börserna Archives - ETFBloggen

En introduktion till swing trading

Swing trading har beskrivits som en typ av grundläggande handel där positioner hålls längre än en enda dag. De flesta fundamentalister är faktiskt swing traders eftersom förändringar i företagens fundamenta i allmänhet kräver flera dagar eller till och med en vecka för att få tillräcklig prisrörelse för att ge en rimlig vinst. I denna artikel ger vi läsarna en introduktion till swing trading.

Men denna beskrivning av swing trading är en grov förenkling. I verkligheten ligger swing trading i mitten av kontinuumet mellan daytrading till trendhandel. En daytrader håller en aktie allt från några sekunder till några timmar men aldrig längre än en dag. En trendhandlare undersöker de långsiktiga grundläggande trenderna i en aktie eller index, och kan hålla aktien i några veckor eller månader. Swing traders äger en viss aktie under en period, vanligtvis mellan några dagar till två eller tre veckor, vilket ligger mellan dessa ytterligheter, och de kommer att handla aktierna på grund av dess oscillationer under veckan eller i månaden mellan optimism och pessimism.

De rätta aktierna för Swing Trading

Nyckeln till framgångsrik swing trading är att välja rätt aktier. De bästa kandidaterna är large cap aktier, vilka är bland de mest omsatta aktierna på de stora börserna. På en aktiv marknad kommer dessa aktier att svänga mellan i stort sett definierade höga och låga extremiteter och swing tradern kommer att kunna rida på vågen i en riktning för ett par dagar eller veckor bara för att byta till motsatta sidan av handeln när aktiekurserna byter riktning.

Rätt marknad

I någon av de två marknadsextremiteterna, björnmarknaden eller den rasande tjurmarknaden, visar sig Swing Trading att vara en ganska annorlunda utmaning än på en marknad mellan dessa två ytterligheter. I dessa ytterligheter kommer även de mest aktiva aktierna inte att uppvisa samma kurssvängningar som när indexen är relativt stabila i några veckor eller månader. På en björnmarknad eller tjurmarknad kommer momentum i allmänhet endast att bestå av aktier som under en längre tidsperiod rör sig i en enda riktning. Därmed bekräftas att den bästa strategin är att handla på grundval av den långsiktiga riktningstendensen.

En swing trader är därför bäst positionerad när marknaderna inte går någonstans. När indexen stiger ett par dagar, för att sedan falla de närmaste dagarna, bara för att repetera samma generella mönster om och om igen. Ett par månader kan passera när stora aktier och index befinner sig på ungefär samma nivå som deras ursprungliga nivåer, men swing-tradern har haft många möjligheter att fånga de kortfristiga rörelserna upp och ner (ibland inom en kanal).

Självklart är problemet med både swing trading och långsiktig trendhandel bygger framgång på att korrekt identifiera vilken typ av marknad som vi befinner oss i. Trendhandeln skulle ha varit den ideala strategin för tjurmarknaden under den senaste halvan av 1990-talet, medan swing trading troligen skulle ha varit bäst under 2000 och 2001.

Använda exponentiellt glidande medelvärden

Enkla glidande medelvärden (SMA) ger stöd- och motståndsnivåer, såväl som bullish och baisse mönster. Stöd och motståndsnivåer kan signalera om man skall köpa en aktie. Bullish och bearish crossover mönster signal pris punkter där du ska köpa och sälja aktier.

Det exponentiella glidande medlet (EMA) är en variation av det enkla glidande medelvärdet som lägger större vikt vid de senaste datapunkterna. EMA ger handlarna tydliga trendsignaler och inmatnings- och utgångspunkter snabbare än ett enkelt glidande medelvärde. EMA crossover kan användas i swing trading till tidpunkten för köp och försäljning.

Ett grundläggande EMA crossover-system kan användas med hjälp av nio, 13 och 50-period EMA. En bullish crossover sker när priset går över dessa glidande medelvärde efter att ha varit under. Detta betyder att en omkastning kan vara aktuell och en upptrend kan börja. När nio- dagars EMA passerar över 13-dagars EMA signalerar den en lång ingång. Emellertid måste 13-periodens EMA ligga över 50-dagars EMA eller korsa över den.

Å andra sidan sker en bearish crossover när priset på en aktie faller under dessa EMA. Detta signalerar en potentiell reversering av en trend, och det kan användas för att tida en utgång av en lång position. När nio- dagars EMA passerar under 13- dagars EMA signalerar den en kort inmatning eller en utgång i en lång position. Emellertid måste 13-periodens EMA ligga under 50- dagars EMA eller korsa under den.

Baslinjen

Mycket forskning på historiska data har visat sig på en marknad som bidrar till swing tradingen. Likvida aktier tenderar att handlas över och under ett grundvärde, vilket visas på ett diagram med ett exponentiellt glidande medelvärde (EMA). I sin bok, Come Into My Trading Room: A Complete Guide To Trading (2002), använder Alexander Elder sin förståelse av en akties beteende ovanför och under baslinjen för att beskriva swing traderns strategi att ”köpa normalitet och sälja mania” eller ”korta normalitet och täckningsdepression”. När swing tradern har använt EMA för att identifiera den typiska baslinjen på aktiediagrammet går han eller hon långt vid baslinjen när beståndet går upp och kort vid baslinjen när aktien är på dess väg ner.

Swing-handlare letar inte efter den enda stora affärer som skall göra dem rika, de är inte oroade över den perfekta tiden att köpa en aktie precis vid botten och sälja exakt högst upp (eller vice versa). I en perfekt handelsmiljö väntar de på att aktien slår sin grundlinje och bekräftar sin riktning innan de gör sina drag. Historien blir mer komplicerad när en starkare uptrend eller downtrend är på spel: tradern kan paradoxalt gå lång när aktien faller under sin EMA och väntar på att stocken går tillbaka i en uptrend, eller han eller hon kan korta en aktie som har knuffat över EMA och väntar på att den ska släppa om den längre trenden är nere.

Ta hem vinsterna

När det är dags att ta vinst, vill swing tradern vilja lämna handeln så nära den övre eller nedre kanalen som möjligt till utan att vara alltför precis, vilket kan medföra risk för att man missar den bästa möjligheten. På en stark marknad när en aktie uppvisar en stark riktningstendens, kan handlare vänta på att kanallinjen ska nås innan vinsten tas, men på en svagare marknad kan de ta sin vinst innan linjen slås (om riktningsändringar och linjen blir inte träffad på den aktuella svängen).

Poängen

Swing trading är faktiskt en av de bästa handelsformerna för en ny trader, men det erbjuder fortfarande betydande vinstpotential för kunnigare och avancerade handlare. Swing traders får tillräckligt med återkoppling om sina affärer efter ett par dagar för att hålla dem motiverade, men deras långa och korta positioner på flera dagar är av den längd som inte leder till distraktion. Trendhandel ger däremot större vinstpotential om en placerare kan få en stor marknadsutveckling i veckor eller månader, men få är handlare med tillräcklig disciplin för att hålla en lång position utan att bli distraherad. Å andra sidan kan handel av dussintals aktier per dag (daytrading) bara visa sig knäcka vissa, vilket gör swing trading det perfekta mediet mellan ytterligheterna.

Problem för Polens aktiemarknad

Problem för Polens aktiemarknad när de europeiska börserna går in i en nedåtgående trend. Ett stort antal landspecifika börshandlade fonder har gått starkt under 2016, bland annat iShares MSCI Poland Capped ETF (NYSEArca: EPOL), som har stigit med nästan 22 procent under det senaste kvartalet. Det kan emellertid bli sämre tider på börsen i Warszawa framöver, i alla fall enligt de tekniska analytikerna som säger att de ser en kommande nedgång för både WIG20 och EPOL.

EPOL drabbades hårt förra året när den schweiziska centralbanken överraskande släppte schweizerfrancens koppling till euron. I Polen finns det för närvarande bostadslån för 35 miljarder denominerade i schweizerfranc, vilket är illavarslande när schweizerfrancen är så pass stark.

Bolån nominerade i schweizerfranc är en kvarleva sedan innan finanskrisens dagar. När den polska valutan zloty, rasade på de globala valutamarknaderna under krisen upphörde de polska bankerna att erbjuda nya lån nominerade i schweizerfranc. Det finns emellertid fortfarande kvar många hypotekslån nominerade i schweizerfranc sedan tiden innan 2008, vilket gör såväl banker som låntagare känsliga för förändringar i schweizerfrancens värde.

Tack vare att den polska zlotyn har återhämtat sig har även de polska aktierna stigit tillsammans med många andra emerging markets. Råvarupriser är studsade i sin tur stärka vissa tillväxtekonomier, såsom Ryssland, Brasilien och andra latinamerikanska länder som är representerade i EEM. En del bedömare på marknaden anser att tillväxtmarknader verkar billigt eftersom vinsttillväxt fortsätter och det finns få tecken på att dessa skall gå tillbaka på kort sikt.

Tyvärr verkar emellertid de europeiska aktierna befinna sig i en nedåtgående trend, något som kan komma att fungera som en våt filt över EPOL, WIG20 och polska aktier i allmänhet. Detta gäller också den andra börshandlade fonden som har fokus på den polska aktiemarknaden, Market Vectors Polen ETF (NYSEArca: PLND)

200-dagars medelvärde visar att polska aktiemarknaden befinner sig i en långsiktigt nedåtgående trend. Detta gör att den senaste tidens press på de polska aktiekurserna är helt normal. Så länge som EPOL ligger kvar under sin topp från den 18 mars 2016 på 19,79 fortsätter denna trend. Nedanför denna nivå finns stödnivåer på 17,15 och 15,47 vilket är två historiskt starka nivåer som inte får brytas.

Polen WIG 20

WIG var ursprungligen en förkortning av Warszawski Indeks Giełdowy (Warsaw Stock Exchange Index). Detta index är det äldsta indexet på den polska aktiemarknaden och introducerades den 16 april 1991. WIG20 omfattar de 20 största aktierna på Warszawabörsen.

Volatilitet eller tillväxt?

Volatilitet eller tillväxt? Volatilitet eller tillväxt, det är två viktiga och kritiska frågor för aktiemarknaden. Nedan ser vi hur dessa två faktorer har påverkat de internationella aktiemarknaderna. Under det andra kvartalet 2015 såg vi en kraftigt ökad volatilitet för aktier, en ökning på 19 procent i USA och inte mindre än 50 procent i Europa. Under juli månad minskade volatiliteten på börserna i Europa, bland annat som en upplevd lösning på den grekiska skuldkrisen, men när det gäller obligationerna ser vi en fortsatt hög volatilitet. Blickar vi sedan framåt ser vi att allt tyder på en fortsatt hög volatilitet på börserna. Det är framförallt två saker vi tittar närmare på.

Har volatiliteten, det vill säga risken, ökat, minskat eller är den stabil? Hur tål dagens aktievärderingar detta?
Följer den ekonomiska tillväxten minsta motståndets lag, ser vi hur den globala tillväxten ökar eller minskar?

Volatilitetsrisk är fortsatt hög

Till den första frågan: Vi tror volatilitetsrisk kvarstår över genomsnittet och att det i de flesta fall är så att värderingarna är för höga för att ge ett fullgott skydd under skarpa utbrott av volatilitet. Vi tror emellertid att en högre volatilitet är i allmänhet bra för aktiemarknaden då detta skapar möjligheter till affärer.

Som ett led i denna process:

Arbeta med en diversifieringsstrategi och undvik onödigt stora positioner i enskilda aktier, branscher eller marknader, allt för att minska en överdriven risk. Analysera enskilda företag, görs detta disciplinerat undviker Du att bli distraherad av ett kortsiktigt brus. Undvik aktier som har en alltför hög värdering och sök istället efter de företag som har visat sig ha en långsiktig tillväxt och klarat av att visa ett stabilt resultat och samtidigt har konkurrensfördelar gentemot sina konkurrenter.

Den globala tillväxten tar två skilda vägar

Ser vi på den andra frågan så kan både de som tror på en nedgång och de som är mer haussade ha argument för sin sak. De mer baissade investerarna pekar på den ekonomiska avmattningen i Kina och övriga emerging markets, men också på det blodbad vi sett på råvarumarknaden.

Kina sänker räntorna som en följd av en minskad tillväxt i landets bruttonationalprodukt och ineffektiva statliga insatser för att på detta sätt kunna hejda nedgången på de kinesiska börserna.
Många sydostasiatiska ekonomier kommer att ha fortsatta svårigheter som en följd av deras behov och beroende av råvaror men också deras handel med Kina.
Situationen i Brasilien förblir sannolikt fortsatt dålig, sannolikt sämre. Landets regering har meddelat att den har för avsikt att göra nedskärningar i landets statsbudget, något som väckt farhågor om Brasilien kan stabilisera sin statsskuld. Det har även underblåst spekulationerna om ytterligare nedraderingar av landets kreditbetyg, denna gång till nivåer under investment grade. Samtidigt har valutan, den brasilianska realen, försvagats, arbetslösheten ökat, recessionen fördjupats, och inflationen är fortsatt hög.
Järnmalmspriset har fallit med 24 procent under 2015, varav 15 procent under juli månad.
Kopparpriset återfinns på nivåer som vi såg senast 2009.

Å andra sidan kan de som är inställda på en fortsatt uppgång peka på en positiv utveckling i de utvecklade länderna.

Återhämtning tar form i euroområdet, flytande med hjälp av expansiv penningpolitik Deflationsfarhågorna avtar baseras på de senaste kärninflationsdata och sjunkande guldpriser
Den amerikanska sysselsättningen stiger samtidigt som lönerna ökar
Den amerikanska avkastningskurvan är brantare
FED spås snart höja räntan
De lägre energipriserna har netto bidragit till att stimulera tillväxten

Visserligen är den globala tillväxten fortfarande begränsad, men

Vi ser hur de utvecklade marknaderna i Europa och USA går bättre. Tillväxtförväntningarna har höjts, men de är till stor del redan inprisade.
Även i Japan ser vi en tillväxt, men där drivs den mer av en svagare yen än av en ökad konsumtion. Tokyobörsen förefaller dyr i skrivande stund.
Tillväxtmarknaderna, i första hand Kina och Latinamerika, ser snabbt försämrade utsikter för tillväxten. Det börjar dyka upp intressanta värderingar, men det finns risk för att den som köper för tidigt kommer att hamna i en ”value trap” där undervärderade aktier blir ännu billigare och kämpar för att återhämta sig.

Vi tror att investerare kommer att fortsätta att vara villiga att betala mer för företag med potential att leverera tillväxt. Å andra sidan i en miljö med kraftig tillväxt är investerarna mer riskbenägna och villiga att betala höga priser för mindre kvalitativa aktier med hög volatilitet.