Etikett: schweiz

Uppkomsten av en finansiell supermakt

Schweiz Uppkomsten av en finansiell supermaktUppkomsten av en finansiell supermakt

Uppkomsten av en finansiell supermakt Från schweiziska legosoldater till FinTech innovatörer – hur har Schweiz finansiella industrin utvecklats under de senaste 300 åren?

Den schweiziska finansbranschen kan spåra sina rötter tillbaka till 1700-talet, när banker, som Wegelin & Co, Hentsch & Cie och Lombard Odier, etablerades för att möta de ekonomiska behoven hos legosoldater som gjorde sina förmögenheter utomlands. Många av dessa banker är fortfarande i händerna på de ursprungliga familjerna som Hottinger och Mirabaud.

Schweiz bestod ursprungligen av 22 självständiga stater. 1848 förenas dessa stater för att bli en federal enhet och ett gemensamt ekonomiskt område. Vid den tiden domineras ekonomin av bomull, siden, klockindustrin – men den finansiella sektorn var på uppgång. Vid detta tillfälle fanns det mer än 180 banker i Schweiz, men de fokuserade i huvudsak på private banking. Detta innebar att det fanns ett verkligt behov av banker som skulle kunna finansiera landets snabba industrialisering och järnvägsnätet, särskilt utvecklingen av Schweiz norra järnväg(den så kallade Spanisch-Brötli-Bahn) som förband städerna Zürich och Baden

Som svar på detta behov grundades Union Bank of Switzerland och Swiss Bank Corporation på 1860-talet. Under 1880-talet, var mer än 50 miljoner schweizerfranc per år investeras i Schweiz infrastruktur. 1998 gick dessa två bankerna samman som UBS. Idag är UBS den största banken i Schweiz och är verksamt i över 50 län, med 60 000 anställda runt om i världen.

Som landets ekonomi utvecklades snabbt, steg behovet av en centralbank. År 1907 grundades den schweiziska centralbanken med mandat att bestämma över den schweiziska penningpolitiken och utfärda schweiziska franc sedlar. Till denna dag, driver banken utvecklingen av Schweiz ekonomi och finanssektorn.

Schweiz växande rykte om neutralitet i hela 1800- 1900 och 2000-talen som den perfekta miljön för banksektorn att utvecklas och frodas ännu mer. Bortgången av den federala lagen om banker och sparbanker 1934, som styr regleringen av banker i Schweiz, cementerade detta rykte och gjorde det möjligt för landet att bli en av de mest effektivt reglerade och övervakade finansiella centrana i världen.

En teknologisk pionjär

Vetenskap och teknik har alltid spelat en avgörande roll i Schweiz ekonomi, eftersom landet har begränsade naturresurser. När det gäller finansiell teknologi, har Schweiz alltid varit steget före. Till exempel i banade Schweiz 1987 väg för realtidsbetalningar genom att bli det första landet i Europa, och tvåa i världen, för att genomföra ett omfattande realtidsbetalningssystem. Idag har ytterligare 18 länder investerat i realtidsbetalningssystem, inklusive sju i Europa.
Forma framtiden

Ett snabbt antagande av finansiell teknik har gett Schweiz med ett perfekt tillfälle att bli ett ledande FinTech nav. Schweiz ses som en ”världsledande” i innovation, enligt The Global Innovation Index 2015, och har haft nr 1 position sedan 2011.

Detta är imponerande med tanke på Schweiz har en av de lägsta investeringar i FoU jämfört med andra OECD-länder. Schweiz rykte om ekonomisk och politisk stabilitet, världsberömda universitet, och dess strategiska läge i Europa, innebär att landet kommer att fortsätta att vara en global FinTech ledare framöver. Uppkomsten av en finansiell supermakt

Därför kommer inte negativa räntor att fungera

Därför kommer inte negativa räntor att fungera

Därför kommer inte negativa räntor att fungera Det bästa sättet att avgöra om negativa räntor kommer att fungera som en lösning för de ekonomiska problem som världen tampas med är att se hur det har fungerat i de länder som faktiskt har infört dem. För närvarande har centralbankerna infört negativa räntor i Danmark, Euroområdet, Schweiz, Japan och Sverige. Målet att bygga ut negativa räntor är att stimulera ekonomisk tillväxt genom att uppmuntra utlåning och investeringar. Men fungerar det på lång sikt? Här är de problem vi har sett med att ingå negativ ränta territorium.

Påverkan av negativa räntor

Japan är den tredje största ekonomin i världen; Därför är det bästa exemplet vi kan få när det gäller hur priserna skulle påverka de globala marknaderna. BOJ sänkte sin styrränta till -0,1 procent den 29 januari 2016. Syftet med att införa negativa räntor var att tvinga konsumenterna att spendera pengar, vilket skulle sedan leda till inflation.

Detta i sig visar vad centralbanker verkligen kämpar mot i dagsläget: deflation. Det andra syftet att införa negativa räntor är att få banker att minska sina stora reserver. Ingetdera av dessa två mål har uppnåtts ännu.

Vi ser hur de japanska konsumenterna köper kassaskåp, vilket är goda nyheter för Shimachu, ett järnhandelsföretag som sett hur försäljningen av kassaskåp har fördubblat under det senaste året.

I Schweiz är kunderna hos Alternative Bank Schweiz inte alls glada över att de tvingas betala för att pengar på sina konton, men det mest slående är att de som mer pengar på sina konton tvingas betala högre avgifter. Hur skulle detta hjälpa konsumtionen? Om något, kommer det att skada bankerna eftersom deras kundbas sinar.

I Sverige sjönk priserna i december med 1,3 procent jämfört med året innan. I Danmark har de negativa räntorna inte haft någon varaktig inverkan under en längre tid.

Det är för tidigt att bedöma effekten av negativa räntor i euroområdet på grund av Mario Draghi ordförande i ECB-förmodligen kommer att inta vårdslös inställning, vilket innebär att han kommer att skicka ned räntorna ännu längre i negativt territorium. Överväga några andra åsikter om negativa räntor i allmänhet.

Centralbankerna

Även John Maynard Keynes, den största förespråkaren för monetära stimulanser från regeringen, sade redan på 1930-talet att penningpolitiken blir mindre effektiv ju närmare du flyttar räntorna till noll. I mer modern tid har efterföljare som den amerikanska investmentbanken Morgan Stanley sagt att negativa räntor är att betrakta som ett ”farligt experiment.” Det är intressanta uttalanden, men det mest profetiska citatet kommer från en osannolik källa-Mises Institute, som undervisar i den österrikiska skolan:

“The real pity is that the busts and crackups could all have been avoided if central bankers recognized that falling prices eventually create the conditions for a normal economic revival. Deflation is not a death spiral as the Keynesians believe. In a functioning market, the public’s demand to hold money will be satisfied when their reserves of money balances are sufficient in relation to the price level, when they are once again confident of the future, and when they are willing to invest for the long term.”

Det citatet är rätt vad gäller pengarna, men vilken centralbankschef kommer vilja att ha hans eller hennes arv att förknippas med deflation? De vill inte att deras fartyg att gå ner på deras vakt. Vad de inte inser är att de kommer att hamna där då de styr sina skepp längre in i avgrunden. Så småningom kommer smarta ekonomer inse att endast centralbanker som offrade de nuvarande ekonomiska förutsättningarna för den framtida ekonomiska hälsan var de verkliga hjältarna.

Yellens chans

Den enda som fortfarande har en chans är Federal Reserves ordförande Janet Yellen. Om hon höjer räntorna i en miljö som kännetecknas av global deflation kommer det sannolikt att svida under flera år, men det kommer samtidigt att signalera att ekonomin i USA på väg att återhämta sig snabbare än resten av världen.

Sett över tiden är deflation hälsosamt och en nödvändig del av den långsiktiga ekonomiska cykeln. Problemet är att vi hade en så lång bom utan en deflationscykel, och nu är det ingen som uppleva det längre. Deflation är nödvändigt eftersom det är oundvikligt. Det kommer alltid att besegra centralbanker i slutet. Därför finns det ingen mening med att addera ännu mer skuld och framtida problem genom att försöka bekämpa den.

Centralbankerna har sänkt räntorna 637 gånger sedan finanskrisen för nästan ett decennium sedan. I början var detta mycket effektivt. Varje ytterligare ökning har varit mindre och mindre effektiv. Detta kommer inte att förändras. Om Janet Yellen inför negativa räntor, då är hon inte smartare än någon annan centralbankschef. Det har redan visat att negativa räntor misslyckas att höja inflationsförväntningarna. Negativa räntor skulle inte leda till ökad konsumtion, skulle det skicka ett meddelande till investerare att något är mycket fel med ekonomin. De skulle fungera som en skatt på banker, vilket skulle minska bankernas vinster.

Slutsats

Negativa räntor skulle skapa fler problem än de löser. Förhoppningsvis kommer Yellen lära sig av andras misstag. Hon kommer att pressas att delta i en globalt samordnad insats för att ”återuppliva den globala ekonomin.” Om hon faller för trycket kommer hon sannolikt att leda sin egen nations ekonomi djupare ner i avgrunden.

Därför kan räntorna bli negativa

Därför kan räntorna bli negativa

Under lång tid var världens ekonomer övertygade om att de nominella räntorna, det vill säga de ersättning som spararna erhöll för att sätta in pengar på sina bankkonton, var begränsad till en nivå som låg på noll. På senare tid har emellertid centralbanker från Europa till Japan infört en negativ räntepolitik (NIRP) i syfte att stimulera den ekonomiska tillväxten. Därför kan räntorna bli negativa.

Den reella räntan kan vara och har varit negativ

Innan vi går vidare med varför räntorna blir negativa så är det värt att notera att realräntan, den nominella räntan justerad för inflationen, i slutändan den verkliga kostnaden för att låna, kan vara och har varit negativ tidigare. Vi tittar på varför kan räntorna bli negativa.

Realräntan beräknas förenklat som den nominella räntan minus inflationen. Om ett lands centralbank sätter den nominella räntan till en procent per år och inflationen är två procent är realräntan minus en procent (-1 %). Efter ett år skulle då hundra kronor som sätts in på ett bankkonto växa till 101 kronor, men värdet på hundralappen har minskat til 98,98 SEK i termer av köpkraft efter det att inflationen varit framme. Med andra ord, insättaren har förlorat pengar genom att stoppa in dem på banken.

Negativa nominella räntor

De negativa nominella räntor som vi kan läsa om i nyheterna är ett försök från centralbankerna att stimulera sina vacklande ekonomier. Detta görs genom att anta en kurs som endast påverkar medlemmarna i bank- eller finanssystem. Centralbankernas over night utlåning sker till en interbankutlåningsränta som till exempel LIBOR, EURIBOR eller STIBOR. Denna ränta styr hur pass mycket bankerna debiterar varandra för att låna kortfristiga reserver med centralbanken agerar som en lageranläggning för eventuella överskottsreserver som banksystemet inte internt kan matcha upp

Det är viktigt att förstå att negativa räntor gäller endast en liten del av medlen, som överstiger ett visst belopp, som innehas av centralbanken på uppdrag av den finansiella sektorn. Dessa negativa räntor påverkar inte andra sorters insättare som under det senaste decenniumet vant sig vid låga eller obefintliga räntor. Det påverkar dem i alla fall inte ännu, men det kanske bara är en tidsfråga.

Dagslåneräntan är grunden för nästan alla andra räntor inklusive räntorna för blanco lån, bankcertifikat (CD), hypotekslån, billån och avkastningen på företagsobligationer. En negativ nominell ränta kan bidra till att få ner alla dessa räntor också. Målet är att insättare snarare skall spendera eller låna pengar till sin konsumtion i stället se sitt finansiella värde långsamt erodera över tiden. Många ser detta som ett tecken på desperation av centralbanker som har misslyckats med att stabilisera den makroekonomiska aktiviteten genom traditionella penningpolitiska metoder, eller till och med kvantitativa lättnader (QE).

Slutsats

Japan följer nu efter den Europeiska centralbanken (ECB), Sverige, Schweiz och Danmark genom att välja en negativ styrränta för att sätta fart på ekonomin. Målet är att avskräcka finansinstituten från att hamstra kontanter och istället för att låna ut dem eller placera pengarna. Medan endast särskilda medel som innehas av banksektorn kommer att bli föremål för negativa räntor, har denna åtgärd en potential att sänka räntorna över hela linjen vilket, i alla fall enligt teorin, gör det lättare att låna pengar för alla. Samtidigt kan en sådan övergång till negativa nivåer innebära att centralbankerna gör sig av med ammunition för att bekämpa lågkonjunkturstrycket i ekonomin och att om detta misslyckas att ge goda resultat, finns det inte något kvar att göra.

Van Eck listar guldgrävar-ETFer i Schweiz

Van Eck listar guldgrävar-ETFer i Schweiz

Van Eck listar guldgrävar-ETFer i Schweiz från och med i dag. Den 10 juni 2015 listade kapitalförvaltningsföretaget Van Eck två av sina börshandlade fonder i Schweiz, nämligen Market Vectors Gold Miners UCITS ETF (SIX: GDX) och Market Vectors Junior Gold Miners UCITS ETF (SIX: GDXJ). De två börshandlade fonderna kommer att vara korslistade, nominerade i USD och handlas scheizerfranc.

I april 2015 togs dessa två ETFer upp till handel på Londonbörsen (LSE), och i maj 2015 listades de på tyska Deutsche Börse XETRA. Kort därefter, i början av juni 2015 listades de också på BATS CHI-X Europe. Båda dessa börshandlade fonder kommer att följa samma investeringsstrategier som sina amerikanska motsvarigheter. I USA är GDX och GDXJ de två största börshandlade fonderna som replikerar utvecklingen av guldproducerande företags aktier. På mycket kort tid, endast två månader efter det att Van Eck listade Market Vectors Gold Miners UCITS ETF i London är detta den tredje största guldgrävar-ETFen i Europa.

Orsaken till att Vacn Eck väljer att lista sina börshandlade fonder i Europa är att mer än 30 procent av det capital som placeras i företagets guldgrävar-ETFer kommer från Europa. Genom att lista dessa börshandlade fonder i Europa, där en stor del av kunderna finns gör Van Eck dessa tillgängliga för marknaden på ett annat sätt. Det gör det till exempel möjligt för de europeiska placerarna att handla dessa ETFer när de europeiska marknaderna är öppna.

Market Vectors Gold Miners UCITS ETF replikerar utvecklingen av NYSE Arca Gold Miners Index (GDMNTR) och ger investerarna en möjlighet att få tillgång till kursutvecklingen för en global portfölj av aktier i large cap, mid cap och small cap segmentet. Market Vectors Junior Gold Miners UCITS ETF replikerar utvecklingen av Market Vectors Global Junior Gold Miners Index (MVGDXJTR), ett index som replikerar utvecklingen av ett brett spektra av företag i micro-, small- och mid cap segmenten, ofta kallade junior mining companies.

Är det Palladiums tur att skina?

Är det Palladiums tur att skina?

Är det Palladiums tur att skina? Medan silver och guld har flaggat så förefaller en annan ädelmetall, Palladium, ut att vara betydligt mer skinande. Det samma gäller de börshandlade fonder som replikerar utvecklingen av denna ädelmetall. Är det Palladiums tur att skina? Ja det kan det vara.

Den börshandlade fonden ETFS Physical Palladium Shares (NYSEArca: PALL) handlas nu ovanför sitt 200-dagars glidande medelvärde. Denna ETF har stigit med cirka 6 procent under 2015, och är upp cirka 3 procent under året. En av orsakerna till att palladiumpriset stigit är att många handlare oroar sig för att leveranserna från världens största palladiumproducent, Ryssland, skall komma att minska som en direkt följd av de sanktioner som bland annat USA och EU lagt på landet.

Enligt uppgifter från schweiziska myndigheter har den ryska exporten av palladium till Schweiz nått sin högsta nivå sedan maj 2014. Detta förvånar föga, men det kommer sannolikt inte att vara tillräckligt för att få effekter på det stora utbudsunderskottet. Den brittiska banken Barclays räknar med ett utbudsunderskott av palladium på cirka 558 000 troy ounce under 2015.

Efterfrågan på palladium har ökat ytterligare sedan bilförsäljningen har stigit. Palladium är en nyckelkomponent vid tillverkningen av de katalysatorer som används för att minska de skadliga utsläppen från bilar.