Trust NASDAQ-100 Equal Weighted Index Fund (NasdaqGM: QQEW) har endast en 1,0% exponeringmot varje aktie i Nasdaq 100.

Följaktligen kommer QQQE och QQEW att ha en större mid-cap-exponering jämfört med QQQ. Den bredare diversifieringen kan bidra till att minska koncentrationsrisken, men potentiella investerare bör vara medvetna om att de två börshandlade fonderna på grund av likviktsmetoden skulle innefatta något lägre exponering mot tech-segmentet och luta mer mot hälso- och konsumentföretagen.

Septembereffekten är riktig

Septembereffekten är riktig

I Sverige säger vi ofta köp till färskpotatisen och sälj till kräftorna, medan det i USA heter Sell in May and go away. Det kallas ibland för septembereffekten. Det är en så kallad anomali som inte skall förekomma på en effektiv marknad, men det finns flera sådana till exempel den så kallade januarieffekten.

Historien visar att september är en tid att ta en andningspaus. De amerikanska aktiemarknaderna har stigit med mer än 10 procent år 2017. Sedan början av 2014 handlas Dow Jones Industrial Average (DJIA) 33 procent högre. Under den här perioden på 44 månader har varje september varit en nedåtgående månad.

Med de geopolitiska spänningar som finns ser det ut som det kan bli ännu en dyster månad. September månad har varit den värsta månaden på året för den amerikanska aktiemarknaden under historien säger Paul Hickey of Bespoke i en ny rapport.

Hur pass dåligt? Låt oss ta ett exempel. Hade Du börjat med 100 USD som Du investerat den första september och låtit vara verksamma endast under denna månad de senaste femtio åren så hade värdet minskat till 71 USD. September är inte en månad att äga amerikanska aktier, i alla fall inte bredare index och börshandlade fonder.

Under den här 50-årsperioden har det under september registrerats kursuppgångar bara 36 procent av tiden. September är en av endast två månader (den andra är juni) där värdet fallit mer än hälften av tillfällena.

De bästa månaderna för investerare har varit mars (70 procent) och december (68 procent). För att sätta detta i perspektiv har Dow Jones ökat från 6526 till 21 948 för de 50 åren som slutade 31 augusti 2017. Det motsvarar 236 procent.

Vad kan få aktiemarknaderna att ändra sig

Mitt i denna nuvarande nioåriga börsuppgång säger investerare att ”den här gången är det annorlunda.” September ser inte bara dyster ut historiskt sett. Det finns aktuella problem som bubblar under ytan i år kan göra september svårt för aktiemarknaden. För det första har de ökande spänningarna i Nordkorea aldrig varit så höga, för det andra har detta dödläge i Washington DC sett lite eller ingen meningsfull lagstiftning gått, och slutligen fortsätter sannolikheten för en ökning av Federal Reserve-takten att fortsätta att minska.

Medan den här tiden kan vara annorlunda bör investerare stå kvar vid sidolinjerna för en eventuellt ojämn börsutveckling i september. När världen väntar på svaret från väst på situationen i Nordkorea, finns det några defensiva spel. ETFer som ProShares SDS UltraShort S & P 500  som stiger när S&P 500 faller är särskilt populära. En annan tillgångsklass som ökar i värde i tider av nöd är obligationer. När aktierkurserna faller på ökande rädsla, och räntorna tenderar att falla, pressas obligationspriserna högre.

Hur som helst, september är en månad där investerare ska behandla försiktigt. Då aktiemarknaden gett dubbelsiffriga vinster 2017 skulle det inte vara den värsta tiden att låsa in några vinster. Septembereffekten är riktig, den som kan utnyttja den till sin fördel kan tjäna pengar.

Börsen kommer att falla så var beredd

Börsen kommer att falla så var beredd

Jag säger inte att det kommer att ske nu, men när (och om) Börsen kommer att falla så var beredd. Kom inte och säg att Du inte varnades. Medierna har verkligen varnat dig. Det går inte en dag som jag inte ser en rubrik från en tidning, en tv-show eller en webbplats om den kommande kraschen, korrigeringen eller sprängningen av bubblan som kommer snart på aktiemarknaden.

Det är svårt att inte säga att vi står inför någon form av sättning. Vi har haft en åttaårig tjurmarknad sedan finanskrisen 2007-2009. Alla tre av de stora börsindexen är på rekordhöjder. Faktum är att den nuvarande rallyn, efter 98 månader, är den näst längsta börsuppgången sedan andra världskriget. Även om det inte har varit en rak körning på uppsidan, har det varit en stadig uppåtgående trend sedan marknadens botten träffades i mars 2009.

Rakt upp sedan presidentvalet

På kort sikt, sedan det amerikanska presidentvalet, har det flesta aktierna gått rakt upp. På valdagen i år stängdes Dow Jones Industrial Average, som är det mest använda referensindexet på den amerikanska marknaden, på 18 332. När detta skrivs befinner sig samma index över 21 400. Detta är mer än 17 procent högre på knappa åtta månader. När vi ser hur en prisutveckling pågår så länge och så snabbt är det många som förväntar sig ett tillbakadragande. Att försöka förutse när och hur det kommer att hända är emellertid svårare.

Marknadsökningen sedan presidentvalet

Det faktum att marknaderna har stigit högre sedan valet har inte varit överraskande. När allt kommer omkring sågs president Trump som mer professionell än president Obama. Om saker går bra för företagen ökar vinsterna, och det betyder vanligtvis högre aktiekurser. Så ett rally efter valet var inte så förvånande. Vad som har varit överraskande är rallyts storlek och hastighet.

Det är särskilt förvånande när vi tittar på de ekonomiska rapporterna. Vi verkar befinna oss i en period med långsam ekonomisk tillväxt och låg produktivitetstillväxt, och aktierna är dyra baserade på historiska vinstmultiplar. De viktigaste initiativen hos den nya administrationen, skattereformen, ombyggnad av sjukförsäkringssystem, minskade reglerna – verkar fastnat i Washingtons låsning. Allting är det inte konstigt att ”experterna” förväntar sig en nedgång i aktiekurserna?

Hur skall man skydda sina investeringar?

Så, som investerare, vad ska vi göra för att skydda oss själva?

Det första vi bör göra är att granska vår risktolerans. Hur mycket risk är du bekväm med? Tänk på att de flesta har högre tolerans för risker när aktiemarknaden och börskurserna rör sig högre. Det är inte så att toleransen för risk faktiskt är högre – det är att marknaderna verkar mindre riskabla när den stiger. Och den portföljskadliga känslan av girighet kryper in för att få dig att tro att du är mer risktolerant att du verkligen är.

Vi bör också komma ihåg att det fungerar på samma sätt när aktiekurserna faller. När rubrikerna i tidningarna, på tv eller på Internet skriker om hur mycket aktierna har fallit, kommer den andra portföljskadliga känslan att röra sig in, och plötsligt är du inte så risktolerant som du trodde. Många lärde sig detta på den hårda vägen under Finanskrisen 2007/2009.

Du bör också komma ihåg att du är ungefär 10 år äldre nu och 10 år närmare den tid då du behöver din investering. Mest sannolikt är värdet på din portfölj också väsentligt högre nu, så du har mer risk.

Ha en väl diversifierad portfölj

Därefter bör du se till att din portfölj är väl diversifierad genom att sprida dess innehåll över flera tillgångsklasser. Vare sig OMXS30, Dow Jones Industrial Average och S & P 500 är representativa för hur din portfölj ser ut. Dessa index består av aktier i de stora, mest omsatta företagen. En rätt diversifierad portfölj kommer också att omfatta bestånd av small caps och medelstora företag. Den kommer också ha inslag aktier eller fonder från andra länder. Du bör också hålla en blandning av obligationer. Obligationssidan i portföljen bör spridas över olika löptider, regeringar och företag. Den rätta blandningen för dig borde baseras på hur du svarar på risktoleransfrågan.

Kom ihåg att diversifiering av din portfölj innebär att du inte kommer att ha samma avkastning som den ”heta” tillgångsklassen, som amerikanska aktier just nu. Men det betyder också när den heta tillgångsklassen plötsligt blir kall, kommer du inte att drabbas av samma skada.

Slutligen måste du vara disciplinerad. Om det går bra för ett visst tillgångsklass, eller mycket dåligt, måste du hålla fast vid din investeringsstrategi. Låt inte rubrikerna, bra eller dåliga, påverka sättet Du hanterar din portfölj.

Okej, du har blivit varnad. I framtiden kommer marknaderna att gå ner. Vi vet inte när, och vi vet inte med hur mycket. Men oavsett om du vill kalla det en krasch, en korrigering eller en bubbla som spricker, så vet Du nu hur Du skall hantera det.

Dow Jones

Dow Jones Industrial Average (DJIA), även kallat Dow Jones index, är ett amerikanskt aktieindex framtaget av grundaren till Wall Street Journal, Charles Henry Dow. Första gången Dow Jones Industrial Average publicerades var den 26 maj 1896, och Dow Jones är det äldsta amerikanska aktieindex som fortfarande publiceras. Dow Jones index omfattar trettio företag .

Sluta överreagera på börsens svängningar

Sluta överreagera på börsens svängningar

Lugna ned sig, det är dags att sluta överreagera på börsens svängningar. Under förra veckan fick vi se hur börskurserna föll inte bara en dag utan två dagar i följd. Vi talar om någon enstaka procentenhet men tidningsrubrikerna gav sken av att börsen var i fritt fall. Att Dow Jones faller med 250 punkter är inte trevligt, inte för den som är positionerad för en uppgång. 250 punkter är emellertid inte en katastrof. Det är inte 1996 när Dow Jones handlades mellan 5 000 och 6 000. I dag handlas detta index på 21 000. Du följer det nedan i realtid.

 

(klicka för att förstora diagrammet)

Vad vi ser i diagrammet är hur sektorer som Materials, Industrials och finanssektorn håller tillbaka börserna. De bidrar inte till att få aktiekurserna att stiga. Låt oss istället titta på iShares Nasdaq Biotechnology ETF (NasdaqGM: IBB), Technology Select Sector SPDR Fund (NYSEArca: XLK) och Consumer Discretionary Select Sector SPDR Fund (NYSEArca: XLY). Den sista börshandlade fonden investerar i så kallade sällanköpsvaror. Dessa tre ETFer har slagit S&P 500 med råge och de är marknadsledande.

(klicka för att förstora diagrammet)

(klicka för att förstora diagrammet)

83 procent av bolagen bättre än väntat

Enligt data från S & P Dow Jones så hade per den 4 maj 2017 inte mindre än 49 teknikbolag rapporterat för det första kvartalet. Av dem hade 83 procent slagit prognoserna. Lika många konsumentdiskretionära företag rapporterade resultat och där överträffade 78 procent sina förväntningar.

Data från S&P Dow Jones visar att tekniksektorn handlas till ett forward p/e-tal om 16,5. De konsumentdiskretionära företagen handlas till 18 gånger vinsten 2018 och hälso- och sjukvårdssektorn till 14,75 gånger det prognosticerade resultatet för 2018. Börsen drivs av värderingar och det faktum att vi kommer ut ur en lågkonjunktur.

Aktiemarknaden är framåtblickande, det har sedan i mars 2017 berättat för oss att Trump Trade är död. När det gäller försvagningen av dollarn har den pågått i veckor, om inte månader redan. Förra veckans svaghet i dollarn är inget annat än en fortsättning på en trend som redan är väl förankrad.

(klicka för att förstora diagrammet)

Avkastningen på de tioåriga amerikanska statsobligationerna befinner sig på mer eller mindre samma nivå som i november 2016.

(klicka för att förstora diagrammet)

Den som kommer ihåg hur volatil börsen var under hösten 2008, eller under vintern 2009 tar detta med ro och ser möjligheter att köpa. Det vi har sett är någon enstaka procents rörelser nedåt, och sedan när betyder det att vi sett en ny trend? Betänk att S&P 500 ligger strax under sin all time high. Gå ut i solen, njut av den kommande sommaren och sluta lyssna på allt brus som börsen skapar.

 

Goldman Sachs tror att börsen kan falla med 20 procent

Goldman Sachs tror att börsen kan falla med 20 procent

Baserat på tekniska indikatorer säger den amerikanska investmentbanken Goldman Sachs att den tror att börsen kan falla med 20 procent. Den amerikanska aktiemarknaden kan komma att falla mellan 15 och 20 procent innan det åter är dags att vända uppåt. Goldman Sachs säger att detta beror på att utvecklingen för Dow Jones Transportation Average (DJTA), divergerar från den för Dow Jones Industrial Average (DJIA). Detta är i alla fall en slutsats som Ralph Acampora, en av Wall Street mest respekterade tekniska analytiker, har dragit. Han säger att DJTA nu handlas mer än fem (5) procent lägre än vad det gjorde på toppen den 1 mars i år, men att DJIA handlas kring samma nivå.

Kommande sättning?

Divergensen mellan dessa två index indikerar att det på kort sikt är det dags en paus i börsuppgången säger Acampora som är chef för den tekniska analysen hos Altaira Capital Partners. Han säger att dessa två index istället bär bekräfta varandra. Även Dow Theory, som bidragit till att lägga grunden för teknisk analys, säger samma sak.

Om de ekonomiska förhållandena är starka, vilket borde vara fallet när industrins genomsnitt ökar, bör transportsektorn vara frisk också, vilket resulterar i att DJTA skall kunna visa en uppåtgående rörelse.

Ytterligare motvindar?

Medan Acampora betonade kopplingen mellan Dow Jones Transportation Average och Dow Jones Industrial Average, så identifierat en nyligen publicerad analys från Goldman Sachs flera utvecklingar som kunde visa aktiemarknadens sårbarhet.
I rapporten noterar analytikerna den viktigaste rollen som förväntas av den procykliska politiska reformen, och betonar att ledamöter i kammaren har färre än 40 dagar kvar i session innan de går på semester.

Aktiviteten för Fusioner och förvärv (M & A) pekar kraftigt nedåt. Jämfört med året innan så har aktiviteten minskat med 25 procent i USA. Historiskt har denna verksamhet visat en stark länk till politisk osäkerhet. Banklånstillväxten, en annan viktig indikator på ekonomisk styrka, har också saktat något sedan novembervalet. Denna siffra har sjunkit från cirka sju procent till hälften.

Bra köpmöjlighet?

Trots dessa potentiella motvindar skulle ett börsfall på mellan 15 och 20 procent kunna ge investerarna goda möjligheter att köpa säger Acampora. I grunden är han fortfarande optimistisk om marknadens utsikter, och beskriver den som en sekulär tjurmarknad.

Acampora betonade att så länge som Dow Jones Transportation Average och Dow Jones Industrial Average ligger norr om 8 874 respektive 20 404 kommer han att vara lång på marknaden. Låt oss hoppas att han har fel och att vi slipper se om börsen kan falla med 20 procent.