EWY Archives - ETFBloggen

Traders alltmer defensiva mot Sydkoreansk ETF

I det geopolitiska dramat mellan USA och Nordkorea Traders alltmer defensiva mot Sydkoreansk ETF. Det är i första hand iShares MSCI Sydkoreas Capped ETF (NYSEArca: EWY) som har fått känna av detta. EWY är den största amerikanska börshandlade fonderna som följer aktiemarknaden i Sydkorea, Asiens fjärde största ekonomi.

EWY har idagsläget cirka 3,8 miljarder dollar i förvaltat kapital och mer än 17 år gammal. Det gör EWY till en av de största och äldsta landsspecifika ETFerna i USA. Det här året har också varit ett av de mest framgångsrika med en kursuppgång om cirka 30 procent.

Emellertid föll denna börshandlade fonds andelar i tisdags med nästan 1 procent. Detta var i överensstämmelse med en försvagning av US-dollarn och en nedgång i det amerikanska benchmark-indexet S&P 500.

Medan nyheter om potentiell miniatyrisering av en nukleär enhet från Nordkorea citerades i en årsrapport för japanska försvarsdepartementet tidigare på tisdag, föll nedgången på globala marknader under den amerikanska börsens öppettider efte en rapport från Washington Post.

Andra börshandlade fonder med fokus på Sydkorea

Konkurrenter till EWY inkluderar bland annat den valutahedgade Deutsche X-trackers MSCI South Korea Hedged Equity ETF (NYSEARCA: DBKO). DBKO försöker återskapa avkastningen, före avgifter och kostnader, av MSCI Korea 25/50 US-dollar Hedged Index. Indexet är utformat för att ge exponering mot sydkoreanska aktiemarknader, samtidigt som det minskade exponeringen för fluktuationer mellan värdet av amerikanska dollar och sydkoreanska wonen.

När det gäller optionsaktiviteten i EWY verkar Sydkoreas ETF med den mest sålda. Handlarna verkar vara av den åsikten att det är bäst att vara försiktig med denna ETF om det blir krig. Det finns för närvarande 4.2 öppna säljoptioner för varje köpoptiom på fondens aktier, enligt optionsanalysfirman Trade Alert.

EWY, som allokerar nästan 38 % av sitt kapital till tekniksektorn, är vanligtvis en av de mer fogliga ETFerna. Fonden har en treårig standardavvikelse på knappt 18 %. Under det senaste året har investerare nettotillfört 154 miljoner dollar till EWY.

Sydkoreas utsikter omprövas efter FED-besked

Sydkoreas utsikter omprövas efter FED-besked IShares MSCI Sydkorea Capped ETF (NYSEArca: EWY), den största amerikanska börsnoterade fonden som replikerar utvecklingen av aktiemarknaden i Sydkorea, är vanligtvis en av de mest foglig tillväxtmarknadsfonderna, men denna ETF har nyligen fallit sedan Kina devalverat yuanen och oro för Federal Reserves räntepolitik. Nu kommer Sydkoreas utsikter omprövas efter FED-besked.

FED låter styrräntan vara oförändrad

Det senaste beskedet om att FED låter styrräntan vara oförändrad kan komma att fungera som en katalysator som gör att investerarna omvärderas både Sydkorea och EWY, en börshandlad fond som sett utflöden på mer än 166 MUS under september 2015. Vi ser redan nu hur utländska investerare försiktigt doppar tårna i den sydkoreanska aktiemarknaden.

Under veckan har utländska investerare nettoköpt asiatiska aktier för 789 USD, Kina och Malaysia oräknade. Detta är det största inflödet till dessa tillväxtekonomier sedan april enligt uppgifter från Credit Suisse. Av detta belopp investerades 184 MUS i Sydkorea, som även efter denna kapitalinjektion har ett nettoutflöde under månaden.

Sydkorea och Taiwan är de länder som är mest utsatta för yuanens svaghet

Mirae Asset Management hävdar att Sydkorea och Taiwan är de länder som är mest utsatta för yuanens svaghet då Kina står för 39% av Sydkoreas och 29% av Taiwans export.

Högre utdelningar och aktiesplittar har uppmuntrande vissa investerare. Koreanska företag står inför ökat tryck från regeringen att höja utdelningen, som är bland de lägsta av alla stora ekonomierna i Asien. Då Samsungs aktiekurs har rasat är utdelningar kortsiktigt kanske inte tillräckligt för att skapa ett stort intresse för sydkoreanska aktier på kort sikt.

Det som däremot lett till ett ökat intresse för Sydkorea är låga energipriser och låga kapitalkostnader, något som bäddar för en framtida vinsttillväxt. Sydkorea är en nettoenergiimportör, vilket innebär att det är en av de framväxande marknader som bör gynnas av låga energipriser.

Investerare satsar på att Bank of Koreas ansträngningar att försvaga landets valuta, wonen, kommer att leda till uppvärderingar för de sydkoreanska aktierna. Det skulle i sådant fall också gynna de valutasäkrade börshandlade fonderna som Deutsche dX-trackers MSCI South Korea Hedged Equity ETF (NYSEArca: DBKO) och WisdomTree Korea Hedged Equity Fund (NasdaqGM: DXKW).

iShares MSCI South Korea Capped ETF

Vinnare och förlorare ETFer vecka 37 2015

Vinnare och förlorare ETFer vecka 37 2015. Tillhör Du dem som anser att det går för långsamt med fonder? Med rätt börshandlad fond kan det gå snabbt, nedan har vi listat Vinnare och förlorare ETFer vecka 37 2015 på den amerikanska marknaden. Observera att i sammanställningen inte ingår några så kallade hävstångs-ETFer. Samtliga dessa börshandlade fonder kan handlas genom både Nordnet och Avanza.

Under den förra veckan noterar vi en återhämtning på den kinesiska aktiemarknaden vilket gör att iShares börshandlade fond FXI steg med över åtta (8) procent. Även Sydkorea noterade en uppgång tillsammans med flera av de börshandlade fonder som fokuserar på tillväxtekonomierna, så kallade emerging markets. Både iShares EEM och Vanguards VWO noterade högre kurser under veckan som gick.

iPath S&P 500 VIX ST Futures ETN (NYSEArca: VXX) som replikerar utvecklingen av VIX-indexet, det så kallade ”skräckindexet” var en av veckans stora förlorare. Denna ETN har under veckan som gått rasat med mer än 11 procent, vilket tyder på at vi inte lägre ser en lika betydande oro i marknaden som vi sett tidigare. Det förklarar även varför de börshandlade fonder som replikerar utvecklingen av guldpriset har fallitså pass mycket som det har gjort.

Vinnare

iShares China Large-Cap (NYSEArca: FXI) +8,21 procent
iShares MSCI South Korea Capped (NYSEArca: EWY) +5,91 procent
iShares MSCI Australia (NYSEArca: EWA) +4,50 procent
iShares MSCI Emerging Markets (NYSEArca: EEM) +4,10 procent
Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (NYSEArca: VWO) +3,93 procent

Förlorare

iPath S&P 500 VIX ST Futures ETN (NYSEArca : VXX) -11,18 procent
First Trust ISE-Revere Natural Gas ETF (NYSEArca: FCG) -4,37 procent
JPMorgan Alerian MLP ETN (NYSEArca: AMJ) -4,25 procent
iPath S&P GSCI Crude Oil TR ETN (NYSEArca: OIL) -3,13 procent
United States Oil (NYSEArca: USO) -2,85 procent

Oljepriset

Sydkoreanska aktier får välförtjänt uppmärksamhet

Sydkoreanska aktier får välförtjänt uppmärksamhet Den sydkoreanska aktiemarknaden och de landspecifika börshandlade fonder som replikerar utvecklingen av detta lands börs har varit minst sagt heta under april 2015. Uppgången kommer efter stärkta vinster, låga värderingar och förhoppningar och stigande utdelningar.

Under den senaste månaden har iShares MSCI South Korea Capped ETF (NYSEArca: EWY) stigit med 9,6 procent, Horizons Korea KOSPI 200 ETF (NYSEArca: HKOR) med 9,3 procent, %, First Trust South Korea AlphaDEX Fund (NYSEArca:FKO) med 13,0 procent och SPDR MSCI South Korea Quality Mix ETF (NYSEArca: QKOR) med 7,2 procent. KOSPI, den koreanska börsens generalindex, har sedan årsskiftet 2014/2015 stigit med 12 procent och bröt nyligen genom 2 100, och tangerade sitt fyraårshögsta när utländska investerare köpte sydkoreanska aktier i hög omfattning.

Det är emellertid inte bara de sydkoreanska aktierna som lockar, det gör även de börshandlade fonderna. EWY, iShares ETF som replikerar utvecklingen av den sydkoreanska aktiemarknaden har sett inflöden på 143 MUSD under april. Detta tyder på att investerarkollektivet köper sydkoreanska aktier och de börshandlade fonder som investerar på denna marknad efter att ha varit signifikant underviktade under flera år. En förklaring till det ökade intresset för sydkoreanska aktier kan vara att Bank of Korea i mars sänkte styrräntan till rekordlåga 1,75 procent. Många analytiker bedömer att vi kommer att få se ytterligare räntesänkningar och andra monetära lättnader och skattemässig stimulans i Sydkorea under innevarande år. Lägg där till de relativt låga värderingarna som gäller den sydkoreanska börsen så är det inte så konstigt att kapitalet flödar till denna aktiemarknad.

KOSPI handlas just nu till ett p/e-tal om 11,1, medan MSCI Global Index handlas till ett betydligt högre p/e-tal, 16,4 och S&P 500 ligger ännu högre, på 18,4. Bland de olika börshandlade fonderna ser vi att EWY handlas till ett p/e-tal om 10,3, HKOR till 10,7, FKO till 10,5 och QKOR handlas till 10,3.

Låga energipriser och billiga finansieringskostnader i form av låga räntor har gjort att investerarna söker avkastning och har en positiv syn på framtida vinster. Teknikföretag som Samsung Electronics visar tecken på att stärka sina framtida vinster. Samsung är världens största mobiltelefontillverkare sedan företaget gick om konkurrenten Apple (Nasdaq: AAPL) förra året. Samsung utgör en betydande andel i de börshandlade fonder som replikerar utvecklingen av landets aktiemarknad, aktien har till exempel en vikt på 20 procent i EWY.

Även indikationer om högre utdelningar och kommande aktiesplittar fungerar uppmuntrande för placerarna. Koreanska företag står inför ökat tryck från regeringen att höja utdelningen, som är bland de lägsta av alla stora ekonomier i Asien. Den sydkoreanska valutan, wonen, har stärkts och handlas kring den högsta nivån på ett halvår, ett direkt svar på FEDs allt mer duvaktiga agerande. När wonen stärks innebär det emellertid att de valutahedgade ETFerna går sämre, något som märks på kursutvecklingen på börshandlade fonder som Deutsches db X-trackers MSCI South Korea Hedged Equity ETF (NYSEArca: DBKO) och WisdomTree Korea Hedged Equity Fund (NasdaqGM: DXKW) som båda underpresterat under 2015.

iShares MSCI South Korea Capped ETF (NYSEArca: EWY)

Bevaka Sydkoreas aktiemarknad noga under 2015

Bevaka Sydkoreas aktiemarknad noga under 2015 Sydkorea har inte varit immunt mot fallen bland emerging markets som vi har sett under större delen av 2014. iShares MSCI South Korea Capped ETF (NYSEArca: EWY) backade under det fjärde kvartalet 2014 med cirka åtta (8) procent, vilket är mer än dubbelt så mycket som den börshandlade fond, iShares MSCI Emerging Markets ETF (NYSEArca: EEM), som allokerar på tillväxtmarknader har gjort.

EEM har allokerat cirka 15 procent av sitt kapital till sydkoreanska aktier. Konkurrenten Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (NYSEArca: VWO), har länge utvecklats sämre än EWY, men redovisar för perioden oktober till december 2014 en avkastning som ligger i paritet med den för iShares MSCI South Korea Capped ETF (NYSEArca: EWY). VWO har inte allokerat något kapital till den sydkoreanska aktiemarknaden.

De sydkoreanska aktierna kan vara redo för en uppgång och börja leverera en betydande avkastning till sina ägare under 2015. I en undersökning som nyligen publicerades av nyhetsbyrån Bloomberg där elva olika banker och analyshus, däribland Barclays och Goldman Sachs, spåddes det att det koreanska börsindexet KOSPI under 2015 skall stiga med 15 procent. Om denna prognos infrias kommer detta att sätta fokus på EWY och leda till ökade inflöden. I dag har EWY cirka 4,2 miljarder USD under förvaltning. Med ett betavärde på 0,78 och en treårig standardavvikelse på 15,7 procent är EWY en favorit bland många fondförvaltare och ETF-strateger och föredras framför många andra landspecifika börshandlade fonder. Även EWYs storlek, och den medföljande likviditeten gör denna ETF till en favorit.

Det finns emellertid alternativ i Sydkorea

Det finns emellertid ett antal alternativ till EWY, till exempel Horizons Korea KOSPI 200 ETF (NYSEArca: HKOR). HKOR lanserades så sent som i mars 2014 och är den enda av de börshandlade fonderna som fokuserar på Sydkorea som replikerar utvecklingen av KOSPI-indexet, ett av Asiens mest använda börsindex. Med nästan hälften av kapitalvikten allokerat till teknik- och sällanköpssektorerna bör HKOR gynnas av kommande utdelningar från de sydkoreanska företagen. Allokeringen av kapital gör dessutom att HKOR fungerar som en hävstång vid en kommande räntesänkning, något som de flesta bedömarna anser att måste ske inom en snar framtid. Detta är en av de få vapen som Bank of Korea har i kampen mot landet starka valuta, wonen.

Samsung Electronics och Hyundai Motor, två av de största innehaven i EWY och HKOR, handlas till historiskt låga värderingar. Samsung handlas till 7,4 gånger rapporterat resultat medan Hyundai Motor värderas till en multipel om 6,1. MSCI All-Country World Index handlas till 16,5 gånger.

Högre utdelningar

Utsikterna till högre utdelningar från de sydkoreanska företagen, något vi skrivit om tidigare, kan komma att lyfta den sydkoreanska börsen. Sydkoreanska företag har historiskt sett varit mycket dåliga på att lämna utdelningar. Landets utdelningsandel ligger 12 procent, en siffra som är mycket låg jämfört med till exempel OMXS30 och S&P 500. De låga utdelningarna i Sydkorea indikerar att landet har en bra bit kvar för att komma i kapp länder som till exempel Kina och Taiwan. Det innebär emellertid att Sydkorea i framtiden kan komma att bli ett alternativ för utdelningssökande placerare med fokus på emerging markets.

Om en uppgång i KOSPI följs av en nedgång i den koreanska wonen, är WisdomTree Korea Hedged Equity Fund (NasdaqGM: DXKW) och Deutsche X-trackers MSCI South Korea Hedged Equity ETF (NYSEArca: DBKO) att föredra då dessa ger sina innehavare en valutahedge vilket säkrar fluktuationerna i valutaparen USDKRW, det vill säga den amerikanska dollarn mot den koreanska wonen.
Dessa två ETFer har redan visat fördelarna med valutasäkring vilket kan komma att innebära att de kommer att efterfrågas allt mer av internationella placerare.