IAU Archives - Sida 2 av 3

Positiva prognoser för guldpriset

Positiva prognoser för guldpriset. Under förra veckan stängde guldkursen något lägre efter det att mötesanteckningarna från Federal Reserves senaste möte visar att den amerikanska centralbanken kan komma att höja styrräntan efter mötet i juni. En enstaka räntehöjning är inte tillräckligt för att ändra kursutvecklingen för guldpriset eller de börshandlade fonder som följer denna ädelmetall, till exempel SPDR Gold Shares (NYSEArca: GLD), iShares Gold Trust (NYSEArca: IAU) och ETF Securities ETFS Physical Swiss Gold Shares (NYSEArca: SGOL). Det är däremot andra saker som tyder på att detta är positiva prognoser för guldpriset.

Guldterminer har stärkt på förhoppningar om att Fed skall vänta med räntenormaliseringen – låga lånekostnader bidra till att stödja guldpriset eftersom ädelmetaller inte ger någon löpande avkastning eller utdelning.

2015 var ett förlorat år

Kursutvecklingen för guldpriset och de börshandlade fonder som investerar i guld var deprimerande under 2015. Nu ser vi emellertid hur FED, efter att ha gjort sin första räntehöjning på nästan ett decennium, signalerar en mer försiktig penningpolitik eftersom vi ser en trög tillväxt. Om FED signalerar en fortsatt lågräntemiljö kommer detta att innebär att guldpriset kan hitta ytterligare stöd. Väljer FED däremot att höja sin styrränta kommer det att innebära att investerarna vänder sig till alternativa placeringar som ger en reell avkastning. Prognoserna för guldprisets utveckling är haussad och vissa marknadsbedömare ser betydande uppgångar i framtiden för den gula ädelmetallen, detta trots att ädelmetallerna redan är en av de tillgångar som utvecklats bäst under 2016.

Anthem Blanchard, grundare och VD för Anthem Vault, sade nyligen att han inte förväntar sig att guldpriset kan komma att falla mycket längre. I själva verket ser han 1 250 USD per troy once som ett prisgolv för guldkursen, och förväntar sig att metallen kommer att stiga ännu högre i hälarna på sitt bästa rally på tre decennier.

Kan stiga till 1 500 USD per troy ounce

Blanchard säger att han ser en möjlighet att guldpriset stiger till 1 500 USD per troy ounce i år. Priset på guldtackor har stigit med nästan 20 procent under året samtidigt som FED har signalerat att centralbanken skulle bromsa takten i räntenormaliseringen i år – högre räntor tynger vanligtvis guldpriset eftersom detta tillgångsslag inte ger någon avkastning och skulle bli mindre attraktivt i en värld med högre räntor. Positiva prognoser för guldpriset.

Efterfrågan på guld tillgångar har stigit i år. Inflödet till de börshandlade fonder som köper guld är den högsta sedan 2009 trots att guldpriset handlas en tredjedel under sin toppnotering i december 2012. Efterfrågan på guld har emellertid inte tagit fart ännu. Från kinesiskt håll ser vi en ganska modest efterfrågan med en låg volymtillväxt från Shanghai Gold Exchange. Årets värdeökningar kan emellertid ha avskräckt de asiatiska investerarna som kan komma att bli köpare om priset stiger eftersom de då kan bli rädda för att stå utanför ett kommande guldrally.

ETFS Physical Gold ETC (ASX: GOLD.AX)

Detta är den första börshandlade produkten som gavs ut på fysiskt guld. GOLD.AX lanserades av ETF Securities och motsvarar en investering i fysiska guldtackor. Varje andel i GOLD.AX motsvarar en tiondels troy ounce. Det fysiska guldet förvaras hos HSBC Bank i London.

Enormt intresse för börshandlat guld ledde till problem för denna fond

Enormt intresse för börshandlat guld ledde till problem för denna fond, även om det är ett minst sagt angenämt problem för den börshandlade fond som köper fysiskt guld. Intresset för denna ETF har varit så pass stort att det inte längre gick att emittera nya andelar, inte utan att en ytterligare registrering skedde hos den amerikanska Finansinspektionen, SEC.

Den plötsliga ökningen av intresset för börshandlade fonder som erbjuder fokus på guld, en så kallad safe haven i oroliga börstider, har lett till till en tillfällig suspendering av skapandet av nya andelar för en av Blackrock/iShares guld ETFer. iShares Delaware Trust Sponsor LLC har enligt ett pressmeddelande tillfälligt ställt in skapandet av nya andelar i iShares Gold Trust (NYSEArca: IAU) fram till dess att ytterligare aktier är registrerade hos den amerikanske finansinspektionen, Securities and Exchange Commission, SEC.

Påverkar inte möjligheten att handla

Potentiella investerare bör notera att denna tillfälliga suspension inte påverkar möjligheten att handla IAU på börserna, så investerare kan fortfarande köpa och sälja aktier i denna ETF. På grund av det tillfälliga avbrottet kan priset på andelarna i IAU tillfälligt avvika från substansvärdet, eller handlas till en premie på fysiska guldpriset om investeringsefterfrågan fortsätter med oförminskad styrka.

Denna suspension påverkar inte heller de auktoriserade deltagarnas, så kallade market makers, möjlighet att lösa in andelar i IAU. Av den anledningen är oron för att priset kommer att avvika till sin NAV-kurs att betrakta som obefogad, i alla fall i händelse av en plötslig utförsäljning.

Det största inflödena på ett decennium

Suspenderingen av skapandet av nya andelar följde på ett av de största inflödena till IAU och andra börshandlade fonder som erbjuder fokus på guld. Sedan början av 2016 har den globala volatilitet utlöst ett uppsving i efterfrågan på säkra tillgångar som guld. Fram till och med mitten av februari hade IAU sett inflöden på mer än 1,4 miljarder dollar sedan årsskiftet, det största inflödet på tio år. Oron för en ekonomisk avmattning som styrt de globala finansiella marknaderna under början av 2016 har delvis avtagit, men enligt en analys från S & P Capital IQ så har riskaverta börshandlade fonder varit en av vinnarna under februari 2016. Tidigare under februari rådde Deutsche Bank investerare att fortsätta äga guld för att skydda sig mot stigande ekonomiska risker och potentiella marknadssvängningar.

För att förstå varför IAU tillfälligt avbrutit skapandet av nya andelar är det viktigt att första hur en börshandlad fond som erbjuder fokus på guld fungerar. IAU är en ETF som erbjuder en exponering mot en korg av fysiska guldtillgångar som lagras i ett valv. Det betyder att IAU till skillnad från övriga fonder inte regleras av ”40 Act”. De fonder som registreras under ”40 Act”, till exempel de ETFer som erbjuder en exponering och replikering mot aktier och obligationer behöver inte registrera ytterligare andelar när inflödena av kapital blir stora.

Istället har IAU registrerat andelar som inte getts ut, under ”Act 33”. Det låter komplicerat, men det är inte mer komplicerat än då ett svenskt aktiebolag får ett bemyndigande av sin bolagsstämma att emittera nya aktier men inte ger ut dem direkt. Det som nu har hänt är att detta ”bemyndigande” nått sitt tak och att iShares måste registrera ytterligare ett ”bemyndigande” hos SEC för att kunna emittera nya andelar

iShares håller nu på med denna registrering för att kunna emittera nya andelar i IAU på primärmarknaden, något som bör vara klart redan denna vecka. Det betyder att oavsett om det kommer fortsätta vara intresse för börshandlat guld så kommer iShares och IAU kunna hantera denna efterfrågan precis som konkurrenterna.

Bygg långsiktigt med ETFer

Bygg långsiktigt med ETFer I våra arkiv har vi hittat en artikel av Stephan Agerman som grundade ETFSverige.se, och i dag arbetar på Deutsche Bank med bland annat den satsning på ETFer som den tyska banken gör under namnet db-x trackers. Vi publicerar artikeln Bygg långsiktigt med ETFer. Artikeln publicerades ursprungligen i november 2011.

Börshandlade indexfonder, ETF:er är inte bara en chans till kortsiktig handel för upp- eller nedgång. Så här bygger du en långsiktig portfölj som inte följer börsens nycker.

Svenska placerare handlar flitigt i hävstångsfonder som Xact Bear och Xact Bull. Men det finns bättre val om målet är att bygga en långsiktig portfölj som genererar en jämn avkastning oavsett marknadsutveckling. I den jag själv investerat siktar jag på 12–15 procent som en rimlig årlig avkastning i genomsnitt.

Metoden är att allokera och diversifiera. Det senare innebär att enskilda investeringar kan ha stora rörelser (volatilitet), men att sambandet mellan deras rörelser är lågt (korrelation). För portföljen som helhet innebär det lägre risk (volatilitet) till högre avkastning.

Råvaror och alternativa investeringar som hedgefonder brukar användas som exempel på tillgångsslag som har en låg eller negativ korrelation mot aktiemarknaden. Det betyder att tillgångsslagen kan utvecklas positivt trots att aktiemarknaden går ner.

I portföljen nedan, som också finns på www.etfsverige.se, hittar du bland annat ett innehav i iShares Gold Trust (ticker IAU). IAU följer utvecklingen i guldpriset och håller även fysiskt guld. I år har IAU gått upp med cirka 20 procent, att jämföra med svenska OMXS30-indexet som fallit med cirka 20 procent under samma period.

Den andra grundbulten, allokeringen, handlar om fördelningen mellan tillgångsslag som aktier, räntor, råvaror och alternativa investeringar. Eftersom portföljen innehåller utländska ETF:er får du dessutom en valutaexponering.

Grundutbudet är cirka 2 700 ETF:er noterade i Norden, Tyskland och USA. För att välja enskilda ETF:er tittar jag på bland annat på inriktning, historisk avkastning, risk, sharpekvot och ETF-struktur.

I dagsläget har jag valt 40 procent aktier, 30 procent alternativa, 20 procent råvaror och 10 procent räntor. Respektive tillgångsslag bryts sedan ner i undervikter, som visas i tabellen för varje fond.

I dagens marknadsklimat föredrar jag aktie-ETF:er inriktade på bolag med hög direktavkastning och/eller låg volatilitet för den långsiktiga portföljen. När det gäller alternativa investeringar, och hedgefonder i synnerhet, är ETF-utbudet begränsat.

Därför har jag valt ut en traditionell hedgefond för att uppnå den eftersökta portföljstrukturen. När det gäller räntedelen i portföljen är slutsatsen lite annorlunda. I dagsläget är den ränta man erhåller på de tillgängliga svenska ränte-ETF:erna så låg att ett traditionellt sparkonto är att föredra.

En stor fördel med att bygga en långsiktig portfölj med ETF:er är att förvaltningskostnaden blir låg. För portföljen nedan är den bara 0,53 procent per år.

Se urvalet som en bra långsiktig och balanserad utgångspunkt. Beroende på hur aktiv du är, kan du naturligtvis bättra avkastningen genom att justera vikterna utifrån vad som händer på marknaderna.

Stephan Agerman, analytiker ETFSverige.se

Stephan Agerman är passionerat intresserad av börshandlade fonder. Så pass att han 2009 startade informationssajten ETFSverige. se, vid sidan av sitt ordinarie jobb på en investmentbank i Stockholm.

Kapitalet strömmar in i Merk Gold Trust

ETF-giganten SPDR Gold Trust (NYSEARCA: GLD), som har mer än 30 miljarder USD i tillgångar tidigare i veckan såg sin enskilt största nedgång i innehaven på en dag i veckan. Mer än 1,2 procent av andelarna löstes in. Andra såg kapitalet strömmar in.

Våra undersökningar visar emellertid att placerarna inte har tappat intresset för guld helt och hållet, istället är det så att de väljer att re-allokera en del av sina tillgångar till andra instrument, till exempel Merk Gold Trust (NYSEARCA: OUNZ). OUNZ är en relativt liten aktör, denna börshandlade fond har endast 60 MUSD under förvaltning, men kapitalbasen steg med 5,4 procent samtidigt som de stora uttagen skedde i GLD. Ökningen är den största sedan OUNZ lanserades på marknaden i maj 2014 så kapitalet strömmar in i Merk Gold Trust när det flödar ut från GLD.

Precis som hos de konkurrerande börshandlade fonderna GLD eller IAU har ägarna av OUNZ möjlighet att byta sina aktier mot fysiskt guld, men OUNZ tillåter inlösen så små mängder som en troy ounce till skillnad mot GLD där det krävs block om 100 000 aktier för att byta till sig guld.

Direxion lanserar två nya hävstångsETFer på guld den 10 april

Direxion lanserar två nya hävstångsETFer på guld den 10 april vilka kommer att börja handlas på NYSE ARCA.

Direxion Daily Gold Bull 3x Shares aktier (GLDL) och Daily Gold Bear 3x Shares (GLDS) är två terminsuppbackade ETF: er som är konstruerade att ge placerarna en avkastning på 300 procent av sina respektive jämförelseindex.

Dessa nya börshandlade fonder kommer att konkurrera med i första hand VelocityShares 3x Long Gold ETN (UGLD) och 3x Inverse Gold ETN (DGLD), som lanserades i oktober 2011. Även om vi sett hur guldpriset har stigit under 2014 så har UGLD fallit med 68 procent sedan starten. DGLD har däremot stigit med cirka 45 procent sedan den lanserades.

För den som vill investera i guld genom börshandlade fonder finns bland annat alternativ som GLD, IAU, PHYS, SGOL, UGL, DGP, GLL, DZZ, DGL, GLDI, DGZ, AGOL, TBAR, UBG, GLDE, GYEN, GEUR, GGBP att titta på