Etikett: USA

De tre bästa sätten att köpa den tyska aktiemarknaden

De tre bästa sätten att köpa den tyska aktiemarknadenDe tre bästa sätten att köpa den tyska aktiemarknaden

Tyskland är den enskilt största ekonomin i Europa, och den fjärde största ekonomin i världen mätt i termer av bruttonationalprodukten, BNP. Cirka 71 procent av Tysklands BNP härrör sig från servicesektorn. I artikeln nedan presenterar vi de tre bästa sätten att köpa den tyska aktiemarknaden med hjäp av börshandlade fonder.

Tyskland fungerar som högkvarter för ECB, den europeiska centralbanken, som är belägen i Frankfurt. Fordonsindustrin är en av de största källorna till inkomster för Tyskland, och betraktas i allmänhet som den mest innovativa i världen. Bland de största konkurrenterna när det gäller produktion finns Japan, USA och Kina som alla är större än Tyskland. När Fortune Global 500 rankade de 500 största börsföretagen hade 28 av dem sitt huvudkontor i Tyskland.

Tyskland är emellertid också känd för att landet har en stor andel små och medelstora företag med hög specialisering, något som globalt sett är känt som Mittelstand modellen. Närmare 1 000 av dessa företag är globala marknadsledare i sina sektorer och branscher.

De produkter som Tyskland exporterar är vad som särskiljer landets tillverkningsindustri från andra länder. En studie från 2011 indikerar att Tyskland exporterar världens mest komplexa tillverkade produkter. Detta gör det möjligt för den tyska tillverkningsindustrin att upprätthålla en betydande fördel till andra länder i Euroområdet som inte är lika specialiserade när det gäller produktion och verkstadsindustrin.

Även om det är relativt enkelt för en svensk placerare att köpa aktier direkt i tyska företag som endera handlas på den tyska börsen eller på andra europeiska börser så är det många som föredrar att investera med hjälp av börshandlade fonder eftersom de utgör ett enkelt alternativ.

Tre ETFer som erbjuder exponering mot Tyskland är det First Trust Germany AlphaDEX Fund (NYSEArca: FGM), iShares MSCI Germany Small-Cap ETF (NYSEArca: EWGS) och Deutsche Bank db-X Trackers MSCI Germany Hedged Equity ETF (NYSEArca: DBGR). Samtliga kan handlas av svenska placerare genom de flesta nätmäklarna. De tre bästa sätten att köpa den tyska aktiemarknaden.

First Trust Germany AlphaDEX Fund

First Trust Germany AlphaDEX Fund replikerar kursutvecklingen för Defined Germany Index, en modifierat likaviktat dollarnominerat index. Indexet identifierar aktier som ingår i S&P Germany BMI Index och har möjligheten att generera ett positivt alfa i jämförelse med mer traditionella och passiva index.

First Trust Germany AlphaDEX är utgiven av First Trust, och anses ha en medelhög risk. Denna börshandlade fond har cirka 260 MUSD under förvaltning och debiterar ett förvaltningsarvode om 0,8 procent per år. Samtidigt har den historiskt sett gett en direktavkastning på cirka 1,05 procent. Bland de största innehaven märks till exempel K+S AG (XETRA: SDF), en gödseltillverkare, Daimler AG (DDAIY) och Krones AG (XETRA: KRN). Denna ETF kan vara ett lämpligt val för den som söker en exponering mot den tyska ekonomin och den tyska aktiemarknaden.

iShares MSCI Germany Small-Cap ETF

iShares MSCI Germany Small-Cap ETF är en börshandlad fond som strävar efter att ge sina andelsägare en avkastning som motsvarar MSCI Germany Small-Cap Index, före avgifter. Det underliggande indexet är ett mått för utförandet av aktier i Small Cap-bolag som är noterade på den tyska värdepappersmarknaden. Fonden investerar vanligen minst 90 procent av sina tillgångar i värdepapper i det underliggande indexet eller depåbevis som representerar värdepapper i indexet

Denna börshandlade fond är utgiven av iShares, och anses ha en medelhög risk. Denna börshandlade fond har cirka 27 MUSD under förvaltning och debiterar ett förvaltningsarvode om 0,59 procent per år. Samtidigt har den historiskt sett gett en direktavkastning på cirka 1,73 procent. Bland de största innehaven märks till exempel MTU Aero Engines AG (XETRA: MTX); Wirecard AG (XETRA: WDI), ett finansiellt teknologiföretag; och Freenet AG (XETRA: FNTN), en peer-to-peer-plattformen som specialiserat sig på censur-fri kommunikation. Denna börshandlade fond är väl lämpad för investerare som söker tillgång till tyska aktier inom Small Cap segmentet med hög tillväxtpotential

Deutsche Bank db-X Trackers MSCI Germany Hedged Equity ETF

Deutsche Bank db-X Trackers MSCI Germany Hedged Equity ETF är en börshandlad fond som strävar efter att ge sina andelsägare en avkastning som motsvarar MSCI Germany US Dollar Hedged Index. Detta index är konstruerat för att minimera investerarnas exponering mot prisfluktuationer mellan den amerikanska dollarn och euron.

Denna börshandlade fond är utgiven Deutsche Asset & Wealth Management och anses ha en medelhög risk. Denna börshandlade fond har cirka 200 MUSD under förvaltning och debiterar ett förvaltningsarvode om 0,45 procent per år. Bland de största innehaven märks till exempel Bayer AG (XETRA: BAYN); BASF AG (XETRA: BAS), en stor kemisk tillverkare; och Siemens AG (XETRA: SIE). Den främsta fördelen som erbjuds av denna fond är dess säkring av euron mot den amerikanska dollarn, vilket ger minimal valutarisk för amerikanska placerare.

De tre bästa sätten att köpa den tyska aktiemarknaden

DAX30

En ökad satsning på tillverkningsindustrin gör att Mexiko växer

En ökad satsning på tillverkningsindustrin gör att Mexiko växer

Kina har varit, och kommer sannolikt att fortsätta att vara världens största tillverkningsnav. Mexiko är emellertid geografiskt bättre positionerade än Kina som tillverkningsdestination för USA-baserade produkter. Denna fördel kan sannolikt göra Mexiko till ett bra val för tillverkning. En ökad satsning på tillverkningsindustrin gör att Mexiko växer. Mexiko har en ung befolkning i arbetsför ålder. Data från Världsbanken visar att cirka två tredjedelar av landets befolkning är mellan 15 och 64 år. Mexikos uppkomst som en tillverkningsdestination kan göra en defensiv, konsumentinriktad ETF till ett mycket attraktivt investeringsval. Genom att studera de vanligaste globala destinationer för outsourcad tillverkning, dyker många framstående exempel upp: Kina, Malaysia, Singapore, Japan, Taiwan, USA, Brasilien, Colombia, Mexiko, Iran, Sydkorea och Vietnam, till att börja med: (Klicka för att göra bilden större) Källa: CIA Factbook Kina är inte det billigaste tillverkningsvalet i fråga om arbetskostnader. Däremot har landet utvecklat sin tillverkningsexpertis över tiden och använder ett relativt billigare arbetskraftsutbud på grund av landets massiva befolkning. Kina kan också dra fördel av en mogen försörjningskedja och ett brett tillverkningsekosystem som gör det möjligt för företag att producera flera produkter eller komponenter med Kina som en one-stop-shop. Dessa konkurrensfördelar gör det svårare för andra länder att konkurrera effektivt med Kina, även om deras arbetskraft i sig är mycket billigare. Det är ingen av dessa länder, utöver USA, som ligger så pass nära en av de största konsumentmarknaderna i världen som Mexiko gör. Detta gör Mexiko till den optimala tillverkaren för de nordamerikanska marknaderna, geografiskt sett.

Varför Mexiko?

Tillgången på arbetskraft och hållbarhet. Baserat på data från Världsbanken uppgick Mexikos befolkning till 122,3 miljoner människor vid folkräkningen 2013. De senaste uppskattningar befolkningen i 125 236 000. Av de 125 miljoner människor, 65,8% är i åldern 15 och 64, som visas i nedanstående tabell. Senare uppskattningar visar på att befolkningen har ökat till 125,23 miljoner. Av dessa 125 miljoner är 65,8 procent i åldern mellan 15 och 64 som synes i nedanstående tabell. (Klicka för att göra bilden större) Källa: Världsbanken Med 66 procent av befolkningen i arbetsför ålder har Mexiko en tillräckligt kraftfull arbetskraft för att kunna möta en eventuell ökning av efterfrågan. Vidare beräknas Mexikos befolkning öka till omkring 150 miljoner – en ökning med nästan 23 procent – fram till och med 2050, som framgår i diagrammet nedan. Om den procentuella fördelningarna i de indikatorer som anges i tabellen ovan inte avviker kraftigt, kommer Mexiko att ha ett ännu större antal unga medborgare, i arbetsför ålder. Denna demografiska fördelning gör landet attraktivt som en billig tillverkning destination.

Befolkning, fertilitet och dödlighet

(Klicka för att göra bilden större) Källa: Världsbanken Även om fertilitetstalen för Mexiko har minskat sedan toppnoteringarna på 1970-talet, ligger den på 2,27 procent och spås ha legat på drygt två procent 2015, vilket är högt jämfört med många andra länder. Enligt CIAs Factbook rankas den mexikanska feriliteten som den 94e högsta fruktsamheten i världen. Detta höga födelsetal förklarar en beräknad befolkningstillväxt på 23 procent fram till och med 2050, vilken tillsammans med den sjunkande dödligheten (diagram 1 ovan) tyder på att Mexiko är väl positionerat för att hantera efterfrågan på arbetskraft i tillverkningssektorn i framtiden.

Ökande utländska investeringar i tillverkningssektorn

Enligt en rapport från Ernst & Young har utländska investeringar i tillverkningsindustrin – särskilt inom bilindustrin – ar skapat mer än 100 000 arbetstillfällen i Mexiko sedan 2010. De globala fordonstillverkarna har annonserat att de har för avsikt att investera 12m7 miljarder dollar i Mexiko under de tre kommande åren enligt Center for Automative Research in Ann Arbor, Michigan. Detta omfattar två miljarder dollar från Nissan Motor (OTCPK: NSANY) för en anläggning i Aguascalientes – Nissans tredje fabrik i Mexiko. Andra biltillverkare som öppnar mexikanska fabriker är Mazda och Honda (NYSE: HMC).

Politiskt stöd och tillströmningen av nya skickliga talanger.

Det är klart att den mexikanska regeringen går vidare eftertänksamt att utveckla nya regler och att skapa den tillsyn som krävs för att hantera landets tillväxt framöver. Enligt uppgifter från Unesco och förklaringar från Bloomberg, har Mexiko cirka 4,9 ingenjörer per 1 000 personer, jämfört med 3,6 i USA. Sedan 2002 har Mexiko fördubblat antalet tvååriga högskolor och fyraåriga universitet. Mexikos högre utbildningssystem producerar nu fler ingenjörer varje år än sina motsvarigheter i Tyskland eller Brasilien.

Hur investera i Mexiko?

Även om det finns olika sätt att dra nytta av Mexikos växande tillverkningsindustri så är vi övertygade om att en börshandlad fond fungerar bäst för de allra flesta investerarna. Det finns till och med inverterade börshandlade fonder för den som har den motsatta åsikten. Förutom de vanliga fördelarna med en ETF, användarvänlighet, låga avgifter och skattefördelar gör en inverterad ETF det möjligt att ta en kort position, att blanka en marknad. En sådan ETF är ProShares UltraShort MSCI Mexico Cpd IMI (NYSEArca: SMK). Denna ETF ger en god, om än en omvänd, representation av den mexikanska aktiemarknaden. Var emellertid medveten om likviditeten inte alltid är den bästa, något som gör att spreaden kan bli hög. Annars är de ETFer som har en exponering mot den mer defensiva konsumentsektorn att föredra med tanke på både befolkningspyramid och den snabbt växande tillverkningsindustrin. Anledningen till detta är enkel, tillverkningsindustrin i Mexiko tjänar pengar på i första hand exporten. Potentialen ligger därför i mer arbeten och mer pengar som spenderas i den mexikanska ekonomin. I takt med att tillverkningsindustrin ökar i omfattning och den mexikanska befolkningen blir fler och fler kommer konsumenternas konsumtion vara en av de största och snabbast växande värdedrivarna för landets ekonomi. Mer pengar i en ekonomi vars befolkning ökar är ett bra recept för ökad konsumtion.

MSCI Mexico Quality Mix ETF

(Klicka för att göra bilden större) Källa: ETFdn.com QMEX, eller SPDR MSCI Mexico Quality Mix ETF (NYSEArca: QMEX) som det formella namnet är, erbjuder investerare en börshandlad fond med fokus på några av de grundläggande mänskliga behoven, något som kommer att öka i efterfråga när befolkningsmängden stiger. Av det totala kapitalet i QMEX, är 37 procent investerade i konsumentsektorn. Det är i första hand företag som tillverkar livsmedel, drycker, hushållstjänster och personliga produkter, men också förpackningar, tobak och utbildning. Totalt har QMEX allokerat 97 procent av sitt kapital till konsumentsektorn, kommunikationstjänster, basmaterial, konsument cykliska, industriföretag och finansiella tjänster vilket gör denna börshandlade fond väl positionerat för att dra nytta av den ökande konsumtionen som följer befolkningstillväxten. QMEX har ingen exponering mot oljesektorn då inga sådana företag handlas på den mexikanska aktiemarknaden.

Nackdelar med att investera i Mexiko

Mexiko har ett ungt men växande ekosystem för tillverkning. Låga tillverkningskostnader är mer än att bara se till stigande (eller fallande) arbetskraftskostnader. Företagen behöver en hel del material att slutföra tillverkningen av en viss del. Det pris till vilken de kan skaffa råvaror är en stor faktor för avgör om tillverkningen i en viss region är kostnadseffektiv eller inte. Förekomsten av många fabriker leder till ett billigare ekosystem för tillverkarna. Detta är en fördel då Mexiko är ett land som fortfarande befinner sig under utveckling. När allt fler företag börjar bygga anläggningar och fabriker kommer andra företag att följa efter och öppna sina egna anläggningar och fabriker i samma områden. En ökad satsning på tillverkningsindustrin gör att Mexiko växer eftersom andra företag kommer att etablera sig för att dra fördel av ekosystemet som flera företag innebär. Fraktkostnaderna för multinationella företag. Multinationella företag som vill ha en stark närvaro i Kina tvingas bära fraktkostnader. Som ett resultat kommer inte de företag vars största marknad är Kina att finna en etablering i Mexiko optimal. Detta är en utmaning eftersom Kina är en av världens största marknader, och många företag arbetar för att vinna marknadsandelar där, eller hoppas att komma in på den kinesiska marknaden i framtiden. Denna önskan om en andel av den kinesiska marknaden skulle kunna avskräcka företag från att se Mexiko som ett optimalt tillverkningsnav. Låg produktivitet kan öka de relativa produktionskostnaderna. Mexikanska ingenjörer i genomsnitt har mindre erfarenhet än amerikanska ingenjörer har. Ingenjörer i Mexiko har varit på jobbet i genomsnitt åtta år, jämfört med 25 år i den amerikanska delstaten Michigan där en stor del av fordonsfabrikerna finns. Enligt Cary Leslie, chef för teknik för Chrysler-koncernen i Mexiko, tar det vanligtvis motsvarande 1,3 ingenjörer i Mexiko för att göra samma arbete som en amerikansk ingenjör gör. Leslie tillade att arbetskostnaderna, inklusive förmåner, för mexikanska ingenjörer bara utgör 40 procent av de amerikanska ingenjörernas kostnader.

Sammanfattning

Mexiko erbjuder följande fördelar för företag med inriktning på den amerikanska marknaden: Stabil löneökningar (lågkostnadsfördel jämfört med utländska konkurrenter) Fortsatta produktivitetsvinster (inflöde av nya talanger, vilket kan leda till bättre kvalitet och stabilare löner) Stabil valutakurs (minskar kostnaderna för valutasäkring) Närhet till USA (världens näst största konsumentmarknad, vilket dramatiskt minskar transportkostnaderna) Fortsatt arbetskraftsutbud (genom en stark befolkningstillväxt) Stödjande regeringspolitik

Oljepriset darrar när OPEC misslyckas att nå samförstånd

Oljepriset darrar när OPEC misslyckas att nå samförstånd

De börshandlade fonder till exempel United States Oil Fund (NYSEArca: USO) och United States Brent Oil Fund (NYSEArca: BNO), som replikerar oljepriset halkade något efter det att the Organization of Petroleum Exporting Countries, OPEC, i förra veckan misslyckades med att kommer överens om ett produktionstak och att Iran meddelade att landet planerar att pumpa upp ännu mera råolja. Oljepriset darrar när OPEC misslyckas att nå samförstånd.

Vissa medlemmar i OPEC försökte att sätta ett nytt kollektiv produktionstak i ett försök att stödja priserna, men detta till trots avslutades torsdagens möte utan att någon ny politik eller ett nytt produktionstak men med ett visst motstånd från Iran.

Saudiarabien försökte mildra effekten och lovade att inte översvämma marknaden med olja. Saudiarabiens nya energiminister, Khalid al-Falih, sade till nyhetsbyrån Reuters att landet kommer att vara mycket försiktigt i sin strategi och se till att inte chocka marknaden på något sätt. Han säger att det finns ingen anledning att förvänta sig att Saudiarabien kommer att delta i en kampanj som kommer att översvämma marknaderna med råolja.

Saudiarabien har tidigare sagt att det skulle bli et produktionstak om Iran var villigt att komma överens om att stävja utgången. Emellertid har Teheran hävdat att Iran bör tillåtas att öka produktionen till tidigare nivåer, före införandet av de västerländska sanktionerna för Irans kärnenergiprogram, och valde istället att argumentera för enskilda länder produktionskvoter.

Marknadsbedömarna tror följaktligen tror att oförmågan att nå en överenskommelse återspeglar de politiska skillnader som undergräver organisationen, särskilt mellan sunni-ledda länder och den shiitiska islamiska republiken.

Detta är på kort sikt negativt för oljepriset, men det är också viktigt att komma ihåg att saudierna inte planerar att översvämma marknaden. Dessutom har fundamenta förbättrats för energimarknaden. Bland annat har länder som Indien och USA, båda stora konsumenter, sett en ökad efterfrågan på olja. På utbudssidan har den amerikanska skifferproduktion fallit bort som svar på de kollapsade priser, och producenter som Nigeria och Kanada har upplevt störningar i sin produktion.

United States Oil Fund (NYSEArca: USO)

Investeringen syftar till att återspegla resultatet, minus kostnader, av spotpriset på West Texas Intermediate (WTI) light, sweet crude oil. Fonden kommer att investera i terminskontrakt för light, sweet crude oil, andra typer av råolja , diesel-eldningsolja , bensin, naturgas och andra petroleumbaserade bränslen som handlas på NYMEX, ICE Futures Exchange eller andra USA och utländska börser.

 

Utflöden på en miljard dollar för Pimco

Utflöden på en miljard dollar för Pimco Total Return under maj 2016

37 månader i rad har Pimco Total Return Fund, en av världens största obligationsfonder, sett utflöden. Under maj 2016 noterade Pimco Total Return utflöden på en miljard dollar. Även under april i år såg denna obligationsfond utflöden på nästan en miljard dollar. De totala tillgångarna uppgick per den sista maj 2016 till 86,1 miljarder dollar, ned från 87 miljarder dollar den sista april 2016 och ned från 89,9 miljarder dollar den sista december 2015.

Vill se bevis på långsiktig prestanda

Det förefaller som investerarna vill se bevis på en långsiktig prestanda för Pimco Total Return och dess nuvarande ledning och förvaltning innan de väljer att återinvestera sitt kapital i fonden säger Todd Rosenbluth, chef för ETF och fondanalyspå S & P Global Market Intelligence.

Tillgångar har istället allokerats till fonder, både hos Pimco och andra förvaltare, med både stark utveckling och en långvarig ledning och förvaltning. Det skall emellertid noteras att Pimco Income Fund som förvaltas av Dan Ivascyn såg inflöden på 1,8 miljarder dollar under maj, och har sett inflöden på 21,5 miljarder dollar från den 1 januari 2015.

Slog sitt jämförelseindex i maj

Under maj 2016 överträffade Pimco Total Return Fund sitt jämförelseindex, fonden gav en avkastning och värdeökning på 0,27 procent efter kostnader, vilket översteg referensindexet på 0,03 procent. Fram till och med ingången av maj hade Pimco Total Return Fund en avkastning på 2,51 procent efter avgifter, vilket understiger referensindexet som skulle gett 3,45 procent sedan årets början.

Pimco återinvesterar utdelningarna vilket gör att de ser ut som nyinvesteringar, något som också Blackrock och Janus Capital Group gör. Analysföretag som Morningstar och Investment Company Institute och många fondförvaltare, till exempel Vanguard, Fidelity och DoubleLine, exkluderar utdelningar och behandlar endast rena köp som inflöden.

Pimco sade i ett uttalande att kreditpositionering mot företag, kommuner och emerging markets valutskuld har haft en starkt negativ effekt på resultatet för Pimco Total Return Fund. Det är framförallt räntestrategier i utanför USA, främst Storbritannien och Mexiko som har dragit ned resultatet.

USA öppnar upp sig mot Kuba

USA öppnar upp sig mot Kuba

För dryga två månader sedan meddelades att USA öppnar upp sig mot Kuba, men också tvärtom. Den amerikanska hotellkedjan Starwood Hotels (NYSE: HOT), har tecknat ett avtal för att driva tre framstående hotell i Havanna. Händelsen är värd att uppmärksamma, detta är den första gången sedan revolutionen 1959 som ett amerikanskt hotellföretag har tillåtits arbeta på denna karibiska ö.

Dollarinvesteringen kom i samband med att den amerikanske presidenten Obama gjorde ett historiskt besök på denna karibiska ö. I samband med detta fick Starwood av det amerikanska finansdepartementet tillstånd att driva hotellrörelse på den ö som länge fungerat som en isolerad enhet, något som tidigare inte var möjligt på grund av långvariga ekonomiska embargot.

Om detta på sikt innebär att vi kommer att få se börshandlade fonder med fokus på Kuba, en så kallad landspecifik ETF, är ännu så länge för tidigt att sia om, men vi har sett andra, mer osannolika saker inträffa.