Aktiefond Archives - ETFBloggen

Grunderna för att investera i REITs

Ett ökat antal investerare som törstar efter direktavkastning har funnit vägen till en av de sista bastionerna för hög direktavkastning. Ensom likväl erbjuder en relativt säker placeringsform, Real Estate Investment Trusts, i dagligt tal benämnda som REITs. I genomsnitt ger denna placeringsform en direktavkastning som är dubbelt så hög som den som dessa placerare kan få på aktiemarknaden, det finns till och med REITs som ger utdelningar som ligger så pass högt som tio (10) procent på årsbasis. Den höga direktavkastningen gör att flera placerare ifrågasätter säkerheten och tillförlitligheten i REITs, särskilt för de konservativa investerare som letar efter en stadigvarande inkomst i form av direktavkastning. REITs bör ha en roll i alla diversifierade tillväxt och inkomstorienterad portföljer. REITs handlar om hög utdelning, och de kan erbjuda en värdestegringspotential. Grunderna för att investera i REITs.

Hur fungerar REITs?

Andelarna i en REIT är ett värdepapper, precis som andelarna i en aktiefond. En REIT gör direktinvesteringar i fastigheter och/eller i inteckningslån. Det vanligaste är emellertid att en REIT investerar i kommersiella fastigheter, som köpcentra, hotellfastigheter och kontorsbyggnader alternativt i bostadsfastigheter. En REIT med fokus på inteckningslån investerar i portföljer med inteckningar eller så kallade mortgage-backed securities (MBS). En hybrid REIT investerar i båda dessa tillgångsslag.

Aktierna i en REIT handlas ofta på den öppna marknaden vilket gör det enkelt att både köpa och sälja dem. Den gemensamma nämnaren bland alla REITs är att utdelningen som består av hyresintäkter och realisationsvinster. För att kvalificera sig som värdepapper, måste REITs betala ut minst 90 procent av sin nettovinst till aktieägarna i form av utdelning. Till skillnad från ett vanligt företag betalar en REIT inte någon bolagsskatt på vinsten som de betalar ut.

Återinvesterade utdelningar

I allmänhet får investerare sin utdelning insatt på ett bankkonto eller direkt in på en depå. När detta sker är det sedan upp till placeraren att avgöra vad som skall hända med direktavkastningen. Alltfler företag, däribland ett ökat antal REITs, erbjuder återinvestering av utdelningar så kallade DRIPs. Det betyder att när utdelningen betalas ut köps ytterligare aktier i bolaget. En återinvesterad utdelning beskattas emellertid.

Det är inte alla REITs som erbjuder återinvesteringsprogam, så kallade DRIPs. Det är av den anledningen bra att kontrollera detta innan en investering görs, samt vilka transaktionskostnader som är förknippade med detta. I allmänhet skall det inte finnas några sådana efter DRIP programmen köper nyemitterade aktier direkt från bolaget.

De flesta investerare är medvetna om kraften i ränta på ränta och dess effekt på tillväxten av pengar över tiden. En REIT DRIP erbjuder samma möjlighet. Med tanke på den högre avkastningen av en REIT kan en REIT dropp generera en högre tillväxttakt. REIT utdelning kan öka med tiden, som när de används för att köpa ytterligare REIT aktier, kan accelerera ränta på ränta effekten ytterligare. REIT aktier har potential att öka i värde över tiden, vilket ökar värdet av innehavet som växande företag tenderar att betala ut ännu högre utdelning. Även om aktiekursen för ett REIT faller kan investerare fortfarande dra fördel av detta på lång sikt på grund av genomsnittseffekten.

Genomsnittseffekten, en bonus

Genomsnittseffekten är en investeringsteknik som drar nytta av sjunkande aktiekurser. Till exempel säger en investerare köpte 100 aktier i en REIT för 20 USD per aktie, och den betalar en utdelning om 200 USD per år. Aktiekursen faller sedan till 15 USD när investeraren erhåller sin första månatliga utdelning på 200 dollar, och det återinvesteras i samma REIT. 200 dollarsutdelningen skulle sedan köpa 13 nya utdelningsaktier på 15 dollar per aktie. Det totala innehavet ökar till 113 aktier till ett värde av 2195 USD. Det nya anskaffningsvärdet för det totala innehavet är nu mindre än 19,50 dollar per aktie. När aktiekursen ökar kommer utdelningen att köpa färre aktier, men investeraren kommer att generera en vinst snabbare på det totala innehavet på grund av den lägre kostnadsbasen. Om REITens aktiekurs fortsätter att öka och minska, bör anskaffningskostnaden alltid vara lägre än den nuvarande aktiekursen, vilket innebär att investerare alltid har en vinst.

Säkerhet och tillförlitlighet hos en REIT

Många rådgivare rekommenderar sina kunder att äga några fastighetsinvesteringar för diversifiering. Många REITs har lång historik av att generera kontinuerlig och ökande utdelning, även under den tumultartade fastighetskrisen 2008. En solid prestande REIT investerar normalt i en stor, geografiskt spridda portfölj av fastigheter med finansiellt sunda hyresgäster, som kan mildra eventuella volatiliteten i fastigheter. REITs är likvida placeringar, men för bästa möjliga resultat, bör de hållas inom en diversifierade portfölj på lång sikt. Genom att lägga till återinvesteringsprogram till en REIT kan en investerare bygga in ett betydande skydd på nedsidan genom att investera i REITs.

Fem orsaker till att undvika investera i utdelningsföretag

Att investera i aktier i utdelande företag är något som är populärt, och många ser det som ett sätt att garantera att de får de kassaflöden som de behöver för att kunna möta sina räkningar. Vi kommer i denna text att skriva om fem orsaker till att undvika investera i utdelningsföretag, något som vissa inte kommer att hålla med om, andra kommer att sätta sitt kaffe i halsen. Det finns emellertid alltid orsaker till att ta till sig något nytt.

Låt oss definiera begreppet att investera för utdelning

Att investera för utdelning innebär att investera i utdelningsföretag det vill säga i de företag som ger löpande utdelning, i form av kontanter. En del investerare använder sina utdelningar för att betala sina levnadsomkostnader, medan andra väljer att återinvestera utdelningarna för att köpa nya aktier och på det sättet öka värdet på sin aktiedepå ytterligare och för att de skall ge ännu mer utdelningar i framtiden.

Fem problem med utdelningsinvesteringar

Det finns emellertid de som anser att utdelningsinvesteringar är illusioner, värre än både rök och speglar. Det är emellertid helt klart att även om det just nu är relativt trendigt att arbeta med utdelningsinvesteringar så är det inte ett idiotsäkert sätt att garantera sin pension. Låt oss se närmare på anledningen.

Problem # 1: Historisk utveckling

Kontantutdelning låter bra, men är helt säkert? Tyvärr, alla tecken pekar på ”nej” eftersom investera i utdelningsföretag misslyckas i historiska prestandatest. Historisk sett har aktie genererat utdelningar, vidare har både small caps och mid caps gett en avkastning som har varit bättre än inflationen vilket framgår av nedanstående diagram.

Att investera i utdelningsföretag har inte visat sig vara den mest lönsamma investeringsstrategin. Det finns många olika typer av investeringsstrategier, value investing, fokus på den egna avkastningen, eller att investera i företag med en låg utdelningsandel för att nämna några. Historiskt sett har dessa strategier överavkastat under långa tidsperioder.

Det finns tre nycklar till att bli en framgångsrik investerare. Dessa nycklar är att hålla nere investeringskostnaderna, diversifiera investeringarna i stort sett, och inte jagar avkastningen. Dessa tre viktiga faktorer inte riktigt i takt med utdelningsinvesteringar, vilket för oss vidare till problem # 2, # 3 och # 4.

Problem # 2: Kostnaderna

Att hålla investeringskostnaderna låga, till exempel att betala ett lågt courtage, är nyckeln till att få en god avkastning. Den som betalar mindre för att investera behåller mer av sitt kapital som investeras. Matematiken är enkel.

Investerare som fokuserar på utdelningar tenderar på att ignorera de löpande kostnaderna. En utdelningscentrerad investeringsfond (en aktiefond eller en ETF) är nästan alltid dyrare än en bredare, mer diversifierad fond eftersom fonden får kostnader för att distribuera utdelningen.

Låt oss titta på dessa två börshandlade fonder.

iShares Core S&P Total U.S. Stock Market ETF (ITOT) förvaltningskostnad: 0.03% iShares Select Dividend ETF (DVY) förvaltningskostnad: 0.39%

Som exemplet ovan visar är den utdelande fonden tretton (13) gånger dyrare än den bredare, mer diversifierade fonden. Detta förutsätter att Du köper lågkostnadsfonder till att börja med. Köper Du dyrare alternativ, till exempel aktivt förvaltade fonder, så blir skillnaderna ännu större. Det finns exempel på aktivt förvaltade fonder som är mer än 36 gånger så dyra som en brett diversifierad indexfond. Med tiden kommer dessa merkostnader nagga på dina inkomster. Så kan du ta emot utdelning, men du betalar mycket mer pengar än dessa utdelningar är värda.

Problem # 3: Diversifiering

Värdet av diversifiering är välkänt, och det betyder att inte lägga alla ägg i en och samma korg, något som de flesta investerarna känner till. När du fokusera dina investeringar på de företag som betalar utdelning gör du motsatsen till diversifiering: du koncentrerar dina investeringar till en typ av företag. Detta gör dina investeringar riskfyllda.

Att endast fokusera på utdelning kan således vara riskabelt. Låt oss påminna oss om att det var samma eufori för vinstutdelande bolag som orsakade en börsbubbla och dålig börsutveckling under 1970-talet.

Problem # 4: Jakten på utveckling

Akademiska studier visar att på värdet av buy-and-hold strategier. Kontentan av dessa studier är att de investerare som köper aktier och indexfonder med låga förvaltningsomkostnader, med tiden tjänar mer pengar än de investerare som jagar den senaste investeringsutvecklingen. Den senaste tidens popularitet för utdelningsinvesteringar är inget undantag mot den regeln.

Problem # 5: Skatter

Det sista problemet med utdelningsinvesteringar är att det utlöser en rad negativa skattekonsekvenser. Du kommer att få betala skatt på Dina aktieinvesteringar varje år även om Du inte säljer dem och det medför ett uttag från kapitalet, något som har en negativ effekt på Din avkastning. Varje gång Du får en utdelning på 100 kronor får Du betala 30 kronor i skatt. De företag som återinvesterar sina vinster kan ge sina aktieägare en avkastning utan omedelbara skattekonsekvenser. Tabellen nedan visar hur skatter drar ned avkastningen över tiden.

I exemplet ovan som kommer från en amerikansk studie har en skattesats om 20 procent använts. Svenska investerare, fysiker, betalar i allmänhet 30 procents skatt på sina utdelningar varför skatteuttaget blir högre och på sikt ger en lägre avkastning. Skatten har en större betydelse för avkastningen än vad de flesta investerare tror. Det betyder att över tiden ger högre skatter i kombination med höga avgifter och en låg diversifiering mindre pengar kvar till investeraren.

Dagens värderingar

Fram till nu har vi endast tittat på utdelningarna. Nu är det dags att titta på något viktigare, dagens värderingar. Grovt förenklat, värderingen berättar hur pass dyrt – eller billigt – något är. Denna information är värdefull eftersom historiskt sett billiga saker tenderar att bli dyra. Historiskt dyra saker kan komma att bli billiga, alternativt stiga än mer i värde. Så, om du köper något när det är billigt, kan du sälja det när det blir dyrt och gå med vinst. Om du köper något dyrt, å andra sidan, kommer du att förlora pengar om du säljer den efter att den förlorar i värde.

Mönstret bakom värdering och avkastning

Utdelningsföretag är så efterfrågade att Vanguard Group nyligen stängde sin utdelningsfond för nya insättningar. Betydelsen av detta tål att upprepas: så många människor investerade pengar i denna fond för att investera i utdelningsföretag att Vanguard tyckte att de inte längre fanns några investeringsmöjligheter för allt kapital. Marknaden för utdelningar är trång och investeringarna är dyra. Är detta något som du vill placera dina pengar i? Titta på P/B-talet, price to book value för Vanguards utdelningsfond, den ligger 60 procent högre än aktiemarknadens genomsnitt.

Investera smartare och ignorera trenderna

Kom ihåg att det är viktigt att tänka på totalavkastningen vid alla typer av investeringar – inte bara på en handfull utdelningar. När du investerar för totalavkastning summerar Du all avkastning som du får från dina investeringar. Dessa intäkter kan komma i form av utdelning i kontanter, eller som ett ökat pris när värdet på tillgången stiger.

De flesta väljer att investera i utdelningsföretag för att de vill ha löpande intäkter. Att investera för totalavkastning kommer över tiden att ge mer kapital än vad utdelningsinvesteringar gör eftersom kapitalet inte åderlåts i form av skatter.

När det gäller att vara en smart investerare, behöver du inte vara en raketforskare. För att få den bästa avkastning över tiden måste du fokusera på de tre pelarna för lönsam investering – att hålla kostnaderna nere, diversifiera dina investeringar, och inte jagar avkastning. Utdelningsinvestering är modernt i dag, men det finns faktorer som visar att det inte alltid är den bästa metoden när det gäller att investera eftersom kapitalet åderlåts av skatter. Beprövade metoder med låga kostnader och en hög diversifiering, till exempel genom en börshandlad fond, kan ge ett betydligt bättre resultat i det långa loppet.

Besvikelse för vietnamesisk aktiefond

Besvikelse för vietnamesisk aktiefond. De vietnamesiska aktierna, och den börshandlade fond, VanEck Vectors Vietnam ETF (NYSE: VNM), som replikerar utvecklingen av Vietnams aktiemarknad, noterade en viss besvikelse under förra veckan när indexleverantören MSCI uppgraderade Pakistan till tillväxtmarknadsstatus. Vietnam har länge suktat efter att uppgraderas till emerging market så det var en besvikelse för den vietnamesisk aktiefond som finns att handla i form av en ETF. Vietnam hamnade inte ens på listan över länder som MSCI överväger att revidera upp. Det enda landet som MSCI uppmärksammade på denna lista var Argentina.

MSCIs syn på Vietnamn speglar investerarnas frustration över det sydostasiatiska landets ekonomi. Sedan årets början har VNM backat med mer än två procentenheter, medan iShares MSCI Frontier Markets ETF (NYSE: FM) en börshandlad fond som bland annat omfattar vietnamesiska aktier har stigit med 0,4 procent.

Har inte överträffat FM

Under åren 2012 till och med 2015 har VNM endast utvecklats bättre än FM vid ett enda tillfälle, 2014. Det finns emellertid de som tror att VNM kan vända denna trend och som säger att taktiska investerare som söker landspecifik exponering kan belönas om de investerar i Vietnam under de kommande åren.

Femårsplaner som kommer från tillväxtmarknadsekonomier får i allmänhet endast uppmärksamhet om de kommer från Kina. Det betyder emellertid inte att investerare skall strunta i den femårsplan som Hanoi nyligen publicerade. En av de viktigaste detaljerna i denna prognos är målet att Vietnam skall ha en BNP-tillväxt på mellan 6,5 till 7,0 procent fram till och med 2020.

Under det senaste årtiondet har Vietnam blivit en allt viktigare aktör i Asien och Stilla Havsområdet, och landet har kommit att fungera som en viktig motvikt till närbelägna kinesiska territoriella anspråk, särskilt i Sydkinesiska havet. Detta kan vara den främsta anledningen till president Obama lyfte USA embargo mot försäljning av militär utrustning till landet den 23 maj säger VanEck i en ny analys. Vietnams ekonomi har upplevt betydande tillväxt, landets årliga BNP-tillväxt ligger i genomsnitt på 6,49 % från 2000 till 2015. På kvartalsbasis nådde det en all-time high på 8,46 % under det fjärde kvartalet 2007.

Precis som i fallet med Kina och landets A-Shares har Vietnam en del arbete med öppenhet och utländskt ägande innan landet kan uppgraderas från frontier market till emerging market. Landet befinner sig emellertid på rätt spår.

Den vietnamesiska aktiemarknaden har sett tillväxt under perioden 2007 till och med 2015. Denna trend kan fortsätta som finansministeriet försöker minska kostnaderna för investerare och ge tillgång till kapital för blivande företag genom att kombinera den small-cap-orienterade Hanoibörsen med sitt större syskon baserat i Ho Chi Minh City tillägger VanEck. Det är emellertid viktigt att komma ihåg att det är liten marknad totalt sett. Det sammanlagda börsvärdet för börserna i Vietnam ligger på cirka 60,4 miljarder dollar, i samma storlek som American Express.

Hela telekomsektorn i en enda aktiefond

Hela telekomsektorn i en enda aktiefond. Investerarnas preferenser för defensiva, lågbetasektorer i år har lyft telekomaktierna och därmed också de börshandlade fonder som placerar i dessa aktier, såsom Vanguard Telecommunication Services ETF (NYSEArca: VOX) och i iShares U.S. Telecommunications ETF (NYSEArca: IYZ). Även efter det att spekulationerna har intensifieras om att Federal Reserve närmar sig sin första ökning av räntan, kanske så snart som denna månad eller i juli, har VOX visat sig vara stabil. VOX, en av de största och billigaste telekom ETF, har stigit med 9,1% år-to-date. VOX erbjuder hela telekomsektorn i en enda aktiefond Börshandlade fonder som IYZ gynnas också av att Federal Reserve ännu inte har höjt räntan, detta eftersom telekommunikation är en av de mest räntekänsliga sektorerna på börsen. Internationella telekom aktier och börshandlade fonder utgör ett alternativ för avkastningssvultna investerare som också funderar på att minska sin exponering mot vad som kan bli en stigande avkastning på amerikanska statspapper. Det temat kan nås med iShares Global Telecom ETF (NYSEArca: IXP). VOX äger både small caps och mid caps, men är till största delen en big cap investerare. Medianen på börsvärdet på aktierna i de företag som ägs är ett börsvärde på 18,5 miljarder dollar. Portföljen spårar ett av MSCIs index, och två tredjedelar av denna utgör företag inom integrerade telekom. För närvarande, i en ojämna marknad där de råvarurelaterade sektorerna underpresterar har telekomsektorn setts som en säker hamn för den som sökt avkastning. Telekomtjänster ses av många aktieköpare som en ett av de få områden som kunnat leverera en positiv resultatutveckling.

En riktigt smaklig aktiefond

En riktigt smaklig aktiefond Kevin Carter, CEO på Big Tree Capital, mannen bakom Emerging Markets Internet & E-handel ETF (NYSEArca: EMQQ) har tillsammans med ETF Managers Group, en white label börshandlade fondsponsor, lanserat den första sektorsspecifika ETFen som investerar i restauranger för att hjälpa investerare att fånga den ökande efterfrågan på matservice i en snabbt föränderlig värld. Det är en riktigt smaklig aktiefond som de fått ihop.

Restaurant ETF (NasdaqGM: BITE) började handlas i slutet av oktober enligt ett pressmeddelande. Den nya ETFen har en driftskostnadsprocent på 0,75 %. BITE har för avsikt att replikera avkastningen på BITE indexet som omfattar cirka 50 av världens mest välkända restaurangföretag, allt från snabbmat till finare middagsställen. Tanken är inte så pass dum, vi ser att andelen av inkomsten som västerlänningar spenderar utanför hemmet har ökat kraftigt de senaste 150 åren. Detta gäller speciellt i USA där den genomsnittlige amerikanen spenderar 2 600 USD per år på restaurangmat, motsvarande 22 600 kronor. BITE hävdar att de ger investerarna en chans ”To put their money where their mouth is”. Även om uttrycket är svårt att översätta till svenska så innebär det att investerarna erbjuds en chans att investera enligt sitt eget konsumtionsmönster.

Spenderar mer pengar på restauranger än på livmedelsaffärer

Restaurant ETF (NasdaqGM: BITE) kan vara ett bra sätt att kapitalisera på en växande trend som amerikanska konsumenterna spenderar mer på upplevelser, erfarenheter och äta mer ute. Data från USA visar att under 2015 kom de amerikanska konsumenterna att lägga mer pengar på restauranger och barer än vad de spenderade i livsmedelsaffärer. Detta är första gången någonsin som konsumtionsmönstret visat detta beteende. Den amerikanska investmentbanken Morgan Stanley anser att skiftet i matvanor kan tillskrivas den yngre generationen som är mer villiga att spendera pengar på mat utanför hemmet.

En ökad rörlighet har gjort att allt mer mat konsumeras utanför hemmet

Den andel av inkomsten som framförallt de amerikanska konsumenterna spenderar på mat utanför hemmet har ökat stadigt de senaste 150 åren enligt BITE. Konsumtionsmönstret drevs ursprungligen av den ökade rörlighet som tillhandahålls av moderna transporter. Trenden har fortsatt stärkas och utvecklas fram till och med i dag, men i modern tid drivs detta konsumtionsmönster snarast av bekvämlighet, kvalitet och det värde som tillhandahålls av moderna restauranger.

BITEs största nnehav utgörs av Buffalo Wild Wings (NasdaqGS: BWLD) 3,1 %, Chipotle Mexican Grill (NYSE: CMB) 2,9 %, Carrols Restaurant Group (NasdaqGS: TAST) 2,8 %, Panera Bread (NasdaqGS: PNRA) 2,6 % och Starbucks Corp (NasdaqGS: SBUX) 2,6 %.