Etikett: VFH

Åtta börshandlade fonder för avreglering av banksektorn

Åtta börshandlade fonder för avreglering av banksektorn Börshandlade fonder ETF ETFerÅtta börshandlade fonder för avreglering av banksektorn

Den amerikanska senaten godkände nyligen en proposition för att mjuka upp några av de mer drakoniska regleringsrestriktionerna som lades på banker som svar på en efterkonjunkturnedgångsmiljö. Det nya lagförslaget skulle kunna gynna både finansiella aktier och de sektorsrelaterade börshandlade fonderna. Vi tittar här på åtta börshandlade fonder för avreglering av banksektorn

Under förra veckan passerade ett senatsförslag med 67 röster till 31 och frigjorde mer än två dussin banker från några av de hårdaste regleringsreglerna efter 2008 års globala finansiella nedgång. Förslaget antog ett antal signifikanta återgångar till bankregler som tvingade bankerna att ta på sig konservativa positioner för att undanröja en annan finanskris.

Lättnad från the Dodd-Frank Act

Föreslaget ger en välbehövlig lättnad från Dodd-Frank-lagen för tusentals banker och kreditföreningar. Det kommer också att stimulera utlåning och ekonomisk tillväxt utan att skapa risker för det finansiella systemet, säger Vita husets pressekreterare Sarah Huckabee Sanders.

Observatörer noterar att förslaget kan vara särskilt fördelaktig för mindre banker, eftersom många lokala banker och kreditföreningar drabbades mest av de hårda restriktionerna.

”Det är en proposition som jag är otroligt stolt över” sade den demokratiska senatorn Heidi Heitkamp (N.D.) i en debatt ”De stora bankerna har blivit större sedan Dodd-Frank, och de små bankerna har försvunnit”

Banker med en systemiskt viktig finansiell institutionsbeteckning måste till exempel hålla sig till strängare regler och tillsyn på grundval av att deras misslyckande uppfattades som en fara för ekonomin. Den nya ökade tröskeln till 250 miljarder dollar i tillgångar från 50 miljarder dollar skulle påverka flera stora regionala banker, inklusive BB & T, Fifth Third Bank och SunTrust, som inte längre skulle omfattas av de strängare SIFI-reglerna, enligt Business Insider.

En positiv inverkan på finanssektorn

En viss avreglering av banksektorn och en tillbakagång av vissa av reglerna kan komma att få en positiv inverkan på finanssektorn. Detta kommer då också att gynna de börshandlade fonder som investerar i sektorn. Bland sådana ETFer finns till exempel

I synnerhet kan bankerna dra nytta av en avreglering av banksektorn. För bankexponeringar kan investerare titta på alternativ som

Alla dessa börshandlade fonder har fokus mellan medelstora och små regionalbanker.

Financial Select Sector SPDR (NYSEArca: XLF)

Ett starkt case för bankaktier

Ett starkt case för bankaktier

I en förbättrad ekonomisk miljö med potentiellt goda politiska förändringar kan investerare överväga att övervikta finanssektorn. Det kan bli ett starkt case för bankaktier framöver, och av den anledningen också för börshandlade fonder som investerar i bankaktier och finansiella företag. BlackRock skriver i en av sina senaste analyser att företaget tycker om amerikanska banker på grund av en fortsatt ekonomisk tillväxt. De tycker även om dem på grund av normalisering av penningpolitiken och utsikterna för avreglering och ökade utbetalningar.

När förhållandena förbättras kommer Federal Reserve att strama åt sin penningpolitik för att undanröja en överhettningsekonomi. Den amerikanska centralbanken har redan skissat på planer på att starta likvidationen av sin enorma balansräkning i oktober och lämnade en decemberhöjning öppen.

Stramare politik som en viktig inflationsmätare

Investerare borde förutse en stramare politik som en viktig inflationsmätare denna vecka vilket kan bekräfta att USAs inflation stiger mot Feds tvåprocents mål. BlackRock skriver att företaget tror att investerare fortfarande underskattar potentialen för att räntorna går upp och räntekurvan stiger.

Det årliga stresstestet har också banat vägen för de största amerikanska bankerna, vilket ökar utsikterna för fler återköp av aktier och utdelningar. Deregulation kan hjälpa den finansiella sektorn att förbättra sina marginaler. President Donald Trumps administration har visat sin iver för att skära tillbaka byråkratin och ta bort några av de efterfinansiella krisregler som har kvävt branschen.

De amerikanska bankerna har utvecklats sämre än de bredare aktieindexen och sina europeiska motsvarigheter under de senaste åren. Blackrock skriver att denna trend kan ha kommit att vända. På medellång sikt är värdedrivarna på fortsatt ekonomisk tillväxt, Fed-normalisering och möjligheter till avreglering och utbetalningar.

BlackRock hävdade också att amerikanska regionalbanker skulle kunna vara de stora vinnarna eftersom de tenderar att ha en större andel företag i traditionella banktjänster, till exempel lån och inlåning, jämfört med deras större konkurrenter.

Intäkterna spås öka med 12,8 procent

Enligt analytikernas prognoser kommer intäkterna för de amerikanska bankerna att stiga med 12,8 procent under 2018. Enligt Blackrock finns det utrymme för detta att öka ytterligare. Samtidigt är bankerna just nu billiga, och diskonteras med 24 procent, att jämföras med sina europeiska motsvarigheter som diskonteras med 5 procent.

Investerare som är intresserade av att få exponering för banksektorn kan titta på breda finansiella börshandlade fonder såsom Fidelity MSCI Financials Index ETF (NYSEArca: FNCL), Financial Select Sector SPDR (NYSEArca: XLF), iShares US Financials ETF (NYSEArca: IYF) och Vanguard Finans ETF (NYSEArca: VFH). Dessa breda ETFer riktar sig emellertid främst in sig på de stora Wall Street-bankerna.

För en exponering mot de mindre och regionala bankerna finns det andra börshandlade fonder. Det finns till exempel iShares US Regional Banks ETF, SPDR S & P Regional Banking ETF (NYSEArca: KRE), PowerShares KBW Regional Bank Portfolio (NYSEArca: KBWR) och SPDR S & P Bank ETF NYSEArca: KBE). Dessa börshandlade fonder har större fokus på små och medelstora regionalbanker. Den som tror på att FED kommer leverera ett starkt case för bankaktier kan dra fördel av dessa olika börshandlade fonder.

Satsa på bankaktier om FED höjer räntan

Satsa på bankaktier om FED höjer räntan

I USA har finanssektorn och de börshandlade fonder som investerar i bankaktier, till exempel Financial Select Sector SPDR (NYSEArca: XLF) och Vanguard Financials ETF (NYSEArca: VFH) varit bland de sektor-ETFer som har utvecklats bäst sedan det amerikanska presidentvalet i november.

En stor del av den entusiasm som aktiemarknaden har visat XLF och VFH beror på att investerarna blir allt mer övertygade om att FED höjer räntan i december.

Med en brantare avkastningskurva, eller större spridning mellan kort- och långsiktiga statsobligationer kan bankerna erhålla förbättrade nettoräntemarginalerna det vill säga en förbättrad lönsamhet eftersom bankerna lånar pengar på kort sikt och lånar ut långsiktigt.

Många rubriker om räntehöjningar

Under året har vi sett många rubriker om räntehöjningar. Marknadsbedömarna hade väntat sig fyra (4) räntehöjningar under 2016, en siffra som sedan sjönk till två (2) och nu i december finns det de som tror på att det inte kommer ske alls, andra tror på en räntehöjning vid det kommande FED-mötet. Högre marknadsräntor skulle bidra till att öka skillnaden mellan vad bankerna tar ut för sina lån och vad de betalar i ränta på inlåning, vilket kommer att öka intresset för den finansiella sektorn.

Den finns emellertid ytterligare en orsak till att titta närmare på finanssektorn och de börshandlade fonder som investerar i sådana företag, till exempel banker, nämligen potentialen för en kraftig resultatutveckling. På den amerikanska investeringsbanken Keefe, Bruyette & Wood skriver analytikerna att även om vinstestimaten inte har höjts mer än marginellt så tror de att analytikerna kommer att öka sina prognoser under slutet av december 2016 som en följd av högre räntor och en potentiellt minskad avreglering.

Högre räntor ökar bankernas vinster

Högre räntor skulle leda till att öka skillnaden mellan vad bankerna tar ut på lån och vad de betalar i ränta på inlåning, vilket skulle öka resultatet för den finansiella sektorn. Regionala banker mest positivt korrelerade till stigande räntor eftersom högre räntor förbättra räntemarginalerna.

Den tillträdande presidenten Donald Trump har sagt att han skulle ”avveckla” vissa ekonomiska reformer, eller Dodd-Frank finansiella reformer, som har tvingat på de stora bankerna ökade kapitalkrav för att undanröja en depression i anslutning till högriskskulder. Detta ses som en välsignelse för bankerna, och därmed också för bankaktier och de börshandlade fonder som investerar i den finansiella sektorn. Ändå bör investerare fokusera på resultat när det gäller XLF och vänner.

Det finns stora förhoppningar att revideringarna av resultatprognoserna kommer att fortsätta att driva de enskilda aktiekurserna högre under december 2016, och resultatrevideringarna kommer att vara positiva. Investmentbanken KBW skriver att de förväntar sig att de kommande veckorna kommer att vara en tid när lämpliga relativa värderingar sätts på bankerna, inte en tid när vi kommer att se en uppåtgående rörelse i aktiekurserna. Det kommer att vara dessa nya estimat som kommer att sätta kurserna i framtiden.

SPDR Financial Select Sector ETF (NYSEArca: XLF)

XLF syftar investeringsresultat som, före kostnader, motsvarar kursen och utvecklingen av börsnoterade aktier för de företag som ingår i Financial Select Sector Index. I sin strävan att följa utvecklingen för indexet, använder fonden en replikeringsstrategi. Den investerar i allmänhet i huvudsak alla, men åtminstone 95 procent, av de totala tillgångarna i värdepapper som ingår i indexet. Indexet omfattar företag från följande branscher: diversifierade finansiella tjänster; försäkring; affärsbanker; kapitalmarknader; REITs; konsumentkrediter; thrifts och hypotekslån; och fastighetsförvaltning och utveckling. Detta är en av SPDRs så kallade ”sektor-ETFer

 

Fastigheter får sektorstatus, hur påverkar det ETF-marknaden?

Fastigheter får sektorstatus, hur påverkar det ETF-marknaden?

Fastigheter får sektorstatus, hur påverkar det ETF-marknaden? Efter stängningen i måndags vecka 46 2014 meddelade två av det största indexleverantörerna för ETF-industrin, S&P Dow Jones Indices och MSCI, att fastigheter kommer bli den elfte Global Industry Classification Standard (GICS) sektorn.

Feedback från den årliga GICS strukturell översynen bekräftade att fastighetssektorn nu ses som en avgränsad tillgångsklass och alltmer införlivas separat i den strategiska fördelningen av kapitalägarnas tillgångar.

Betydande skillnader mellan fastigheter och finansiella företag

Investerare anser att det finns betydande skillnader mellan fastigheter och finansiella företag (ofta klassificeras fastigheter och finansiella företag in i samma kategori), och därför förtjänade fastigheter en dedikerad GICS sektor.

Ändringen är inte nära förestående, det är tänkt att ske efter marknaderna stänger den 31 augusti 2016, men ETF- och indexeringsnördar är benägna att ha lite kul att spekulera i huruvida fastighetssektorns upphöjelse till den elfte GICS sektorn kommer att påverka de börshandlade fonderna.

Tills vidare kommer dessa förändringar för fastighetssektorn att vara hypotetiska, framförallt när det gäller index, börshandlade fonder och ETFer. I sin nuvarande form, som inkluderar fastigheter, är finansiella tjänster S & P 500: s näst största sektor med en vikt på 16,5 procent, cirka tre procent lägre än teknologisektorn.

20 REITs i S&P 500

Det finns i dag cirka 20 fastighetsinvesteringsfonder, så kallade REITs i S & P 500, vilket tyder på att om fastigheter skulle bli den elfte sektorn under de kommande veckorna, vilket inte är fallet, så skulle gruppens avfärd från finansiella tjänster förvisa finanssektorn till tredje störst bakom tech och hälsovård.

Den största fastighetsinvesteringsfonden, REITen, i S & P 500 är Simon Property Group (NYSE: SPG). Denna REIT har en vikt på bara omkring en tredjedel av en procent, vilket gör att det finns åtminstone 80 aktier som har större vikter än Simon Property i detta amerikanska benchmark. I sin nuvarande form, skulle fastighetssektorn sannolikt komma att bli en av de fyra minsta sektorerna i S & P 500 tillsammans med material, verktyg och telekom. Material, verktyg och telekom utgör i idag för 9 procent av SPDR S & P 500 ETF (NYSEArca: SPY).

XLF, den största ETFen med fokus på finansiella tjänster

Det är tydligt att det är de börshandlade fonder med fokus på finansiella tjänster som kommer att påverkas mest av att fastighet klassificeras som en egen sektor i framtiden. Den största ETFen med fokus på finansiella tjänster är Financial Select Sector SPDR (NYSEArca: XLF). Denna börshandlade fond har allokerat 14,1 procent av sitt kapital till REITs, och ytterligare 0,3 till aktier i företag som arbetar med fastighetsförvaltning eller utveckling av fastigheter.

Vanguard Financials ETF (NYSEArca: VFH) är en börshandlad fond som i dag äger 542 aktier, jämfört med 87 för XLF, har allokerat över 22 procent av sitt kapital till REITs och fastighetsrelaterade aktier. VFH spårar ett MSCI index, vilket innebär betydande förändringar är på väg för denna ETF, men först om två år. REITs med fokus på hypotekslån kommer att finnas kvar inom sektorn för finansiella tjänster, enligt MSCI och S & P Dow Jones Index.

Financial Select Sector SPDR Industry Weights